射频(pín)芯片领域面(miàn)临变局，下游市场增速放缓叠加进(jìn)入(rù)竞争红(hóng)海(hǎi)，海(hǎi)外(wài)巨头(tóu)已开始(shǐ)寻求业务转型。

　　今日，射频(pín)芯片(piàn)厂商慧(huì)智微(wēi)正(zhèng)式在科创板上市。公司股价开盘破发，跌9.75％。截至收盘，慧智(zhì)微(wēi)报19.05元/股，较发行价(jià)跌去8.94％，目前总市值为85.2亿元。

　　IPO前(qián)，慧智微在一级市场受到资本热(rè)捧(pěng)。据公司上市文(wén)件，慧智微于2018年末开始(shǐ)进(jìn)入融资快车道，先(xiān)后引入了华(huá)兴资本、元禾璞华(huá)、大基(jī)金二期、红(hóng)杉中国、IDG资(zī)本(běn)、光(guāng)速中国以及金(jīn)沙江(jiāng)创(chuàng)投等一系(xì)列外部机(jī)构股东。截至上市(shì)前，大基金二期、广(guǎng)发信德以及金沙江创投为持股达5％以上(shàng)的外部机构股东，持(chí)股比例分(fēn)别为6.54％、6.47％以及(jí)5.65％。

　　值(zh哥呀是什么鱼怎么叫 戈雅鱼是淡水鱼吗 #ff0000; line-height: 24px;'>哥呀是什么鱼怎么叫 戈雅鱼是淡水鱼吗í)得一(yī)提的是，与慧智(zhì)微产品结构相似的唯(wéi)捷创芯，上市首日也(yě)走出了破发(fā)的行情，该公司股(gǔ)价于去年下半年触底回升，但(dàn)截至今日收盘股价仍(réng)略低于发行(xíng)价。

　　二级市场遇冷背(bèi)后，是射频领域正面临变局。目(mù)前，正(zhèng)射频需(xū)求(qiú)走(zǒu)向疲软。Yole数据显示，由(yóu)于智能(néng)手机(jī)增速放缓以(yǐ)及5G普及潜力有限等因素(sù)影响，预计到2028年(nián)射(shè)频前端市场年复合增(zēng)长(zhǎng)率约为5.8％。博通、Skyworksi以及Qorvo等(děng)多家(jiā)全球射频芯片巨头，近年(nián)来也在响应市场(chǎng)变化谋(móu)求(qiú)射频芯片业务以外的转型(xíng)。

　　《科创(chuàng)板日报(bào)》记者(zhě)注意到，当(dāng)前，射频领(lǐng)域仍有飞骧(xiāng)科(kē)技、康希通信等(děng)公司(sī)正排(pái)队IPO。

　　▌引入大基金二期等多个知名资方

　　公(gōng)开资料显示，慧智微(wēi)成立于(yú)2011年，主营业务(wù)为射频前(qián)端芯片及模组的研发(fā)、设计(jì)和(hé)销售，下游应用领域(yù)主(zhǔ)要(yào)包括智能手机(jī)以(yǐ)及(jí)物(wù)联(lián)网(wǎng)，客户包括三星(xīng)、OPPO等智能手机(jī)品牌，闻泰科技等移动终端设(shè)备ODM厂商(shāng)，以及移远(yuǎn)通信(xìn)等(děng)无线通信模(mó)组厂商。

　　据招(zhāo)股书，2020-2022年，公司分别实现营(yíng)业收入2.07亿元、5.14亿元以及3.57亿元；公司当前仍处于亏损状态，净亏损额(é)分别为9619.15万元、3.18亿元以(yǐ)及3.05亿(yì)元。

　　对(duì)于(yú)公(gōng)司亏损持续的原因，慧智微在(zài)招股(gǔ)文件中(zhōng)称(chēng)，是由于持(chí)续进行高(gāo)额研发投入；下(xià)游(yóu)客(kè)户(hù)集中且具(jù)有产品验证(zhèng)周期(qī)，尚未形成规模效(xiào)应(yīng)；市场竞(jìng)争激烈，叠加下游去库存周(zhōu)期影响，公司产(chǎn)品毛(máo)利(lì)空间受(shòu)挤压。

　　研(yán)发(fā)投入方面，近三(sān)年的总额分别为7588.54万(wàn)元、1.16亿元以及1.85亿元(yuán)，占营收比例(lì)分(fēn)别为36.61％、22.48％以及51.93％。

　　毛利方面，近(jìn)三(sān)年公司(sī)的综(zōng)合毛(máo)利率分别为(wèi)6.69％、16.19以及17.97％，远低于同行业头部卓胜微50％左右的毛利率水平，也(yě)不及和慧智微产品(pǐn)结构(gòu)更(gèng)接近的唯捷创芯(xīn)，后者毛利(lì)率为30％上下。

　　在(zài)自身造血能力不足，但(dàn)仍要抓紧扩大规模(mó)的(de)情况下，慧(huì)智微(wēi)开(kāi)启(qǐ)了对(duì)外(wài)融资之路(lù)。公(gōng)开信息(xī)显示，公司于2018年末开(kāi)始进入融资快车道，尤(yóu)其是冲刺IPO前的2021年，其在一年内完成了三轮融资，众多知名(míng)资方，包括大基金二期、元禾璞华、红杉中国、IDG等也是在这(zhè)一阶(jiē)段对慧智微进入了慧智微的股东序(xù)列。

