金(jīn)融(róng)界5月11日消息 央行(xíng)今日(rì)发布2023年4月(yuè)份金融(róng)数据。4月末，广义货(huò)币（M2）余额280.85万亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)12.4%，增速比(bǐ)上月末低0.3腰围88是多少 腰围88是多少码个百分(fēn)点，比(bǐ)上年同期(qī)高1.9个百分(fēn)点。初步统计(jì)，2023年(nián)4月社会(huì)融资规模增(zēng)量为1.22万(wàn)亿元，比上(shàng)年同期多2729亿元。其中，对(duì)实体经济发放(fàng)的人民(mín)币贷款增加4431亿元，同(tóng)比多增729亿元；对实体(tǐ)经(jīng)济发放的外(wài)币贷款(kuǎn)折合(hé)人民(mín)币减少319亿(yì)元，同比少(shǎo)减441亿元。

　　此外(wài)，4月(yuè)份人(rén)民币存款减少4609亿元，同比多减5524亿元(yuán)。其中，住户存(cún)款减少(shǎo)1.2万亿元(yuán)，非金融企(qǐ)业存(cún)款(kuǎn)减少(shǎo)1408亿元，财(cái)政性存款(kuǎn)增(zēng)加5028亿元，非银(yín)行业金(jīn)融机(jī)构(gòu)存款增加2912亿元腰围88是多少 腰围88是多少码。4月末，外币存款余额8819亿(yì)美(měi)元，同比下降11.6％。4月份外币存款减(jiǎn)少296亿美元(yuán)，同比少减192亿(yì)美元。

　　申万(wàn)宏源(yuán)速评认为，M2同比(bǐ)回落，主因居民(mín)存款13个月以来同比首次转为减少，但(dàn)更可能(néng)重回表外资产，而非用(yòng)于消费，消(xiāo)费在(zài)二(èr)季度(dù)同(tóng)样处于“N型”第二(èr)步中。4月M2同比回落0.3个百分点至12.4%，核心在于居民(mín)贷(dài)款(kuǎn)13个月(yuè)以来首次转负。4月居(jū)民(mín)存款减少1.2万(wàn)亿(yì)，同比减少5000亿(yì)，拖累M2同比0.2个百分点(diǎn)。

　　对(duì)此，中(zhōng)信证券点评如下：在经历了一季度(dù)的爆发式增(zēng)长后，信贷(dài)在(zài)4月明显回落。从结(jié)构上(shàng)来看，居民部门再(zài)次“缩表(biǎo)”，不过企(qǐ)业中长期贷款(kuǎn)有较强韧(rèn)性。信贷回落可(kě)能是(shì)因为一季度(dù)透(tòu)支了部分银行信贷额度和企业信贷(dài)需求，而且4月地产(chǎn)销售也边际走(zǒu)弱(ruò)。社融增速与上月持平，非标融资持续好转(zhuǎn)。M2增速(sù)在(zài)高(gāo)基(jī)数下回落。

　　申万(wàn)宏源(yuán)申万宏源认为，M2同比回落主因(yīn)居民存款13个(gè)月以来同比首次转为减少(shǎo)，但(dàn)更(gèng)可能重回表外资产(chǎn)，而非(fēi)用(yòng)于消(xiāo)费，消费在二季(jì)度同样处于“N型”第二(èr)步(bù)中。4月M2同比(bǐ)回落(luò)0.3个百分点至12.4%，核心(xīn)在(zài)于(yú)居民贷款13个月(yuè)以(yǐ)来首次转负。4月居(jū)民存款减少(shǎo)1.2万亿，同比(bǐ)减少5000亿，拖累M2同比(bǐ)0.2个(gè)百分(fēn)点。4月M1同比(bǐ)回升0.2个百分点至(zhì)5.3%，M2和M1增(zēng)速差收敛0.5个百分点至7.6%，主要源于个人存款(kuǎn)的(de)流出而非企业活期存款大幅改善(shàn)，和地产销(xiāo)售(shòu)的再度转冷有关。

　　4月份人民币存款大(dà)幅减少(shǎo)的(de)问(wèn)题，中信证(zhèng)券认为(wèi)是(shì)季节性波动。因为银行倾向于让理财(cái)产品在季末到期(qī)，使资金回流成存(cún)款，以应对考核，然(rán)后(hòu)在下季初发行新的理(lǐ)财产品承接。因此居民存款在(zài)季末季(jì)初常出现(xiàn)波动。4月M1增速为5.3%，比上(shàng)月提(tí)高0.2个百分点，或许反映了(le)企业(yè)经营活(huó)跃度(dù)有所提升。

　　招商宏(hóng)观(guān)与中信证券看法较为一致，招商宏观表示居民(mín)存款减少符(fú)合季节性(xìng)规律。在本月(yuè)数据(jù)中，居民端出(chū)现了(le)新增存款，新增贷款同(tóng)时收(shōu)缩的(de)情况。从历(lì)史(shǐ)规律来看，4月及7月一般是居民存款减少(shǎo)的时(shí)点。以4月为例，今年1.2万亿居民存款(kuǎn)的(de)减少量少于2017（减少1.22万(wàn)亿），2018（减少1.32万亿）及2021（减少1.57万亿(yì)）。目前无法从4月数据(jù)得出类(lèi)似居民(mín)加速偿还房(fáng)贷(dài)等结论。

　　对于(yú)居民存款的(de)去向(xiàng)问题，申万(wàn)宏源分析认为4月居民存款减少更可能(néng)去向(xiàng)表外资(zī)产，而非消(xiāo)费领域。

　　对于4月的信贷结(jié)构问题，招商宏观表(biǎo)示在放缓的信贷投放中，结构特征(zhēng)依然明显。企业中(zhōng)长(zhǎng)期贷款贡(gòng)献了新增信(xìn)贷的绝大(dà)部分，居(jū)民端(duān)中长期(qī)信贷出现收缩。这(zhè)种结(jié)构特(tè)征反(fǎn)映(yìng)了居民端在前(qián)期(qī)购房需(xū)求脉冲式释放后信(xìn)心仍然不足的情况。如果没(méi)有进一步的政策支(zhī)撑，不排除居民端新增信贷量会(huì)持续维持在低位。

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