券商今(jīn)年一季度业绩“妥了”，基于(yú)股市良好表现以及(jí)去年较低(dī)的基(jī)数，行业业绩(jì)全面爆发。券(quàn)商板块(kuài)也在周五(wǔ)呈现集体(tǐ)大涨行(xíng)情。

　　4月28日，又(yòu)有17家券商或上市主(zhǔ)体披露一季报，至此51家上市券商或上市主体(tǐ)一季(jì)报悉数披(pī)露，券商(shāng)整体一季(jì)度表(biǎo)现较好(hǎo)，增速中位数达214.54%。

　　一季度归母净利(lì)增(zēng)速较(jiào)为显著的(de)有(yǒu)20家，净(jìng)利增1倍乃(nǎi)至数倍之多，分别是(shì)长(zhǎng)江(jiāng)证券（1522.01%）、太平(píng)洋（1503.35%）、国(guó)投(tóu)资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元(yuán)证券（533.05%）、东方证(zhèng)券（525.67%）、兴业证(zhèng)券（430.09%）、中泰(tài)证券（424.00%）、东吴证(zhèng)券(quàn)（412.84%）、华创阳(yáng)安(ān)（396.97%）、国金证券(quàn)（380.09%）、国海证券（333.19%）、山(shān)西(xī)证(zhèng)券(quàn)（285.14%）、中原(yuán)证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财(cái)达(dá)证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首(shǒu)创证券（110.73%）

　　依照今年一季度归母净(jìng)利排名，新的十大分别(bié)是中信(xìn)证(zhèng)券(quàn)（54.17亿元）、华泰证券（32.45亿元(yuán)）、国泰(tài)君安（30.41亿元）、海(hǎi)通证券（24.34亿元）、中信(xìn)建(jiàn)投(tóu)（24.33亿元）、招商证券（22.60亿元(yuán)）、中(zhōng)金公司（22.57亿元）、中国银(yín)河（22.49亿元）、广发证(zhèng)券（21.57亿元）、东方财富（20.29亿元）。简单算数平均计(jì)算，中信证券一季度“月赚”超18亿元。

　　股市对券(quàn)商(shāng)一季报的(de)优秀表(biǎo)现给予了正面(miàn)回应，4月28日，证(zhèng)券板块(kuài)指(zhǐ)数收涨2.8%，49只券商(shāng)股收红(hóng)，其中35只涨幅超2%；华西(xī)证券、中国银(yín)河盘一度(dù)涨停，二(èr)者收盘分别上涨9.81%、9%。证券板(bǎn)块连续(xù)3个交易日收(shōu)阳线，累计涨(zhǎng)幅达(dá)3.66%。

　　2家券商净利增15倍(bèi)

　　52家上市券商或上市(shì)主体中，50家归母(mǔ)净利(lì)同比增(zēng)速为正(zhèng)，其中(zhōng)20家增速(sù)达(dá)1倍至数倍。

　　一季度(dù)归(guī)母净利增速超过10倍的(de)有2家(jiā)券商及(jí)1家上市(shì)主体，分(fēn)别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信证券母(mǔ)公司国投资本（1260.24%）；增速超过(guò)6倍的(de)有2家，分别是长城证券（675.92%）、东兴(xīng)证券（628.25%）；增速超过(guò)5倍的有2家，分别是国元证券（533.05%）、东(dōng)方(fāng)证券(quàn)（525.67%）。

　　增速超(chāo)过4倍的有3家(jiā)，分别是兴业(yè)证券(quàn)（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东(dōng)吴证券（412.84%）；增速(sù)超过3倍(bèi)的有(yǒu)3家，分别是(shì)华(huá)创(chuàng)阳安(ān)（396.97%）、国金证券（380.09%）、国(guó)海证券（333.19%）；增速超过2倍的有(yǒu)4家(jiā)，分别是山西证券（285.14%）、中(zhōng)原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增(zēng)速达到1倍(bèi)的有(yǒu)3家(jiā)，分(fēn)别是财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券(quàn)（110.73%）。

　　此外，一季度归母净(jìng)利扭亏为盈的券商多达9家，分别是天风证券(quàn)、华西证券、东北(běi)证券、西部证券、西南证券、红塔证券、江海证券、湘(xiāng)财股份、国盛金(jīn)控(kòng)。

　　此(cǐ)外(wài)，仅(jǐn)2家券商(shāng)股净利润同比增速为负值，分别是东(dōng)方财富(fù)（-6.54%）、华林证(zhèng)券（-57.59%）。

　　华林证券净利与营收(shōu)均(jūn)出现下(xià)滑(huá)，公(gōng)司(sī)一季(jì)报显示，报告期(qī)内(nèi)公司(sī)实(shí)现营业(yè)总收入为2.43亿元，同比下滑25.95%；归母(mǔ)净利润(rùn)为0.63亿元，同比(bǐ)下滑57.59%。

　　尽管(guǎn)头部(bù)券商的增速不如中(zhōng)小券(quàn)商“夸(kuā)张(zhāng)”，但(dàn)头部(bù)券商的业绩(jì)表现(xiàn)同样具有可圈可点之处(chù)。

　　同(tóng)比增速超过五成的头部券商包(bāo)括(kuò)海通证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招(zhāo)商证券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他(tā)几家头部券商及增速为华泰证券（46.49%）、国泰君(jūn)安（20.73%）、中(zhōng)金(jīn)公司（35.95%）、中国(guó)银河（44.23%）。

