近(jìn)期市场(chǎng)风(fēng)向变动(dòng)，北向资金调仓换股，外资(zī)基(jī)金也(yě)纷纷行(xíng)动。记者梳理发现，欧洲巨头施罗(luó)德旗(qí)下(xià)三(sān)只旗舰基金(jīn)同时(shí)大手(shǒu)笔加(jiā)仓“宁王”。3月底以(yǐ)来，宁王股价震荡上行，虽较高点(diǎn)仍有距(jù)离，但部分(fēn)资金开始行动。透(tòu)露什么信号(hào)？我(wǒ)们(men)一起来看看。

　　欧洲(zhōu)巨(jù)头旗下(xià)三(sān)大基金同时行(xíng)动

　　施罗德旗(qí)下(xià)“施(shī)罗德国(guó)际(jì)精选(xuǎn)基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基金前十大重仓股为中国平安、招商银行、紫金矿业、宁德(dé)时代、贵州(zhōu)茅台、万华化学、鼎龙股(gǔ)份(fèn)、芒果(guǒ)超媒(méi)、海(hǎi)尔生物(wù)。4月，基金加仓(cāng)宁(níng)德时代(dài)80％。

　　无独有偶(ǒu)，施罗德旗(qí)舰基金“施罗德国际(jì)精(jīng)选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规模27亿(yì)美元。

　　截(jié)至2023年4月底(dǐ)，台积电、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美(měi)团、紫金矿(kuàng)业、港交所(suǒ)、银河娱乐、宁德时代、隆基绿(lǜ)能(néng)。4月，基金减(jiǎn)持腾(téng)讯控股3.42％，减持紫金矿(kuàng)业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗(luó)德旗下另一只(zhǐ)旗舰基金(jīn)也加仓(cāng)宁(níng)德时代80％。“施(shī)罗(luó)德国际精选(xuǎn)基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最(zuì)新规模14.23亿(yì)美(měi)元。

　　截至4月底(dǐ)，基金前(qián)十大重仓(cāng)股(gǔ)为腾讯控股(gǔ)、阿里(lǐ)巴巴、美(měi)团、宁德(dé)时代(dài)、隆基绿能(néng)、蒙(méng)牛乳业、银河娱乐、紫(zǐ)金矿业、贵州茅(máo)台、深圳国际。4月，基(jī)金(jīn)减(jiǎn)持(chí)腾讯控股2％、减持阿里巴(bā)巴3.89％，减持紫(zǐ)金矿业10.31％，增持(chí)宁德时代(dài)80％。

　　看好(hǎo)中国新能源车(chē)产(chǎn)业链

　　同一家机(jī)构旗下三大旗舰基金同(tóng)时加仓80％，究竟怎(zěn)么回事？

　　资料显示(shì)，这三只基(jī)金中，施罗德国际精(jīng)选基金中国A由Jack Lee管(guǎn)理；施罗德国际精选基(jī)金大中华和施罗(luó)德国际(jì)精选(xuǎn)中(zhōng)国机遇由(yóu)Louisa Lo管理。最新的基金材料(liào)中并(bìng)未解释为何基金在(zài)4月大手笔加仓宁德时代。不过，记者梳(shū)理发(fā)现，施罗(luó)德对中(zhōng)国(guó)新能源(yuán)车产业链的(de)看重(zhòng)是(shì)一以贯之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份研(yán)究日志中(zhōng)解释道(dào)：长(zhǎng)期来(lái)看，关注(zhù)三(sān)大主题。一是电动车供应链；二是(shì)技术自(zì)主(zhǔ)可控；三是医(yī)疗健康基础设施。

　　为何看好电动车产业(yè)链？我们生在红旗下谁写的 我们生在红旗下完整句子

　　Jack Lee解释(shì)道，随着气(qì)候变(biàn)化的影响日益显现，全球各国(guó)的脱碳行动变得越来越重要。转向电(diàn)动汽车（EV）是“脱碳”行(xíng)动的一(yī)个(gè)方(fāng)面。中国在这方面为(wèi)投资者提供(gōng)了重要的机会。中国(guó)在(zài)电(diàn)动汽车价值链的(de)供应方面是全球的领导者，同(tóng)时中国(guó)对(duì)成品车(chē)辆的需求方面(miàn)也占据重要地位。可(kě)能很多人不知道的是，全球2022年销售(shòu)的所有电动汽车中，57％是在中(zhōng)国销售的。

