分(fēn)析人士称，《暂行规定(dìng)》施行后，预计全市场货币市场基金(jīn)数量上将(jiāng)有(yǒu)一定出清，对基金管理人的产品体(tǐ)系(xì)结构布局、调(diào)整(zhěng)也提出了(le)要求。

　　5月16日，《重要货币市场(chǎng)基金监管暂行规(guī)定》（下称(chēng)《暂(zàn)行规定(dìng)》）正式实施，从(cóng)风险管(guǎn)理、人(rén)员及系统配(pèi)置、投资比例、交易行为、规(guī)模控制、申赎管理等(děng)多方面对重要货(huò)币市场基金的基金管理人(rén)提出了更为严(yán)格审慎的要(yào)求。

　　业内人士指出(chū)， 《暂行规定》将提(tí)高货币基金的风险管(guǎn)理能(néng)力和透明度，降低投资风(fēng)险。但是，可(kě)能会对部分追求高收(shōu)益(yì)的投资者(zhě)造成一(yī)定影响。此外，预计全市场货币(bì)市场基金数量上将有一定出清，对基(jī)金管理人的产品体系结构布局、调整(zhěng)也提出了要求。

　　哪些基(jī)金被(bèi)纳入

　　《暂行规定(dìng)》指出，重要货币市场基(jī)金(jīn)是指因基金资产规模较大或者投资者(zhě)人(rén)数较多、与(yǔ)其他(tā)金融机构或者金融产品关联性较强，如发生重大风险，可能对资(zī)本市(shì)场和(hé)金融体系产生重大(dà)不利影响的货币市场基(jī)金。

　　哪些基金会被纳入(rù)评估范围？

　　根据(jù)《暂(zàn)行(xíng)规定》，货币市场基金满足下(xià)列任一条件(jiàn)的，基金管理人(rén)应当在10个工(gōng)作(zuò)日内主(zhǔ)动(dòng)向中国证监会报(bào)告(gào)：基金资产净值(zhí)连续20个交易(yì)日超过2000亿元(yuán)；基金份额持有(yǒu)人数(shù)量连续20个(gè)交易日超过5000万(wàn)个(gè)；中国证(zhèng)监(jiān)会认(rèn)定的(de)符合重要货币市(shì)场基金特(tè)征的其他(tā)条件。

　　东方财富Choice数据显(xiǎn)示，截至2023年一季度末，市场上共有天弘余额宝货币(bì)、易方达易理财(cái)货币A、建信嘉薪(xīn)宝货币A三(sān)只基金规模超过2000亿(yì)元。其中，天弘余(yú)额宝货币规模(mó)最大，达6871.71亿元。

　　从(cóng)基金(jīn)份额(é)持(chí)有人户(hù)数来(lái)看，截至2022年末，天弘余额宝货币持有人达7.44亿(yì)户，居于首位。

　　有业内人士(shì)对记者表示，《暂行规定》实施后，对于规模超过2000亿元或者投资者(zhě)数量(liàng)大于(yú)5000万个的货币市场基金，监管要求更加严格，基金管理人需(xū)要增强抗风险能力，并明确风(fēng)险防控与处置机制。这(zhè)将促使基金公司(sī)更(gèng)加注重风险管理和产品合规性(xìng)，提(tí)高产品的透明度和稳定(dìng)性(xìng)，从而保(bǎo)护投(tóu)资者的(de)利益。

　　国信证券指出，《暂行规定》与(yǔ)资管新(xīn)规一脉相承，都(dōu)是(shì)为了提升资管机构的风险管(guǎn)理能力，实现风险分散化，防止风险过(guò)度(dù)集(jí)中(zhōng)、对金(j兰州女人为什么戴头巾īn)融安全(quán)产生不利影响。在提(tí)升风控水平的前提下，引导高收(shōu)益产品打(dǎ)破(pò)刚兑，高安全(quán)产品收益率回落至与其风险相(xiāng)匹配(pèi)的合理水平。随着(zhe)资管新(xīn)规(guī)的逐步(bù)落地，回归本(běn)源的主动类资(zī)管产品(pǐn)迎来发展(zhǎn)良(liáng)机，财富管理行业百花齐(qí)放。

　　明确附加(jiā)监(jiān)管要求

　　《暂行规定(dìng)》明确了重(zhòng)要货币(bì)市(shì)场基金(jīn)的附加监(jiān)管要求，指出基金管理人(rén)应当(dāng)遵循长期稳健的经营和投资理念，确保自身投资研究、人员配备、系统运营、客户服务、风险管理与(yǔ)危机应(yīng)对等方面的能力(lì)水平与重(zhòng)要货币(bì)市场基(jī)金管理规模相匹配(pèi)，不得盲目扩张基金规模。

　　值得注意的是，重要货币市场基金的(de)基金经(jīng)理不得少于2人(rén)。在薪酬(chóu)考核方面，基金管理人的高级管理人(rén)员、基(jī)金经理等相关人员的考核评(píng)价、薪酬(chóu)激励等不得直(zhí)接或者(zhě)间接(jiē)与(yǔ)重要(yào)货币市场基金的(de)规模(mó)相挂(guà)钩。

