昨天深夜，恒大突(tū)然发布(bù)公告，许家印被成被执(zhí)行人。

　　中国恒大5月12日(rì)发(fā)布公告称，公司收到(dào)广东省(shěng)广州市中级人民法院就(jiù)深圳国际仲裁院的(de)仲裁裁决所发(fā)出(chū)的执行(xíng)通知书(shū)。本公司(sī)、本公司附属公司，即广(guǎng)州市凯隆置业有限公司(sī)，以(yǐ)及(jí)本公司控股股东(dōng)及(jí)执行董事许(xǔ)家印(yìn)是该执行(xíng)通知的被执行人。

　　公告(gào)称，该仲(zhòng)裁涉及(jí)和信(xìn)恒聚（深圳）投资控股中心(xīn)于(yú)2016年12月及2020年11月(yuè)期间与(yǔ)相关被申请(qǐng)人(rén)签订(dìng)有关恒大地产集团有限公司(sī)的增资及相关协议(yì)，向恒(héng)大地产增资人民(mín)币(bì)50亿(yì)元以取(qǔ)得(dé)恒大地产约1.6％股权。恒大(dà)地产终(zhōng)止对深圳经济特区房地(dì)产（集团）股份有限公(gōng)司的重组计划，仲裁申请人要求本公(gōng)司、恒大地产、广州凯隆及许家印履行增资协议项下的回(huí)购(gòu)承诺及支付尚欠分红、违约金及收益。

　　根据该执行通知，被执行的事项(xiàng)为：（1）广州凯隆、许家印支付恒(héng)大地产(chǎn)2020年(nián)度分红的差(chà)反函数的性质是什么意思，反函数得性质额补(bǔ)足款约(yuē)人民币2.04亿元，并(bìng)承担违约金(jīn)约人民(mín)币5153万元；（2）许家印、本公司以人民币50亿元回购仲裁申请(qǐng)人持有(yǒu)的恒(héng)大地产股权；（3）本(běn)公司支付仲裁申(shēn)请人持有恒大(dà)地(dì)产自2021年2月1日(rì)起计至完成(chéng)回购的补偿约人民币7.7亿(yì)元；（4）本公(gōng)司、广州凯隆、许家印支付约人民币3553万元的律师费(fèi)、仲裁(cái)费及执(zhí)行费。

　　据(jù)每日经济新闻报道，多名(míng)市场(chǎng)和法律(lǜ)人士称(chēng)，通过(guò)仲(zhòng)裁和执(zhí)行寻求解决是市(shì)场化、法治化解决恒大集团债务(wù)问题的必由之路(lù)。此次仲裁和(hé)执行通知(zhī)意(yì)味着恒(héng)大(dà)集团与曾经的战(zhàn)略投资者之(zhī)间就(jiù)回购义务的纠纷(fēn)露(lù)出了冰山(shān)一角。接下来，如果(guǒ)不(bù)能妥善解决被执行问题，许(xǔ)家(jiā)印个人很可能(néng)从而“登上(shàng)”失信(xìn)被执行(xíng)人名(míng)单，被限制(zhì)高消费，成为“老赖(lài)”。

　　美联(lián)储(chǔ)官员(yuán)暗示支持进一步加息，美国长期通胀(zhàng)预期意外创12年新高(gāo)

　　昨夜，又有一位美联储(chǔ)官员放(fàng)鹰。

　　美联储理事鲍曼（Michelle Bowman）周(zhōu)五表示，如果通胀维持(chí)在高位，可能需要进一步(bù)加息。她还表示，本月迄今(jīn)的关键数据并未让(ràng)她相信物价压(yā)力正(zhèng)在消退。鲍曼称：“如(rú)果通胀保持(chí)在高位，且就业市(shì)场依然(rán)吃紧，进一(yī)步收(shōu)紧(jǐn)货币政策以获得足(zú)够的限制性货(huò)币政策(cè)立场，从而逐步(bù)降低通胀可能(néng)是适当(dāng)的。”

　　鲍(bào)曼的讲(jiǎng)话主要集中在近期美国银行(xíng)倒闭的影响上。她表(biǎo)示(shì)：“我(wǒ)预计我们的(de)政策(cè)利率(lǜ)需要在一段时间(jiān)内保持足够的(de)限(xiàn)制(zhì)性，以降低通胀(zhàng)，并创造条件，支(zhī)持持(chí)续(xù)强劲的劳动力市场。”

　　值得注(zhù)意的是(shì)，昨(zuó)夜公布的美国消费者(zhě)的长期通胀(zhàng)预期(qī)在(zài)初意外加速至12年高(gāo)位，达到3.2％，消费者信心也出现恶化(huà)，创下六个月新低，反映出人们对(duì)美国经济前景的担忧日(rì)益加剧。

　　具体数据上，美国5月密歇(xiē)根大学消费者信心指数初值(zhí)57.7，创去年(nián)11月(yuè)以来(lái)最低，大幅不(bù)及预期的63，前值63.5。分(fēn)项(xiàng)指数方面，现况指(zhǐ)数初值64.5，预期67.5，前值(zhí)68.2；预期指数初值53.4，创下10个月(yuè)新低，预期(qī)60.8，前值60.5。

