本周铁矿石期货价(jià)格大幅下挫，截(jié)至21日下午收(shōu)盘，大商所铁(tiě)矿石期(qī)货主力合(hé)约跌近5％，报730.5元/吨(dūn)。截(jié)至下(xià)午5点，新加坡铁矿石指(zhǐ)数(shù)期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期(qī)货日报记者注意到，本周(zhōu)后几个(gè)交易日(rì)，铁矿石(shí)期货一(yī)直(zhí)处于下跌的态势，本周进口铁(tiě)矿石价格指数呈(chéng)现振荡运行态势(shì)。

　　兰格钢(gāng)铁(tiě)网监测数(shù)据显示(shì)，截至(zhì)2023年4月21日，58％澳(ào)粉指数107美(měi)元(yuán)/吨，较上(shàng)周(zhōu)同(tóng)期下(xià)跌3美元/吨(dūn)；61.5％澳粉指(zhǐ)数(shù)110美元/吨，较上周(zhōu)同期下跌4美(měi)元/吨(dūn)；62％澳块(kuài)指(zhǐ)数126美元/吨，较上(shàng)周同期下跌(diē)4美(měi)元/吨。

　　对此，方正中(zhōng)期(qī)期货铁矿石研究员梁(liáng)海宽认为，铁矿石本周加(jiā)速下行，直接原因源于成材表需继续走弱，二季度(dù)以来成材(cái)消费持续低(dī)迷，市场(chǎng)对(duì)“旺季不旺”担忧进一步(bù)发酵。成(chéng)材价格下(xià)降(jiàng)使得钢厂利润被(bèi)进(jìn)一(yī)步压缩，本周铁(tiě)水产量(liàng)出(chū)现见顶回(huí)落，下游需求走弱开始对炉料(liào)端价格形成负反馈，焦炭、焦煤价格跌幅更为明显。当前铁矿的5-9价(jià)差已扩大至(zhì)历史同期最高水平，铁(tiě)矿(kuàng)石现货价格(gé)受高铁(tiě)水产(chǎn)量(liàng)的刚性支(zhī)撑相较(jiào)坚挺，支(zhī)撑近月合约价(jià)格。而(ér)远月合约(yuē)开(kāi)始计(jì)价终端需(xū)求走弱(ruò)和铁矿石受自身供需趋于宽松(sōng)的悲观预期影(yǐng)响，跌幅更为明显(xiǎn)。

　　“3月中旬以来(lái)，由于需求(qiú)复苏不畅(chàng)，成本中(zhōng)枢(shū)下移，叠加外围(wéi)风险冲击，黑色系期货整(zhěng)体走弱，品种间形成负反馈局面。从终端需(xū)求看(kàn)，尽(jǐn)管地产销(xiāo)售明显(xiǎn)好转(zhuǎn)，但传导(dǎo)至投资端尚需时间，一(yī)季度房(fáng)屋新开工(gōng)同比仍下滑19.2％。这(zhè)也导致钢材(cái)需求复苏乏力，旺(wàng)季期间螺纹钢(gāng)表需(xū)基(jī)本和(hé)去年同期持平(píng)，整(zhěng)体(tǐ)较为疲弱(ruò)，钢厂减产降库意愿增强，对(duì)原料需求构成(chéng)压力。”国投安(ān)信期货高(gāo)级分(fēn)析(xī)师何建辉说(shuō)。

　　国泰君安期货铁矿石分析师马亮认为(wèi)，近期市场对于国内钢厂减产担忧的不断(duàn)加重导致铁矿石出(chū)现连续下跌。

　　基本(běn)面方(fāng)面(miàn)，外矿短期到港压力(lì)不大，疏港依旧(jiù)维持高位，铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)库存总量矛盾(dùn)不明显。港口(kǒu)库存本周止跌回升，重回13000万吨上方，钢(gāng)厂厂内库存明显低(dī)于(yú)历史平均水平，低库存有望(wàng)成为常态(tài)，对补库不应有过(guò)高期待。海外主(zhǔ)流(liú)铁矿(kuàng)石二季度(dù)将逐步进入发运(yùn)旺(wàng)季，力拓(tuò)一季度铁矿石发(fā)运创同期纪录，淡(dàn)水河谷一季度产(chǎn)量也同(tóng)比增加，到港压力将增加。“国(guó)产矿产量近期持续(xù)回(huí)升，铁(tiě)矿石供应将(jiāng)逐(zhú)步转向宽松。而铁(tiě)水继续(xù)提产空间有限，开始面临减产压力，铁矿石(shí)供(gōng)需(xū)将逐步转向宽松(sōng)，下半年这一趋势将(jiāng)更(gèng)为清晰，远月(yuè)合约的估值有中长期的下调(diào)压力。”梁(liáng)海宽说。

