本周铁矿石期(qī)货价格大幅(fú)下挫，截至21日下午收盘，大商(shāng)所铁(tiě)矿石期(qī)货主(zhǔ)力合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加坡(pō)铁矿石指数期(qī)货(huò)跌(diē)近6.9％，至107.4美元(yuán)/吨。

　　期货(huò)日报记者注意(yì)到，本周后几个(gè)交易日，铁矿石期(qī)货一直处于下(xià)跌的(de)态(tài)势，本周(zhōu)进(jìn)口铁矿石价(jià)格指数呈现(xiàn)振荡运行态势。

　　兰格钢铁网监(jiān)测数据显示，截至(zhì)2023年(nián)4月21日，58％澳粉指数107美(m之字是什么结构的字，近字是什么结构ěi)元/吨，较上周同(tóng)期下跌3美元/吨；61.5％澳粉(fěn)指数110美(měi)元/吨，较上周同期下跌4美元/吨；62％澳(ào)块指数126美元(yuán)/吨，较上周(zhōu)同期下跌4美元(yuán)/吨。

　　对此，方正中期期货铁矿石(shí)研(yán)究员梁海宽(kuān)认为(wèi)，铁矿石本周加速下行，直接原因(yīn)源于成材表需继续走弱，二季度以来(lái)成材消(xiāo)费(fèi)持续(xù)低(dī)迷，市(shì)场对“旺季(jì)不旺”担忧进(jìn)一步发酵(jiào)。成材价格下降使得钢厂(chǎng)利(lì)润(rùn)被进一步压(yā)缩，本周铁水产量出(chū)现见顶回落，下游(yóu)需求走弱(ruò)开始对炉料端价格形成负反馈，焦(jiāo)炭、焦煤价格跌幅(fú)更为明显。当(dāng)前铁矿(kuàng)的5-9价(jià)差已扩大至(zhì)历史同(tóng)期最高水平，铁矿石现货价格受高铁(tiě)水产量的刚性(xìng)支撑(chēng)相较(jiào)坚(jiān)挺，支撑近月合约价(jià)格。而(ér)远月合约(yuē)开始(shǐ)计价终端(duān)需求走(zǒu)弱和铁矿石受(shòu)自身供需趋于宽(kuān)松的悲观预(yù)期(qī)影响，跌幅更为(wèi)明显。

　　“3月中旬以(yǐ)来(lái)，由于(yú)需求复苏(sū)不畅，成本中枢(shū)下移，叠(dié)加外(wài)围风险冲击，黑(hēi)色系期货(huò)整体走弱，品种间形成负反馈局(jú)面(miàn)。从终端需求看，尽管地(dì)产(chǎn)销售明显(xiǎn)好转(zhuǎn)，但传导至投资(zī)端尚需(之字是什么结构的字，近字是什么结构xū)时间，一季度房(fáng)屋新开工同(tóng)比仍下滑19.2％。这也导致钢材需(xū)求(qiú)复苏乏力，旺季期间螺纹(wén)钢表需基本和去年同期持(chí)平，整体(tǐ)较为疲弱，钢厂减产降库意愿增强，对原料需求构成(chéng)压力。”国投安信期(qī)货高级分析师何建(jiàn)辉(huī)说。

　　国泰君安期货(huò)铁(tiě)矿石分析师马(mǎ)亮认为，近期(qī)市(shì)场对于国内钢厂减产担忧的不(bù)断(duàn)加(jiā)重导致铁矿石(shí)出现连续下(xià)跌。

　　基本面(miàn)方面，外矿(kuàng)短期到港压(yā)力(lì)不大(dà)，疏港依旧维(wéi)持高位，铁矿石库存(cún)总量矛盾不明显。港(gǎng)口库存本周止跌回升，重(zhòng)回13000万吨上(shàng)方，钢厂厂(chǎng)内库存明显低(dī)于(yú)历史平均水平(píng)，低库存(cún)有望成为常态，对补库不应有(yǒu)过高期待。海外主(zhǔ)流铁矿石二季度(dù)将逐步进入发运旺季，力(lì)拓(tuò)一季度铁矿石发运创同期纪录，淡(dàn)水河谷一季度(dù)产量(liàng)也同比增加，到港压力将增(zēng)加。“国产矿产量近(jìn)期持续回升，铁矿石供应将(jiāng)逐步转向宽(kuān)松(sōng)。而铁水继续提产空间有限，开始面临(lín)减产压力，铁矿石供需将逐步(bù)转向宽松，下半(bàn)年这一趋势(shì)将更(gèng)为清晰，远月合约的估值(zhí)有中(zhōng)长(zhǎng)期(qī)的(de)下调压力。”梁(liáng)海宽说。

