近期市场风(fēng)向变动，北(běi)向资金(jīn)调(diào)仓换股，外资基金也纷纷行(xíng)动(dòng)。记者(zhě)梳(shū)理发现，欧洲巨头施(shī)罗德旗下三只(zhǐ)旗舰(jiàn)基(jī)金同时大手笔加仓“宁王”。3月底(dǐ)以来，宁王股价震荡上行，虽(suī)较高点(diǎn)仍(réng)有距离(lí)，但部分资(zī)金(jīn)开始行动。透露什(shén)么信号？我们一起来看看(kàn)。

　　欧洲巨头(tóu)旗下三大(dà)基(jī)金(jīn)同时行动

　　施罗德旗下(xià)“施罗(luó)德国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元(yuán)。

　　截(jié)至2023年(nián)4月(yuè)底，基金前十大重仓股为中国平安(ān)、招商银行、紫金矿(kuàng)业、宁德(dé)时代、贵(guì)州茅台、万华化学、鼎龙(lóng)股份(fèn)、芒果(guǒ)超媒(méi)、海尔生物。4月，基(jī)金加仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗(qí)舰基(jī)金(jīn)“施罗(luó)德国(guó)际精选(xuǎn)基金大中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底，台积电、腾讯控股(gǔ)、阿里巴巴(bā)、AIA、美团、紫(zǐ)金矿(kuàng)业、港交所、银河娱乐、宁德时代、隆基绿能。4月，基金减持腾(téng)讯(xùn)控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁(níng)德时代80％。

　　4月，施罗德(dé)旗下另一只旗舰(jiàn)基金也加仓(cāng)宁德(dé)时代80％。“施罗(luó)德国际精选基金中(zhōng)国机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最新规模14.23亿(yì)美元。

　　截至4月底，基金前十(shí)大重仓股为(wèi)腾讯(xùn)控(kòng)股、阿里巴巴、美团、宁(níng)德时代、隆基绿能(néng)、蒙牛乳(rǔ)业、银河娱乐、紫(zǐ)金矿(kuàng)业(yè)、贵(guì)州茅台、深圳国际。4月，基(jī)金减持腾讯控(kòng)股2％、减持(chí)阿里巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德时(shí)代(dài)80％。

　　看好中(zhōng)国新能源车产(chǎn)业链(liàn)

　　同一家机构旗下(xià)三大旗舰(jiàn)基金同时(shí)加(jiā)仓80％，究竟怎么回事(shì)？

　　资料(liào)显示，这三(sān)只(zhǐ)基金中，施罗德国际精选基金中国A由Jack Lee管理；施罗德国际精选基金大中华和施(shī)罗德(dé)国际精(jīng)选中国机遇由Louisa Lo管理(lǐ)。最新的基金材料中并未(wèi)解释为何(hé)基金在4月大手笔加仓宁德时代。不过，记者梳(shū)理发现，施罗德对中国新(xīn)能源车产业(yè)链的看重是(shì)一(yī)以贯之的。

　　例如，基(jī)金经(jīng)理(lǐ)Jack Lee在一(yī)份研究日志中(zhōng)解释道：长期来看，关注三(sān)大(dà)主题。一是电动车供(gōng)应链；二是技术自(zì)主可控；三是(shì)医疗健康基础设施。

　　为(wèi)何看(kàn)好电动车产业链(liàn)？

　　Jack Lee解释道，随着(zhe)气候变化的影响(xiǎng)日益显(xiǎn)现，全(quán)球各国的脱碳行动变得越(yuè)来越重要。转(zhuǎn)向电(diàn)动汽车（EV）是“脱碳”行动的一个方面。中(zhōng)国在这(zhè)方面为投资者提供了重(zhòng)要的机会(huì)。中国在电动(dòng)汽(qì)车(chē)价值(zhí)链(liàn)的供应方面是(shì)全(quán)球的领导者，同时中国对成品车辆的需求方(fāng)面也占据重要(yào)地位。可能很多人(rén)不(bù)知道(dào)的是(shì)，全球2022年销售的所有电动汽(qì)车中(zhōng)，57％是在中国销售的。

