本周(zhōu)铁(tiě)矿石期(qī)货价格大幅(fú)下挫，截至21日(rì)下(xià)午收盘，大(dà)商所铁矿石期货(huò)主力合约(yuē)跌(diē)近5％，报730.5元/吨。截至(zhì)下午5点，新加坡铁(tiě)矿石指数期货跌近(jìn)6.9％，至107.4美元/吨(dūn)。

　　期货日报(bào)记者(zhě)注(zhù)意到(dào)，本周后几个交易日，铁矿(kuàng)石期货一直(zhí)处(chù)于下跌的(de)态势，本周进(jìn)口铁(tiě)矿石价格指数(shù)呈现振荡运行态(tài)势。

　　兰格(gé)钢铁网监测数据(jù)显示，截至2023年(nián)4月21日(rì)，58％澳(ào)粉指数107美元/吨(dūn)，较(jiào)上(shàng)周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨(dūn)，较上周同期(qī)下跌4美元/吨；62％澳块指数126美元(yuán)/吨，较上周同(tóng)期下跌4美(měi)元/吨。

　　对(duì)此，方(fāng)正(zhèng)中期期货铁(tiě)矿石研(yán)究(jiū)员(yuán)梁海(hǎi)宽认为(wèi)，铁矿石本周加速下行(xíng)，直接(jiē)原因(yīn)源(yuán)于(yú)成材表(biǎo)需继续(xù)走弱，二(èr)季度(dù)以(yǐ)来(lái)成材消费持续低(dī)迷，市(shì)场对“旺季不旺”担忧进一(yī)步发酵。成材价(jià)格下降使得钢(gāng)厂利(lì)润被进一(yī)步(bù)压缩，本(běn)周铁水产量出现见顶(dǐng)回落，下游需求(qiú)走弱开始对炉料端价格形成(chéng)负(fù)反馈，焦(ji扣你几哇日语什么意思 扣你几哇撒由那拉是什么歌āo)炭、焦煤价格跌幅更为明(míng)显。当(dāng)前铁矿(kuàng)的5-9价差已扩(kuò)大至(zhì)历史(shǐ)同期最高水(shuǐ)平，铁矿(kuàng)石现货价格受高铁水产量的刚性支撑相较坚挺，支(zhī)撑(chēng)近(jìn)月合约价(jià)格(gé)。而(ér)远月合约开(kāi)始计价终端(duān)需求走弱(ruò)和铁(tiě)矿石(shí)受自身供需趋于宽松的悲观(guān)预期(qī)影响，跌幅更(gèng)为明显(xiǎn)。

　　“3月中(zhōng)旬以来(lái)，由(yóu)于需求(qiú)复苏不畅，成(chéng)本中枢下移(yí)，叠加外围(wéi)风险冲击，黑色系(xì)期货整体走弱(ruò)，品(pǐn)种(zhǒng)间形成负反(fǎn)馈局面。从终端需求看，尽管地(dì)产(chǎn)销售明显好(hǎo)转(zhuǎn)，但传导至投资端尚需时间(jiān)，一季度房屋新开工同比仍下滑(huá)19.2％。这也导致钢材需(xū)求复苏乏力(lì)，旺季期间(jiān)螺纹钢(gāng)表需基本和去年同期持(chí)平(píng)，整体较为疲弱(ruò)，钢厂(chǎng)减产(chǎn)降库意愿增强，对(duì)原料需求构成压力。”国投安信期货高级(jí)分析师何建辉说。

　　国泰君(jūn)安期货铁矿石(shí)分析师马亮(liàng)认为，近期(qī)市(shì)场(chǎng)对(duì)于国内钢(gāng)厂减产担忧的不(bù)断加重导致铁矿石出现(xiàn)连(lián)续(xù)下跌(diē)。

　　基(jī)本(běn)面(miàn)方面(miàn)，外矿短期到港压(yā)力(lì)不大，疏港(gǎng)依(yī)旧维(wéi)持高(gāo)位，铁矿石库存总量矛盾不明显(xiǎn)。港口库存本周止(zhǐ)跌回升，重回(huí)13000万吨上方，钢厂厂内(nèi)库存(cún)明显低(dī)于(yú)历史(shǐ)平均(jūn)水平，低库存有(yǒu)望成为常态，对补库不(bù)应有过高期待(dài)。海外主流铁矿石二季度将逐步进(jìn)入发(fā)运旺(wàng)季，力拓(tuò)一季度铁矿(kuàng)石发运(yùn)创(chuàng)同期纪录(lù)，淡水河谷(gǔ)一(yī)季度(dù)产量也同比(bǐ)增加，到港(gǎng)压(yā)力(lì)将增(zēng)加(jiā)。“国(guó)产矿(kuàng)产量近期持续回升，铁矿石供应将逐步(bù)转向(xiàng)宽松(sōng)。而铁水(shuǐ)继续提产空(kōng)间有限，开始面临(lín)减产压力，铁矿石供需将(jiāng)逐步转向宽松，下(xià)半年(nián)这一(yī)趋势将(jiāng)更为清晰，远月(yuè)合(hé)约的估值有中长(zhǎng)期的下(xià)调压力扣你几哇日语什么意思 扣你几哇撒由那拉是什么歌(lì)。”梁海宽说。