　　不过，马亮则认为，受澳(ào)洲飓风等因(yīn)素(sù)影响，目(mù)前铁(tiě)矿(kuàng)石发运依然偏低，港口库存维持(chí)下(xià)降态势(shì)，不过由于终端(duān)需求疲(pí)弱，政策调控力(lì)度(dù)增大(dà)，价格逐渐承压下行。

　　值得注意的是，上海钢联(lián)4月21日调(diào)研247家钢(gāng)厂的数据显(xiǎn)示(shì)，247家钢厂(chǎng)日(rì)均铁水产量245.88万(wàn)吨，环比下降(jiàng)0.82万吨，同比增(zēng)加12.91万吨。全国45个(gè)港口进口铁矿库存为13034.54万吨，环比(bǐ)增(zēng)123.03万吨；日均疏港(gǎng)量(liàng)320.18万吨增(zēng)0.95万(wàn)吨。全国钢厂进口铁矿石库存(cún)总量(liàng)为9123.65万(wàn)吨，环比减(jiǎn)少39.10万(wàn)吨；当前(qián)样(yàng)本钢(gāng)厂(chǎng)的进口矿日耗为298.17万吨，环比减少0.18万吨，库(kù)存消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本(běn)周高炉(lú)铁水产量止(zhǐ)增转降，拐点出现，铁矿(kuàng)石(shí)需求端支撑减弱；港口库存止降转增，钢厂低库(kù)存按需(xū)补库为主(zhǔ)。澳巴极端(duān)天气导(dǎo)致4月底(dǐ)5月初港口到(dào)货(huò)将有缩量。”中辉期货铁矿石研究员李海蓉说。

　　梁海宽认(rèn)为，铁水产量见(jiàn)顶，铁矿石(shí)供需总体将转向宽松，价格中枢将面临(lín)下移。2309合约(yuē)当前整体估值水平偏高，旺(wàng)季后面临回调压力(lì)，维(wéi)持逢高沽空的(de)策略。

　　对(duì)于后市，兰格钢铁研究中心王国清认为，近期市(shì)场振荡调(diào)整(zhěng)，钢厂采购仍相对谨慎，多以按(àn)需补库为(wèi)主，整体交投氛围较为冷(lěng)清。五一假期将(jiāng)至，下(xià)周(zhōu)补(bǔ)库需求或(huò)有增加。综(zōng)合来看，预(yù)计下周(zhōu)进口铁矿石(shí)价格指数将(jiāng)继续振荡运行。

　　“随(suí)着钢厂(chǎng)减产检修范围扩大，高(gāo)需(xū)求对(duì)铁矿石的支(zhī)撑转弱，近期供应端(duān)表现缩(suō)量，五一节前钢厂低库存(cún)补(bǔ)库对价(jià)格(gé)或(huò)形成支(zhī)撑。可逢高布局(jú)空(kōng)单。”李(lǐ)海蓉(róng)说。

　　对于黑色板块的后市，何建辉认为，目前终端需求尚未(wèi)有(yǒu)太大(dà)起(qǐ)色，市场情绪仍偏悲观，黑(hēi)色系整体依然承压。持续调整(zhěng)后(hòu)压力得(dé)到基本释放，下行节奏将会放缓，波动有(yǒu)所加(jiā)剧(jù)。拉长时间周期看，今年大基调是(shì)经济复苏，尽(jǐn)管(guǎn)节奏上较为波(bō)折，供需边(biān)际上仍有改善，整体(tǐ)矛盾并(bìng)不(bù)是太(tài)突出，价格波动幅度(dù)较(jiào)前两年(nián)将有(yǒu)明(míng)显(xiǎn)下(xià)降。这也意味着(zhe)，以(yǐ)内需(xū)为主的黑色系下方仍有(yǒu)支撑(chēng)，当前位置不宜(yí)过分悲观。预计市场整体(tǐ)以区间振荡(dàng)为(wèi)主，节(jié)奏上或先抑后扬，后期关键仍(réng)是需(xū)求复苏力(lì)度(dù)。

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