　　不(bù)过(guò)，马亮则认为三公分是多少厘米 三公分是多少毫米，受(shòu)澳洲飓(jù)风(fēng)等因(yīn)素影响(xiǎng)，目前(qián)铁矿石(shí)发(fā)运依然偏(piān)低，港口库存维(wéi)持下降态势，不过由于终端(duān)需求疲弱(ruò)，政策调(diào)控力(lì)度增大，价格逐渐承压(yā)下行。

　　值得注意的是(shì)，上海钢联4月21日调研247家钢(gāng)厂的数据显示，247家钢厂日均(jūn)铁水产量245.88万吨，环比下(xià)降0.82万吨，同比增加12.91万吨(dūn)。全国(guó)45个港口(kǒu)进口铁矿(kuàng)库存为13034.54万吨，环比(bǐ)增123.03万吨；日均疏港量320.18万吨增0.95万吨。全(quán)国钢厂(chǎng)进口铁矿(kuàng)石库(kù)存(cún)总量(liàng)为9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前样本钢厂的进(jìn)口矿日耗(hào)为298.17万吨，环比减少0.18万吨，库(kù)存(cún)消费比30.60，环比减少(shǎo)0.11天(tiān)。

　　“本周(zhōu)高炉铁水产(chǎn)量止(zhǐ)增转降，拐点出现，铁(tiě)矿(kuàng)石需求端支(zhī)撑减弱；港口库存止(zhǐ)降(jiàng)转增，钢厂低库存按需补库为主。澳巴极(jí)端天气导致4月底5月初港口到(dào)货将(jiāng)有缩(suō)量。”中辉期货(huò)铁矿石研究员(yuán)李(lǐ)海蓉说。

　　梁海(hǎi)宽认(rèn)为(wèi)，铁水产(chǎn)量见顶，铁矿石供需总体将转向宽松，价格中枢将面临下移。2309合约当前整体估(gū)值水平偏高，旺(wàng)季后面临回(huí)调(diào)压力(lì)，维(wéi)持(chí)逢高(gāo)沽空的策略。

　　对于后市(shì)，兰格钢铁研究(jiū)中心王国清认为，近期(qī)市场(chǎng三公分是多少厘米 三公分是多少毫米)振荡调整，钢厂采购仍相对谨(jǐn)慎(shèn)，多以(yǐ)按需补库为主，整体交投氛围较(jiào)为(wèi)冷清(qīng)。五一假期将至，下周补库需(xū)求或(huò)有增加(jiā)。综合来看，预计下周进口铁矿石价(jià)格指(zhǐ)数将继续振荡(dàng)运行(xíng)。

　　“随(suí)着钢厂减产检(jiǎn)修范围扩(kuò)大(dà)，高需求对铁矿(kuàng)石的支(zhī)撑(chēng)转弱(ruò)，近(jìn)期供应(yīng)端表现缩量，五(wǔ)一节(jié)前钢厂低库(kù)存补库(kù)对价(jià)格或形成支撑。可逢高布局空(kōng)单。”李海蓉说(shuō)。

　　对(duì)于黑色板块(kuài)的后(hòu)市，何建辉认(rèn)为，目(mù)前终(zhōng)端需求尚未有太大起色(sè)，市场情绪仍偏悲观(guān)，黑色(sè)系整体依(yī)然承压。持续调整(zhěng)后(hòu)压力得到基本释放，下行节奏(zòu)将会(huì)放缓(huǎn)，波(bō)动有所加剧。拉长时间周期看(kàn)，今年大基调是经济复苏，尽管节奏上较为波折，供(gōng)需边(biān)际上仍有改善，整体矛三公分是多少厘米 三公分是多少毫米(máo)盾并不(bù)是(shì)太突出，价(jià)格波(bō)动幅度较(jiào)前(qián)两年(nián)将(jiāng)有明显下降。这也意味(wèi)着，以内需为主(zhǔ)的黑(hēi)色系下方(fāng)仍有支(zhī)撑，当前位置不宜过(guò)分悲观。预计市场整体以(yǐ)区间振荡为主，节奏上或先抑(yì)后(hòu)扬，后期关键仍(réng)是需(xū)求复苏力(lì)度。

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