　　整车制造之外，中国也是全球电动车(chē)基础设施最完善的国家之一。以充电桩为例，中国平均一个公共充电桩对应7辆车，欧洲是(shì)16、美国是16、印度是25、巴(bā)西是(shì)28。来源：施罗德官网(wǎng)。

　　在电(diàn)动汽车供应链中(zhōng)，有许多公司(sī)正在在(zài)各自的领(lǐng)域(yù)中建(jiàn)立(lì)主导地位，以某智能组件为例，它(tā)是电(diàn)动汽车中用(yòng)于(yú)电池(chí)和电机温(wēn)控(kòng)的关键组件的(de)生产(chǎn)商。该公(gōng)司在空调阀行业(yè)全(quán)球市场占(zhàn)有约60％的份额(é)，并在(zài)电动汽车阀门行业拥有超过90％的市场份额。客户包(bāo)括(kuò)特(tè)斯拉等全(quán)球电动汽(qì)车专家以及福特(tè)、宝马等(děng)原(yuán)始设备制造(zào)商（OEMs）。随着电动汽车(chē)在(zài)全球范围内继续占据市场份(fèn)额——在法(fǎ)规的支持下，该公司的增长潜(qián)力是(shì)可预见的(de)。

　　事实上，施罗德(dé)也并非孤例。

　　另一(yī)欧洲巨头(tóu)安(ān)联投资(zī)旗舰基金安联神州(zhōu)A股基(jī)金也(yě)在(zài)3月大手笔(bǐ)加仓(cāng)宁德(dé)时代。

　　这只(zhǐ)基金最新规模47亿美元，截至3月底，基(jī)金前十大(dà)重仓股为贵州茅台、中信证(zhèng)券、宁德时代(dài)、中国中(zhōng)免、东(dōng)方财富、美的集团、迈瑞医疗(liáo)、安井食品、锦江集团(tuán)、中国(guó)平(píng)安(ān)。

　　3月(yuè)，基金(jīn)对前十大重仓股逐一加仓，其中加仓幅(fú)度最大的就是宁德时代(dài)，加仓幅度高(gāo)达22.17％。此外，基金对中(zhōng)国中免加(jiā)仓21.10％，基金加仓(cāng)贵(guì)州茅(máo)台15.05％。对前十大重仓股中其(qí)余公司均加(jiā)仓8.85％。

　　“宁王”市场份(fèn)额超(chāo)40％

　　中汽协（中国汽车(chē)工业协会）近(jìn)日发布的数据显示，2023年4月，我国(guó)动力电池产量47.0GWh，同(tóng)比增38.7％；装(zhuāng)车量25.1GWh，同比增89.4％；新(xīn)增6.7万台(tái)公共充电桩(zhuāng)，同比增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池行业集中度方面，今年(nián)4月，尽管我国新能(néng)源汽车(chē)市场共计36家动力电池企业实(shí)现装车配套，较去年同期增加2家。但是排名(míng)前(qián)3家、前5家、前(qián)10家动力(lì)电池(chí)企业动力电池装(zhuāng)车量分别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总(zǒng)装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企业排名来看，根据(jù)中国汽车动力电池产业创新联(lián)盟数据显示(shì)，今年4月，宁德时(shí)代以40.83％的占比持续(xù)领跑，比亚(yà)迪(dí)、中创(chuàng)新航、亿纬锂能、国轩高科分(fēn)别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名(míng)。第6-10名则分别为：欣旺(wàng)达、LG新(xīn)能源、蜂巢能源(yuán)、孚(fú)能科(kē)技、瑞浦兰钧(jūn)。

　　作为(wèi)动(dòng)力电(diàn)池(chí)行业的(de)龙头企(qǐ)业，宁德时代于2023年一季度实现营业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利润(rùn)98.22亿(yì)元，同(tóng)比增长557.97％，单(dān)季利润增速创历(lì)史新高。

