为了让自己的限售(shòu)股解禁(jìn)后能获得好的回报，上市公司董事长雇人(rén)拉抬自家的(de)股票价(jià)格，然(rán)后高位出货。

　　最近(jìn)，中国证监会(huì)网站披露了一则行政处罚决定(dìng)书，引发市场(chǎng)关注。时为新美星董事长何(hé)德平和其配(pèi)偶(ǒu)黄秀芳提供(gōng)资金，委托(tuō)蒋维对新美星进(jìn)行(xíng)“市值管理”，维持、抬高公司(sī)股价，以便后续自己减持(chí)获利。蒋(jiǎng)维跟毛明土、李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)合谋，控(kòng)制35个证券(quàn)账户，利用资金优势(shì)、持股优势(shì)，连续集中交易(yì)新美(měi)星，影响公司(sī)股价，合计盈利4783.56万元。

　　最(zuì)终，证监(jiān)会对此操纵证券市(shì)场行为(wèi)，罚没合(hé)计(jì)9567.12万元；还(hái)对(duì)何德平信息(xī)披露违(wéi)法违规，给(gěi)予警告，并处以40万元(yuán)罚款(kuǎn)。

　　我们一(yī)起(qǐ)来看看，究(jiū)竟是怎么回事。

　　董事长雇人拉抬(tái)自家股票

　　多人(rén)合谋操纵股价

　　根据证监会行政处罚决定(dìng)书披露的信息，新美星(xīng)董事长、法定代(dài)表人、实际控制人何德平和他的(de)妻子黄秀芳当时向(xiàng)时任独墅湖文化传(chuán)播(bō)有限(xiàn)公司(sī)董事长蒋维，提供保证金(jīn)约3200万元，这些钱部(bù)分来自他们所掌控的上海海得泽广投资管理中心（普通合伙）（简称海(hǎi)得(dé)泽广）减持“新美(měi)星”所得。

　　他们提供资(zī)金(jīn)的目的(de)是(shì)，委(wěi)托(tuō)蒋维对“新美星”进行(xíng)“市值管理(lǐ)”，维持(chí)、抬(tái)高“新(xīn)美星”股(gǔ)价，以便何德(dé)平所持(chí)“新美星(xīng)”限售股于2019年4月26日(rì)解(jiě)禁后能够获得好(hǎo)的回报。

　　蒋维在(zài)收到(dào)保证(zhèng)金后，即开始(shǐ)利用控制的证券(quàn)账户并联合其他市场资金在(zài)二级(jí)市场(chǎng)买入(rù)并交易“新美(měi)星”，且在(zài)后(hòu)续(xù)操作中(zhōng)向黄秀芳反(fǎn)馈其操(cāo)作情况。

　　据了解，这场操纵股(gǔ)价，蒋(jiǎng)维还找(zhǎo)了两(liǎng)个(gè)帮手共(gòng)同合谋(móu)。他经人介绍认识并联合(hé)毛明(míng)土、李传武共(gòng)同操(cāo)纵“新美星”；毛明土、李传武控制(zhì)各自筹得(dé)的(de)证券账(zhàng)户(hù)、资金开始与蒋(jiǎng)维共(gòng)同交(jiāo)易“新美星”；在此期间，主要由(yóu)蒋维(wéi)与毛明土联系，传递、沟通各(gè)自操盘情况，以利(lì)于两(liǎng)方交易决策，更好地共同抬高“新美(měi)星”股价(jià)。

　　根(gēn)据监管披露的信息，2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，蒋维联合毛明土、李传(chuán)武控制“俞某华”等35个证券账(zhàng)户（简称(chēng)账户组），交(jiāo)易“新美(měi)星”。

　　2018年9月26日(rì)至2019年(nián)6月26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏离(lí)同期创业板(bǎn)综指26.09个百分点，偏(piān)离同期行业指数25.95个百分点。账户组累计买入4583.44万股，买入(rù)成(chéng)交金额5.82亿元，对应卖(mài)出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何德(dé)平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)合谋，利用资金优势(shì)、持股优势，连续集中(zhōng)交易“新美星”，影(yǐng)响股票(piào)交易价(jià)格，盈利4783.56万(wàn)元。

