今年AI波澜壮(zhuàng)阔的大行(xíng)情之下，引发了全行业(yè)所有基金(jīn)经理关(guān)注，而公募基金2023年一季(jì)报揭开了(le)基金经理(lǐ)的观点和真(zhēn)实持仓(cāng)。

　　一季(jì)报显示，蔡嵩松所管(guǎn)理的诺安积(jī)极回报基金，一(yī)季度(dù)主要投(tóu)资在人工智能、算(suàn)法、应用、算力端(duān)等领域(yù)，因抓住了市场机(jī)遇实现(xiàn)了超(chāo)62％的收益，成为今年以来(lái)业(yè)绩最领先的主动权益基金。同(tóng)时，较好的业绩(jì)也让这只冠军(jūn)基金(jīn)一季度(dù)规模(mó)暴增超900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩松(sōng)，AI板(bǎn)块在(zài)一季度也吸引了(le)多位明星基金经理(lǐ)的(de)关注目光。

　　兴证全球谢治(zhì)宇就在一(yī)季(jì)报表示，一季(jì)度在人工智能相(xiāng)关产业链(liàn)进行(xíng)挖掘(jué)，对有长期竞争力(lì)、应用空间(jiān)广阔的硬(yìng)件和软件公司进(jìn)行精选(xuǎn)和布(bù)局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智能

　　开年以来，计算(suàn)机(jī)行业在人工智能板块的带动(dòng)下，走(zǒu)出了波(bō)澜壮阔的行情。因抓住市(shì)场(chǎng)机遇，业绩一(yī)路领跑，诺安基金蔡嵩松的知(zhī)名度更(gèng)上一层(céng)楼。

　　他在一季度(dù)积极(jí)拥抱AI，所管(guǎn)理的诺(nuò)安积(jī)极回报(bào)成为(wèi)2023年表现最(zuì)强的主动权益基金，最新(xīn)观点(diǎn)备(bèi)受市场关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世，人(rén)工智(zhì)能出现(xiàn)了突(tū)飞(fēi)猛进(jìn)的(de)发(fā)展(zhǎn)，将影响几乎我们所有的行业，或将成为未来最强的(de)产(chǎn)业趋(qū)势。

　　他还提到，海外引(yǐn)领，从算法大模(mó)型持续迭代，到各种应用接入AI，再到算(suàn)力(lì)芯(xīn)片的突飞(fēi)猛(měng)进，产业进展迅速。国内(nèi)厂商(shāng)也纷纷开(kāi)展结(jié)合自身业务的人工智能领(lǐng)域(yù)的(de)研究，在股价飞涨的背后，是(shì)相(xiāng)关公司在产业端的积极布局，人工智能浪潮不可逆。

　　他也(yě)直(zhí)言(yán)，诺安积极回报(bào)基(jī)金一季度主要(yào)投资在人(rén)工(gōng)智(zhì)能领(lǐng)域，算法、应用、算(suàn)力端(duān)都有相应布局(jú)。

　　从诺安积(jī)极回报(bào)的(de)持仓(cāng)看，前十大重仓股进行了较大幅度的调整。相较去年底，除了(le)中微公司、沪硅产业(yè)仍出现(xiàn)在(zài)其(qí)前十大(dà)重(zhòng)仓股之列外(wài)，其他重(zhòng)仓股全部换，新进了长(zhǎng)川科技、华海清科、盛美(měi)上海、拓荆(jīng)科技(jì)、韦尔股份、浪(làng)潮信息、中芯(xīn)国际、江波龙。

　　其重仓股不少在2023年(nián)表(biǎo)现(xiàn)神勇，如诺(nuò)安积极回报(bào)的头(tóu)号重仓股(gǔ)中微公(gōng)司，截至4月(yuè)21日，今年以来涨(zhǎng)幅达(dá)到87.74％。浪潮信息更是年内拥有超100％的涨幅，而华海清科、拓(tuò)荆科技、江波龙等年内涨幅(fú)也超60％，这些表(biǎo)现(xiàn)较好(hǎo)的重仓股推动基金净值大涨。

