全(quán)球(qiú)头(tóu)号对冲基金桥水(shuǐ)的(de)最新调仓(cāng)情况曝光了！

　　根(gēn)据其向(xiàng)美国(guó)证交会提交的13F文(wén)件显示(shì)，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一(yī)季度末的美股持仓市值达到(dào)163.88亿美元（约合人(rén)民币1140亿元），较(jiào)一(yī)季度末有所(suǒ)缩水。

　　安硕核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在一季(jì)度获得桥(qiáo)水大幅加仓，晋升为(wèi)其(qí)第一大重仓，但桥水减持了两只(zhǐ)标普500ETF，还减持了(le)宝洁、百(bǎi)事(shì)可(kě)乐、可口(kǒu)可乐(lè)、沃尔玛等(děng)多只消费股；另外(wài)桥(qiáo)水加仓了谷歌(gē)母(mǔ)公司Alphabet、脸书等，但是减持了拼多(duō)多(duō)、黄金ETF等。

　　但是(shì)桥(qiáo)水最新观(guān)点(diǎn)表示(shì)，其(qí)非常看(kàn)好黄金(jīn)，认为黄金(jīn)可(kě)能(néng)正处于持续增长期的开端。

　　桥水(shuǐ)美(měi)股持仓市值近164亿美元

　　美国证券交(jiāo)易委员会(huì)（SEC）披(pī)露(lù)了最(zuì)新(xīn)的13F文件，桥水(shuǐ)基金今年(nián)一季度末的持仓曝光(guāng)。据了解，到今年4月末，桥水管(guǎn)理的全权委(wěi)托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们(men)来看看桥水在今年一季度的美股(gǔ)持仓变动情况，数据显示(shì)，截止(zhǐ)2023年3月末，桥水在美股(gǔ)的(de)持仓总市值(zhí)达到163.88亿美元(yuán)，较去(qù)年底(dǐ)的183.2亿(yì)美元(yuán)减少了10.55％。作为全球宏观策(cè)略基金，桥(qiáo)水的美(měi)股组(zǔ)合仅占总资(zī)产很小的一部(bù)分(fēn)。

　　在这个季度，桥(qiáo)水(shuǐ)在不断(duàn)卖卖卖(mài)，清(qīng)仓了228只(zhǐ)证券，减持了360只证券；同时(shí)也积极(jí)买进，新进了(le)118只证券(quàn)，增(zēng)持了(le)225只证券。

　　新兴(xīng)市场ETF成头(tóu)号重(zhòng)仓

　　桥水减持多只(zhǐ)消费股

　　今(jīn)年一(yī)季度末，桥水(shuǐ)的前(qián)十大重仓(cāng)标(biāo)的的集(jí)中度为34.71％。

　　其(qí)中，安硕核(hé)心(xīn)MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升(shēng)为桥水的第(dì)一大重仓(cāng)，加仓了331万股(gǔ)左右(yòu)，持仓增(zēng)至1786.26万股(gǔ)，期末持仓(cāng)市值(zhí)为8.72亿(yì)美元(yuán)，占投资组(zǔ)合比例的5.32％。

　　第二(èr)、第七大(dà)持仓是两(liǎng)只标(biāo)普500ETF，分别持(chí)有182.87万股、123.31万股，较上(shàng)一季度都有所减(jiǎn)持(chí)，期末持仓市值分别为7.52亿美(měi)元、5.05亿美(měi)元。

　　值得注意的是(shì)，桥(qiáo)水持(chí)有多只(zhǐ)消费品个股，但是今(jīn)年一季度都进行(xíng)了减持，比(bǐ)如其第(dì)三大持仓宝洁，减掉了5万股左右，期末(mò)持有(yǒu)494.49万(wàn)股，持股市(shì)值为(wèi)7.35亿美(měi)元；还有(yǒu)桥水也减持了百事可(kě)乐(lè)、可(kě)口可乐(lè)，持股数量(liàng)分别降至280.75万(wàn)股、814.52万股，期(qī)末(mò)持股(gǔ)市值(zhí)为5.12亿美元、5.05亿美(měi)元，分(fēn)别位列第五、第六大(dà)重仓股；另外(wài)，桥(qiáo)水还(hái)减持了麦当劳(láo)、开市客、沃尔玛，其(qí)中沃尔玛的减持幅(fú)度相(xiāng)对较大。

