今年1月，美(měi)国(guó)政府债务余额又一次触及法定上限(xiàn)，这(zhè)标志着美国再度陷(xiàn)入债务违约的风险之(zhī)中(zhōng)。

　　美国(guó)财政部长耶伦已经(jīng)多次警(jǐng)告称(chēng)，如果国会不尽早采取行动暂停或提(tí)高债(zhài)务上限，美国(guó)政(zhèng)府最(zuì)早(zǎo)可(kě)能6月1日(rì)出现债务违约——而这将对(duì)全球经济(jì)和金融产生“灾难性影响(xiǎng)”。

　　美国(guó)面(miàn)临债务(wù)违(wéi)约风险、两党就提高(gāo)债务上限(xiàn)进行争斗，这些画面在近些年(nián)似乎(hū)频(pín)频上演。那(nà)么，引发(fā)这一危机的根本——美(měi)国债务和(hé)债务上限究竟是怎么回事？美国债务为何不断滚雪球般(bān)扩(kuò)大(dà)？美国又为何要人为(wèi)地(dì)给债(zhài)务(wù)设定(dìng)上(shàng)限？

　　美国债务(wù)为何不断(duàn)逼(bī)近(jìn)上限？

　　要讨论债务上限，我们需要先了解美国政府(fǔ)的债务从何(hé)而来，以及其(qí)为何频频逼近上限。

　　自18世纪以来，美(měi)国(guó)政府在绝(jué)大部(bù)分(fēn)时期(qī)都处于财政赤(chì)字状(zhuàng)态，即政府支出在多数总统任期内都高(gāo)于其财政收入。因此(cǐ)，美(měi)国政府举债成了惯例，而政府债(zhài)务(wù)规(guī)模(mó)也一直随着政府(fǔ)赤字的规模而增(zēng)长。

　　美国政府债务(wù)在(zài)近年疯狂(kuáng)飙升(shēng)

　　近年来，美国债务规模更(gèng)是大幅增长。这一方(fāng)面是由(yóu)于新(xīn)冠疫(yì)情以(yǐ)及阿富汗、伊拉克(kè)战争使得美国政府背负了庞大支出压力，另一(yī)方面，还因为美(měi)国(guó)人(rén)口老龄(líng)化导致政府医疗支(zhī)出不断上(shàng)升，拜登政府推出(chū)的大规模基(jī)建政策导(dǎo)致财政(zhèng)支出大增等。

　　与此同时，美国(guó)政府(fǔ)的(de)税收收(shōu)入并没有跟(gēn)上(shàng)支出的步(bù)伐(fá)，尤(yóu)其是在(zài)小布什(shén)政府和特朗普政府批(pī)准了(le)减税政策之(zhī)后，税(shuì)收压力更是与日俱增(zēng)。

　　在(zài)收入(rù)和支出此消彼长的双重压力下(xià)，美国的赤(chì)字规模近年来如滚雪球一般扩大(dà)，债务规模(mó)也(yě)就因此不断攀升，在近年来频频逼近债(zhài)务上限也就不足(zú)为奇了(le)。

　　美国政府债务占GDP的比重

　　美国债(zhài)务为何会(huì)有上限？

　　而美国政(zhèng)府债(zhài)务上限的(de)出现，则最早可以追溯到上世纪初的(de)第一次世界大战。

　　在一战(zhàn)之前(qián)，美国并没有明(míng)确的(de)“债务上限”，那时(shí)候(hòu)只要(yào)白宫要发债借钱(qián)，美国国(guó)会基本照单全批。

　　但在1917年，由(yóu)于一(yī)战使得美(měi)国(guó)政(zhèng)府开支(zhī)愈繁，债务规(guī)模越(yuè)来(lái)越大，引发部(bù)分美国议员提出(chū)的反对（也有(yǒu)一(yī)些议员(yuán)是为了(le)反(fǎn)对美国参(cān)战），美国国(guó)会便(biàn)通(tōng)过(guò)《第二自(zì)由债券法案》，首(shǒu)次对(duì)联邦债(zhài)务进行(xíng)限额(é)规定(dìng)，以此来限制政(zhèng)府发债的规模。

　　1939年，由于预(yù)计美(měi)国将加(jiā)入第二次世界大战，美国国会通过《公(gōng)共债务法(fǎ)案》，实质上正式确立了对美(měi)国政府债务总额的(de)限制(zhì)。随(suí)后，美国(guó)国会又对(duì)其进行(xíng)了修订，以更(gèng)改上限金(jīn)额。从此，提高债务上限就或多或少地成为了国会的惯(guàn)例。

