财联(lián)社5月6日讯（编(biān)辑 若宇）黄金现货(huò)价格本周四一度冲上2080美元/盎司一线，创历史新高。A股方面，珠宝首饰品牌老凤祥及(jí)潮宏基(jī)自(zì)去(qù)年(nián)10月低(dī)点以来股价(jià)均接(jiē)近(jìn)翻倍。

　　黄金价格的持续攀升，引来众多投(tóu)资(zī)者的目光。国泰君安刘(liú)越(yuè)男等人(rén)在4月23日(rì)研报中表示，黄(huáng)金珠宝复苏节奏(zòu)与(yǔ)弹性(xìng)优于(yú)预(yù)期，根据行业数(shù)据，1-2月同期高(gāo)基数下黄金(jīn)珠宝(bǎo)销售(shòu)表现(xiàn)亮(liàng)眼(yǎn)；3月后逐步进入Q2同(tóng)期(qī)低基数(shù)，金银珠宝类2023年(nián)3月社零(líng)同比(bǐ)+32023年初一什么时候军训，初一什么时候军训20227.4％。

　　提(tí)及(jí)黄金珠宝亮眼的逻(luó)辑，刘越(yuè)男等人(rén)拆解(jiě)，其一，金价稳2023年初一什么时候军训，初一什么时候军训2022步上行预期提振长期需求，存(cún)货增值(zhí)提振(zhèn)毛利率，C端消费者黄(huáng)金(jīn)投资保值(zhí)需求及加盟商补货需(xū)求有望释放(fàng)；其(qí)二，Q2开始(shǐ)婚庆(qìng)需(xū)求(qiú)显著回补，同(tóng)店开店有(yǒu)望匹配释放，长三角地区表现尤(yóu)其值得期(qī)待；其三，古(gǔ)法金中流砥柱，金镶钻打开(kāi)利(lì)润(rùn)弹(dàn)性。

　　关(guān)于(yú)黄(huáng)金珠宝(bǎo)板块(kuài)行情(qíng)的(de)可持续性(xìng)，德邦证(zhèng)券郑(zhèng)澄怀在(zài)5月5日(rì)研报(bào)中(zhōng)分析(xī)，从国际金价(jià)来看，全(quán)球地缘政治(zhì)的不确(què)定性、美(měi)国经济衰退的不确定性(xìng)等(děng)因(yīn)素均(jūn)有望对金价形成长期(qī)支撑。从(cóng)国内消费复(fù)苏(sū)的(de)节奏来(lái)看，预计今(jīn)年三四季度(dù)婚(hūn)庆(qìng)旺季将持续释(shì)放消费需(xū)求。

　　长(zhǎng)期来看，龙头公司有(yǒu)望(wàng)凭借精准的产品定位(wèi)，创新(xīn)性的产品设计，以及积极的渠道扩张策略下，持续提升市(shì)场占(zhàn)有(yǒu)率，平稳兑现业绩增长。当前(qián)黄金珠(zhū)宝(bǎo)板块估值基本处于历史中枢(shū)水平，仍(réng)具有较大的(de)投资(zī)吸引力。

　　中国银(yín)河证券研究院(yuàn)甄唯萱在研报(bào)中指出，预(yù)期国内金银珠宝(bǎo)市场(chǎng)规模未来(lái)将稳步上升，将在2024年超过90万亿(yì)元，年复合增长率(lǜ)约为5％，奢侈金银珠宝的市场规模增长速度更快，年复合增长率约(yuē)为17％。

　　头豹(bào)研究院预(yù)测(cè)，中国(guó)金银(yín)珠宝行业中黄金市场(chǎng)的增速(sù)最快，2018-2021年(nián)间的复合(hé)增长率为5.9％，预(yù)计未来(lái)5年(nián)也将保(bǎo)持6％的增速。

　　从黄金(jīn)珠(zhū)宝行业的产(chǎn)业链(liàn)来(lái)看，主要(yào)包括上游黄金、钻石等原材料供(gōng)应，中游的制造(zào)设计及下(xià)游的(de)终端零售环节，其中下游环节的附加值较高，盈利能力较强。

　　国信(xìn)证券研报中(zhōng)指出，下游零售环节(jié)同样拥有较高(gāo)的毛利率(lǜ)水平，黄金品类零售(shòu)毛利(lì)率10％-20％不(bù)等，钻(zuān)石(shí)镶嵌类(lèi)可达到60％左右(yòu)的高毛利率水(shuǐ)平，产业(yè)链附加(jiā)值高，相关企业通(tōng)过强(qiáng)势(shì)的渠(qú)道建设以提高(gāo)市场份额，可以(yǐ)获得(dé)更加优(yōu)化的盈利表(biǎo)现。

　　从竞争格局的角度(dù)来看，截至2022年，中国金(jīn)银珠宝行业市占率前十的集(jí)团中，除了瑞士历峰(fēng)集团、路易·威(wēi)登集团(tuán)外(wài)其余8个均为国产品牌集团(tuán)。中国金银珠(zhū)宝(bǎo)行业头部公司(sī)周大福、老凤祥、豫园股份在2022年的市占率分别达到了9.3％、7.9％和(hé)3.7％，2017年以来行业内的CR10不断提升(shēng)，于(yú)2021年超(chāo)过了30％。

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　　据财联(lián)社不完全(quán)统计，相关上(shàng)市公司(sī)包括萃华(huá)珠宝(bǎo)、曼卡龙、菜百股份、潮宏基(jī)、老凤祥和周大生等，具体情况如下：

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