北交(jiāo)所开市至今(jīn)一年半，公(gōng)募(mù)基金投(tóu)资北交所步伐不断推进，除了推出(chū)北证(zhèng)50指(zhǐ)数基(jī)金、北交所主题(tí)基金(jīn)、“专精特新”主(zhǔ)题基金外(wài)，存量产(chǎn)品也加大北交所布局力度(dù)，今年更(gèng)有新基(jī)金密集公告可投北(běi)交所股票。

　　多家公募(mù)机构及人士表示，随着北证50指数推出(chū)，北(běi)交所(suǒ)活跃度抬升，部分公司表现良好，叠(dié)加较低的估值水平，公募(mù)基金(jīn)等专(zhuān)业投资者(zhě)积极挖掘(jué)北交所投资(zī)机遇，投(tóu)向北交(jiāo)所的意愿也(yě)在增加。从长期投资的角(jiǎo)度看，北交所股票处(chù)于(yú)投资(zī)相对早期阶(jiē)段，更具成长空间，符合(hé)“专(zhuān)精特新”属性的隐形(xíng)冠军和科技、制造(zào)等行业，长期投资价(jià)值受到公募资金(jīn)的青睐。

　　新(xīn)基金公告可投北交所

　　专(zhuān)业机构挖(wā)掘(jué)北(běi)交所投资机(jī)会

　　据记(jì)者统计，截至5月13日，今年以(yǐ)来累计(jì)有申万菱信沪深300价值ETF、鑫元成长(zhǎng)驱动、银华心(xīn)质混合、中庚港股(gǔ)通价值(zhí)18个月等十多只(zhǐ)次(cì)新基(jī)金公告可投(tóu)资于北京证券交易所上市股(gǔ)票，并(bìng)揭示了相关(guān)风险。

　　除了基金产品外，还有华商、中庚、睿远、朱(zhū)雀基金等多家基金公司也(yě)发布公告称，北交所上市股(gǔ)票是国内依法发行上市的股票，属于基金法规定的(de)“上市交易的股票(piào)”。在遵守基金合(hé)同所规定(dìng)的(de)投资(zī)目标(biāo)、投资策略、投(tóu)资范围(wéi)、资产配置比例、风险收益(yì)特征和(hé)相关风险控制(zhì)指标等前(qián)提下，公司旗下基金可参与北交所股票(piào)的(de)投(tóu)资。旗下新增基金如果符合基(jī)金(jīn)合同的有(yǒu)关规定(dìng)，亦可(kě)投资北交所上市股票。

　　谈及上述现象(xiàng)，中(zhōng)信建投基金(jīn)相(xiāng)关(guān)投研(yán)人士表吃完布洛芬不能吃什么，吃完布洛芬不可以吃的东西示，公募新基金之所以密集公(gōng)告可(kě)投北交所，一方(fāng)面表明专业投资机构(gòu)敏锐地发现(xiàn)了北交所相关(guān)股票潜在的(de)投资机会(huì)，开始加大布局力度(dù)；另(lìng)一方(fāng)面，北交所上市公司是除沪深两市以外国内最(zuì)优质(zhì)公(gōng)司(sī)的代表，许(xǔ)多标(biāo)的当前估值水平(píng)偏(piān)低，具备投(tóu)资(zī)价值。

　　景顺(shùn)长城基(jī)金也认为，一方面(miàn)从持仓数量(liàng)和持股总(zǒng)量(liàng)的角(jiǎo)度来看，公募参(cān)与北交(jiāo)所意愿在持续增加。另一方(fāng)面，相较于(yú)上证、深证，北(běi)交(jiāo)所上(shàng)市公司数量、总体规模较小，流动性较弱，去(qù)年11月(yuè)北交所推出北证50指数以来(lái)，被动资(zī)金的加入使得整个板(bǎn)块的成交变得更加活跃，同(tóng)时，部(bù)分(fēn)公司的良好(hǎo)表现也使得越来越多投资者(zhě)关注到(dào)北交(jiāo)所，自然也引来更多资金的关(guān)注。