　　操纵35个账户(hù)拉抬股(gǔ)价(jià)、集中出货

　　违法(fǎ)获利近4800万元

　　我们具体来看看，蒋维(wéi)联合毛明(míng)土、李(lǐ)传武，控制35个(gè)证券账户（简(jiǎn)称账(zhàng)户组），是怎(zěn)么(me)拉高“新美星”股价(jià)，然(rán)后出货，违(wéi)法获利的。

　　总体来看，2018年9月26日(rì)至2019年(nián)6月(yuè)26日，账户组(zǔ)连续集中交易“新美星”，申买量占(zhàn)市场申买量比例超20％的(de)交易日有(yǒu)19天，峰值达到42.61％；申卖(mài)量占(zhàn)市场申(shēn)卖量比例(lì)超20％的(de)交易日有11天，峰值达(dá)到37.66％。账户(hù)组(zǔ)持股总数占总(zǒng)股(gǔ)本比例自2019年3月5日开始(shǐ)超过5％，持(chí)续至2019年4月(yuè)8日，2019年3月29日持流通(tōng)股达到峰(fēng)值，占流通股本的比例24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账户组具(jù)备资金优势和持(chí)股优势。

　　具体来(lái)说，第(dì)一阶段，2018年9月26日(rì)开始，账户组持续大量买入“新美星”，当日申买(mǎi)排名第一，竞价(jià)买入成交排名第一(yī)，至2019年(nián)2月28日期末持股量为(wèi)期初(chū)持(chí)股(gǔ)量38.71倍，持股量显著增(zēng)加。在此期间，“新美星(xīng)”股价累计(jì)上涨(zhǎng)12.57％，偏离(lí)同期创业板综指3.33个(gè)百分点，偏离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　第二阶段，2019年(nián)3月(yuè)1日(rì)至2019年4月(yuè)3日，账(zhàng)户(hù)组集中(zhōng)拉(lā)抬“新美星(xīng)”，期(qī)末持(chí)股量较期初(chū)增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账户组有两段典型的拉抬(tái)期间：2019年3月1日(rì)至(zhì)3月(yuè)6日，以(yǐ)不低于(yú)卖一价(jià)或市价申(shēn)买(mǎi)3,729,100股，占账户组同期申买量68.11％，对应成交(jiāo)股数（不含(hán)对倒）3,555,817股(gǔ)，占同(tóng)期市场成交量22.78％；2019年3月18日(rì)至3月22日，以(yǐ)不(bù)低(dī)于卖一价或(huò)市价申买2,950,300股(gǔ)，占账(zhàng)户组(zǔ)同期申(shēn)买量41.33％，对应成交股数(shù)（不含对(duì)倒）为2,803,665股(gǔ)，占同期市场成(chéng)交(jiāo)量22.2杰威尔属于什么档次，男士护肤品十大排行榜10强0％。2019年(nián)3月(yuè)1日至4月3日期(qī)间，“新美星”股(gǔ)价累(lèi)计上涨36.46％，偏(piān)离同期创业板综指21.32个百(bǎi)分点，偏离同期行业(yè)指数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日至(zhì)6月26日，账户组集中卖(mài)出“新(xīn)美星”。在此期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同期创业(yè)板综指(zhǐ)1.55个百(bǎi)分点，偏(piān)离同(tóng)期行业指数1.03个(gè)百(bǎi)分点。

　　此外，操纵期间，涉(shè)案(àn)账户组(zǔ)还多次实(shí)施盘中拉(lā)抬(tái)和对倒，并(bìng)反(fǎn)向卖出获利的行为(wèi)。经(jīng)测算(suàn)，扣(kòu)除佣金和相关税费，账户组盈利4783.56万(wàn)元。