　　北向资金调仓换股，“宁王”重受青睐

　　或(huò)许是基(jī)于优异(yì)的业绩，来自Wind的数(shù)据显示，截至5月14日(rì)，最(zuì)近7天北向资(zī)金净流入宁德时代15.75亿元，位居北向净流入榜首。北向(xiàng)资(zī)金净流入较多(duō)的其(qí)它个股还包括宁德时代、工(gōng)业富联、贵州茅台、工商银行、北方(fāng)华创、兴(xīng)业(yè)银(yín)行(xíng)、紫金矿业、建设银行、比亚迪、中国石化。北向(xiàng)资金净(jìng)流出较多(duō)的个股包括格力电器、中国(guó)建筑(zhù)、东方财富(fù)、中国中免、阳光电源(yuán)、中兴通讯(xùn)、科大讯飞(fēi)、隆(lóng)基绿能、长江电力、恒(héng)瑞医药。

　　看(kàn)好的(de)“宁(níng)王(wáng)”的外(wài)资还包括“柏基(jī)”。超(chāo)长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏(bǎi)基在谈及为何持(chí)有宁德(dé)时代(dài)时，写道：宁德(dé)时(shí)代所处的位(wèi)置是令人(rén)羡慕的。它背后有两大增长机遇一(yī)是电动车二是储能；CATL聪明地选择聚焦磷(lín)酸铁锂电池，这(zhè)方面(miàn)它的市(shì)场份额是领先的。此外，磷(lín)酸铁锂电(diàn)池因为(wèi)安全性、生命周期(qī)和不(bù)含钴等特征而受到欢迎；动力电池的企业发展与政府的脱碳计划是一致的。CATL的领导者也(yě)非常有(yǒu)远见。

　　柏基(jī)同时也解(jiě)释了：他们如何通过 “柏基(jī)十问”来考察宁(níng)德时(shí)代的(de)。

　　不过，柏基也表示，如同(tóng)所有的投资者猎德村为什么那么有钱，猎德村以前很穷吗，他们的判断(duàn)也可(kě)能是(shì)错的。例如(rú)，若未来新的电池技术出现，宁德时代的竞争优势不复。随(suí)着电(diàn)池(chí)成本下降(jiàng)，宁德时代若不能保持(chí)利润率。宁德时代和(hé)电动车(chē)厂商的关(guān)系(xì)若不(bù)能维系。这(zhè)些(xiē)因素都会影(yǐng)响柏基(jī)对于宁(níng)德时代(dài)的判断(duàn)。

　　但(dàn)并非所有的外资(zī)都(dōu)在加仓宁(níng)德时代。4月(yuè)另一欧洲巨(jù)头安本投资旗舰中国基金“安(ān)本(běn)标准SICAV I-中国A股可持续股票基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微(wēi)减仓(cāng)宁德时(shí)代0.04％。基(jī)金最新规模35.62亿美元。

　　截(jié)至(zhì)2023年4月底，基金持有的前十大重仓(cāng)股为贵州茅台(tái)、宁德时代、中国中免、迈瑞(ruì)医(yī)疗(liáo)、爱尔眼(yǎn)科、华测检测、招商银行、美的集(jí)团、广(guǎng)联达、宁波银行(xíng)。

　　摩根(gēn)大(dà)通加仓泸州老窖

　　宁德时代之外，互联(lián)网(wǎng)或者食品饮料也颇受关注(zhù)。

　　例如，摩根大通旗舰基(jī)金“摩根(gēn)基(jī)金-中(zhōng)国A股机(jī)遇基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportu猎德村为什么那么有钱，猎德村以前很穷吗nities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规(guī)模395 亿元人民币，截至2023年一季(jì)度末(mò)，基金(jīn)前十大重仓股为贵州茅台、金山(shān)软件(jiàn)、中国平安、招商银(yín)行(xíng)、万华化学、恒生金融、泸州老窖(jiào)、迈瑞(ruì)医疗、京东方(fāng)。3月基金加仓(cāng)幅度最(zuì)大(dà)的为泸州老窖，加仓幅度(dù)27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡）股票基(jī)金-中国机遇(yù)基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年 3月(yuè)底，基金前十大(dà)重仓股(gǔ)为腾(téng)讯控股、贵(guì)州茅台、网易、阿里巴巴、中国平安、招商银行(xíng)、石药集团(tuán)、AIA、平安(ān)银行、美团。3月(yuè)，基(jī)金加(jiā)仓阿里巴(bā)巴11.66％。

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