金融界5月22日消(xiāo)息 悄然之间，已经崩盘了(le)33年(nián)的(de)日本股市竟然奇迹般的活过来(lái)了，甚至还在不断挑(tiāo)战新高，真是活久见(jiàn)。

　　22日，日本(běn)股(gǔ)市主要股指日经225指(zhǐ)数(shù)收涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年8月以来近(jìn)33年的新高，同(tóng)时(shí)也是自日本(běn)泡沫经济崩溃以来(lái)的最高收盘价。今(jīn)年以(yǐ)来日经225指(zhǐ)数已(yǐ)涨超19%。

　　而(ér)这之前，日本股市(shì)几(jǐ)经挣扎但(dàn)是最(zuì)终都黯淡收场，但是似乎这(zhè)次有点不一样(yàng)的味(wèi)道(dào)，“股神”巴菲特(tè)助阵(zhèn)、“华(huá)尔街大鳄”高盛摇旗呐喊以(yǐ)及

　　地缘政(zhèng)治的变动(dòng)使(shǐ)得日本股(gǔ)市变得微(wēi)妙起来(lái)。

　　海(hǎi)外资金是不(bù)可或缺力量

　　对(duì)于日本股(gǔ)市爆发，海外资金是(shì)不可或缺的力量。数据(jù)显示，海(hǎi)外投资者(zhě)对日本股票需求稳健。根(gēn)据日本(běn)交易(yì)所集团，4月(yuè)海外(wài)投资者净(jìng)买入价值2.15 万亿日(rì)元（约合(hé)157亿美元）的日本股(gǔ)票，为2017年10月以来(lái)最大(dà)规模的(de)外国人净(jìng)购买量。不过，日本企业(yè)部门仍(réng)然是(shì)日本(běn)股票的最大净(jìng)买家(jiā)，年初至今的买(mǎi)入量为1.1万亿日元。

　　当然这其中也(yě)包括在3年前(qián)就“闻到”金钱味道的巴菲特，2020年8月，巴菲特掌管的伯克希尔·哈撒韦(wéi)公司（下称“伯(bó)克希尔(ěr)”）首次披露，其收购了日(rì)本前五大贸(mào)易(yì)公司每家(jiā)略高于5%的(de)股(gǔ)份。这五大贸易公司分别是伊藤忠商事、三菱商事、三井物产、住友商事和丸(wán)红(hóng)。自首次披露之后，巴(bā)菲特已(yǐ)3次购买并扩大(dà)了对日本五大商社的(de)股份持有量。

　　从近(jìn)期数据(jù)披(pī)露可以看出(chū)，伯克(kè)希尔哈撒韦目前在日本持有的(de)股票(piào)比在美国以外任何(hé)其他国家都(dōu)多。今年(nián)早些时候，巴(bā)菲特增(zēng)持了日本五大商社，并(bìng)暗示将(jiāng)进一(yī)步投资日本股票。现年92岁高龄的(de)他还在上个月罕见地亲自访问日(rì)本(běn)。

　　对于为何在这个时点，不断增持日本(běn)股票？在(zài)5月(yuè)初巴菲特股(gǔ)东大会上，巴菲特就(jiù)这样说到：

　　投资(zī)日本商社的决(jué)定(dìng)其(qí)实非常简单，也非(fēi)常容易理(lǐ)解，我们(men)可能和这五家公司(sī)都(dōu)有过业务(wù)来往。从整体来看，这些公司能够支付不错(cuò)的分红，在某些情况(kuàng)下也会回购(gòu)股票(piào)，我们也(yě)能很好(hǎo)地理解他们所拥(yōng)有的一(yī)大堆业务，同时我们还能通(tōng)过融资解决汇率风险问题。所以我(wǒ)们(men)就开始购买了，甚至这件事情一开始我都没有告诉阿(ā)贝尔。

　　此外(wài)，巴菲特日本之行的部(bù)分原因是为了向(xiàng)这些公(gōng)司介绍阿贝尔（伯(bó)克希尔非保险业务副董事(shì)长格雷格(gé)·阿贝尔，被视为巴菲特的接(jiē)班人），因为接下来双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布局的巴菲(fēi)特(tè)已经(jīng)赚麻了，巴(bā)菲特再次(cì)用(yòng)行动告诉大家姜还是(shì)老的辣。

   多(duō)位(wèi)大佬(lǎo)抄底(dǐ)日(rì)本(běn)

　　除了巴(bā)菲特，还有(yǒu)其他大佬也在(zài)紧(jǐn)锣密鼓(gǔ)的行动中。3月31日(rì)，黑(hēi)石集团主席苏世民(mín)拜访了日本首相岸田(tián)文雄。黑(hēi)石集(jí)团两年前在日本一(yī)举收购8家酒店，此(cǐ)行被外(wài)界普遍认为(wèi)日本还蕴藏着更多投资(zī)机会。