　　从(cóng)股票仓(cāng)位来看，诺安积(jī)极回报并没有保持去年底的高仓位，一季(jì)度(dù)末(mò)仓位仅84.29％，处于中性(xìng)水平。去(qù)年(nián)三(sān)、四季度基本保持在(zài)90％以上的仓位水平，去(qù)年三季末、四季(jì)末分别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票(piào)仓位一度低至0.12％的水(shuǐ)平。

　　不过，蔡嵩松管理(lǐ)的另(lìng)外一只(zhǐ)基金诺安成长并没(méi)有太大(dà)变化(huà)，前十大重仓(cāng)股相较(jiào)去年(nián)底变(biàn)化(huà)很(hěn)小(xiǎo)，仍(réng)重点布局卓胜微、中微公司、圣(shèng)邦(bāng)股份、北(běi)方华创等。

　　蔡嵩松在诺安(ān)成长(zhǎng)的一季(jì)报中(zhōng)写(xiě)道，主要布局(jú)芯(xīn)片板块(kuài)，在当前的市场位置，迎接即将(jiāng)到来的科(kē)技大行(xíng)情。

　　他(tā)还谈及芯片板块(kuài)的两大细分领域，在一(yī)季(jì)度都(dōu)到了(le)临近拐(guǎi)点的阶段(duàn)。

　　首先是(shì)芯片设计板(bǎn)块，从2021年四(sì)季度开启(qǐ)的(de)芯(xīn)片产(chǎn)业下行周期，随着疫情落(luò)下(xià)帷幕，在今年一季度(dù)拐点将至。产(chǎn)业(yè)端(duān)一季度库存(cún)水平接近(jìn)正常，各厂商二季度(dù)毛利率水平见(jiàn)底。伴随着疫后经(jīng)济恢复，未来需求端(duān)将对设计板块持(chí)续拉动。

　　同时我(wǒ)们应该(gāi)觉察到，随着chatgpt的问(wèn)世，人工智能出现了(le)突飞猛进的发展，将影响几乎我们所有的行(xíng)业，或将成(chéng)为未来最强的产业趋势。海(hǎi)外引领，从算法大模型持(chí)续迭代，到各种(zhǒng)应用(yòng)接入AI，再到算力(lì)芯片(piàn)的突飞(fēi)猛进(jìn)，产业进展迅(xùn)速。而算力几何级的(de)增长和边(biān)缘侧硬件(jiàn)的拉动，都是(shì)未(wèi)来芯(xīn)片需求的重要增长(zhǎng)。新需(xū)求(qiú)将让芯(xīn)片周期拐点(diǎn)提前到来。

　　另外一个重要板块是芯片(piàn)设备材(cái)料EDA，美国对中国(guó)半导体的(de)制裁已经到了穷途末路的地步(bù)，暨2022年10月7日(rì)美国半导体出口新法案对(duì)我(wǒ)国晶(jīng)圆厂极限施压之后，进一(yī)步(bù)的制裁已经乏善可陈(chén)。国内(nèi)晶圆代(dài)工厂一方面加速扩产成熟制程，另一方面在国内设备厂商的(de)配(pèi)合下，继续研发攻克先进制程。虽然美(měi)国的制裁(cái)对我国(guó)先进制(zhì)程的扩产造成了一定的影响，但是另外一个角度看，芯(xīn)片设备的国产化(huà)率却取得了突飞(fēi)猛进的增长。在全球晶圆扩产(chǎn)处(chù)于下行周期(qī)的(de)大背景(jǐng)下，国(guó)产替代进程加速对(duì)设备材料EDA板块的拉动，很可能会超预期。

　　冠军基金规模“一口气”增(zēng)长913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠军基金(jīn)的规模也出现迅猛(měng)增长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩松管理的(de)诺安积(jī)极回报A以62.04％的收(shōu)益，成(chéng)为2023年以来业绩最强(qiáng)的(de)主动权益(yì)基金(jīn)。这(zhè)一业绩还是受到(dào)4月21日AI、半导体等领域大跌(diē)影响，若截至4月20日，该基(jī)金业绩(jì)超过(guò)72％，一路涨势(shì)如虹(hóng)。