　　但是(shì)，桥水在一季度小幅加仓了(le)医疗(liáo)领域的(de)强生，持股增至358.75万(wàn)股(gǔ)，期末持股(gǔ)市值为5.56亿美元(yuán)，位列第四(sì)大(dà)重仓股。

　　桥水加(jiā)仓谷歌(gē)、脸书

　　减(jiǎn)持(chí)黄金ETF等

　　基金君梳(shū)理了桥水(shuǐ)基金美(měi)股前(qián)30大重仓，其中增持的(de)标(biāo)的(de)还包括(kuò)谷歌母公(gōng)司Alphabet，增持了156.46万(wàn)股，持股数量增至230.83万(wàn)股(gǔ)，持有市值为(wèi)2.39亿美元；还增持了脸(liǎn)书Meta，持股(gǔ)增至100.18万(wàn)股，持有市值为2.12亿美元；此外(wài)，增持了VISA、直(zhí)觉外科、贝宝、Booking等。

　　但(dàn)是，基金君发现，桥水(shuǐ)在良莠不齐能形容物吗，良莠不齐是形容人还是形容物一季度减持的(de)标的相对(duì)较多，除去前(qián)十(shí)大重仓，桥水还(hái)减持了(le)先锋(fēng)领航富时新(xīn)兴市场ETF，减少535.74万股(gǔ)，持股数(shù)量(liàng)降至(zhì)847.11万股，减持幅(fú)度达38％，持(chí)有(yǒu)市值为(wèi)3.42亿美(měi)元(yuán)。

　　另外桥水减(jiǎn)持幅(fú)度较大的还有(yǒu)拼多多，减少了150.34良莠不齐能形容物吗，良莠不齐是形容人还是形容物万股，持股数量降至214.24万股，减持幅度41％，持有市值为1.63亿美元。桥(qiáo)水还减(jiǎn)持了亿滋国(guó)际22％，持股降至223.41万(wàn)股(gǔ)，持有市值(zhí)为1.56亿美元(yuán)；减(jiǎn)持了塔(tǎ)吉(jí)特28％，持股降至66.44万股(gǔ)，持有市值(zhí)为1.10亿美(měi)元。

　　值得(dé)注意的是(shì)，桥(qiáo)水在一(yī)季度还减持了其特(tè)别看好的(de)黄(huáng)金(jīn)资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股，期末(mò)持仓(cāng)降至88.68万股，持有市(shì)值为(wèi)1.62亿美元(yuán)。该基金从去年年底以(yǐ)来出现较大涨势，表现(xiàn)非常突出(chū)。

　　但从最新的观(guān)点看，桥(qiáo)水还是非常(cháng)看(kàn)好黄金的。

　　近期，桥水基金(jīn)联席(xí)首席(xí)投资官凯伦·卡尼奥尔-坦布(bù)尔表(biǎo)示，黄金可能正处(chù)于持续增长期的(de)开端，因为(wèi)全球对美元去杠(gāng)杆化的推动(dòng)仍(réng)是金价的长期支撑(chēng)。她表(biǎo)示，黄金(jīn)被低估了，还有很长的路要走。

　　她还说，黄(huáng)金在全球货币市(shì)场中(zhōng)日益(yì)重要，这使得它不仅仅是对抗(kàng)债券市场和利率的(de)工具(jù)。另外，地(dì)缘政治动荡不会消失，这是对黄(huáng)金的(de)长(zhǎng)期支(zhī)撑。不仅如(rú)此，由(yóu)于全球通胀水(shuǐ)平(píng)仍相对较高(gāo)，黄金将(jiāng)继续吸引投资者，以对冲购(gòu)买(mǎi)力下降的风险。