　　鑫(xīn)元基金也表(biǎo)示，公(gōng)募基金的配置(zhì)意愿，主(zhǔ)要取决于北交所市场的赚(zhuàn)钱(qián)效应(yīng)、可投标(biāo)的稀(xī)缺性以及(jí)专(zhuān)精(jīng)特新(xīn)领域的景(jǐng)气度。而近期北交所市场出(chū)现(xiàn)积极信(xìn)号：2022年年报中，多只公募(mù)基金产品出(chū)现在北(běi)交所公(gōng)司前十大股东名单中；北交(jiāo)所(suǒ)较大规模公(gōng)司去年业绩涨势良好，今年一季(jì)度盈利表现继(jì)续向好；次新基金在北(běi)交所的持股集(jí)中(zhōng)度高。“预计随着(zhe)后续(xù)市场流动性的改(gǎi)善和创新型(xíng)中小(xiǎo)企业(yè)的高速成(chéng)长，北交所投资(zī)有(yǒu)望实现戴维斯双击(jī)。”

　　不过，受流通市值小、流动(dòng)性等制约，初步“试水(shuǐ)”北交所市(shì)场的公募基金，在投资比例、策(cè)略上也存在(zài)差(chà)异，但未来会加(jiā)大对北(běi)交所市场的研究和投资。

　　鑫元基金表示，结(jié)合北交所的战(zhàn)略定位和上(shàng)市(shì)公(gōng)司“小而美”的特征，预计次新基(jī)金投(tóu)资将深入细分产业链(liàn)的(de)研(yán)究，挖掘(jué)市场前(qián)景大、竞争壁垒(lěi)高、业(yè)绩确定性强的个股机会。同(tóng)时(shí)，也可根据主板上一(yī)些成长赛道的(de)公司估值(zhí)水平，在北交所中(zhōng)进(jìn)行映射，选择估值水平显著偏低的公司进行投资。在组合(hé)配置上，力求均衡和风险分散(sàn)，降低中小企业经营波动大(dà)的风(fēng)险(xiǎn)。此外，北交所相(xiāng)关(guān)基金也会积极参与转板、新股发行等投资机(jī)会。

　　中信(xìn)建投基金(jīn)上述投研人(rén)士也称，我们高度重视北交所投资机会，目前(qián)有一只北(běi)交所主题基金，未来(lái)一方(fāng)面(miàn)会根(gēn)据市场情(qíng)况，择机(jī)发行更多以北交所股(gǔ)票为主(zhǔ)要投资范围的基金产品，另(lìng)一方面(miàn)，不排除将(jiāng)存量基金产(chǎn)品的投资范围扩大(dà)至(zhì)北交所股票，同时会增加研究(jiū)团队拓展对北交(jiāo)所股票的研究深(shēn)度(dù)和广度。

　　持(chí)仓(cāng)总市值(zhí)达43.2亿元

　　持有数量达历史最高

　　从公募持仓北交所股票(piào)总市值情况(kuàng)看，截至2022年底，全(quán)市场公募基金持有北交所个股数量82只，达到历史最高水平；持股总(zǒng)量2.44亿股，半(bàn)年增长24％；但持仓(cāng)总市值43.2亿元，半(bàn)年下降了(le)36％。

　　不过，从(cóng)2021年11月15日开市(shì)以(yǐ)来，公募(mù)投资北(běi)交所总市值总体呈现震荡攀升的态势。

　　“北(běi)交(jiāo)所(suǒ)开(kāi)板(bǎn)初期上市公司中，与新能(néng)源行业相(xiāng)关的个股(gǔ)市值占比较(jiào)高，而(ér)去年下半年新能源行业整体回调幅度较(jiào)大，带(dài)动投资(zī)北交所市值有所回落(luò)。”景顺(shùn)长城基金相关负责人称。

