美东时间周三，美联储发布(bù)的最新会议纪要显示，美(měi)联储(chǔ)官员在本月的会议上一致同意加(jiā)息25个基(jī)点，但在(zài)是否有必(bì)要进(jìn)一步加息的问(wèn)题(tí)上(shàng)存(cún)在明显分歧，更多官员暗示他们准(zhǔn)备(bèi)暂(zàn)停加息。

　　纪要显示：“几位(wèi)与(yǔ)会者指出(chū)，如果经(jīng)济发展与他(tā)们目前的预期一(yī)致，那么在(zài)这次会议之(zhī)后可能没有必要(yào)进一(yī)步收紧政策。”他们预期美国经济增(zēng)长将放缓，这将消除进一步收紧货币政策的必(bì)要(yào)性。

　　其他(tā)部分与会者(zhě)认(rèn)为(wèi)“在未来的(de)会议(yì)上可能(néng)有必要进(jìn)一步收紧政策”，因为他们(men)预计“将通胀恢复到2％的(de)进程可能(néng)会继续缓慢得令人无(wú)法接(jiē)受”。

　　对(duì)于通胀(zhàng)，委(wěi)员们一致认为，相对(duì)于美联储(chǔ)2％的目标，目(mù)前(qián)的通胀水平仍然太高(gāo)了。与会(huì)者指出，物价压(yā)力可(kě)能(néng)比预(yù)期更持久，因为(wèi)消费者支出强于预期，劳动力(lì)市(shì)场吃紧，特别是如(rú)果银行压力对经济活动的影响(xiǎng)被(bèi)证明是温和(hé)的。

　　然而(ér)，也(yě)有(yǒu)委员们(men)指出，信贷条件进一步收(shōu)紧可(kě)能(néng)会减缓(huǎn)家庭支出，减少(shǎo)企业投资和(hé)招聘(pìn)，所有(yǒu)这些都将支持正在进(jìn)行的产品(pǐn)和(hé)劳动(dòng)力市场供需(xū)再平衡，并降低通(tōng)胀(zhàng)压力。

　　未来政(zhèng)策(cè)走(zǒu)向

　　过去两周，一些美联储官员表示，通胀和经济活动的放缓程度还不(bù)足以证明结(jié)束加息是合理的。但包括美联储(chǔ)主席(xí)鲍威尔在内的其他人暗示，他们可(kě)能更倾(qīng)向于不加息，以评(píng)估过去加(jiā)息的(de)影响和银行业(yè)的压力。

　　在5月初(chū)美(měi)联储宣布连续(xù)第(dì)十次加息后，本轮紧缩周期已累计500个基点，为(wèi)上世纪80年代以来最激进的政(zhèng)策路径之一。

　　对于未来的(de)政策走向，由于全球(qiú)经济前景的不确定性(xìng)和(hé)近期银(yín)行业的压力(lì)，官员们透露未(wèi)来的决策将转向更加依(yī)赖数(shù)据(jù)的方式。但麻烦(fán)在(zài)于，变数太多了(le)，无(wú)数(shù)变量将(jiāng)决(jué)定加息周(zhōu)期是(shì)否会继续下去。

　　纪要指出，与会者普遍对未来收(shōu)紧政策的程度表示不(bù)确定，在这次利率决(jué)议之后，美联储官员(yuán)最关注的还是掌(zhǎng)握(wò)政策的主(zhǔ)动权，因此保留加息的(de)选(xuǎn)择是有(yǒu)必(bì)要(yào)的，接(jiē)下来该央行大概(gài)率不会给出(chū)一个明晰的利(lì)率路径。

　　因此，一些与(yǔ)会者(zhě)强调，至关重要的是不要传达降息的可能(néng)性，或者已经(jīng)排除了进(jìn)一步提高利(lì)率的可能性。

　　稍早，美联储(chǔ)理事沃勒表示，该(gāi)行在6月会议上(shàng)决定继续调高利率或是(shì)维(wéi)持利率不(bù)变(biàn)都是有可能的。“即使6月维持利率不变，美联储仍有(yǒu)可能需要在(zài)今年晚些(xiē)时候加息。直到有明确证据表明(míng)通胀正在降(jiàng)温之前，美联储都不应结束紧缩(suō)周(zhōu)期。”

