财联社(shè)5月(yuè)17日(rì)讯（记者 闫军）AI主线“鲸落”，市(shì)场正在蓄(xù)力寻找下(xià)一(yī)个方向(xiàng)。

　　“我们现在对外输出市(shì)场观点会很谨慎，不再对外提明确(què)主线(xiàn)，今年接(jiē)下来的市场大概率是不好做了(le)。”有基金公司(sī)人士向财联(lián)社记者表示(shì)，随着(zhe)4月底(dǐ)上市公司年报(bào)一季(jì)报的披露，炒作(zuò)没有业绩的(de)AI风险变高，而市场对有业绩(jì)支撑的新能源又提不起(qǐ)兴趣。

　　从市场(chǎng)的情绪来(lái)看，同样如此(cǐ)，5月16日(rì)的市场亮色不多(duō)，沪指(zhǐ)失(shī)守3300点(diǎn)，成交额低(dī)于9000亿元，近5个交易日以来，市场成交额较前期明显萎(wēi)缩，资金(jīn)观望的(de)情(qíng)绪(xù)有所(suǒ)加(jiā)重(zhòng)。北(běi)向资金16日净卖(mài)出34.01亿元，结束此前连续(xù)7个交易日净流(liú)入的态势(shì)。

　　其(qí)中，人(rén)气板块AI批量跳水无疑打击了市场(chǎng)的(de)信心(xīn)。AI概(gài)念股持续低迷，高位股集体(tǐ)大跌(diē)，浩瀚深度、剑桥科技(jì)、出版传(chuán)媒、引(yǐn)力传媒等多(duō)股跌停，有(yǒu)投资者(zhě)开玩笑建议“5月16日为人工智能受难日，纪念人类(lèi)第(dì)四次工业革命进程中，人工(gōng)智能(néng)行情开(kāi)启后(hòu)第一次全面大(dà)溃败(bài)”。

　　今年(nián)另外一条(tiáo)主线中特估(gū)方(fāng)面，中(zhōng)字头个股震荡调(diào)整，中船科技跌停，中(zhōng)科信息跌超10％。反(fǎn)观新能源方(fāng)面，电力稍好，锂价“十连涨”，但市场昙花(huā)一(yī)现，产业(yè)链上没(méi)有形成全面的行情反弹。

　　在(zài)存量资金的搏杀之下，从(cóng)A股结构上看，AI、中特估和新能源形(xíng)成了“三国对立”格(gé)局，轮流做“输血(xuè)包(bāo)”。对于资(zī)金的轮番流动，有(yǒu)投资者表示(shì)，对“魏（中特估）蜀（新能源(yuán)）吴（AI）”失望了，很想知道芯片能不能成为“晋”。

　　平安基金(jīn)经理刘杰表示，近期引(yǐn)领市场的(de)两阿富汗是哪一年灭亡的大主题“中特(tè)估”及人工智能(néng)板块均出(chū)现调整，整体盘面主线不够清晰。但可以判断，随着海外加息节奏(zòu)逐渐趋缓、国内稳(wěn)增长促内需政策及货币政策的推出，且(qiě)国(guó)内经济温(wēn)和(hé)复苏背景下，权益市场整体(tǐ)行情预计(jì)将(jiāng)继续向上修复。

　　对于市场风格(gé)，他进一步指出，目前市场风格阶(jiē)段性可能将更(gèng)加(jiā)趋向(xiàng)均衡，中短期内，人工(gōng)智(zhì)能(néng)、新能源、医药及中特(tè)估等(děng)板块均(jūn)有阶段(duàn)性(xìng)的相对收益；而长期来(lái)看，先(xiān)进制造、新能源(yuán)、TMT、消费等(děng)行业中的核(hé)心资产(chǎn)仍将是持续关注(zhù)的(de)市场主线。

　　整个市场(chǎng)的亮点在(zài)医药的反弹，三博脑科、何氏眼科、普瑞眼科均创历史(shǐ)新高，有网友(yǒu阿富汗是哪一年灭亡的)调侃(kǎn)：炒股费脑、费眼，不知挂(guà)脑科好(hǎo)还是挂眼科好？

　　最强主线“熄火”