　　较好(hǎo)的业(yè)绩也让这只冠军基金一季(jì)度规模暴(bào)增超(chāo)900％。数据显示，诺(nuò)安积极回报去年底的规模仅0.7亿元，而(ér)一季度末(mò)规模已达到7.11亿元，增幅为(wèi)913.85％。相(xiāng)较其2023年一季(jì)度的净(jìng)值(zhí)涨幅(fú)，这(zhè)一规模暴(bào)涨(zhǎng)更多来(lái)自于投资者申购(gòu)。相关(guān)蔡(cài)嵩松以及诺安积极回报基金(jīn)的话题也(yě)屡见报端，成为基民(mín)热议的话题。

　　同样(yàng)，受益于(yú)净(jìng)值大涨以及投(tóu)资者(zhě)申购，蔡(cài)嵩松(sōng)管(guǎn)理的5只基(jī)金(jīn)在一季度规模均出现上(shàng)涨，除了诺安(ān)积极回(huí)报(bào)之外(wài)，2023年业绩超40％的(de)诺安(ān)优化配置(zhì)同样规模暴(bào)增，从去年底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管(guǎn)理基金的总规模也从去年底(dǐ)的293.25亿元增长到一(yī)季度末的331.33亿元(yuán)，幅度(dù)为12.95％，成为一季度(dù)末“300亿基金(jīn)经理俱乐部(bù)”中的(de)一员。

　　谢治宇：对人工智能相(xiāng)关产(chǎn)业链进(jìn)行挖(wā)掘(jué)

　　作为兴证全(quán)球(qiú)基金分管投研的副总，市场上管理(lǐ)规模超过700亿的基金经(jīng)理(lǐ)，谢治(zhì)宇一(yī)季度调仓换股方向(xiàng)也受到市场关注。

　　从(cóng)最新一季报披露情(qíng)况看，谢治宇主要加(jiā)仓(cāng)半导体及光模块(kuài)相关板块，他(tā)也坦言在一季度(dù)主要对(duì)对人工智能相关产业(yè)链进(jìn)行了挖(wā)掘。

　　他管理的兴全合润基金一季度新进了(le)海康威(wēi)视(shì)、澜起科技(jì)、中际旭创、晶晨(chén)股份四只个股，几乎全部是(shì)与AI、半(bàn)导体、光(guāng)模块(kuài)方向相关(guān)。

　　其中，安(ān)防龙(lóng)头(tóu)——海(hǎi)康威(wēi)视在2022年已将AI技术应用于设备检测、产品盘点(diǎn)、安检等多(duō)类产品。在(zài)4月(yuè)15日(r莫代尔与粘纤区别 莫代尔是粘纤的一种吗ì)发布的《投(tóu)资者关系活动记录(lù)表》中，海(hǎi)康威(wēi)视(shì)表(biǎo)示，AI技术对(duì)海(hǎi)康威视的营收增(zēng)长起了很(hěn)大的作用。

　　澜起科技主(zhǔ)营业务是为云计(jì)算和(hé)人(rén)工智(zhì)能领域提提供以芯片为基础(chǔ)的解决方案(àn)，目前(qián)主要产品(pǐn)包括内存接口等。晶(jīng)晨股(gǔ)份也是全(quán)球(qiú)布局、国内领(lǐng)先的(de)无晶圆半(bàn)导体(tǐ)系(xì)统设计厂商。

　　作为数据中心光(guāng)模块供应商。截(jié)止4月(yuè)21日，中际旭创(chuàng)今(jīn)年(nián)以来暴涨189.27％，谢治宇也在(zài)积(jī)极加仓(cāng)，仅(jǐn)一个(gè)季度的时间就狂买8个(gè)多亿，直接买(mǎi)进(jìn)第七大(dà)重仓股。

　　而包(bāo)括立讯精密、鹏(péng)鼎控股、芒果超媒、普洛(luò)药业在内的(de)四只个股在一季度退出兴全合润前十大重仓股。

　　除了兴全合(hé)润，谢(xiè)治(zhì)宇管理的另外(wài)一(yī)只可投港股(gǔ)的兴全合(hé)宜基金在(zài)一季度(dù)除(chú)了加仓半导体(tǐ)等(děng)板块之外(wài)，互(hù)联网板块中的腾讯控(kòng)股也是其主要(yào)加仓方向(xiàng)。