　　中信证券(quàn)则(zé)以54亿的绝对优(yōu)势(shì)，保持着业绩(jì)的稳定性。

　　此外，上市公司指南针在(zài)一季(jì)报中透(tòu)露，2023年一季(jì三万日元等于多少人民币多少)度麦高证券经纪业务开展取得(dé)一定成绩，但(dàn)营(yíng)业(yè)利润仍未(wèi)实现盈利，一定程度上拖累(lèi)了公司整体。

　　十(shí)余家券(quàn)商营收增一(yī)倍以上(shàng)

　　一季度营收规模增(zēng)速方面，51家券商中(zhōng)44家同比增速为正(zhèng)、7家增速为负，同比增(zēng)速(sù)中(zhōng)位数为(wèi)40.93%。

　　西(xī)南证券(quàn)增速领衔，其今年一季度同(tóng)比(bǐ)增(zēng)速为1795.85%，这与(yǔ)其(qí)去年同期(qī)营收不足亿元的(de)低基(jī)数有(yǒu)关(guān)，其今年一季度(dù)营收规模为7.38亿元，去年同(tóng)期营收为0.39亿(yì)元。

　　今年一季(jì)度(dù)营收增速(sù)超过2倍的有2家券商，分(fēn)别是天风证券（283.04%）、锦(jǐn)龙股(gǔ)份（204.47%）；增三万日元等于多少人民币多少速在1到2倍的有10家，分别是财通证(zhèng)券(quàn)（174.23%）、红塔(tǎ)证券(quàn)（172.78%）、国元证券（165.65%）、华(huá)西证(zhèng)券（156.55%）、长江(jiāng)证(zhèng)券（155.05%）、兴业证券(quàn)（147.02%）、山西(xī)证券(quàn)（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海(hǎi)通(t三万日元等于多少人民币多少ōng)证券(quàn)（106.25%）；另有2家券商营收(shōu)增幅接近1倍，分别是华安证券（97.73%）、中泰(tài)证券(quàn)（92.77%）。

　　3家券商一(yī)季(jì)度营收同比下滑幅度(dù)较大，分别是国盛金(jīn)控（-21.71%）、华林证(zhèng)券（-25.95%）、湘财股(gǔ)份（-56.61%）；另外4家营收(shōu)下滑的券商或(huò)上市主体分别是(shì)中银证券（-2.18%）、国(guó)投资本（-5.68%）、东方财(cái)富（-12.09%）、华鑫(xīn)股份（-17.40%）。

　　一季度营收排(pái)名前十(shí)券商分别是中信证券（153.48亿元）、国(guó)泰君安（92.88亿(yì)元）、华泰证(zhèng)券(quàn)（89.93亿元）、中国银河（86.97亿(yì)元(yuán)）、海(hǎi)通证券（85.20亿元(yuán)）、中信建投(tóu)（67.00亿元）、广(guǎng)发(fā)证券（64.77亿元）、中金公司（62.09亿(yì)元）、申万宏源（57.65亿元(yuán)）、浙(zhè)商(shāng)证券（49.31亿元）。

　　头(tóu)部券商中，海通证券营收同(tóng)比增幅最(zuì)大，为106.25%；浙商(shāng)证券以较高的增速杀(shā)入(rù)营收排名前十(shí)，其(qí)一季度营收(shōu)同比增57.37%，招商证(zhèng)券反而被挤出前(qián)十，招(zhāo)商证券一季度营收增速为28.74%；中信证券(quàn)与中信建投(tóu)营收增幅(fú)显著较小，同比增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自(zì)营驱动一季(jì)报高增

　　自营业(yè)务驱(qū)动行业(yè)业绩(jì)高增(zēng)，这一(yī)观点被卖方研究普遍认(rèn)可。

　　开源证券在解读(dú)东方证(zhèng)券一季报时(shí)称，东方(fāng)证券自营投资收益(yì)11.5亿(yì)元(yuán)，去年同期亏损6.4亿元，改善明显，期末金融资产(chǎn)规模为902亿，同比增8%，环比增2%。自(zì)营(yíng)驱动一季(jì)报高增(zēng)，全年盈利增速有望领跑。

　　兴业证(zhèng)券认为(wèi)，中信(xìn)证券加(jiā)大(dà)杠杆经(jīng)营投(tóu)资致使利息支出(chū)有(yǒu)所增长(zhǎng)，市(shì)场回(huí)暖下投(tóu)资业(yè)务表现亮眼(yǎn)，收(shōu)入同(tóng)比增长96.5%至(zhì)67.28亿元(yuán)。凭借(jiè)卓越的创新(xīn)业务能(néng)力，看好(hǎo)公司在政策放(fàng)松预(yù)期下实现估值提升(shēng)。

　　西部(bù)证券在(zài)关(guān)于国金证(zhèng)券的研报中称，自营投资成为影响国金证(zhèng)券业绩核心因素，一(yī)季度自营业务收入(rù)提升至7.16亿元(yuán)，自(zì)公(gōng)司完成再融(róng)资后，公(gōng)司金融投(tóu)资规模稳步(bù)提(tí)升420亿元较去(qù)年底增加11%。

　　西部证券认为，自营投资成为影响券商(shāng)业绩(jì)的核心，预期将在一(yī)季(jì)度(dù)迎来(lái)反转。投资业务方面，下半年重点关注差异化监管的措施(shī)落地(dì)，或将打(dǎ)开头部券商(shāng)的(de)ROE上限(xiàn)。

　　西部证(zhèng)券表示(shì)，2023年预期将(jiāng)是券商业绩大幅修复(fù)的一年，尤其是(shì)受到自营(yíng)业务冲击大(dà)的公司(sī)预期将在年内实(shí)现(xiàn)较(jiào)大幅度的改善(shàn)。

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