　　年(nián)初以(yǐ)来，各大(dà)指数除创(chuàng)业板指外累计均有上涨，大消费、大金融等板块首先迎(yíng)来了基本面预期修(xiū)复的(de)改善，而通(tōng)信(xìn)、计算机、传(chuán)媒等板块(kuài)也在人工智能等(děng)产业趋势(shì)变化的影(yǐng)响下出(chū)现了连续大涨。而低(dī)估值(zhí)高股息为代表的“中特估”品(pǐn)种也走出了(le)连(lián)续上(shàng)涨行情。其中(zhōng)，尤(yóu)以TMT最为吸睛又吸金。

　　以ChatGPT引领的TMT行情自去年底启动以(yǐ)来，成为市场最热主(zhǔ)线，Wind数据显示，TMT自2022年12月23日至(zhì)2023年4月13日期间(jiān)涨幅达到31.23％，万得AI指数则在(zài)4月4日达到(dào)年内最高点，年内涨幅超过60％。

　　AI板块翻倍股聚集(jí)，华夏(xià)中证动漫游(yóu)戏ETF、华(huá)泰(tài)柏瑞中证动漫游戏(xì)ETF等相(xiāng)关基金年(nián)内也短暂出现过翻倍。不过随着行业交易(yì)拥挤度升(shēng)至(zhì)40％，基金(jīn)调(diào)仓至高位后，AI板块在4月开(kāi)始(shǐ)回(huí)调，截至5月16日，AI指数距(jù)离年内(nèi)高点已经下跌超(chāo)过13％，年(nián)内涨幅(fú)也收窄至39％。

　　AI连续(xù)调整四个交易(yì)日(rì)，热门(mén)个股批量(liàng)跳(tiào)水(shuǐ)让追高的投资者(zhě)体(tǐ)验非常差，市场(chǎng)浮躁自然赚(zhuàn)钱效应差。

　　有(yǒu)投资者表示(shì)，别人做(zuò)量化(huà)学的是巴菲(fēi)特滚雪球(qiú)，我们(men)学的是“龙头(tóu)战(zhàn)法(fǎ)”，龙(lóng)头战法(fǎ)是啥？

　　有(yǒu)网(wǎng)友给出通俗易(yì)懂的解答：宁(níng)愿被强者打(dǎ)得(dé)头破血流，也不(bù)愿(yuàn)与弱(ruò)者共舞。这(zhè)是整个龙头战(zhàn)法(fǎ)体系里(lǐ)面的核心，就是拥抱强势股(gǔ)，永远拥抱强势股，即使(shǐ)亏钱也要亏(kuī)给强势(shì)股，追求的是暴(bào)利。

　　回到基金收(shōu)益率上，此前(qián)翻(fān)倍动漫(màn)游戏主(zhǔ)题ETF迅速回撤(chè)，距离最高收益率已经回撤近(jìn)20个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　Wind数据显示，截至5月15日，华夏中证动漫游戏(xì)ETF回报(bào)率依然最(zuì)高，为81.31％，近一周回报率(lǜ)为-10.78％，周(zhōu)回(huí)报率跌(diē)幅超过10％的还有华泰柏瑞(ruì)、国泰中证动漫游(yóu)戏ETF。此(cǐ)外(wài)国(guó)泰中证(zhèng)沪港深(shēn)动漫游戏ETF、银华(huá)体育文化单周跌幅也(yě)超(chāo)过9％，全市场单周(zhōu)跌幅超过8％的有27只(zhǐ)基(jī)金，集中(zhōng)在动漫(màn)游(yóu)戏(xì)、传(chuán)媒、娱(yú)乐文(wén)化、智慧生活等(děng)相关主题(tí)上。

　　新能源(yuán)基金周最(zuì)高“回(huí)血”超10％

　　锂电池领涨似乎“一日游”，在5月(yuè)16日，新能源板块没有(yǒu)能延(yán)续周一的强(qiáng)势(shì)。从多家公募基金(jīn)观点反馈来看，不论是(shì)从基本面、还是估(gū)值，新(xīn)能源(yuán)的暗(àn)黑时刻已经(jīng)过去。新能源产(chǎn)业自2022年7月开始长达11个月的调整(zhěng)周(zhōu)期，板块龙头公(gōng)司去年下跌超过40％，调整幅度(dù)与时间都已经(jīng)十分充分。

