总市值超6万(wàn)亿的科创板市(shì)场，增(zēng)添风险管理(lǐ)新工(gōng)具(jù)！

　　5月12日，中(zhōng)国证监会官网消息，为健全多层次资本市(shì)场(chǎng)产(chǎn)品体系(xì)，丰(fēng)富资本市场风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)工(gōng)具，证监会启动科创50ETF期权上市工作(zuò)。同一天，上交所也发布消息(xī)，将在(zài)中国证监会指导(dǎo)下认真做好科创50ETF期权上(shàng)市(shì)相关(guān)工作。

　　多(duō)位业内人士表示，科创50ETF期权上(shàng)市(shì)工作的启动，将(jiāng)为科(kē)创板市场的科技创(chuàng)新投资带来风险管(guǎn)理工具，进(jìn)一步丰富(fù)ETF期权品(pǐn)种，满足投资者多元化的(de)交易和风险管理需求。而(ér)相关合约标(biāo)的纳入ETF期权，也将对(duì)ETF龙头产品的规模、流动性和交投(tóu)活跃度产生积(jī)极影响，同(tóng)时为科(kē)创板市(shì)场投资带来中长(zhǎng)期(qī)资金，增强市场的(de)关注度和吸引力。

　　科创板新增风险管理工具

　　科创50ETF期权上市(shì)工作启(qǐ)动

　　5月(yuè)12日，中国(guó)证(zhèng)监会消(xiāo)息显(xiǎn)示(shì)，为(wèi)健(jiàn)全多(duō)层(céng)次资本市场产(chǎn)品体系，丰富资本市场风险管理(lǐ)工具，证(zhèng)监会启动科创50ETF期权上(shàng)市工(gōng)作。

　　科创50ETF期权是我国首只基于(yú)科创50指(zhǐ)数的场内期权品种，科技(jì)创新特色鲜明，与现有ETF期(qī)权(quán)品种形成良(liáng)好互补。上(shàng)市科创50ETF期权，是贯(guàn)彻落(luò)实党(dǎng)的二(èr)十大精(jīng)神、“十四五”规(guī)划《纲要》的(de)重(zhòng)大举措，是贯(guàn)彻落实党中央(yāng)、国(guó)务院关于推进上(shàng)海国(guó)际金融中(zhōng)心建设、支(zhī)持浦东新区高(gāo)水平改革开放决策部署的重要安排。

　　证监会表示，上市科创50ETF期权，有利于(yú)吸引(yǐn)长期资金配置(zh对付睡完就跑的男人，报复睡完就跑的男人ì)科创板，激发科创(chuàng)板创新活(huó)力，满足多元化的交易和风险(xiǎn)管理(lǐ)需求，有助于(yú)继续发(fā)挥好(hǎo)科创板改革先(xiān)行先试(shì)的示范引领作用，不断提升服务(wù)实(shí)体经济质效。

　　同期，上(shàng)海证(zhèng)券(quàn)交易(yì)所官网也发布消息，上交所将在中国证监会指导下认真做好科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)相关工(gōng)作。

　　上交所表示，推进科创50ETF期(qī)权新产品上(shàng)市，是上交所贯彻落实党(dǎng)的(de)二十大(dà)精神、“十四(sì)五”规划《纲要》提出(chū)的“完善(shàn)金融(róng)支持创新体系”、支持浦(pǔ)东(dōng)新区高水平改(gǎi)革(gé)开放、支持创新驱动发展战略的重要举(jǔ)措(cuò)，对促进(jìn)科(kē)创板(bǎn)企业进一步(bù)发挥科创能效、支(zhī)持科创(chuàng)板建设具有(yǒu)积极意(yì)义(yì)。

　　据统计(jì)，2019年(nián)设立以来，科创板建(jiàn)设稳(wěn)步(bù)推进，市场运行平稳有序，支持和(hé)鼓励“硬科技”企业上市的集聚示范效应日益显现。截(jié)至(zhì)2023年4月(yuè)底，科创板已有上市公(gōng)司519家(jiā)，总市值达6.65万亿(yì)元，板块的(de)科技创新属性持续强(qiáng)化。

　　上交所表示，目前科创板尚(shàng)缺(quē)少相应的(de)风(fēng)险管理工具(jù)，上交所根据市场需求积极推动科创50ETF期权新产品研发，将其作(zuò)为完善科创(chuàng)板配套产品体系、提升科(kē)创板吸引力和流动(dòng)性、推(tuī)进科(kē)创板做市商制(zhì)度功能发挥、持续发挥科(kē)创板改革先(xiān)行先试(shì)示范引领作(zuò)用的重要举措。

　　“上(shàng)市科创50ETF期权，可有效(xiào)满足科创(chuàng)板投资者风险管理需要，有助于科创(chuàng)板更好(hǎo)发挥资(zī)本市场改革试验田作用，对(duì)于促进科(kē)创板和股票期权市场长期(qī)持续健康发展(zhǎn)意义重大。”上(shàng)交所相(xiāng)关负责人称(chēng)。

