北京(jīng)时(shí)间(jiān)5月7日，备受(shòu)关注(zhù)的巴(bā)菲特(tè)股(gǔ)东(dōng)大会在奥马哈如期落下帷幕(mù)，93岁(suì)的(de)巴菲(fēi)特和他的老搭档(dàng)芒格在5个(gè)半小时的(de)提问(wèn)环(huán)节中，回答(dá)了(le)投(tóu)资(zī)人的47个问题。

　　现场(chǎng)云集了来(lái)自全球各地(dì)的投资者(zhě)。“来(lái)自中(zhōng)国的投资(zī)者(zhě)是最多(duō)的，据说达到(dào)1万人。”5月6日，前海开源基金(jīn)首席(xí)基金学(xué)家杨德龙如(rú)此分享自己在股(gǔ)东大会(huì)的现(xiàn)场见闻。

　　往届大会上，巴菲特都会谈到中(zhōng)国经济，今年也(yě)不例(lì)外。

　　“中美两国都具有(yǒu)竞(jìng)争力，都能达成繁荣发(fā)展的(de)前景。中国将会成为更好的国家，美国也可以如此。”巴菲特说道。此(cǐ)前，他(tā)也(yě)曾多(duō)次(cì)公开表示十分看好中国市场(chǎng)。

　　巴(bā)菲特(tè)也曾围绕中(zhōng)国公司进行过投资部署，不过投资对象均(jūn)为中(zhōng)国(guó)公(gōng)司(sī)的(de)H股。根据公开资料(liào)，巴菲特曾曾投资(zī)中国石油(yóu)（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且(qiě)“战绩”不俗，收益率(lǜ)达到了10倍甚至30倍以(yǐ)上(shàng)。

　　在今年2月16日召开(kāi)的(de)Daily Journal（每日期刊）年(nián)度股东大会上(shàng)，作(zuò)为董事长的芒格也曾表示，“投资人去(qù)投资(zī)中国是(shì)没有问题的。相较于投(tóu)资美国而言，投资中国可以让你用(yòng)便宜的价格买到一些(xiē)更好的公司，而这即(jí)便有一些(xiē)不确定因素的影响，也是(shì)值得的。”

　　那么，按照巴(bā)菲特的投资标准，A股哪(nǎ)些股票可能会得到他的青(qīng)睐？

　　时代财经根据巴菲特提出的“净资产收益率不低于20％而且能稳定增长”的最低标准(zhǔn)，加上其投资特点，对(duì)A股5167家上市(shì)公司进(jìn)行了梳理，选(xuǎn)出了相(xiāng)对符合巴菲特(tè)投(tóu)资逻辑的(de)18只股票。

　　18只股(gǔ)票(piào)中，消费仍占据三分之一(yī)，其中酒企表(biǎo)现尤为出色；而从近3年的净资产收益率来看，医疗行(xíng)业(yè)无疑是“最大赢家”。

　　医(yī)疗行(xíng)业成“最(zuì)大赢家(jiā)”

　　此(cǐ)次选股(gǔ)，时(shí)代财经首先考虑(lǜ)净资产收益(yì)率指标(biāo)，且(qiě)出于对公司的价值判断而不是价格判断(duàn)，选择的是加权平均(jūn)（年化）净资产收益率。

　　近5年(nián)（2018年-2022年），这(zhè)一指标达到巴菲特“20％”标(biāo)准的A股上市公司共有100家。

　　以过去3年(nián)的净(jìng)资产收益率(lǜ)来看，排名(míng)第一的分别(bié)为博拓生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安旭生(shēng)物(wù)（688075.SH），三家(jiā)ROE分别(bié)为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药(yào)生物行业公(gōng)司。

　　其次，时代(dài)财经参(cān)考了上市公司最(zuì)新十指不沾阳春水下一句是什么，十指不沾阳春水是什么意思（截至(zhì)5月5日）滚动市盈率（TTM），并(bìng)通过与其所(suǒ)属(shǔ)行业(yè)算术平均值进行对比，又(yòu)从100家公司中挑选出了估值相对行业平均值偏低的(de)67家公司。

　　最后，时代财经通(tōng)过巴菲特的持仓变动发现，巴菲特一(yī)如既(jì)往偏爱快消领域，同时也在重金押注能源(yuán)领域，如(rú)西方石油、雪佛龙。