　　辩称是(shì)委托(tuō)理财、而非操纵股价

　　证监会不予采纳，罚没(méi)近亿元

　　关于(yú)操纵股价，何德平、黄秀芳及其代(dài)理人提出多点申(shēn)诉意(yì)见，请求(qiú)不予处罚：

　　第一，没有操(cāo)纵动机。

　　第二，在(zài)案证据(jù杰威尔属于什么档次，男士护肤品十大排行榜10强)不足以(yǐ)证明蒋维受何德平(píng)或黄秀芳委托，联合他(tā)人操纵股价，一是“市值管理”不等同(tóng)于“操纵证券市场(chǎng)”；二是(shì)黄秀芳(fāng)与蒋维系委托理(lǐ)财(cái)关系，而非操纵股价；三是(shì)蒋(jiǎng)维没有将其与毛明土、李(lǐ)传(chuán)武等人讨论交(jiāo)易(yì)新美星的情况告(gào)知黄秀芳或何德(dé)平，涉案(àn)股(gǔ)东名册并非黄秀芳向蒋维提供，蒋维也没(méi)有向(xiàng)黄秀芳反馈过股东(dōng)名册；四是蒋(jiǎng)维没有(yǒu)与毛明土、李传武(wǔ)就各自账户交易新美(měi)星的盈亏分配进(jìn)行约定(dìng)；五是蒋维账户组利益(yì)与何德平、黄秀芳利益并不一(yī)致(zhì)，何德平、黄秀芳(fāng)不能控制蒋维(wéi)账户组，蒋维获(huò)得(dé)黄秀(xiù)芳资金后部分用于(yú)偿(cháng)还债务，部分用于非法活动，属于欺诈或诈骗。

　　第(dì)三(sān)，黄秀芳不(bù)应对毛(máo)明(míng)土账户组、李(lǐ)传武账(zhàng)户组交易行为承担责任。

　　第四，部分(fēn)账户不受蒋维、毛明(míng)土(tǔ)、李传武控制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月25日(rì)询问笔(bǐ)录(lù)的(de)合法性及真(zhēn)实性。

　　第六，何德平对(duì)黄秀芳向(xiàng)蒋维提(tí)供款项不知情(qíng)、未参(cān)与，且何德平与黄秀(xiù)芳系独立法律(lǜ)主体，即便夫妻(qī)或一致行(xíng)动(dòng)人(rén)中一方存在不当行为(wèi)，不应推定或认定(dìng)另(lìng)一方承担责任(rèn)。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武，及他们的代(dài)理(lǐ)人(rén)也(yě)就是否合谋、部分账户的控制关系、委托理财关系(xì)等提出(chū)了申诉(sù)意见。

　　对此(cǐ)，证监会回应(yīng)，经复核，对当事人及(jí)其代(dài)理人的主(zhǔ)要陈述意见不予(yǔ)采纳。

　　证(zhèng)监(jiān)会表(biǎo)示，本(běn)案为多个(gè)主体参(cān)与、多个环节实施、环环相扣、锁(suǒ)链式的上下游衔接、合作，共(gòng)同(tóng)完成(chéng)的操(cāo)纵行为。在案证据可以证明，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳向蒋维提供(gōng)资金作为保证金，委托其(qí)通(tōng)过二级(jí)市场交易影响新美星股价，蒋(jiǎng)维会向黄秀芳反馈交易情况；何德平(píng)知悉并参与了本案行为；上述行为的实质是操纵(zòng)股价，并非合法(fǎ)理(lǐ)财(cái)。在案证(zhèng)据(jù)可以证明(míng)，蒋维、毛明土、李(lǐ)传武有(yǒu)共同影响“新美星”股价(jià)的(de)意图和目标，共同商议、谋划操盘(pán)、拉(lā)抬(tái)股价，并(bìng)且采(cǎi)取了联合影(yǐng)响股价的行动，属于共同操(cāo)纵行(xíng)为。

　　关(guān)于违法(fǎ)期间和责(zé)任承担(dān)，证监会表示(shì)，由于2018年9月26日(rì)至2019年2月14日期间蒋维控制的账户交(jiāo)易“新美星”客观上为(wèi)后续(xù)的合谋操(cāo)纵起到一(yī)定程度锁仓的(de)作用，并且根据蒋维(wéi)笔录，毛明土知(zhī)道蒋维和上市公司的合作，知道蒋维(wéi)已经有一定(dìng)底仓，才(cái)愿(yuàn)意买入“新美星”，因此(cǐ)毛明(míng)土(tǔ)和李传武(wǔ)的违法期间与蒋维、黄(huáng)秀芳、何德平一致(zhì)。在此基础上，在认(rèn)定及处罚(fá)时(shí)将合谋各方视为一个整体，不区别对待各方账户组。

