财联社5月6日讯（编辑 若宇）黄金现货价格本周(zhōu)四一(yī)度冲上2080美元/盎司一(yī)线，创历史新高。A股方面，珠宝(bǎon是正极还是负极，L是正极还是负极)首饰品(pǐn)牌老凤祥及(jí)潮宏基自去年10月低点以来股(gǔ)价均接近翻(fān)倍(bèi)。

　　黄金价(jià)格的持续攀升，引来众多投资者的目光。国泰君安(ān)刘越男等(děng)人在4月23日(rì)研报(bào)中表示，黄金(jīn)珠宝(bǎo)复(fù)苏节奏与弹性优于预期(qī)，根据行业(yè)数(shù)据，1-2月同(tóng)期高基数(shù)下(xià)黄(huáng)金珠(zhū)宝销售表现亮眼；3月后逐步进(jìn)入Q2同(tóng)期低基数，金银(yín)珠宝类2023年3月(yuè)社零同比(bǐ)+37.4％。

　　提及黄金(jīn)珠宝亮眼的逻辑(jí)，刘越男等(děng)人拆解，其(qí)一，金价稳步(bù)上行(xíng)预(yù)期提振长期需求(qiú)，存(cún)货增值(zhí)提振毛(máo)利率，C端(duān)消费者黄金投(tóu)资保值需(xū)求(qiú)及加盟商补货(huò)需求有(yǒu)望释放(fàng)；其二(èr)，Q2开始(shǐ)婚庆需求显著回补，同店开店有望匹配释放，长(zhǎng)三角地区表(biǎo)现尤其值得期待；其(qí)三，古法金中(zhōng)流砥柱，金镶钻打开利润弹性。

　　关于黄金珠(zhū)宝板块行情(qíng)的(de)可持续(xù)性，德邦证券郑澄怀在5月5日研报中分析，从国际(jì)金价来看，全球地缘(yuán)政治的不确定性、美国经济(jì)衰退的不确定(dìng)性等因素均有望对(duì)金(jīn)价形成长期支(zhī)撑。从国(guó)内消费复苏的(de)节(jié)奏(zòu)来看(kàn)，预(yù)计(jì)今年(nián)三四季(jì)度婚庆旺季将持续释放消(xiāo)费需求。

　　长期来看，龙(lóng)头公司有望(wàng)凭借精(jīng)准(zhǔn)的产品(pǐn)定位(wèi)，创新性的产品(pǐn)设计，以及积极的渠道(dào)扩张策略下，持续提升(shēng)市场占(zhàn)有率，平稳兑现(xiàn)业(yè)绩增长。当前黄金珠宝板块估值基本处于历史中枢水平，仍具有较(jiào)大的(de)投(tóu)资吸引力。

　　中(zhōng)国银河证(zhèng)券研(yán)究(jiū)院甄唯萱(xuān)在研报中(zhōng)指出(chū)，预(yù)期国内金银珠(zhū)宝市场规(guī)模未来将稳步上(shàng)升，将(jiāng)在2024年(nián)超过90万亿元(yuán)，年复合增长率(lǜ)约为5％，奢侈(chǐ)金(jīn)银珠宝的市(shì)场规模增长速度更快，年(nián)复合增长率约为17％。

　　头豹研究院预测，中国(guó)金银(yín)珠宝(bǎo)行业中黄金市场的增速最快，2018-2021年间的复合增长率为5.9％，预计未(wèi)来5年也将(jiāng)保持6％的增(zēng)速。

　　从(cóng)黄金(jīn)珠宝(bǎo)行业(yè)的(de)产(chǎn)业(yè)链来看(kàn)，主要包括上游黄(huáng)金、钻石等原材料供应，中(zhōng)游n是正极还是负极，L是正极还是负极的制造设计及下游的终端零售环节，其中下游环节的附加值较高(gāo)，盈利能(néng)力较(jiào)强(qiáng)。

　　国信证券(quàn)研(yán)报中指(zhǐ)出(chū)，下游零售环节(jié)同样拥有(yǒu)较(jiào)高的毛利率水平，黄金品类零售毛利率10％-20％不等，钻石镶嵌类可(kě)达到60％左右的高毛(máo)利率水平，产(chǎn)业(yè)链附加值高，相关(guān)企业通(tōng)过强势的渠道(dào)建设(shè)以提(tí)高市场(chǎng)份额，可(kě)以(yǐ)获(huò)得(dé)更加优化的盈利表(biǎo)现。

　　从竞争格局(jú)的(de)角度来看，截(jié)至2022年(nián)，中国金银(yín)珠宝行业市(shì)占率前十的集团中，除了瑞士历峰集团、路(lù)易·威(wēi)登集团外(wài)其余(yú)8个均为国产品牌(pái)集团。中(zhōng)国金银珠宝行(xíng)业头部公司(sī)周大(dà)福(fú)、老凤祥、豫(yù)园(yuán)股份在2022年的市占率分(fēn)别达到(dào)了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来(lái)行业内的CR10不断(duàn)提升，于2021年超过了30％。

　　据(jù)财联(lián)社不完全统计，相关上市公司包括萃(cuì)华珠宝(bǎo)、曼卡龙、菜百股(gǔ)份、潮宏基、老凤祥和周大生等，具体情况如下：

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