　　同一时(shí)期，黑(hēi)石集团最(zuì)主要(yào)的竞(jìng)争对手(shǒu)——KKR创始人亨利·克拉维斯也在日(rì)本与(yǔ)投(tóu)资(zī)对象展开交流(liú)。

　　4月初造访日(rì)本东京的还有(yǒu)美国对(duì)冲基(jī)金(jīn)Point72创始人史蒂夫·科恩(ēn)；对冲(chōng)基(jī)金(jīn)Citadel在今(jīn)年早些时候决(jué)定重(zhòng)新在东(dōng)京开设办事处，据《金融时(shí)报》报道(dào)，Citadel正在申(shēn)请在(zài)日本市场的运营(yíng)牌照。

    日本(běn)受益于地缘政治(zhì)格局变化(huà)

　　自(zì)1989年日本(běn)泡沫经济(jì)崩溃以来，日本股市一直都在苦苦的填(tián)坑(kēng)之(zhī)中，如今似乎局面(miàn)发(fā)生了变化。

　　虽然巴菲特(tè)在股(gǔ)东大(dà)会(huì)上解(jiě)释了抄底日本股市，但是“狡猾”的巴老爷(yé)子也有所保留(liú)。站在事后马后(hòu)炮(pào)的(de)角度(dù)看，对股市(shì)拥(yōng)有独特理解的(de)巴(bā)菲特对国际地缘(yuán)政治(zhì)的变化也颇有研究。

　　自2018年(nián)中(zhōng)美(měi)贸(mào)易争端以来，国际(jì)地缘(yuán)政治格局巨(jù)变。在新(xīn)的地缘政治(zhì)格局下，日本在亚太(tài)格局中扮演了(le)更加重要的(de)角色，同时未置可否和不置可否的区别在哪，未置可否的置是什么意思日本在芯片(piàn)等产业发展中野(yě)心勃勃，这都成为了(le)边际上的(de)重要变量。仔细(xì)观察日本的经济(jì)脉络，我们也会发现(xiàn)日本的(de)设备投资开始进入加速期，这背后有产(chǎn)业自身发展的原(yuán)因，也暗(àn)合(hé)地缘变迁(qiān)的逻(luó)辑。

　　值(zhí)得(dé)一提的是，日(rì)本相(xiāng)对稳定甚至(zhì)略(lüè)显僵化(huà)的政治格(gé)局(jú)，在全球动荡(dàng)的大(dà)背景下反而成为了“避风(fēng)港”。

　　“嗅到了”日本敏感(gǎn)变(biàn)化的巴菲(fēi)特，一直在等待出手(shǒu)的时(shí)机。直到新冠危机爆发，日本(běn)股市出(chū)现急搓，巴菲特终于等到了被低估(gū)的日(rì)本资产，自此疯狂抄底日本股市。

　　而日本5大商社也用业绩证明(míng)自(zì)己的确被低估(gū)了。据日经中(zhōng)文网，日本(běn)综合商(shāng)社的2022财年（截至2023年3月(yuè)）合并财报于5月9日全部出炉。5大商(shāng)社的合计净利润(rùn)超过约4.2万(wàn)亿日(rì)元(yuán)，在短短(duǎn)2年(nián)时间里(lǐ)增加到了4.3倍(bèi)。

　　除了日本基(jī)本面发生的变化，日本监管层的助(zhù)推也(yě)是一股(gǔ)不(bù)容(róng)忽视的(de)力量。日本(běn)监管(guǎn)层持续(xù)推动企业经(jīng)营(yíng)能力(lì)的改善和价值的修复(fù)，其(qí)中(zhōng)敦(dūn)促(cù)企(qǐ)业对投资者提高回报、鼓励企业公开回购成(chéng)为改革重要抓手。

　　尤其是在今年(nián)3月底，东京(jīng)证券交(jiāo)易所(suǒ)为了(le)改变大量个股股价跌破净(jìng)值的情况，发布《关于实现关注资金成本和股价(jià)经营要求》要求上(shàng)市公(gōng)司(sī)提高企(qǐ)业价值(zhí)和资本效率(lǜ)从而提(tí)升股价(jià)后(hòu)，日本股市开始掀起一波回购热潮。

　　一向被韭菜讥讽为“反向指标”的(de)高盛也出来高喊日本(běn)可能正接近十年一遇的牛市。至(zhì)于(yú)日本股市(shì)未(wèi)来将走向何方(fāng)，一切(qiè)将由时间(jiān)给出答(dá)案吧。

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