　　目前，市(shì)场普遍预(yù)计，5月的(de)加息将是本轮紧缩周期的最(zuì)后一次，美联储(chǔ)极有可能在年底前降息25个基点(diǎn)。这种(zhǒng)预期是(shì)基于(yú)这样一种(zhǒng)假(jiǎ)设，即经济增长将放缓，甚至可能陷入(rù)衰退，而通胀率将降至(zhì)接近美联(lián)储(chǔ)2％的目(mù)标。

　　分(fēn)析(xī)师表(biǎo)示，在是否进一步加(jiā)息(xī)问题上的(de)分(fēn)歧，以及官(guān)员们采取的是依赖数(shù)据的做法——这(zhè)并不意味着他(tā)们不(bù)会(huì)再次加息，但这肯定会支持(chí)这样的观(guān)点，即他(tā)们现在对(duì)进一步(bù)收紧政策(cè)要谨慎(shèn)得多。

　　银行业危机(jī)

　　对于严重(zhòng)冲击市场(chǎng)的银(yín)行(xíng)业危机，美联(lián)储(chǔ)官员们对此(cǐ)专门进(jìn)行了(le)讨论。纪要指出，已准备好使(shǐ)用他们的(de)工(gōng)具，以确保金融体系(xì)有(yǒu)足够的(de)流动性来满(mǎn)足其需求。

　　在(zài)3月份的会议上，美联(lián)储经济学(xué)家(jiā)曾指出，银行业压力(lì)导(dǎo)致的信贷收缩可能会使经济陷入(rù)衰退。现在，美联储重申(shēn)了这(zhè)一观点，不过，如果信贷条件缓(huǎn)解，也将给经济带来动力(lì)。

　　纪要指(zhǐ)出，中小银(yín)行的(de)存(cún)款(kuǎn)外(wài)流(liú)在(zài)3月底和4月基(jī)本停止。尽管地区性银行(xíng)的(de)股价在此(cǐ)期间进一步下跌，但对(duì)绝大多数银行来说，这些下跌(diē)似乎主要反映了(le)对盈利能力(lì)下降的(de)预(yù)期，而不是对偿付能力的担忧(yōu)。市场参(cān)与者(zhě)仍(réng)对(duì)银行业压(yā)力再(zài)次加剧的(de)可能(néng)性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一(yī)份(fèn)报告中表示：“5月(yuè)份美联储会议纪要中最突出的主题是，围绕地区性银行业危机带来的信贷紧缩影响，各方(fāng)普遍(biàn)持谨慎态度，因(yīn)为存在太多的不确定性。”

　　债务上限

　　对(duì)于受到全球高度关注的债务上限僵(jiāng)局(jú)，纪要指出，许多与会者提到，必(bì)须及时提高债务(wù)上(shàng)限，以避免金融体系和整体(tǐ)经(jīng)济(jì)出现严重(zhòng)混乱的风险。

　　一些与会者(zhě)指出了美国国债(zhài)市(shì)场有(yǒu)序运(yùn)作(zuò)的重要性(xìng)，或强(qiáng)调了有关当局(jú)继续解决与市(shì)场韧性相关问(wèn)题的重要性。一些与(yǔ)会(huì)者强(qiáng)调，美联储应随时准备使用其流动(dòng)性工(gōng)具(jù)，以及微(wēi)观审慎(shèn)和宏观审(shěn)慎监管和监(jiān)督(dū)工具，以减(jiǎn)轻未来的金(jīn)融(róng)稳定风险。

　　周三当天，美国白宫和(hé)国会(huì)谈判代表继续举行债务(wù)上(shàng)限(xiàn)谈判。共和党(dǎng)谈(tán)判代表格雷夫斯透露，双(shuāng)方谈(tán)判没有取(qǔ)得任何(hé)进展。美国财政部长耶(yé)伦重(zhòng)申她的部门最早可能在6月1日耗尽用来(lái)支(zhī)付联(lián)邦账单的资金。