　　在(zài)历(lì)史(shǐ)上，美国(guó)债务上限总共提高了100多次。尤(yóu)其是自1960年(nián)以来，美国(guó)两党已经提高了78次(cì)债务上(shàng)限，平(píng)均每9个(gè)月就(jiù)会提高(gāo)一次——其中(zhōng)共和党总统执政(zhèng)期间曾(céng)提高49次，民主党总统(tǒng)执政期间共提高29次。

　　进入21世纪以来，美国债务上限(xiàn)的上(shàng)调幅度进(jìn)一步加大(dà)，在最近几届总统任期内更是如此：在奥(ào)巴(bā)马(mǎ)任(rèn)期内，美国最新债务上限为18万亿(yì)美元（2015年），到了(le)特朗普任(rèn)内，这个(gè)数字提高至22万亿美(měi)元(yuán)（2019年3月）。此后在(zài)新冠疫(yì)情期间，美国国(guó)会暂(zàn)停了(le)债务上(shàng)限，以暂(zàn)时取消美国政府的支出限制，这导致美国(guó)政府债务疯狂飙升至27万亿美元。

　　美国近几届政府大幅(fú)上调(diào)债务上限

　　直到2021年，美国国会(huì)最新一次提高(gāo)债务上限，美国债务上限已经提(tí)高至现在的31.4万亿美元(yuán)，相较于(yú)1917年最初的债务上限115亿美(měi)元，已经足(zú)足(zú)增长了超过2700倍。

　　为什么美国不(bù)能取消(xiāo)债务上(shàng)限？

　　本质上来说，“债务上限”是美国国会为(wèi)联(lián)邦政府设定(dìng)的举(jǔ)债的最高额度，一旦(dàn)触(chù)及这条(tiáo)“红线”，意(yì)味(wèi)着美国(guó)财(cái)政部借款授权用尽初中女生800米成绩对照表，中考女子800米标准时间(jǐn)，除(chú)非国会调高债务上(shàng)限，否则白宫(gōng)无权继续举(jǔ)债。

　　那么(me)，也许有人(rén)会疑惑，美国(guó)政府为什么(me)要(yào)“自我(wǒ)限制(zhì)”，不能(néng)直接取消掉债务上限呢(ne)？

　　的确，债务上限会对(duì)美国政(zhèng)府造成限制，使其不能随心(xīn)所以的举(jǔ)债，但从(cóng)理论上来(lái)说，这一限制也(yě)同时(shí)对其(qí)美(měi)国(guó)政府的债务(wù)信用提供了保证。

　　这(zhè)是因为，美国作为手握美元霸权的超级大国，本身并不受到发(fā)行美钞的外在(zài)约束(shù)。如果美(měi)国政府(fǔ)开支(zhī)无度(dù)、过度举(jǔ)债，将会导致美元贬(biǎn)值、通胀失控，那(nà)么其债权信(xìn)用将受(shòu)到损害，原有(yǒu)债权人权益(yì)也会遭受稀释。

　　因此，只有通(tōng)过“债务上限”这(zhè)一内控举措，才能维持美国政府(fǔ)的偿付(fù)信用，保(bǎo)证美元霸权地位。换(huàn)句话来说(shuō)，“债(zhài)务上(shàng)限”理论上也(yě)相当于是美方对(duì)债(zhài)权(quán)人的一种信用宣示。

　　中国和(hé)日本是美国债(zhài)券的最大海外“债主”

　　为什么这次债务(wù)上限(xiàn)难以提高(gāo)了(le)？

　　那么(me)，在过(guò)去被频(pín)频上调(diào)的美国(guó)债务上限，为(wèi)什么在现在会陷入无法上调的(de)僵局(jú)呢？

　　按照规定，美国政府想(xiǎng)要提高美国债(zhài)务上限，往(wǎng)往需(xū)要(yào)美国国会两院的通过。在此前的历史中，提高债务(wù)上(shàng)限在国会中绝大多数(shù)时候类(lèi)似于(yú)一个“走过(guò)场(chǎng)”的周期性任务，两党并不会对此进行过于激(jī)烈的(de)博弈。

　　但近年来(lái)，随着美国党派分歧不断(duàn)扩大，债务上限问题(tí)逐步沦为两党的政治武器(qì)，被在野(yě)党用作了(le)与执政党讨价还价的(de)砝码。尤其(qí)是在当下美国两党分别占据两(liǎng)院多数席位的分(fēn)裂背(bèi)景(jǐng)下(xià)，这一斗(dòu)争(zhēng)就显得(dé)尤为激烈。

