财联(lián)社4月21日讯（记(jì)者 王(wáng)宏(hóng)）财联社记者从业内(nèi)获悉，近期监管部(bù)门(mén)正陆续召集相关保险(xiǎn)公司开会，主要内容(róng)是进行窗(chuāng)口(kǒu)指导，要(yào)求寿险公(gōng)司(sī)调(diào)整新开(kāi)发产品(pǐn)的(de)定价利率(lǜ)，控制利差损，要求新开发产(chǎn)品的定(dìng)价(jià)利率从(cóng)3.5％降(jiàng)到3.0％。主(zhǔ)要思想是市场(chǎng)有效(xiào)，监管有为，主体调节(jié)在先，控制节奏，实现软着陆。

　　新开发产品定价利(lì)率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记(jì)者获悉，近日(rì)监管部门(mén)陆续召集了(le)多家寿险(xiǎn)公司(sī)开会(huì)，以(yǐ)窗口指导的名义，要求公司(sī)调(diào)整(zhěng)产品利率，控(kòng)制利差损。

　　据(jù)悉，监管(guǎn)要求险企新开发(fā)产品的定(dìng)价利率从3.5％降到3.0％。此(cǐ)次调整的主要思路是市场有效，监管有为，主体(tǐ)调节(jié)在(zài)先(xiān)，控制节(jié)奏(zòu)，实现软着陆(lù)。

　　这(zhè)次调整是不久前监管召(zhào)集险企进行(xíng)调(diào)研(yán)会的后续。3月21日财联社记者曾(céng)报(bào)道，为引导人身险业降低负债成(chéng)本，加强(qiáng)行(xíng)业负(fù)债(zhài)质量管理，银(yín)保监(jiān)会人身险部组织(zhī)保险行业协(xié)会(huì)以及多家保险公(gōng)司开展调(diào)研(yán)。将(jiāng)重点调研普通险预定利率分布、分红险预定利率和(hé)分红水平等公司负债成本情况(kuàng)，以及(jí)降低责(zé)任准备(bèi)金评估利率对公司和行业的影响，包(bāo)括对新产品(pǐn)定价、存(cún)量(liàng)业(yè)务(wù)退保、销售行为、市场竞争(zhēng)分(fēn)析变化等的(de)影响(xiǎng)。

　　随后据(jù)报道，监(jiān)管在北(běi)京、南京、武汉三地召开座谈会(huì)。其中，北(běi)京参会(huì)的保险(xiǎn)公司包括中国人(rén)寿(shòu)、新华(huá)人寿、阳光人寿、中邮人寿等；南京参会的保险公司(sī)有太(tài)保寿险、工银安盛(shèng)人寿、安联(lián)人寿、中韩人寿等；武(wǔ)汉参会的保险(xiǎn)公(gōng)司有合(hé)众人寿、国(guó)富人寿、国华人寿等。

　　据当(dāng)时(shí)参(cān)会的(de)一位总精(jīng)算(suàn)师(shī)表(biǎo)示(shì)，各险企(qǐ)基本就降低责任准备金评估(gū)利(lì)率达成(chéng)共(gòng)识，有公司建议分(fēn)阶段调整，比如(rú)普(pǔ)通型(xíng)长期年金(jīn)的责任准备(bèi)金评估利(lì)率目前(qián)为年(nián)复(fù)利3.5％，可以先降到3％，以后(hòu)再动态调整(zhěng)。具体(tǐ)的调整方案还有待监管(guǎn)研究后出(chū)台。

　　有保(bǎo)险公(gōng)司业内人士(shì)对财联社记者表示：“已经(jīng)准备好利率3.0的产(chǎn)品了拔冗莅临是什么意思boronnijijiao，拔冗莅临是什么意思？ 词语(le)”。也有业内人士(shì)对财联(lián)社记者表示(shì)，此次主要涉及新(xīn)开(kāi)发产品的定(dìng)价利率，以(yǐ)往的(de)产品(pǐn)不受影响，行业“炒停售”难以避(bì)免。