　　市场备(bèi)受关注的通胀预期方面，1年(nián)通胀预期初值4.5％，预期4.4％，前(qián)值4.6％。该短(duǎn)期通(tōng)胀预期较4月(yuè)略有回(huí)落(luò)，但远(yuǎn)高于3月时3.6％的水平。5年通胀(zhàng)预期(qī)初(chū)值3.2％，预期2.9％，前值(zhí)3％。

　　据悉(xī)，美联(lián)储密切(qiè)关(guān)注长期通胀(zhàng)预(yù)期(qī)，因为该预期可能会(huì)自(zì)我实现，并(bìng)导致通胀(zhàng)居高不下。去年6月，密歇根消费者信心的5年(nián)通胀预期初值飙(biāo)涨，一度达到3.3％，令市场认为是长期通胀预期松动的表现，在美联储当时决定激(jī)进加(jiā)息75个基点中起到了重(zhòng)要作用。美联储(chǔ)主席鲍威(wēi)尔在当月的新(xīn)闻发布(bù)会上表示，通胀预期(qī)的回升(shēng)“相当引人注目(mù)”，并强调了美联储(chǔ)保持长期通胀(zhàng)预期稳定的重要(yào)性。

　　大宗商品整体(tǐ)承压，贵金属价格回(huí)落

　　本周(zhōu)三(sān)开始(shǐ)，国际黄(huáng)金、白银(yín)期货价格(gé)持续(xù)下跌，尤其是周(zhōu)四，纽(niǔ)约银(yín)期(qī)货价格重挫5.06％。截至(zhì)今晨(chén)收盘，纽约期银(yín)连跌三日，本周(zhōu)累跌近(jìn)6.9％，创去年10月14日以来最大(dà)单周跌幅。周五，国内黄金、白(bái)银期(qī)货价格跟随下跌，截至收盘，黄金期(qī)货主力2308合约下跌(diē)0.84％，白银期货主力2306合约大跌5.38％。

　　国投安信(xìn)期货投资咨询部高级分析师丁沛舟(zhōu)表示(shì)，本周公布的美(měi)国4月CPI及PPI同比增(zēng)速低于预期及(jí)前值，叠加美(měi)国当周首次申请(qǐng)失业金人(rén)数(shù)超预(yù)期(qī)抬(tái)升，表现不佳(jiā)的数据使得(dé)投资者(zhě)对美国经济衰(shuāi)退的忧虑增加。虽然这使得市(shì)场避险情(qíng)绪升(shēng)温(wēn)，但一(yī)方(fāng)面(miàn)悲观的(de)全球经济预期对大(dà)宗商品整体形成压力，另一方面(miàn)，鉴(jiàn)于贵金属价格已行至年内(nèi)高位(wèi)，其(qí)中金价(jià)更是在历(lì)史高位运行，这使(shǐ)得贵金(jīn)属避险配置性价(jià)比(bǐ)降低，已(yǐ)不(bù)及(jí)同为避险(xiǎn)资产的美(měi)元，避险资金对美元配置增加(jiā)，贵金属关注度(dù)下降。此外，贵(guì)金属的前期(qī)利好因素(sù)已被盘面充(chōng)分(fēn)消(xiāo)化(huà)，上行驱动不足(zú)，使得(dé)获利(lì)了结压力也明显增加。“多重利(lì)空(kōng)因素(sù)交织，贵金属价(jià)格明(míng)显回落。”丁沛舟(zhōu)说。

　　“近期公布(bù)的美国4月CPI进一步回落，但核心CPI依然(rán)顽固，美联储官员接(jiē)连发表鹰派(pài)言(yán)论，表示(shì)货币政策发挥作用和实现通胀目标需要(yào)时间，年内(nèi)没有降(jiàng)息的理由，扭转了市场(chǎng)对美(měi)联(lián)储(chǔ)可(kě)能很快(kuài)开始降息的预期，从而推动美元指数反(fǎn)弹，贵金(jīn)属黄金(jīn)、白银承压下跌。” 新纪元期货贵(guì)金属分析师程(chéng)伟表示。

　　展望后市，丁(dīng)沛舟表示，中长期看，贵金属价格仍将维持偏(piān)强格局(jú)。当前国(guó)际(jì)货币体系表现(xiàn)出去美元化(huà)的运(yùn)行趋势，美元在各国国际储备(bèi)中的权重下(xià)降，央行为(wèi)了平衡储备资产配置，黄金是重要的选项(xiàng)，这对黄金(jīn)的实物需求(qiú)有非常积极(jí)的推动作用。此外，当(dāng)前(qián)全(quán)球宏观(guān)经(jīng)济(jì)前景不乐观，避险配置将增(zēng)加，这也对贵(guì)金属价格形成一定支撑作用。