　　在重要货币市场(chǎng)基金的投(tóu)资运作指标方面，也需要满(mǎn)足(zú)多项要求(qiú)。例如，持有一家公(gōng)司(sī)发行的证券(quàn)市值不得(dé)超(chāo)过基(jī)金资产净值的5％；投资于具有基金(jīn)托(tuō)管人资格的(de)同一商业银行发行的(de)金(jīn)融工具占基金资产净(jìng)值的比例不得超过15％；主(zhǔ)动(dòng)投资于流动性受(shòu)限(xiàn)资产(chǎn)的规模合(hé)计不得超过基金资产净值的 5％；投资组合的平(píng)均剩余(yú)期限不得超(chāo)过90天；投资(zī)组合(hé)的杠(gāng)杆比例(lì)不得超过(guò)110％。

　　货币市场基金(jīn)交易行为管理方面(miàn)，《暂行规定(dìng)》指出，审慎确(què)认大(dà)额(é)申购(gòu)申(shēn)请，避免出现接受单一投资者申购申(shēn)请后导致(zhì)其(qí)持(chí)有(yǒu)份(fèn)额超过(guò)基金(jīn)总份额5％的情况。

　　而在(zài)风险准备金方(fāng)面， 基金(jīn)管理人、基(jī)金(jīn)托(tuō)管人每(měi)月从重要货币市场基金的管(guǎn)理费、托管费(fèi)中计提的风(fēng)险(xiǎn)准备金比(bǐ)例不得低于20％。

　　国信证(zhèng)券指出，《暂行规定》是金(jīn)融(róng)防风险(xiǎn)的重要举(jǔ)措。部分货(huò)币市场基金(jīn)规模较大、投(tóu)资者数量较多，具有“牵一(yī)发(fā)而动全身(shēn)”的重要影响，当出现风险事件时，可能会对金(jīn)融市场的流动(dòng)性安(ān)全产生冲击。《暂行规定(dìng)》无论是(shì)从考(kǎo)核机制，还是从投资比例、久(jiǔ)期、可变现资产的(de)限制，都是(shì)为了(le)更(gèng)高(gāo)流动性考(kǎo)虑，重要(yào)货币(bì)市场基金防范流动(dòng)性风险的能力将(jiāng)进一步提升，将有(yǒu)效(xiào)防(fáng)止出(chū)现2016年部分货(huò)币市场基金(jīn)类(lèi)似的流动性风险(xiǎn)事件。

　　制定风险应对预案(àn)

　　在重要货币市(shì)场基金的(de)风险防控和监督管理机制方(fāng)面，《暂行规定(dìng)》也(yě)做出了明确的规定。

　　《暂行规(guī)定》指出，基金(jīn)管理(lǐ)人(rén)应当综合(hé)评(píng)估重要货币市场基(jī)金各(gè)类风险的成因、表现(xiàn)及(jí)影响，会同相(xiāng)关市场主体(tǐ)共同制定合理(lǐ)有效(xiào)的风险应对(duì)预案。风险应对预案应(yīng)当报中国证监会备案，中国证监会对风险应(yīng)对(duì)预(yù)案的(de)有效性、合理性、可行性等(děng)进(jìn)行评估(gū)。

　　重要(yào)货(huò)币市(shì)场(chǎng)基金发生重大(dà)风险的(de)，由中国(guó)证监会牵头(tóu)相关部门成立风险(xiǎn)处(chù)置(zhì)小组(zǔ)，督促基(jī)金(jīn)管理人及相(xiāng)关市场主体依据(jù)风险应对预案等对重要货(huò)币市场基金实(shí)施风险(xiǎn)处(chù)置。

　　那么，《暂行规定》的实施对于投资(zī)者有什么影(yǐng)响？

　　有业内人(rén)士对记者(zhě)表示，《暂行(xíng)规(guī)定》将提高货币(bì)基金的(de)风险(xiǎn)管理能力(lì)和透明度，降低投资风险。但是(shì)，可(kě)能会对部分投资者造成(chéng)一定影响，例如可能(néng)会(huì)对一(yī)些追(zhuī)求高收(shōu)益(yì)的投资者(zhě)造成一定(dìng)冲击(jī)。此外，新规可能会导(dǎo)致一些货币基(jī)金(jīn)规模(mó)较(jiào)小的(de)产(chǎn)品退出市兰州女人为什么戴头巾场，投资者需要注意选择合(hé)适(shì)的产(chǎn)品。

　　“《暂行规定(dìng)》有利于保护低风险偏好的投资者。相对于其他(tā)资管产品(pǐn)，货币(bì)市场基金具(jù)有着投资者数量庞大，风险偏好较低的特点。部分规模较大的货币(bì)规模基金如(rú)出现风(fēng)险事件(jiàn)，或将对社会稳(wěn)定产(chǎn)生不利影响。《暂行规定》提升了(le)重要货币市(shì)场基金的资产安全要(yào)求(qiú)，有利于(yú)保(bǎo)护投资者利益。”国信证(zhèng)券表示。

　　财信(xìn)证券指出，《暂行(xíng)规定(dìng)》施(shī)行(xíng)后，货币市场基金的规(guī)范化、标准(zhǔn)化、投资(zī)分(fēn)散化、安全(quán)化程度(dù)将(jiāng)有提升，未来是否在(zài)公(gōng)布的重点货币基金名录(lù)内，可能是投资者选择考量的潜(qián)在背书因素之一。预计全市场货币市(shì)场基金数量上(shàng)将有一定出清，对(duì)基(jī)金(jīn)管理人(rén)的产(chǎn)品体系结构(gòu)布(bù)局、调(diào)整也提出(chū)了(le)要求(qiú)。

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