　　下调预定利率(lǜ)避免(miǎn)利(lì)差损风(fēng)险

　　平安非银(yín)团队表示，我国(guó)险企资产配置风格(gé)稳健(jiàn)，债券投资比例稳步提升，其他资产以非标资产为主、投资(zī)比例持续回(huí)落(luò)，股票和(hé)基(jī)金投(tóu)资(zī)比例基本稳(wěn)定。2拔冗莅临是什么意思boronnijijiao，拔冗莅临是什么意思？ 词语018年以来，主要券(quàn)种长端利率中(zhōng)枢(shū)下行，长久期债券(quàn)和优质(zhì)非标(biāo)资产(chǎn)供给有限，保险固(gù)收类(lèi)资(zī)产(chǎn)配置面临挑战(zhàn)。同时，权益市(shì)场波动率较大(dà)、对投资收益率影响较大。近年监管按产品(pǐn)类型调整评估利率(lǜ)、防范化解利差损风险。2023年3月银(yín)保监(jiān)会召开座谈会，各险企(qǐ)已就降低责任准备(bèi)金评估利率达(dá)成共(gòng)识。

　　东吴(wú)证(zhèng)券(quàn)非(fēi)银团队此前(qián)曾表示(shì)，短期来看，引导降低负债成本将(jiāng)大幅刺(cì)激产品销售，老(lǎo)产品停(tíng)售(shòu)炒作难以(yǐ)避免。中(zhōng)期来(lái)看，预定利率(lǜ)跟(gēn)随评估利率(lǜ)下(xià)行，保险(xiǎn)公司分(fēn)红险(xiǎn)占比(bǐ)提(tí)升，有望缓解人(rén)身险公(gōng)司刚(gāng)性负债成本(běn)压力，寿险(xiǎn)产品(pǐn)本身保(bǎo)本(běn)属性有(yǒu)望进一步强化(huà)。

　　实际上，监管历史上有过多次调整(zhěng)评(píng)估利(lì)率的(de)行动。据悉(xī)，1992年到(dào)1996年间(jiān)，保(bǎo)险(xiǎn)公司为了和银(yín)行竞(jìng)争，长期保(bǎo)险的预(yù)定利率(lǜ)均在(zài)8％以上。考虑(lǜ)到利差损(sǔn)风险，1999年，原(yuán)保监会下发《关于调整(zhěng)寿(shòu)险保单预定利(lì)率(lǜ)的紧急通知》，全面叫(jiào)停高预(yù)定利(lì)率产品，强制寿险公司将(jiāng)寿险(xiǎn)保单的(de)预定利(lì)率调整为不超过年复利2.5％。

　　此外，从全球市场(chǎng)来看，美国(guó)在20世(shì)纪80年代，日本在20世(shì)纪90年代末都曾面临利差损风险。1970年左右(yòu)，美国寿(shòu)险业竞争激烈，为提高竞争(zhēng)力，险企销售大量高(gāo)负债成本、低(dī)利润产品。1980年左(zuǒ)右，利率下行(xíng)，投资承(chéng)压，据美(měi)国(guó)审计总署统计(jì)，1975年-1990年(nián)间共有176家人寿和(hé)健康保险公司(sī)破产，其(qí)中80％发生在1982年(nián)以后，主要系险企销售大量对利(lì)率(lǜ)敏感(gǎn)的低利润产品；同时(shí)市场压(yā)力致使投资端(duān)面临亏(kuī)损(sǔn)。

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　　平安非银(yín)团队(duì)表(biǎo)示，参考海外(wài)，低利率(lǜ)环境下，负(fù)债端(duān)主要通(tōng)过调整寿险(xiǎn)产品(pǐn)结构、下(xià)调预定利率(lǜ)的方式来避免利(lì)差(chà)损(sǔn)风险。近年(nián)来，我国(guó)长(zhǎng)端利率地位(wèi)震荡、权益市场(chǎng)波动加(jiā)剧，寿险行业面(miàn)临着潜在(zài)的利差(chà)损(sǔn)风险、险企利润承压(yā)。保险监管(guǎn)趋严，通(tōng)过发(fā)布产品负面(miàn)清单(dān)、下调(diào)演示(shì)利率、分产(chǎn)品调整评(píng)估利(lì)率等降低(dī)负债端成本。

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