　　谢(xiè)治(zhì)宇在一季报(bào)中表示，随着各(gè)种风险(xiǎn)因(yīn)素减弱(ruò)，一季(jì)度(dù)A股市场上证指数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒(héng)生指数上涨(zhǎng)3.13％。港股电(diàn)讯、能源板块(kuài)指数上涨(zhǎng)较多，A股(gǔ)板块分化(huà)更明显。

　　随着chatGPT取得了突(tū)破性(xìng)的进展，由AI芯片、服务器、光模块等(děng)子版块带动(dòng)的人(rén)工智能、中字头(tóu)的“中特估”、半导体等板块涨(zhǎng)幅较大，在(zài)GPT应用(yòng)端(duān)中游(yóu)戏、影视等板块也(yě)实现(xiàn)较大幅度上涨(zhǎng)。

　　基金(jīn)报告期(qī)内维(wéi)持了较高(gāo)仓位，对人工智(zhì)能相关产业(yè)链(liàn)进(jìn)行(xíng)挖掘，对有长(zhǎng)期竞争力、应用空间广阔(kuò)的硬件和软件公司进行精选和布(bù)局。未来仍(réng)将坚(jiān)持挖掘公司长期成(chéng)长(zhǎng)价值(zhí)，不断寻找具(jù)有良好投(tóu)资性(xìng)价比的优(yōu)秀公司。

　　朱红欲：增持(chí)了计算机、大众消费品

　　2022年4月13日成立，招商核心竞争力在(zài)当年弱市环境(jìng)下斩获超47％的收益，让招商基金朱红(hóng)裕成为市场备(bèi)受关注的基金(jīn)经理。

　　招商核心竞争力(lì)一季报的(de)披露揭开了朱(zhū)红(hóng)裕的(de)投资思路和路径。从股票持(chí)仓来看，一季度末该基金(jīn)股票(piào)市值占基(jī)金(jīn)总资(zī)产比例(lì)为93.84％，处于该基金成立以来(lái)的最高值(zhí)，显示出一种积极的态度(dù)。从该(gāi)基金2022年中报(bào)、三季报、年报(bào)来看，其(qí)仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年(nián)底，一季度朱红(hóng)裕配置(zhì)A股比例(lì)有(yǒu)所降低，配置港(gǎng)股(gǔ)比例有所提(tí)升。数据显示，招商(shāng)核心竞(jìng)争力配置中国(guó)大陆、中国香港股票(piào)市(shì)值占基金净值(zhí)比例分(fēn)别(bié)达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商(shāng)核心(xīn)竞争力配置来看，重点布局了(le)信息技(jì)术、可选消费等。前十大重仓股来看，重仓卫宁健康、振(zhèn)华科技、美的(de)集(jí)团(tuán)、金蝶国际等(děng)。其中卫宁健康持有比例达(dá)到11.46％。

　　相较去年(nián)底(dǐ)，朱红裕整体做了一些持仓(cāng)调整，绿城(chéng)服(fú)务、中国民(mín)航信(xìn)息网络、安琪酵母新(xīn)进前十大重仓股之列，通威股(gǔ)份(fèn)、希望教育、中航光电(diàn)则(zé)退出前十大。

　　朱红裕也在季报(bào)中写道，一季度初(chū)期，我们基于对经济复苏预期大(dà)概率偏弱(ruò)的判(pàn)断，主要减持了经济(jì)复苏敏感度(dù)相对较高的部(bù)分(fēn)制(zhì)造(zào)业(yè)，增持了(le)计算机、大众(zhòng)消费品等行(xíng)业，同时，我(wǒ)们亦在一(yī)季度末期逐步逢(féng)低(dī)增(zēng)持了(le)港(gǎng)股中可能面临(lín)业绩拐点的(de)物业(yè)及计(jì)算机(jī)等公(gōng)司。

　　他(tā)也坦言(yán)，虽然创造了一定的(de)超额收益，但市场的博弈程(chéng)度(dù)超(chāo)出(chū)了我(wǒ)们的预期，导致对部(bù)分行业(yè)的定价出(chū)现了较为显著的(de)偏(piān莫代尔与粘纤区别 莫代尔是粘纤的一种吗)离。我们将基于中(zhōng)长期的行业研(yán)究视(shì)野，逆势而(ér)行。

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