　　同时，监管机构还积极关(guān)注ETF期(qī)权市场的稳健运(yùn)行和风险防控工作，多(duō)举措确保新产品平稳上市。

　　证监会表示(shì)，证监会一(yī)直高度重视ETF期权市场(chǎng)稳健运行和风险防(fáng)控工作，持续(xù)完(wán)善制度(dù)规(guī)则体系，加强运行管理和风险监测。科创50ETF期权上(shàng)市(shì)后(hòu)，证监(jiān)会将进一步完(wán)善风险防控机制，并根(gēn)据市场运行情况改进(jìn)优化(huà)，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　上(shàng)交所也表示，上交(jiāo)所高度重视ETF期权市场风险防控(kòng)工作，基于我国ETF期权市场发展(zhǎn)特点(diǎn)，实(shí)施了投资者适当性管理制度、保证金制(zhì)度、持仓限额制度等一系(xì)列风(fēng)控安(ān)排，保障(zhàng)了(le)期权市场(chǎng)平稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作(zuò)为宽基类ETF期权产品，上(shàng)交所(suǒ)将总体(tǐ)沿用前期的(de)风控措施(shī)，并根据科创(chuàng)板(bǎn)股票涨跌幅设置(zhì)对科(kē)创50ETF期(qī)权涨跌幅参数适应性调整为20％，相关措施在创业板ETF期权已有实(shí)践。后(hòu)续(xù)，上交(jiāo)所将在目前行之有效的风险防控和市(shì)场监管措施的基础上(shàng)，进一步(bù)做好风险研判，全(quán)面加强市场监(jiān)管，确保新产品(pǐn)平稳上市(shì)。

　　“下一步，将在中国证监会(huì)的指导下(xià)，会同市场(chǎng)各方扎实做好各(gè)项业务和技术准备工作，保障科创50ETF期权(quán)平稳上市。”上(shàng)交(jiāo)所相关负责人称。

　　国内ETF期权产品将(jiāng)增至8只

　　龙头产品规模和流动(dòng)性受益(yì)

　　ETF期权作为全球资(zī)本市场基础(chǔ)、成熟(shú)、普遍的金(jīn)融衍生工具(jù)，在价格发(fā)现(xiàn)、风险管理、完善市场多空平衡机制(zhì)等方面发挥了重(zhòng)要作(zuò)用。

　　自2015年2月开(kāi)展股票(piào)期权(quán)试点以来，证监会组织沪(hù)深(shēn)交易所先后上市了7只ETF期(qī)权，市场运行平(píng)稳(wěn)有序，有效发挥了引(yǐn)入增量资金、稳定现货市场的作(zuò)用，为进一步丰(fēng)富ETF期(qī)权品种夯(hāng)实了(le)基(jī)础。

　　据记者统计，作为股票市(shì)场(chǎng)的基础性(xìng)风险管(guǎn)理工具(jù)，早在2015年(nián)2月(yuè)9日，上交所就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年(nián)12月23日(rì)，上交所、深交所上市交易(yì)沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日(rì)，上交(jiāo)所上市(shì)中证500ETF期(qī)权，同期(qī)深(shēn)交所上市创(chuàng)业板(bǎn)ETF期权、中(zhōng)证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证(zhèng)100ETF期权在深交所上市交易。

　　随着(zhe)科创50ETF期(qī)权启动上(shàng)市，国内ETF期权产品(pǐn)将(jiāng)增至8只，投资者的(de)风险管(guǎn)理工具将更加丰富和多元化。

　　一位公(gōng)募投资人士(shì)对此表示，目前我国已经推出了不同类型的期权品(pǐn)种，不同品(pǐn)种对(duì)应市场不同的市值(zhí)的公司和投(tóu)资风格(gé)，科创50ETF期权(quán)的推出，将(jiāng)对(duì)科(kē)创(chuàng)板市场(chǎng)的(de)宽基指数形成覆盖，科(kē)技创新(xīn)风格投资有(yǒu)了风险管理工具(jù)，这将有利于投资者做好风险管理，满足不同投(tóu)资者(zhě)的投资交易(yì)需求。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期权的合约(yuē)标的(de)都是ETF市场(chǎng)的(de)龙头产(chǎn)品，目前(qián)包括华夏上证50ETF、华(huá)泰柏瑞沪深(shēn)300ETF、嘉实沪(hù)深300ETF、南方中证500ETF、嘉(jiā)实中证500ETF、易方达(dá)创业板ETF、易方达深(shēn)证100ETF等龙(lóng)头产品，都(dōu)是期权合约标的(de)。

　　而从目前(qián)全市(shì)场跟踪科创50指数的ETF产品看，华(huá)夏科创50ETF规模最(zuì)大，达(dá)到(dào)583亿元，目前(qián)管理规模仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国(guó)内股票ETF市场管理规模(mó)第二名。另外，易方达、工银瑞信基金(jīn)旗(qí)下科创50ETF规模分别(bié)为199.96亿(yì)元(yuán)，55.36亿元，在同类型指(zhǐ)数跟踪产(chǎn)品中，规模也位居前(qián)列。

　　“根据以往ETF期权的合(hé)约标的，华夏科创50ETF成为合约标的的可能性较大(dà)，管理规模和产品流动性(xìng)都具备(bèi)突(tū)出(chū)优势。”上述(shù)公募投资人士称。

　　而根据业内人(rén)士分析，相关合约(yuē)标的纳(nà)入ETF期(qī)权(quán)，将对该ETF龙头产品的规模、流动性(xìng)和交(jiāo)投活跃度产生积(jī)极影响。

　　华南一位股票ETF基金经理表示，相关的ETF期权上(shàng)市后(hòu)，投资者(zhě)可以借助(zhù)相应(yīng)的风险管理工具进行(xíng)方向性投资、波动率投资等，在投(tóu)资层面的配套策略也会丰富(fù)起来。充分(fēn)发挥上述作用(yòng)，可以(yǐ)提升ETF期权(quán)产品交易(yì)需求，流动性(xìng)进一步(bù)提高，进而(ér)促进规模(mó)的提升。

　　“长期来看，有了风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，有利于吸引中长资资金，增强(qiáng)股票ETF产(chǎn)品关注度(dù)，这也会让相应的龙头ETF产品的(de)规模(mó)和流动性进一步巩固，市场吸引(yǐn)力也会(huì)不断(duàn)增强(qiáng)。”该股(gǔ)票(piào)ETF基金经理称。

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