　　不过，马亮(liàng)则认(rèn)为，受(shòu)澳洲飓风等因素影响，目前铁矿石发(fā)运依然偏低，港口库存维(wéi)持下降态势(shì)，不过(guò)由于终端(duān)需(xū)求(qiú)疲弱，政策(cè)调(diào)控力度增(zēng)大，价格逐渐承压下行。

　　值得(dé)注(zhù)意的(de)是，上海钢联4月21日调研247家钢厂的数据显(xiǎn)示(shì)，247家钢厂日均铁水产(chǎn)量(liàng)245.88万吨，环(huán)比下降0.82万(wàn)吨，同比(bǐ)增加12.91万吨。全国45个港口进口铁矿库存(cún)为13034.54万(wàn)吨，环比增(zēng)123.03万吨；日均疏(shū)港(gǎng)量320.18万吨增0.95万吨。全国(guó)钢(gāng)厂进口铁矿石库存总量为9123.65万吨，环比(bǐ)减少(shǎo)39.10万吨；当前(qián)样(yàng)本钢厂的进口(kǒu)矿日耗(hào)为298.17万吨(dūn)，环比减(jiǎn)少(shǎo)0.18万吨，库存消费比30.60，环比(bǐ)减少0.11天。

　　“本(běn)周高炉铁水(shuǐ)产(chǎn)量止增(zēng)转降，拐点出现(xiàn)，铁矿石需求(qiú)端(duān)支撑减(jiǎn)弱；港口库(kù)存止降转增，钢厂低库存(cún)按需补库为主。澳巴极端(duān)天气导(dǎo)致4月底(dǐ)5月初(chū)港口到货将有缩量(liàng)。”中辉(huī)期(qī)货铁矿石(shí)研究员李海蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产量见(jiàn)顶，铁矿石供需总(zǒng)体将转向宽松，价格中枢将(jiāng)面临下移。2309合(hé)约(yuē)当(dāng)前整体(tǐ)估值水平偏高，旺季(jì)后面临回调压力，维持逢高沽空的策(cè)略。

　　对于(yú)后市，兰格钢铁(tiě)研(yán)究中心(xīn)王国(guó)清认为(wèi)，近期市场振荡(dàng)调整，钢厂采购(gòu)仍相(xiāng)对谨慎，多以按(àn)需补(bǔ)库(kù)为主，整体(tǐ)交投(tóu)氛围较为冷清。五一假(jiǎ)期将(jiāng)至，下周(zhōu)补库需(xū)求或有(yǒu)增(zēng)加。综合来看，预计下(xià)周进口铁矿石(shí)价(jià)格(gé)指数将继(jì)续(xù)振荡(dàng)运行。

　　“随着钢厂减产检修范围(wéi)扩大(dà)，高需求对铁矿石(shí)的支撑转弱，近期(qī)供应端表现缩(suō)量，五一(yī)节前钢(gāng)厂低(dī)库存补(bǔ)库对(duì)价格或(huò)形成支(zhī)撑。可逢(féng)高布局空单。”李海(hǎi)蓉说(shuō)。

　　对(duì)于黑色板块的后市(shì)，何建(jiàn)辉认(rèn)为，目前终端需求尚未(wèi)有太大起色，市场(chǎng)情绪仍(réng)偏悲(bēi)观，黑色系整体(tǐ)依然(rán)承(chéng)压。持续调整(zhěng)后压力得到基(jī)本释放(fàng)，下行节奏将会放缓，波动有(yǒu)所加剧。拉长时间周期看，今年大基调是经济复苏，尽管节奏上较为波折(zhé)，供(gōng)需边际上(shàng)仍(réng)有改(gǎi)善，整体矛盾并不是太突出(chū)，价格波动幅度较前两年将有明显下降(jiàng)。这也意味着，以内(nèi)需为主的黑色系(xì)下方仍有支撑，当(dāng)前(qián)位置不宜过分悲观。预计市(shì)场整体(tǐ)以区(qū)间(jiān)振(zhèn)荡为主，节奏上或先抑后扬，后期(qī)关键仍是需求复苏力度。

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