本轮新股(gǔ)中，有不少风口的企业，但基本(běn)面都(dōu)非常垃圾，虽然表面(miàn)看看似乎都有亮点，但(dàn)仔细看看就发现大都是垃圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集(jí)成主(zhǔ)要从事半导体晶圆生产代工服(fú)务，为客户提供(gōng)150-55nm不同制程工艺，成立5年(nián)就成长(zhǎng)为(wèi)中国大陆收入(rù)第三大、12英(yīng)寸晶圆代工产能第(dì)三大的纯晶圆(yuán)代(dài)工企业。2015年，合肥市政府根据集(jí)成电路产业(yè)发(fā)展规(guī)划及“芯屏(píng)器(qì)合”的产业发展战略，拟引进国际知(zhī)名企业(yè)合作(zuò)设立(lì)晶圆(yuán)代工厂，此后，晶合集成(chéng)正式(shì)筹划建设。成立(lì)至今，晶合集成已成为国内面板显示(shì)驱动芯片龙头。

　　晶(jīng)圆(yuán)代工企业，疫情(qíng)后业绩爆发，利润此(cǐ)前一(yī)直大幅亏损，22年依靠(kào)收入和产品价(jià)格(gé)上涨利润(rùn)来到了31.6亿，但23年开始下游面板行(xíng)业需求大(dà)幅下滑，公司(sī)选择了业绩最好的时候上市，此(cǐ)后走下坡路是(shì)必然的，23Q1公(gōng)司首付大幅下滑(huá)60％，产能大幅(fú)闲置后利润重(zhòng)回亏损（预计-3.5亿(yì)）。

　　二、三(sān)博脑科（301293）

　　三博(bó)脑(nǎo)科以神经学科为龙(lóng)头，强专科、小综(zōng)合的(de)发(fā)展模式，形成覆(fù)盖全国核(hé)心区域的医疗服务(wù)网。服务病种涵(hán)盖神经学科(kē)各类脑肿(zhǒng)瘤、脑血管、功能神经外(wài)科、脊髓脊柱、小(xiǎo)儿颅脑(nǎo)等(děng)疾病，也包括妇科、儿科、内科、外科、疼痛、全科(kē)等疾病(bìng)。

　　专科医院，业绩(jì)一(yī)般(bān)般，民营医院里(lǐ)毛利率算比较低(dī)的那一档，未(wèi)来主要看扩(kuò)张(zhāng)，也要小心(xīn)政(zhèng)策的(de)影响(xiǎng)，个人感觉比(bǐ)如(rú)几个国企医院（不论是收入增(zēng)速还是估值），不(bù)关注了。

　　三(sān)、曼(màn)恩斯特（301325）

　　曼恩斯(sī)特是一家(jiā)拥有(yǒu)高精密狭缝式涂布模(mó)头产品的设(shè)计(jì)、研发和生产及涂布技术(shù)产业(yè)化整体解决方案(àn)能力的高新技(jì)术企业。高(gāo)精密(mì)狭缝式涂布模(mó)头(tóu)为锂电(diàn)池生产涂布机的核(hé)心部(bù)件，涂布是继制备(bèi)正(zhèng)负极(jí)浆料(liào)完成后的下一道工序，是锂电池生产前段工序的核心(xīn)环节，目的是将正负极浆料均匀地涂覆在铝铜箔上。目前，曼恩斯特(tè)产品广泛应用于锂离子电池涂(tú)布、半导体先进(jìn)封装涂布(bù)、钙(gài)钛矿(kuàng)太阳能电池涂(tú)布(bù)、氢燃料电池电极涂布、液晶显(xiǎn)示中(zhōng)的薄膜晶体管(guǎn)涂布等。

　　锂电(diàn)池产业链公司，业(yè)绩(jì)在(zài)21年爆发，22年业(yè)绩更进一步，但行业基本见顶，下游需求大幅放缓，上游锂矿价格大(dà)幅下(xià)滑，且(qiě)公(gōng)司只是(shì)生产(chǎn)过程中很小(xiǎo)的一块(kuài)市场，天花板非常低，公司未来业(yè)绩(jì)压力巨大。