　　与此同(tóng)时，巴(bā)菲特(tè)多次减仓银行股，包括(kuò)2006年入手的(de)合(hé)众(zhòng)银行和2010年入手的(de)纽约(yuē)梅隆银(yín)行，分别减持(chí)约90％和60％，甚至在(zài)2022年一季度清(qīng)仓持有33年的(de)百年老(lǎo)行——富国(guó)银(yín)行。但(dàn)巴菲特对(duì)金融领域的持(chí)仓仍有一定(dìng)比重。

　　因而，时代财经(jīng)又进行了行业筛选，还对海天味业等这类之前商品信誉(yù)受过不良影(yǐng)响的(de)公司进行了剔除。最终，“淘(táo)”出了18家相对符(fú)合巴(bā)菲特标准的公司。

　　数据来源：Wind、中证指数官网。时代财经制图

　　如(rú)上(shàng)表所示，这18家公司涉及吃、喝(hē)、穿、用多个领(lǐng)域，其中饮料(liào)行业约有5家，占比近三分之一。而在近(jìn)五年内，酒企表现(xiàn)出色，净利润复合年增长(zhǎng)率均在(zài)22％以上，其(qí)中泸州老窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年净利润复合年增长率高达32.29％。

　　绩优股多(duō)在饮料界，明星(xīng)家电潜力大

　　实际上(shàng)，在A股市(shì)场上，有不少行业龙头股五年ROE超20％且(qiě)净资产收(shōu)益率(lǜ)为正，达到巴菲特(tè)关(guān)注的最低标准，如贵州茅台（600519.SH）。但是目前这些企十指不沾阳春水下一句是什么，十指不沾阳春水是什么意思业的TTM高于其(qí)所属(shǔ)行(xíng)业(yè)滚(gǔn)动市(shì)盈率(lǜ)，所以或还需要等待入场时机。

　　时代财经(jīng)筛选出的(de)18家公(gōng)司中，家用(yòng)电器行业公司上榜不(bù)少。其中(zhōng)，有专做厨(chú)卫电器的浙江美(měi)大（002677.SZ）、家电(diàn)老名牌的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座大王”公牛集团（603195.SH），不过(guò)相比起酒企，上述三家企业的5年净利润复合年增长率表现略显逊色，分(fēn)别为8.18％，9.29％以(yǐ)及19.93％。

　　从公司与行业(yè)市(shì)盈率之差(chà)来(lái)看，差距最大的是主营集成(chéng)电(diàn)路设(shè)计(jì)的中颖(yǐng)电子（300327.SZ），相差(chà)40.11倍(bèi)，随后是专(zhuān)攻数(shù)字营销的三人(rén)行（605168.SH）和主推露(lù)露杏仁露的承德露(lù)露（000848.SZ），分别相差17.39倍和15.23倍。而差距最小的是(shì)公牛(niú)集团(tuán)（603195.SH），公(gōng)司最新市盈(yíng)率为27.19倍，与行业(yè)最(zuì)新市盈率仅差(chà)0.72倍。

　　从区间股价涨(zhǎng)跌幅来看，2018年1月(yuè)2日至2023年(nián)5月5日，仅有可川科技（603052.SH）、浙江美(měi)大（002677.SZ）、华利集(jí)团（300979.SZ）股价(jià)下跌，跌幅(fú)在21.4％-55.3％之间，其余企业股价均有上涨。其(qí)中，区间(jiān)涨(zhǎng)幅(fú)前三名仍是酒企，分别是重(zhòng)庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸(lú)州老窖（000568.SZ）266.57％，三家(jiā)公(gōng)司(sī)分(fēn)别在1997年、2014年(nián)及(jí)1994年登陆A股。

　　2019年，时代财经也曾筛(shāi)选出相(xiāng)对符合巴菲(fēi)特投资逻(luó)辑的22只股票，承德露露（000848.SZ）和德赛电(diàn)池(chí)（000049.SZ）彼时便已上榜。

　　而上述两家公司自2018年以来，股价涨幅分别为(wèi)22.81％和37.9％，跑赢上证指(zhǐ)数的(de)0.83％以及沪(hù)深指数(shù)的(de)-0.35％。

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