　　桥(qiáo)水最新观点(diǎn)曝光

　　4月末(mò)，桥水联合首席投资官鲍勃·普林(lín)斯(sī)分享了他在(zài)2023年(nián)一(yī)季度的最新观察。

　　他指出，名义支出水平(píng)高于经(jīng)济体的生产能(néng)力，导(dǎo)致通胀(zhàng)率远高(gāo)于目(mù)标水平，美国和其他西方经济体(tǐ)处于看跌失衡(héng)中(zhōng)。为(wèi)了纠(jiū)正(zhèng)这种失衡，缓(huǎn)解(jiě)需求压力(lì)，欧美(měi)各国央行一直在(zài)实施紧缩政策(cè)——目前紧缩政策造成(chéng)的负面(miàn)影响初现苗头。但一切才刚刚(gāng)开始，恢复均衡将(jiāng)会给经济(jì)和市(shì)场带来一定(dìng)的负面影响(xiǎng)。

　　相比(bǐ)之下，亚洲经济体(tǐ)的(de)经济更加接近于均衡(héng)——支出与劳动力产出水(shuǐ)平一致，通胀可控，政策制定者(zhě)有(yǒu)足够的(de)空间提振经济和市场。

　　鲍勃·普(pǔ)林斯也称，在(zài)大(dà)部分西方(fāng)国家，货币政策(cè)紧缩(suō)扭转(zhuǎn)了流动(dòng)性方向，促使人(rén)们抛(pāo)售资产(chǎn)持有(yǒu)现(xiàn)金。紧缩政策推高了折现率（即(jí)现金(jīn)未来实(shí)际收益率(lǜ)的(de)预期），但迄今为止尚未严重影响风险(xiǎn)溢价和经(jīng)济增(zēng)长，上(shàng)述情况极有(yǒu)可能在周(zhōu)期(qī)的下一(yī)阶段出现(xiàn)。与(yǔ)西(xī)方国家相比，中国、日本(běn)和许多亚洲(zhōu)国(guó)家(jiā)和地区处于周期的(de)不同位置，这些国家和地区的(de)政(zhèng)策制定者(zhě)支持货币和(hé)信用流动(dòng)，这降低了折现率和(hé)风险(xiǎn)溢价，促进了经济(jì)增长。

　　5月份，对于近期美联储加息，桥水基金在其官微发(fā)文称，“上(shàng)周美联储加息(xī)25个(gè)基(jī)点。虽然没有明确声明加息将会暂停，但政(zhèng)策指引的取消(xiāo)和(hé)鲍(bào)威尔讲(jiǎng)话清(qīng)楚表明，美联储希望持观(guān)望态度。这符合我们对当前形势(shì)的解读。”

　　桥水表示，为了(le)应对疫情带来的影响，许多发(fā)达(dá)经济(jì)体(tǐ)都推出了大规模财政(zhèng)刺激政策，引(yǐn)发了通(tōng)胀问题。为(wèi)了应对高(gāo)通胀，央行不(bù)得不收紧政策。其(qí)中美(měi)国采取了最激进的应对(duì)通胀的举措(cuò)，在不到(dào)18个月的(de)时间里，美联储加息500个基点，并(bìng)迅速减持债券。目前，虽然美国经济(jì)尚未出现严重问题，但名义支出已经放缓。如果美联储(chǔ)进(jìn)一(yī)步收紧政策，银行业就(jiù)会继续承压，从而影响信贷供应。上(shàng)周，美国第一共和银行被接(jiē)管，再次凸显美国金融体系面临压力(lì)，股市和债券收益率出现下跌。美(měi)国可能需要（也可能不需要(yào)）进一(yī)步(bù)收紧政策。鉴(jiàn)于迄(qì)今为止的紧(jǐn)缩(suō)举措(cuò)，美联(lián)储(chǔ)可以评估形势再做出决(jué)策。

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