金融界5月(yuè)22日消(xiāo)息 日本股市走(zǒu)出了泡沫经济(jì)崩溃以来的阴霾，再创(chuàng)新高。

　　22日收盘，日本股市(shì)主要(yào)股指日经(jīng)225指(zhǐ)数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月(yuè)以来近33年的新(xīn)高，同时也是自日本泡沫经济崩(bēng)溃以来的最高收(shōu)盘(pán)价。今年以来，日经225指数涨超19%。

　　对此，高盛表示(shì)日本可能正(zhèng)接近十年一遇的牛市。

　　海外资(zī)金是(shì)不(bù)可或(huò)缺力量

　　对于日本股市爆发，海外资金是不(bù)可或缺的力量(liàng)。数据显示，海外投(tóu)资者对日本股票需求稳健(jiàn)。根据日本交(jiāo)易(yì)所(suǒ)集团，4月(yuè)海外投资者净买入价(jià)值2.15 万亿日元（约合157亿美元）的日本股票，为2017年(nián)10月以来最大规(guī)模的(de)外(wài)国人净购(gòu)买量。

　　不过，日本企业部门仍然是日本股票的(de)最大净买家，年初(chū)至(zhì)今的买入量为(wèi)1.1万(wàn)亿日元。

　　股神巴菲(fēi)特(tè)成为(wèi)日本股(gǔ)市爆发(fā)导火索(suǒ)

　　尤其(qí)是股(gǔ)神巴菲(fēi)特的出手，成为日(rì)本股市爆(bào)发的(de)导火(huǒ)索。

　　2020年8月，巴菲特掌管的(de)伯克希尔·哈撒(sā)韦公司（下(xià)称(chēng)“伯克希尔”）首次披露，其(qí)收(shōu)购(gòu)了日(rì)本前(qián)五大贸易公司每(měi)家(jiā)略高于5%的(de)股(gǔ)份(fèn)。这五大贸易公司分别是(shì)伊藤忠商事、三菱(líng)商事、三井物产、住友商事和丸红。自(zì)首次(cì)披露之后(hòu)，巴菲特已3次购买并(bìng)扩大了对(duì)日本(běn)五大商社(shè)的股份(fèn)持有量。

　　从近期数据披(pī)露可以看出，伯克希尔哈撒(sā)韦目前在日本持有的股票(piào)比(bǐ)在(zài)美国以(yǐ)外任何(hé)其他国家都多。今年早些(xiē)时候(hòu)，巴菲特(tè)增持(chí)了(le)日本五大商社，并暗示将进(jìn)一步投资(zī)日(rì)本股票。现年92岁(suì)的他(tā)还在上个月罕见地访问日本(běn)。

　　在5月初巴(bā)菲(fēi)特(tè)股东大(dà)会(huì)上(shàng)，巴菲特就这样说(shuō)到：

　　投资日(rì)本商(shāng)社的决定其实非常简单，也非(fēi)常容易理解，我(wǒ)们可能和这(zhè)五家(jiā)公司都有过业务(wù)来往。从整体来看，这(zhè)些(xiē)公司能够支付不错的(de)分(fēn)红，在某(mǒu)些情(qíng)况(kuàng)下也会回购股票，我们(men)也能很好地理解他们所拥有的一大(dà)堆业务，同(tóng)时我(wǒ)们还能通过融资解决汇率(lǜ)风险问题。所以我们就开始购买了，甚至这(zhè)件事情一开始我都没有(yǒu)告诉阿贝(bèi)尔。

　　此外，巴菲特日本之行的部分原(yuán)因是(shì)为了向这(zhè)些(xiē)公司介绍阿(ā)贝尔(ěr)（伯克(kè)希尔非保险业务副董事长格雷格(gé)·阿(ā)贝尔，被视为巴菲特的接班(bān)人），因为接下来双方可能要共事(shì)20、30、40或50年(nián)。