　　丁沛舟认为，当前(qián)美联储与市场就年(nián)内(nèi)美元货币政策预期有(yǒu)较大分歧，但持续相对高利率(lǜ)的环境下，美国的经(jīng)济及金(jīn)融(róng)领域的(de)压力必然(rán)逐步增(zēng)加，这从今年美国银(yín)行业风险事件上可(kě)见一斑。因此，随着时间推移，美联(lián)储(chǔ)与(yǔ)市场预期终(zhōng)将收敛，收敛情况会(huì)对贵金属价格产生一(yī)定(dìng)影响，需持续关注美联反函数的性质是什么意思，反函数得性质(lián)储(chǔ)货币政策变(biàn)化(huà)情(qíng)况。

　　“贵金属未(wèi)来走势主要受美(měi)联储(chǔ)货币(bì)政策和(hé)避险情绪的影响，当前由于美国核心通胀依然较(jiào)高，美联储年内降(jiàng)息的预期下降(jiàng)，美元指数连续下跌后存在反弹的要求，短(duǎn)期(qī)将对贵金属带来压力。”程伟分(fēn)析称。

　　一(yī)德期货(huò)贵金属(shǔ)分析(xī)师张晨(chén)表示，对比2011年美国(guó)主(zhǔ)权(quán)债务(wù)危机时期的各环节重要时间节点，在当前距离可能最早将于6月初(chū)到来的“大限(xiàn)日”仅半月(yuè)有余的有限(xiàn)时间里，两(liǎng)党谈判仍处于僵持阶段，一旦谈判至5月最(zuì)后一(yī)周前仍(réng)未能(néng)取得进展，进而重演2011年(nián)无法(fǎ)在截止日前(qián)形成(chéng)正式法案(àn)进而导致评(píng)级下调情形出现，将会对市(shì)场形成较大(dà)冲击(jī)。而在此之前(qián)，避险情绪升(shēng)温可(kě)能令美债、美元(yuán)和黄(huáng)金表(biǎo)现强(qiáng)于(yú)其(qí)他资产。

　　白银(yín)重挫超(chāo)5％

　　相较(jiào)于黄金，白(bái)银跌(diē)幅更大(dà)。丁沛舟(zhōu)表(biǎo)示(shì)，白银较黄金工业属性更强，因此其对经(jīng)济衰退预期(qī)更为敏感，价格弹性高(gāo)于黄金。

　　华泰期货贵金(jīn)属研究员(yuán)师橙表示，此前国内经济数据并(bìng)不十分乐观，近(jìn)日(rì)公布的与通胀相关的数据同样不理想(xiǎng)，这激发了市场再度(dù)对经济展望(wàng)担忧的交易动机，而在(zài)此(cǐ)过程中，白银(yín)以(yǐ)及铜等此前相(xiāng)对高位的品(pǐn)种受到“狙(jū)击(jī)”。“白银工业(yè)属性相较于(yú)黄金更强，且价格弹(dàn)性(xìng)也更大，因此，在工业品表现疲弱的情况(kuàng)下(xià)，白(bái)银价(jià)格受到的拖累更(gèng)为显著。”师橙说(shuō)。

　　在师橙看来，当下市场对(duì)于宏(hóng)观经济展望(wàng)相对悲观，引发工业品回(huí)落，白银在此(cǐ)过(guò)程中也并未能(néng)幸免，但(dàn)是就大(dà)方向(xiàng)而言，白银仍将逐步趋同于黄金走势。而美联储目前(qián)在5月完成25个基点(diǎn)加(jiā)息后，大概率(lǜ)将会逐渐(jiàn)暂(zàn)停加息动作，货币(bì)政策趋宽乃至降息的预期会逐(zhú)步(bù)增强，叠加目(mù)前市场对(duì)于未(wèi)来经(jīng)济展望存(cún)在较大担忧，在这样的背景下，黄金仍值(zhí)得配置。而白银价格虽(suī)然可(kě)能会由于工业品相(xiāng)对疲(pí)弱而呈现弱于黄金的(de)格局，但(dàn)整体而言，呈现出(chū)持续大幅走弱的概率并(bìng)不大(dà)。后市需要(yào)关注美联储货币政(zhèng)策拐点(diǎn)何时出现、海(hǎi)外银(yín)行业风险事(shì)件是否会持续(xù)发酵(jiào)。同时(shí)，国(guó)内工业品在价格大幅走低后(hòu)，是否会(huì)激发下(xià)游补库意愿，倘若下(xià)游买兴因价跌而被提振，那么对于(yú)白银(yín)而(ér)言也(yě)是相对有利的因(yīn)素(sù)。

　　“当前白银(yín)供需缺口扩大(dà)，且显性库(kù)存处于低位，基本面偏紧格局使得(dé)白银在上涨阶段(duàn)动(dòng)能将强于(yú)黄金(jīn)。”丁(dīng)沛舟表示。

　　“对于(yú)白银(yín)来说，除了美元指数(shù)以外，还(hái)需关注国内(nèi)经济数据的好坏，包括下周(zhōu)即将公(gōng)布的4月固定资产(chǎn)投资、工业增加值和消费品零售。”程(chéng)伟说。（本文有删减）

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