　　四、中(zhōng)芯集成（688469）

　　中芯集成成立于2018年(nián)3月，总部(bù)位(wèi)于(yú)浙江(jiāng)绍兴，是一(yī)家(jiā)专注于功率(lǜ)、传感和传输应(yīng)用领域(yù)，提供模拟芯片(piàn)及模块封装的(de)代(dài)工(gōng)服(fú)务(wù)的制(zhì)造(zào)商。中芯集成以晶圆(yuán)代工为起(qǐ)点，向下延伸(shēn)到(dào)模组封装(zhuāng)，为国内(nèi)外客户提供一站式代工解决方(fāng)案，为(wèi)功(gōng)率、传感和传(chuán)输(shū)等领域的半导申请结尾的恳请语怎么写，特此申请的特是什么意思体(tǐ)产品公(gōng)司提(tí)供完整生产制(zhì)造平台，支持(chí)客户研发以及大(dà)规模量产。

　　晶圆代(dài)工企业，中芯国际关联企(qǐ)业(yè)，处于规(guī)模扩张阶(jiē)段，但由(yóu)于规模扩大太快，折(zhé)旧研(yán)发投入初期非(fēi)常高，因此利(lì)润大幅(fú)亏损，好不容易快熬出(chū)头了（资本支出高峰在22年结束），公司(sī)也预期23年底会转为盈利，但(dàn)下游需求在23年大幅放缓(huǎn)，公司(sī)面对的压(yā)力显然是要比那些已(yǐ)经规(guī)模化完成有利润的(de)公司大(dà)得(dé)多(duō)，且(qiě)公司过于依赖中(zhōng)芯国际(jì)，未来还有可能面临同业竞争而收回许可的风险(xiǎn)。IPO募资高(gāo)达219亿，非常大的IPO了，不太(tài)乐(lè)观未(wèi)来的走势。

　　五、万丰(fēng)股份（603172）

　　万丰股份主要从事分散染料及其滤饼的(de)研发、生产(chǎn)及(jí)销(xiāo)售，产(chǎn)品以中高(gāo)端分散(sàn)染料(liào)为(wèi)主(zhǔ)，主要用于(yú)涤纶及其混纺织(zhī)物的染色和印花，经(jīng)分散染料印染加工的化纤纺织(zhī)品，色泽艳丽，耐(nài)洗牢度优(yōu)良，用途广(guǎng)泛。其中(zhōng)部分终端应用品(pǐn)牌包括：安(ān)踏、李宁、阿迪达斯、耐克、优衣库、迪卡(kǎ)侬等。

　　传统染料公司，毫无(wú)亮(liàng)点，业绩在19年后(hòu)一路(lù)下滑，22年利润只(zhǐ)有19年的一(yī)半都不到(dào)，下游服装行业景气(qì)度也一般(bān)，不关注(zhù)了。

　　六、友车科(kē)技(jì)（688479）

　　用友汽(qì)车成立(lì)于2003年，自设立以来，公司(sī)主营业务一直聚焦于(yú)汽车行业营销与后市(shì)场服务领域，为客户提供相关软件产(chǎn)品及服务。2010年(nián)被用(yòng)友网络收购后(hòu)，公司(sī)继续独立经营上述(shù)业务。用友(yǒu)汽车主要面向汽车行业的整车厂、经销商(shāng)、服务站等客(kè)户(hù)，提供(gōng)营销与后市场服(fú)务领域的数智化(huà)解决方案、云服务、软件(jiàn)及专(zhuān)业服务。

　　用友集团旗下(xià)子(zi)公司分拆(chāi)上市，汽车软件(jiàn)服(fú)务，汽(qì)车(chē)数字化是趋势，且随着人均保有量的增长，公司行(xíng)业前景不(bù)算(suàn)很差，但公司(sī)自身技(jì)术含(hán)量较低，产(chǎn)品以车企营(yíng)销系统为主，基本(běn)没什(shén)么研发，都靠(kào)销(xiāo)售，且汽车行业有明(míng)显(xiǎn)周期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于2003年(nián)3月的经纬股(gǔ)份主要从事电力(lì)工(gōng)程技术(shù)服(fú)务及地理信息技术服务。电力工程技术服务占主营业务收入比重超过80％，是(shì)公司主要(yào)收入和利润来(lái)源。电力工程技术服务主(zhǔ)要(yào)系为电(diàn)网企业、工商(shāng)业企(qǐ)业电力相关(guān)工程提供(gōng)规(g申请结尾的恳请语怎么写，特此申请的特是什么意思uī)划咨询、设计、工程建设等服务(wù)。