　　分顶到底是一种怎样的体验，顶到宫颈是顶到底什么感觉析(xī)师Enda Curran称，对于(yú)美国(guó)联(lián)邦政府(fǔ)是(shì)否(fǒu)会在未来几周内耗尽资(zī)金的(de)不确定(dìng)性而言，美(měi)联(lián)储会议纪(jì)要(yào)只(zhǐ)是次要(yào)的。很难想象，在这样(yàng)的背景(jǐng)下美联储会倾向(xiàng)于采取鹰(yīng)派(pài)立(lì)场，因(yīn)此(cǐ)该行现在可(kě)能(néng)松了一口气，因为(wèi)他们有空(kōng)间从(cón顶到底是一种怎样的体验，顶到宫颈是顶到底什么感觉g)现在开始慢慢采(cǎi)取行动。

　　// 美债“X日”继(jì)续拖累市场情绪，英伟达盘(pán)后(hòu)现暴力拉(lā)升(shēng) //

　　随着理论上美国违约的(de)“X日”愈发临近，美股市场周三(sān)仍处于持续下跌的状态。

　　截至(zhì)收盘，标普(pǔ)500跌0.73％，报(bào)4115.24点；纳斯达克(kè)指(zhǐ)数(shù)跌(diē)0.61％，报12484.16点；道(dào)琼斯工业指(zhǐ)数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声敲(qiāo)响后，美国众议院议长(zhǎng)凯文·麦卡锡接受采访时表示，谈判的(de)情况“有一点点好转”。麦卡(kǎ)锡进一步表示，共和党这边要求(qiú)白宫(gōng)接(jiē)受10年的开支限制，双方正(zhèng)在为这(zhè)件事(shì)进(jìn)行讨论。在被问(wèn)及是否有可能(néng)在未(wèi)来(lái)24-48小时内(nèi)达成(chéng)协议时，麦卡锡表示(shì)，达成协议其实可以非常快，但民主党需要意识(shí)到他们花了太多的钱。

　　根据(jù)美(měi)国财政部周三发布的数(shù)据(jù)，截至(zhì)5月23日(rì)的账上现金(jīn)为(wèi)765亿(yì)美元，较之前一天上升82亿美元。

　　按照这样的“剧本”，美股原(yuán)本将在国会扯皮的过(guò)程中进(jìn)入“垃圾时(shí)间(jiān)”，但周三盘后的英伟达突然爆发，令市场重新看到炒作(zuò)题材的勃(bó)勃生机(jī)。

　　根据财(cái)报，英伟达在本财年(nián)第一(yī)财季总共(gòng)实现营收71.9亿美元，市场预期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其中受惠(huì)于云计算平(píng)台和大型科技公(gōng)司对GPU芯片(piàn)（训练AI）的需求，数据中心(xīn)业务实现(xiàn)创纪录(lù)的42.8亿(yì)美元营收。更令市场震惊的是(shì)，英(yīng)伟达(dá)对(duì)二季度的营收指引为110亿美(měi)元，远(yuǎn)远超过预期(qī)的71.1亿(yì)美元。

　　截至发稿，英(yīng)伟达股价(jià)在盘后涨超20％，有(yǒu)望引发全球资(zī)本市场的(de)连锁反应。

　　热门股(gǔ)表现

　　周(zhōu)三标普500指(zhǐ)数11个板块(kuài)依然只有能源板块收涨，房地产(chǎn)（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科技(jì)权重(zhòng)有涨有跌(diē)，其中苹果(guǒ)涨0.16％、微软跌(diē)0.45％、亚(yà)马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟(wěi)达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中(zhōng)概股(gǔ)多数(shù)走弱(ruò)，纳斯达克中国金龙指数跌(diē)2.17％。个(gè)股方面，阿里(lǐ)巴巴跌2.01％、腾讯(xùn)ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼(pīn)多多跌(diē)1.6％、京东跌(diē)3.31％、网易(yì)跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车(chē)涨0.28％、小鹏汽车(chē)跌5.05％

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