　　证监会认(rèn)为(wèi)，何(hé)德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传(chuán)武上(shàng)述行(xíng)为违反了(le)2005年《证券(quàn)法》第七(qī)十七条第(dì)一项规定，构成2005年《证券法》第二百零三条所述的(de)操(cāo)纵(zòng)证券市(shì)场(chǎng)行为(wèi)。

　　根(gēn)据2005年《证券法》规定，证监会决定：就操纵(zòng)证券(quàn)市场行为(wèi)，对何德平(píng)、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明(míng)土(tǔ)、李传(chuán)武(wǔ)没(méi)收违法所得(dé)4783.56万元，并处以4783.56万(wàn)元罚款，其中，对(duì)何德平、黄秀芳(fāng)罚款(kuǎn)2391.78万(wàn)元，对蒋(jiǎng)维罚(fá)款1195.89万元，对毛明土、李传武(wǔ)分别罚(fá)款597.94万(wàn)元。

　　董事长信息披露违法

　　被予以警告并罚款(kuǎn)

　　另外，关于何德平(píng)信息披露违法的相关情况，行政处(chù)罚(fá)决定书(shū)披露(lù)，在新美(měi)星(xīng)2016年4月(yuè)上市前，海得泽(zé)广(guǎng)代何德平、黄秀(xiù)芳夫妇持有公司(sī)80万股股(gǔ)份，占新(xīn)美星上(shàng)市时(shí)总股(gǔ)本(běn)的1％。上市后，该部(bù)分股票继续(xù)由海(hǎi)得泽广代持，海(hǎi)得(dé)泽广自2017年12月19日(rì)开始(shǐ)减持“新美星”股票(piào)，至2018年12月27日减持完(wán)毕。

　　关于何德(dé)平信息披露违法，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)及其(qí)代理人提出(chū)：第一(yī)，海得泽(zé)广与何德(dé)平、黄秀(xiù)芳二人不存在代持，涉案股份系海得泽广为(wèi)兰某代持(chí)，股份减持决策由海得泽广和兰某作(zuò)出，海(hǎi)得(dé)泽广将减持所得汇入(rù)黄秀芳(fāng)指定账(zhàng)户的原因系兰某(mǒu)向黄秀芳归还借(jiè)款本息。第二，涉案股(gǔ)份仅为1％，不具有重大性，不对投(tóu)资者决策产生(shēng)重大影响，情节轻(qīng)微。第(dì)三，即便认定代持成立(lì)，何德平对(duì)借款、还款等事项，不参与、不知情，没(méi)有主观过(guò)错，不(bù)应受到处(chù)罚(fá)。综上(shàng)，请求不予处(chù)罚。

　　对此，证监会(huì)回应，根据黄秀芳、兰某等询问笔录(lù)、海得泽广(guǎng)交易(yì)流水、资金流(liú)水及(jí)相关(guān)银行账(zhàng)户(hù)流水，结(jié)合何德平、黄秀(xiù)芳的配(pèi)偶关(guān)系，代持(chí)资(zī)金和(hé)减持(chí)所得系家庭(tíng)共(gòng)同(tóng)财产，可以认(rèn)定海(hǎi)得(dé)泽广代何(hé)德平、黄秀(xiù)芳持有新美星股票。当事人所(suǒ)提相关理由不具有事实和法(fǎ)律依据(jù)，不(bù)予采(cǎi)纳(nà)。

　　证监会表(biǎo)示，何德平(píng)作为上市公司实际控制人，未如实(shí)告(gào)知上市公司(sī)上述持股情况，导(dǎo)致(zhì)新美星在相(xiāng)关(guān)公告中均未披(pī)露(lù)相关情(qíng)况，导致新(xīn)美星违反2005年(nián)《证券法》第六(liù)十(shí)三条规(guī)定，何德平的行(xíng)为构(gòu)成2005年《证券法(fǎ)》第(dì)一百九十三条第三款规定的情形。

　　根据2005年《证券法》规定，证(zhèng)监会(huì)决定：就信(xìn)息(xī)披(pī)露违(wéi)法(fǎ)行为(wèi)，对何德平给予警告，并处以(yǐ)40万元罚(fá)款(kuǎn)。

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