　　而从今年年(nián)初看，北证50指数(shù)一度出现快速上涨势头(tóu)，2月份以来震荡下(xià)行，目(mù)前(qián)年内收(shōu)跌-0.23％。不过，从长(zhǎng)期投资的角度看，北交所(suǒ)的投资(zī)价值(zhí)仍然受到公募资金的(de)青睐。

　　景顺(shùn)长(zhǎng)城基(jī)金(jīn)表示，北交所当下呈现(xiàn)的特征类似于一级(jí)半的(de)市场，即(jí)投资阶段相比一级市场(chǎng)（股权投资）更加(jiā)成熟，但对(duì)比上证、深(shēn)证(zhèng)的大多数公司而言又相(xiāng)对早期，可(kě)投(tóu)资标的(de)规(guī)模也相对(duì)更小；但从(cóng)长期投资的角度(dù)来说，这(zhè)也意(yì)味着更大的成长空间和收(shōu)益率预期，故(gù)我们认(rèn)为北交(jiāo)所具备良好的(de)长期投(tóu)资(zī)价值(zhí)。

　　具体(tǐ)落实在投资层面，景顺长城基金表示，我们对(duì)于(yú)具体行业(yè)没有明(míng)确的偏好，但是整体还是(shì)比较看好细分行业的、符合(hé)“专精(jīng)特新(xīn)”属性的隐形冠军：这些公司虽然普遍规(guī)模(mó)较(jiào)小、受到的关(guān)注度可(kě)能(néng)不高(gāo)，但(dàn)在其所属行业中拥有较强的竞争(zhēng)力，在(zài)研发投(tóu)入的强(qiáng)度上、成长性指标上，也不(bù)弱于创业板、科创板的上市公司，而吃完布洛芬不能吃什么，吃完布洛芬不可以吃的东西且由于市值较小，可能反(fǎn)而拥有更(gèng)大的成长空间。

　　鑫元(yuán)基(jī)金也表示，从中长期视角(jiǎo)看(kàn)，随(suí)着北交所交易(yì)制度的不断完善、已上市企业的投资价值不断(duàn)明确(què)，以及场内流动性不断(duàn)提升，势必(bì)会吸引更多优秀的(de)企业、活(huó)跃(yuè)的(de)资金流入(rù)。北证50指数估值有(yǒu)向上修复的空(kōng)间，当前配置的性价比较高，胜率和赔率(lǜ)都(dōu)非常具备吸引力。

　　结吃完布洛芬不能吃什么，吃完布洛芬不可以吃的东西合当前的北交所整体估值水(shuǐ)平，叠(dié)加2023年(nián)下半年打开(kāi)的降(jiàng)息(xī)窗口，鑫(xīn)元基金将重(zhòng)点关注成长赛(sài)道，尤其是具(jù)有专(zhuān)精特新特(tè)性的成长(zhǎng)股(gǔ)。在行业(yè)的稀缺(quē)性(xìng)方(fāng)面，投资者可重(zhòng)点(diǎn)关注具(jù)有高成长性、国产(chǎn)化(huà)逻辑强的优质产业链(liàn)。更多(duō)的阿尔法收益(yì)可能聚(jù)焦(jiāo)在科(kē)技和制造两大赛道，包括汽车、半导体(tǐ)、碳(tàn)中(zhōng)和、军(jūn)工蕴藏较(jiào)多左(zuǒ)侧投资机(jī)会。

　　中信建投基金相关投研人士也称，北交所有一大(dà)批优秀的创新型中(zhōng)小企业，借国家(jiā)政策支持的东风和企业自身(shēn)的努力，我们相信会(huì)有相当体量的企业(yè)成(chéng)长成为大型企业，这个成长(zhǎng)的过程(chéng)会给投资者带来丰厚回(huí)报，因此我们认为北交(jiāo)所具(jù)备长期投资(zī)价(jià)值。“具体(tǐ)细分而言，我们更加(jiā)看好电力设备、机械设备(bèi)、医药生物等三个领域(yù)。”

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