　　目前，美国民主党(dǎng)占据参议院多数(shù)，而(ér)共和党占据众议(yì)院(yuàn)多数。拜登(dēng)要想提高债(zhài)务上限，就(jiù)需要和国会共和党(dǎng)人达成一致(zhì)。

　　然而(ér)，共(gòng)和党人正(zhèng)试(shì)图利用债务上限的最后期限，向拜登总(zǒng)统施压，要求他先同意削减开支，再(zài)谈提高债务上(shàng)限。而民(mín)主党人坚持不(bù)愿让步(bù)，认为应无(wú)条(tiáo)件提高债(zhài)务上限，这(zhè)就导(dǎo)致了(le)当下的僵局。

　　拜登已经预(yù)定于美东时间周(zhōu)二（5月16日）再度与国会领(lǐng)导人会(huì)面，讨论提(tí)高美国债(zhài)务(wù)上(shàng)限的(de)计(jì)划。

　　但(dàn)值(zhí)得注意的是(shì)，如果拜登和国会领袖们在周二仍无(wú)法取得突破性进(jìn)展，这场危机恐怕真(zhēn)就(jiù)要(yào)无限逼近债务违(wéi)约的“X日”了——因为(wèi)拜登(dēng)已经计划于(yú)本(běn)周三(sān)前往日(rì)本参(cān)加G7领导人(rén)峰会，并将在周末访问(wèn)巴布亚新几内亚，并举行美国-大洋洲(zhōu)国家(jiā)峰(fēng)会，这意味着(zhe)接下来(lái)留给拜登(dēng)和两(liǎng)党(dǎng)领袖谈(tán)判的时间将(jiāng)所剩无几 。

　　2011年的危机将(jiāng)再次上演

　　事实上，十多年前，美国也(yě)曾(céng)上演(yǎn)过类似局面。

　　2011年，美国也曾面临类似(shì)严峻的违约风险：时任(rèn)美国总统奥(ào)巴马(mǎ)和众议院共和党人(rén)在(zài)谈判最后一刻，才就债务上限达成(chéng)协议(yì)，勉强避免(miǎn)了(le)一场债务违约(yuē)灾难。奥巴马及民主党在(zài)最后关头(tóu)妥协，同(tóng)意在(zài)十年内削减9000亿美(měi)元的财政支出。

　　但在(zài)当时，即便(biàn)没(méi)有(yǒu)真正违(wéi)约而仅仅(jǐn)是逼近违(wéi)约，这一紧张局(jú)势也引(yǐn)发了全(quán)球资(zī)本市场剧烈波动，美股一度大跌，并(bìng)直接导致标准普尔首次下调美国(guó)的主权信用评(píng)级。这使得美国面临更(gèng)高的借(jiè)贷成本——美(měi)国第(dì)二(èr)年的借贷成(chéng)本上(shàng)升了13亿美元，并在(zài)之(zhī)后数年继续上涨，基本(běn)上抵消了当时两党谈判中的一些(xiē)成本(běn)削减措施。

　　对一些(xiē)经济学家来说(shuō)，上述的市场动荡也(yě)只(zhǐ)是(shì)短(duǎn)期影响。而更重要(yào)的是，从长期(qī)来看，财(cái)政支出削减意味着美国(guó)多年(nián)的预算紧缩，这可能(néng)会产生更严重的长期影响——比如拖(tuō)累美国的经济复苏(sū)。

　　美国左翼智库经济政策研(yán)究所(suǒ)首席经济学家乔希·比(bǐ)文(wén)斯(sī)在(zài)回顾2011年(nián)债(zhài)务(wù)危机时表示(shì)：

　　“在实施(shī)这些削减措施时，我们仍(réng)处于相当低迷(mí)的经济中，并且正处于从(cóng)大衰(shuāi)退中复苏(sū)的阶段。他们(men)只是让复苏持续的(de)时(shí)间远远超过了应有的时间……在接下来的六七(qī)年(nián)里，美(měi)国(guó)政府没有提供真正有(yǒu)价值(zhí)的(de)公(gōng)共产品和服务，因为它们（财政支出）被大幅削减(jiǎn)。”

　　而如今这(zhè)场债务上限危(wēi)机，也被许多(duō)人看作2011 年债(zhài)务上(shàng)限危机的翻版：美国(guó)初中女生800米成绩对照表，中考女子800米标准时间国会面临类(lèi)似的分裂局面，美国(guó)经济也正处于(yú)类似的(de)衰退环(huán)境之(zhī)中(zhōng)。即便美国两党能够重演2011年的戏码，在(zài)最(zuì)后关(guān)头提高债务(wù)上限，由此带来的短期市场动荡和长期经济损害(hài)，恐怕也将再次重演。

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