　　电网和地(dì)理信息设计咨询(xún)公司(sī)，主要是电(diàn)力工程技术(shù)服(fú)务收入为主，比较依(yī)赖(lài)内蒙和浙(zhè)江地区的国家电网，本质上是工程类企业，设备施工(gōng)业务(wù)，所以应收款(kuǎn)高，坏账多，现金流差，不关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智(zhì)微(wēi)是一家为智能(néng)手(shǒu)机、物联网等领域提供射(shè)频前端的芯片设计(jì)公司，主(zhǔ)营业务为射频前(qián)端芯片及模(mó)组的研(yán)发(fā)、设计(jì)和销售(shòu)。慧(huì)智(zhì)微具备全套射频前端(duān)芯片(piàn)设计能力和集(jí)成化模(mó)组(zǔ)研发能力(lì)，技(jì)术(shù)体系以功率放(fàng)大器（PA）的设计能(néng)力为核心，兼(jiān)具低噪(zào)声放大(dà)器(qì)（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源器(qì)件滤波器（IPDFilter）等(děng)射(shè)频(pín)器(qì)件(jiàn)的设(shè)计能(néng)力，产(chǎn)品系列覆盖的通(tōng)信频段需求(qiú)包括(kuò)2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段(duàn)等，可为客户提供(gōng)无线通信(xìn)射频前(qián)端发(fā)射模组、接收(shōu)模(mó)组等。

　　射(shè)频(pín)前端芯片模组公(gōng)司，下游主要是消费电子，22年业绩大幅放缓，下游(yóu)砍单存货大幅增长，亏损不断扩大，主(zhǔ)要是大量研发投(tóu)入，但高研发下，公司毛利率极低，远低(dī)于同行(xíng)业公司，但即便这样，估值(zhí)却一路上(shàng)升到150亿，在IPO之前(qián)大量机构（近40家(jiā)）参股（未来解(jiě)禁后都会成为抛售的(de)主力）。搞不(bù)懂这公(gōng)司的价(jià)值在哪里，但现在(zài)风口，很可(kě)能被炒作(zuò)。

　　九、航天南湖（688552）

　　航(háng)天(tiān)南湖是(shì)一家主要从事防空预警雷达研发、生(shēng)产、销(xiāo)售和服务的(de)国家级(jí)高(gāo)新(xīn)技术(shù)和专(zhuān)精(jīng)特新“小(xiǎo)巨人”企业。公(gōng)司(sī)产品主要包括雷(léi)达及配(pèi)套(tào)装备(bèi)，重点供应(yīng)国内军方客户和军工集团。成立至(zhì)今，航天南(nán)湖已成为我(wǒ)国(guó)防空预警雷达主要生产单位之一(yī)。

　　军工雷达企(qǐ)业，21年(nián)后(hòu)业绩大幅下滑(huá)，22年虽然收(shōu)入增长申请结尾的恳请语怎么写，特此申请的特是什么意思(zhǎng)较快，但利润远(yuǎn)没有回(huí)到20年，且关联(lián)交易(yì)占比越来(lái)越高，对于这(zhè)种客户不透明度极(jí)高的军(jūn)工企业，实(shí)在无法判断未(wèi)来(lái)的价(jià)值。

　　十(shí)、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一家互联网数字(zì)化虚拟商品综合服(fú)务(wù)提供商，主要为移动互联网相关场景客户(hù)提供移(yí)动(dòng)互联网(wǎng)数字(zì)化虚拟商(shāng)品聚(jù)合运营、融合运(yùn)营、分发(fā)运营等综合运营(yíng)服务(wù)，为物联网相关(guān)场景提供物联(lián)网(wǎng)流量接(jiē)入(rù)、硬件方案、场景应用(yòng)等(děng)综合解决(jué)方案及云(yún)终端解决方(fāng)案，并根据客(kè)户需求提供定(dìng)制化的(de)运营支撑服务及(jí)技术服(fú)务。一家售卖移动流量、话(huà)费、爱(ài)优芒会(huì)员卡等数字化虚拟商(shāng)品的综合型中间(jiān)商(shāng)，其主(zhǔ)要盈(yíng)利模式是获得购销差价(jià)或服务(wù)佣金，占公司总收入超过9成(chéng)。

　　流量中间商，互(hù)联网卖流量的公司，主要是卖(mài)视频会(huì)员和其他通用流量，业(yè)绩过去(qù)几(jǐ)年看(kàn)起(qǐ)来不错，但(dàn)公司现金流越来越差，且互联网流量已经见顶，大(dà)互联网公司越(yuè)来越不(bù)依(yī)赖(lài)买(mǎi)量来(lái)拓广业务，感觉上市就是业绩顶峰。

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