　　尽管反弹的基(jī)础已经具备(bèi)，但是面对中特估的政策红利与AI的无(wú)限想(xiǎng)象空间，新(xīn)能源距离真正的反弹(dàn)似乎(hū)总是缺乏“临(lín)门(mén)一(yī)脚”。

　　从基金(jīn)表现来看(kàn)，这(zhè)一趋势正(zhèng)在慢慢聚力(lì)。从近一(yī)周基金回(huí)报率来看，排名靠前的均为重仓新能源，比如国投(tóu)瑞银先进制造、长安裕(yù)盛、国投(tóu)瑞银产业趋势和(hé)长安鑫(xīn)禧涨幅超过(guò)10％。从近一周(zhōu)回报(bào)率首尾(wěi)基金来看，华夏中证动漫游(yóu)戏(xì)ETF与国投瑞(ruì)银先进制造(zào)之间收(shōu)益差额(é)超过20％。

　　机构直言市(shì)场(chǎng)处(chù)于“战略僵持(chí)阶(jiē)段(duàn)的乱战”

　　16日下午(wǔ)，一份某公募基金交流的纪要(yào)在市场上流出，直言经济(jì)缓慢复苏中，还没(méi)有(yǒu)主线(xiàn)出现，当前市场更需(xū)要信心。

　　港股(gǔ)向来有(yǒu)“五绝六穷七翻身”的说法，在5月(yuè)政策、业绩处(chù)于相对(duì)真空期，市场很难有(yǒu)好的表现。当下A股同样如此。创金合信首席经济学家魏凤春表(biǎo)示，对市场的整体观点是大概(gài)率(lǜ)市场处于“战略(lüè)僵持阶段的(de)乱(luàn)战”，5月(yuè)交易机(jī)会可能(néng)更(gèng)均衡、但也更脆弱(ruò)，当前可能(néng)是一个布局的好阶(jiē)段，而未必会是收获的阶段(duàn)，投资者需要多(duō)一点耐心。市场可能继续对一季报定价，短期市场的核(hé)心矛(máo)盾在(zài)于缺乏特(tè)别明显的亮点。

　　魏凤(fèng)春(chūn)提醒投资(zī)者，虽(suī)然看好TMT和中特(tè)估全年的投(tóu)资机会，但(dàn)是(shì)短(duǎn)期游戏传媒和中特(tè)估与(yǔ)其他板块分化较为(wèi)极致，也是不争的事实，提(tí)醒投资者这(zhè)两个板块短期(qī)可能(néng)的风险。从策略角度看，魏凤春表(biǎo)示，投资者需要高度重视交易(yì)的灵活性。策(cè)略的整体包括(kuò)趋(qū)势、结构与节奏，反弹(dàn)带来的是节(jié)奏的变化，不是趋势和(hé)结构的变(biàn)化(huà)。

　　此外(wài)，博(bó)时基金表示，16日(rì)发(fā)布的4月经济指标(biāo)显示，4月份国内服务业和消(xiāo)费恢(huī)复相对较(jiào)快，我国经济运行总体延(yán)续(xù)修复的态势(shì)、但(dàn)修(xiū)复的基础仍需继续(xù)巩固。货(huò)币(bì)政(zhèng)策依然(rán)延续前期(qī)稳健偏宽松的基调，流动性也维持(chí)合理充裕的(de)态势。当前市(shì)场对(duì)央行后续采(cǎi)取降息操作仍有一(yī)定的预期(qī)。今年仍是(shì)“稳(wěn)增长”之年，或可适当关注(zhù)受(shòu)益“一带(dài)一路(lù)”政策的概念板块的(de)机会。

　　不过亦有市场人(rén)士表示不必(bì)过(guò)分悲(bēi)观，随着股指交割日临近，盘面波(bō)动(dòng)剧烈一点(diǎn)，算是正(zhèng)常的(de)行为，不必放大恐慌。在储蓄资(zī)金(jīn)大(dà)搬家和经济复苏的大趋势(shì)下(xià)，纠(jiū)结于几(jǐ)十个点的(de)起伏可能会误判(pàn)方(fāng)向。边走边看，行情会在犹豫(yù)中(zhōng)展开。

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