　　整车制(zhì)造之外，中国(guó)也是全球电动车基础设施最完善的国家(jiā)之一。以充电(diàn)桩(zhuāng)为例，中国平(píng)均一个公(gōng)共充电(diàn)桩对(duì)应7辆车(chē)，欧(ōu)洲是16、美国是16、印(yìn)度是25、巴西是28。来源：施罗德官网(wǎng)。

　　在电(diàn)动汽车供应(yīng)链中，有许多公司正在在各自的(de)领域中建立主导地位，以(yǐ)某智能组我们生在红旗下谁写的 我们生在红旗下完整句子(zǔ)件为(wèi)例，它是电动汽(qì)车中(zhōng)用于电池和电机温控的(de)关键组件的(de)生产商。该公(gōng)司(sī)在空调阀(fá)行业全(quán)球市场(chǎng)占有约60％的份(fèn)额，并在电动汽车阀(fá)门行业拥有超(chāo)过90％的市场份额。客户包括特斯(sī)拉等全球电动汽(qì)车专家(jiā)以及福特、宝(bǎo)马等原始设(shè)备制造商(shāng)（OEMs）。随着电(diàn)动汽车在(zài)全球范围(wéi)内继(jì)续(xù)占(zhàn)据市场份额——在法(fǎ)规的支持(chí)下，该公(gōng)司的增长(zhǎng)潜力是可(kě)预见的。

　　事实上，施罗德也并非孤例。

　　另(lìng)一(yī)欧洲巨头安联投资旗舰(jiàn)基金安(ān)联(lián)神州A股基(jī)金也(yě)在3月(yuè)大手笔加仓宁德(dé)时代(dài)。

　　这只(zhǐ)基金最(zuì)新规模(mó)47亿美元，截至3月(yuè)底，基金前十(shí)大重仓股为贵州茅台、中信证(zhèng)券(quàn)、宁德(dé)时代、中国中免、东方财富、美的集团、迈(mài)瑞医疗、安井(jǐng)食品、锦江(jiāng)集团、中(zhōng)国平安(ān)。

　　3月，基(jī)金对前十大(dà)重仓股逐一加仓，其中加仓幅度最(zuì)大的(de)就是宁德时代，加仓(cāng)幅度高达22.17％。此外(wài)，基(jī)金对中国(guó)中免加仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前(qián)十大重仓股中其余(yú)公司(sī)均(jūn)加(jiā)仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协（中(zhōng)国汽(qì)车工业协会）近日(rì)发布(bù)的数据显(xiǎn)示，2023年4月，我(wǒ)国动(dòng)力(lì)电池产量(liàng)47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共充电桩(zhuāng)，同比(bǐ)增长52.0％，桩车增量(liàng)比为1：2.5。

　　动力电池行业集中度(dù)方(fāng)面，今年4月(yuè)，尽(jǐn)管我国新能(néng)源汽车市场共计36家动力电(diàn)池企业实现装车配套，较去(qù)年同期增(zēng)加(jiā)2家(jiā)。但(dàn)是排(pái)名前3家、前5家、前10家(jiā)动力(lì)电池企业动力电池(chí)装(zhuāng)车量(liàng)分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分(fēn)别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高(gāo)。

　　企业排名来看，根据(jù)中国汽车动(dòng)力电池(chí)产业创新联盟数(shù)据显示，今(jīn)年4月，宁德时(shí)代以40.83％的(de)占比持(chí)续(xù)领跑，比亚迪、中创新航、亿纬锂(lǐ)能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名则(zé)分别为(wèi)：欣旺达、LG新(xīn)能源、蜂巢能源、孚能科技(jì)、瑞浦兰(lán)钧。

　　作为动力电池行业的(de)龙头企(qǐ)业，宁德时代(dài)于(yú)2023年一(yī)季(jì)度实现营业收入890.38亿元，同比增长(zhǎng)82.91％；实(shí)现净利润98.22亿元，同(tóng)比增长557.97％，单(dān)季利润增速创历史新高(gāo)。