　　如今看，提(tí)前(qián)三年布局的巴(bā)菲特已经赚(zhuàn)麻了(le)，巴菲特再次用行动告(gào)诉大家姜还是老的(de)辣。

　　除了(le)巴(bā)菲特，还有(yǒu)其他大佬也在紧(jǐn)锣(luó)密鼓(gǔ)的行动中。4月初造访日本(běn)东(dōng)京(jīng)的还(hái)有美国对冲基金Point72创始人史蒂(dì)夫·科恩；对冲基金Citadel在今年(nián)早些时候决定重新在(zài)东京(jīng)开(kāi)设办事处，据《金融时报》报道，Citadel正在(zài)申请(qǐng)在(zài)日本市场的运(yùn)营(yíng)牌照。

　　巴菲特看好日(rì)本股市(shì)的(de)什么？

　　1、基本(běn)面(miàn)的变化

　　据日经(jīng)中文网，日本综合商社的2022财(cái)年（截至2023年3月）合并财报(bào)（国际会计准则）于5月(yuè)9日全(quán)部出炉。日本5大商社的合计(jì)净(jìng)利润超过约4.2万亿(yì)日元(yuán)，增至美国著名(míng)投资家沃伦·巴菲特开(kāi)始大量持(chí)股的2020财(cái)年（截(jié)至(zhì)2021年3月(yuè)）的4倍以上。

　　日本5大商社的合计净利(lì)润在短短(duǎn)2年时间(jiān)里增加(jiā)到了4.3倍。股(gǔ)价也上涨到了巴菲特(tè)宣布持有股票的2020年8月的(de)1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲(fēi)特重仓的美国(guó)苹果和美(měi)国可口可乐股票的上涨率。

　　2、地(dì)缘政治格(gé)局的变化

　　国泰君安国际宏观在研报中(zhōng)指出在过去的三(sān)十年中，日本(běn)经历(lì)了漫长而痛苦的通缩，也被认为将会(huì)撤(chè)离世界(jiè)舞台的中心。但其并没有完全失去竞争优势，与此同(tóng)时(shí)，在国(guó)际格(gé)局大变化的(de)背景(jǐng)下，日本经济的边(biān)际变化值得研究并重视。

　　国泰君安表示在(zài)新(xīn)的(de)地缘政治格局下(xià)，日(rì)本在亚(yà)太格局中扮演了更加重要(yào)的角色(sè)，同(tóng)时日本在芯片等(děng)产业发展中野心勃(bó)勃(bó)，这都成为了边际上(shàng)的重要(yào)变(biàn)量(liàng)。仔细观(guān)察(chá)日本的经济脉络，我们也会(huì)发现日(rì)本的设备投(tóu)资开始(shǐ)进入(rù)加(j猎德村一人分了多少钱，猎德村多少钱一方iā)速期，这背后有产业(yè)自(zì)身发(fā)展的原因(yīn)，也暗合(hé)地缘变迁的逻辑。

　　值得一(yī)提的是，日本相对稳定甚至略显僵(jiāng)化的政治(zhì)格局(jú)，在(zài)全球(qiú)动(dòng)荡(dàng)的大(dà)背景下反而(ér)成为了“避风港”。与此同(tóng)时，劳动(dòng)力的下(xià)滑趋(qū)势固然不(bù)可避免，但良好(hǎo)的医疗(liáo)体系以及人工智能(néng)的发展(zhǎn)，也意味着劳动力萎(wēi)缩的风险(xiǎn)在一定程(chéng)度上出现了下降。

　　3、日本监(jiān)管(guǎn)层的推动

　　近年来，日(rì)本监(jiān)管层持续(xù)推动(dòng)企业经(jīng)营能力的改善和猎德村一人分了多少钱，猎德村多少钱一方(hé)价值的修复，其中敦促企业对投资者提高回报(bào)、鼓励(lì)企业(yè)公(gōng)开(kāi)回购成为改革重要抓手。尤其(qí)是在今(jīn)年3月底，东京证券交(jiāo)易(yì)所为了改变大量个股股(gǔ)价跌破净(jìng)值的(de)情况(kuàng)，发(fā)布《关于(yú)实现关注(zhù)资金成(chéng)本(běn)和股价经(jīng)营要求》要求上(shàng)市公司(sī)提高企业价(jià)值和(hé)资本效率从而(ér)提(tí)升(shēng)股价后，日本股市(shì)开(kāi)始掀起一(yī)波回购热潮。

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