　　据招股书，截(jié)至IPO前(qián)，大基金二期(qī)、广发(fā)信德(dé)以及金(jīn)沙(shā)江创投为持股达5％以上的外部机构股(gǔ)东，持股比(bǐ)例分别为6.54％、6.47％以及5.65％。

　　财联社(shè)创投(tóu)通(tōng)-执中数据(jù)显示，从当前的股价情况(kuàng)看，大基金二期(qī)在投(tóu)资慧智微的(de)近两年(nián)时间里，实现了(le)近(jìn)2.5倍的(de)账面回(huí)报，而较大(dà)基(jī)金(jīn)二期晚3个月进(jìn)入(rù)、并在后一轮持续(xù)加(jiā)注的红杉(shān)中国，平均持股成(chéng)本增至13.78元(yuán)/股，当前实现账(zhàng)面回报1.38倍。

　　▌射频芯(xīn)片领域面临变局(jú)

　　慧(huì)智微招股(gǔ)书显示，公司目前(qián)有超过接(jiē)近67％的收入来自于手(shǒu)机(jī)领域。当前(qián)，智能手(shǒu)机出货量的大幅下降，已经对慧(huì)智微(wēi)的业绩造成了(le)冲击，而市(shì)场(chǎng)对(duì)智(zhì)能(néng)手机(jī)未来(lái)增速持续放缓(huǎn)的(de)预期，也让(ràng)资本(běn)市场对包括慧(huì)智(zhì)微在内的射频芯片厂(chǎng)商做出了重新思考。

　　根据Yole的(de)数据，2021年射频前端的(de)市场为190亿(yì)美元以上，2022年由(yóu)于手机市场(chǎng)的下滑，射频前端市(shì)场规模(mó)与2021年的市场相差(chà)无几(jǐ)。而接(jiē)下(xià)来，由于智能手机的温和增长以及5G普及的(de)潜力(lì)有限，预计到(dào)2028年射频前端的(de)市(shì)场年复合(hé)增长(zhǎng)率(lǜ)约为(wèi)5.8％，将达到269亿美元。

　　与慧智微有着相似产(chǎn)品结构，同样在(zài)IPO前获豪华股东突击入(rù)股的射频(pín)龙头唯(wéi)捷创(chuàng)芯，在去年4月科创(chuàng)板上市(shì)时(shí)，也遭遇了(le)破发的行(xíng)情，上市首日跌36％。尽管在去年(nián)10月跌至30元(yuán)每股的(de)价(jià)格后(hòu)止跌回升，但截至今日收盘，唯捷创芯股(gǔ)价仍低(dī)于(yú)66.6元/股的发行(xíng)价，报61.19元/股。

　　近几年(nián)，全球多家射频芯(xīn)片领域(yù)的巨头(tóu)厂商都在谋求转型，拓(tuò)展射频以(yǐ)外的(de)业务(wù)领域。以(yǐ)Qorvo为例，除了原有的射频芯片外，其(qí)还(hái)增加了UWB、matter、SiC器(qì)件、MEMS等产品，下游触角(jiǎo)延(yán)伸至(zhì)汽车、物(wù)联网、电(diàn)源等领域。

　　国内方面，射(shè)频领域(yù)正呈现出一片红海的竞争格局，由(yóu)于入局者众，且产(chǎn)品仍(réng)集中在中低(dī)端市场(chǎng)，各射(shè)频(pín)芯片(piàn)厂(chǎng)商只(zhǐ)能再卷价格，进(jìn)一步(bù)压低了自身的利润(rùn)空间。

　　射频厂商三伍微电(diàn)子创始人钟林此前曾表示(shì)，国产射频前端芯片杀价已经无底线，而(ér)预计未来每个射频(pín)细(xì)分赛道还(hái)会有更多竞(jìng)争(zhēng)者进入，往后三(sān)年(nián)射频芯片厂(chǎng)商将(jiāng)面临更大的生存和竞争压(yā)力。

　　目前，一级市场对射频芯片厂商(shāng)的关注亦有所下降，截至(zhì)目前(qián)，今年共有9家射频芯片(piàn)厂商宣布(bù)完成融(róng)资，而(ér)在2021年上半年，这个数据是(shì)近50家，且(qiě)投资机构(gòu)涵盖了投资机构涵(hán)盖了中金资(zī)本、红杉(shān)资本中国、小米长江产业基金、深创投(tóu)等知名机构。

　　当前，射频(pín)领域仍有飞骧科技、康希通信等公(gōng)司正排队IPO。

　　慧智微在(zài)招(zhāo)股书中表示，本次IPO募得资金将用于芯片测设中(zhōng)心建(jiàn)设、总部基地(dì)及上(shàng哥呀是什么鱼怎么叫 戈雅鱼是淡水鱼吗)海和广州研发中心建设以及(jí)补充流动(dòng)资(zī)金。具(jù)体战略规划方(fāng)面，其表示将(jiāng)巩(gǒng)固在5G射频前端领(lǐng)域取得的市场(chǎng)地位，增加头(tóu)部客户的市场(chǎng)份额；技术上跟进射频前(qián)端技(jì)术迭代，优化可重构技术框架(jià)在在 3GHz~6GHz 的 5G 新频段的应用；产品上加大(dà)对上游滤波器、多工器的(de)产业(yè)链布(bù)局(jú)，拓(tuò)展 L-PAMiD 等更高门槛的产品系列。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 哥呀是什么鱼怎么叫 戈雅鱼是淡水鱼吗