　　北向资(zī)金(jīn)调(diào)仓换股，“宁王”重受青睐

　　或许(xǔ)是(shì)基于优异(yì)的业(yè)绩，来自Wind的数据显示，截至5月14日，最近7天北向资金净流入宁德时代15.75亿元，位(wèi)居北向(xiàng)净流(liú)入榜首。北向资金净(jìng)流(liú)入较多的其它(tā)个(gè)股还包括宁德时代、工业(yè)富联(lián)、贵州(zhōu)茅台、工(gōng)商银行、北(běi)方(fāng)华创、兴(xīng)业银行(xíng)、紫(zǐ)金矿业、建设银(yín)行、比(bǐ)亚迪、中国石(shí)化。北向资(zī)金净流(liú)出较多的个股包(bāo)括格(gé)力电器、中国建筑、东方财(cái)富、中国中免、阳光电源、中兴通讯、科(kē)大讯飞、隆基(jī)绿能、长江电(diàn)力(lì)、恒(héng)瑞(ruì)医药。

　　看好的“宁(níng)王”的外资(zī)还包括“柏(bǎi)基”。超长线(xiàn)投资者(zhě)“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在谈及为(wèi)何(hé)持有(yǒu)宁(níng)德时代时(shí)，写道：宁德时(shí)代所处的位置是令(lìng)人羡慕(mù)的。它背后有两大增(zēng)长机遇一是(shì)电动车(chē)二是储能；CATL聪明(míng)地选择聚焦(jiāo)磷(lín)酸铁锂电池，这方(fāng)面它的市场份额是领先的(de)。此外，磷酸铁锂电池因为安全性、生命周期(qī)和不含钴等特征而受到欢迎；动力电池的企(qǐ)业发展与政府的脱(tuō)碳计划(huà)是一致的。CATL的(de)领导者也非常有(yǒu)远(yuǎn)见。

　　柏基(jī)同时(shí)也(yě)解释了(le)：他们如何通过(guò) “柏基十问”来(lái)考察(chá)宁德时代的(de)。

　　不过，柏基也表示，如同(tóng)所有的投资者，他们的判断也(yě)可能是错的。例如，若未来新(xīn)的电池技术出现，宁德时代的(de)竞(jìng)争优势不复。随着电池成本下降(jiàng)，宁(níng)德时代若不(bù)能保持利润率。宁德(dé)时代和电动(dòng)车厂(chǎng)商的关系若不能(néng)维系。这些因素都会影(yǐng)响柏(bǎi)基对于宁德时代的判断。

　　但并非所(suǒ)有(yǒu)的外资都(dōu)在加仓宁德时代。4月另(lìng)一欧洲巨头安本(běn)投资(zī)旗(qí)舰中国基金“安本标(biāo)准SICAV I-中国A股(gǔ)可持续(xù)股票基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月微微减(jiǎn)仓宁德时代0.04％。基金最新规(guī)模(mó)35.62亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底，基金持(chí)有的前十大重仓股(gǔ)为贵州茅台、宁德时代、中国中免(miǎn)、迈瑞医疗、爱(ài)尔眼(yǎn)科、华(huá)测(cè)检测、招商银行、美的集团、广联达(dá)、宁波(bō)银行。

　　摩(mó)根(gēn)大通加仓(cāng)泸州老窖

　　宁德时代之外(wài)，互联网(wǎng)或者食品饮料也颇受关(guān)注。

　　例如，摩根大(dà)通旗舰基金(jīn)“摩(mó)根基金(jīn)-中国(guó)A股机遇基(jī)金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人(rén)民币，截至2023年一季度末，基金前十大重仓股为贵(guì)州茅台、金山软件、中国(guó)平安、招(zhāo)商银行、万华化(huà)学(xué)、恒生金融(róng)、泸州老窖(jiào)、迈瑞(ruì)医疗、京东方。3月(yuè)基金加仓幅度最大的为泸州老(lǎo)窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森(sēn)堡(bǎo)）股票(piào)基金-中国机遇基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规(guī)模47.83亿美元。截至(zhì)2023年(nián) 3月底，基(jī)金前十大重仓股为腾讯控股、贵(guì)州茅台(tái)、网易、阿(ā)里巴巴、中国平安、招商银行、石药集团(tuán)、AIA、平安银(yín)行、美团(tuán)。3月，基金加(jiā)仓阿里(lǐ)巴巴11.66％。

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