财联(lián)社(shè)4月21日讯（记者(zhě) 王宏）财联社记者从业内获悉，近期监管部门正陆续召集(jí)相关保险公司开会(huì)，主要内容是进行窗口指导，要求(qiú)寿(shòu)险公司(sī)调整(zhěng)新开发产(chǎn)品的定(dìng)价利(lì)率，控制利差损，要求新开发产品的定(dìng)价(jià)利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。主要(yào)思想是市场(chǎng)有效，监管有为，主体调(diào)节(jié)在先，控制节奏，实现软着陆。

　　新开发产品定价(jià)利率或从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财联社(shè)记者获(huò)悉，近日监管部门(mén)陆续(xù)召集了多家寿险公司开(kāi)会(huì)，以(yǐ)窗(chuāng)口指导(dǎo)的名义，要求公司调整产品利率，控制利差损。

　　据悉，监管要求(qiú)险(xiǎn)企新开发产(chǎn)品的定价(jià)利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。此次(cì)调整的主(zhǔ)要思路(lù)是(shì)市场有效(xiào)，监管有为(wèi)，主体调节在先(xiān)，控制(zhì)节奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　这次调整是不(bù)久(jiǔ)前监(jiān)管召(zhào)集险企进行(xíng)调(diào)研会的后(hòu)续。3月21日(rì)财联社记者(zhě)曾报(bào)道，为引导人身险业降低负债成本，加强行业负债质量管(guǎn)理(lǐ)，银保(bǎo)监会(huì)人身险部组织(zhī)保险行业协会以及多(duō)家保险公司开展调(diào)研。将重(zhòng)点调研普通险预(yù)定利率(lǜ)分布(bù)、分(fēn)红险预定利率和分红水平(píng)等(děng)公司(sī)负债成(chéng)本情况，以及降(jiàng)低责任准备(bèi)金评(píng)估利率(lǜ)对公司和行业的影响(xiǎng)，包括对新(xīn)产品定价、存量业务(wù)退保、销售行(xíng)为、市场竞争分析变(biàn)化(huà)等(děng)的(de)影响。

　　随(suí)后据报道，监管在(zài)北(běi)京、南(nán)京、武汉三地召开座谈会。其中(zhōng)，北京参会的保险(xiǎn)公司包(bāo)括中(zhōng)国人寿、新(xīn)华人(rén)寿、阳光人寿、中(zhōng)邮人寿等；南京参会的保(bǎo)险公司(sī)有太保寿(shòu)险(xiǎn)、工银安盛人寿(shòu)、安联人寿、中韩人寿(shòu)等；武汉参会的保(bǎo)险公司有合众人寿、国富人寿、国华人寿等。

　　据当时(shí)参会的一(yī)位总精(jīng)算(suàn)师表示，各险企基(jī)本(běn)就降低责任准(zhǔn)备金(jīn)评估利率达(dá)成共(gòng)识，有公司建议分阶段调(diào)整，比如普通型(xíng)长期年金的(de)责任准备金评估(gū)利率目前(qián)为年复利(lì)3.5％，可以先降到3％，以后再动态调整(zhěng)。具体(tǐ)的调整方案还有(yǒu)待监管研究后出台。

　　有保险公司业内人(rén)士对财联社记者表示：“已经(jīng)准备好利率3.0的产品了(le)”。也有(yǒu)业内人士(shì)对(duì)财(cái)联社记者表示(shì)，此(cǐ)次主要涉(sh晋m是山西哪里的车è)及新开发产品的(de)定价利(lì)率，以往的产品不受(shòu)影响，行业(yè)“炒停售(shòu)”难(nán)以避免。

　　下调预定利率(lǜ)避免利(lì)差损(sǔn)风险

　　平安非银(yín)团(tuán)队表示，我国险企资产配置风格(gé)稳健，债券投(tóu)资比(bǐ)例稳步提(tí)升(shēng)，其他资(zī)产以(yǐ)非标资产为主、投资比例持续回(huí)落，股票和基金投资比例基本稳定(dìng)。2018年(nián)以来，主要券种长端利率中枢下行，长(zhǎng)久期债券和(hé)优质非标资产(chǎn)供(gōng)给有限(xiàn)，保险固收(shōu)类资产(chǎn)配置(zhì)面临挑战。同时，权益市(shì)场波(bō)动率较大(dà)、对(duì)投(tóu)资收(shōu)益率(lǜ)影响(xiǎng)较大。近(jìn)年监管按产(chǎn)品类型调整评估利率、防范化解利差损风险。2023年3月银保监会召开座(zuò)谈会，各险企已就降低责任准备金评估利率达成共识。

　　东吴证券非银团(tuán)队此前曾表示，短期来看，引(yǐn)导(dǎo)降低负债成本将(jiāng)大(dà)幅刺激产品销售，老产(chǎn)品停售炒作难以避免。中期(qī)来看，预定(dìng)利率跟随评估(gū)利率下行，保险公司分红险占比提升，有(yǒu)望缓(huǎn)解人身险(xiǎn)公(gōng)司刚性负债成(chéng)本压力，寿险(xiǎn)产品本身保本属性有(yǒu)望进一(yī)步(bù)强(qiáng)化(huà)。

　　实际上(shàng)，监管历史上(shàng)有过多次调整评估利率的行动。据(jù)悉，1992年到(dào)1996年(nián)间，保险公司为了和银行(xíng)竞争，长期保险的预(yù)定(dìng)利(lì)率均在8％以上。考(kǎo)虑到利(lì)差损风(fēng)险，1999年，原保监会下发《关于调(diào)整寿险保单预定利率的紧急通知》，全面叫停高预定(dìng)利率产品，强制寿险公司将寿险(xiǎn)保单的预定利(lì)率调整为不超过(guò)年复(fù)利2.5％。

　　此外，从全(quán)球市场来看(kàn)，美(měi)国在20世(shì)晋m是山西哪里的车纪80年代(dài)，日(rì)本在20世纪90年代末都曾面临利差损风险。1970年左右，美国寿险业竞争激烈，为提高竞争(zhēng)力(lì)，险企销售大量高负(fù)债成本、低利润产(chǎn)品。1980年(nián)左右(yòu)，利率下行，投(tóu)资(zī)承压，据美国审计总署统计(jì)，1975年-1990年间共有176家人寿和健康保险公(gōng)司破产，其(qí)中(zhōng)80％发生在1982年以(yǐ)后，主要系(xì)险企销(xiāo)售大量对利率敏感(gǎn)的低利(lì)润产品；同时市场(chǎng)压(yā)力致使投资端面(miàn)临亏(kuī)损。

　　平安非银团队表示，参考(kǎo)海外，低(dī)利率(lǜ)环境下，负债端(duān)主要通(tōng)过调整(zhěng)寿险产品结构、下调预定利率的方式来避免(miǎn)利差(chà)损风险(xiǎn)。近年来(lái)，我(wǒ)国长端利率地位(wèi)震荡、权(quán)益(yì)市(shì)场波(bō)动加剧，寿险行(xíng)业(yè)面临着(zhe)潜在的(de)利差损风险(xiǎn)、险(xiǎn)企利(lì)润承压(yā)。保险监管(guǎn)趋严，通过(guò)发(fā)布产品(pǐn)负面(miàn)清(qīng)单、下调(diào)演示利(lì)率、分产品调整评估(gū)利率等降低负债(zhài)端(duān)成本。

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