为了让(ràng)自己的限售股(gǔ)解禁(jìn)后能获得好的回报(bào)，上市公司(sī)董事长(zhǎng)雇人(rén)拉抬(tái)自家的股票价格，然后高位出货。

　　最近(jìn)，中(zhōng)国证监会(huì)网(wǎng)站(zhàn)披露(lù)了一则(zé)行政(zhèng)处(chù)罚决定书，引(yǐn)发市场关注。时为新美星董事(shì)长何德(dé)平和(hé)其配偶黄秀芳提(tí)供(gōng)资金(jīn)，委(wěi)托蒋维(wéi)对新美星(xīng)进行(xíng)“市值管理”，维持(chí)、抬高公司股价，以便后续(xù)自己(jǐ)减(jiǎn)持获利。蒋维跟毛明土、李传(chuán)武(wǔ)合谋，控制35个(gè)证券账户，利用资金优(yōu)势、持股优(yōu)势，连续集(jí)中交易新(xīn)美(měi)星，影响公司股价，合(hé)计盈利(lì)4783.56万元(yuán)。

　　最终，证(zhèng)监会(huì)对此操纵证券市场行为(wèi)，罚没(méi)合计9567.12万元；还对何德平信息(xī)披露(lù)违法违(wéi)规(guī)，给予警告，并处(chù)以(yǐ)40万元(yuán)罚(fá)款(kuǎn)。

　　我(wǒ)们一起来(lái)看看，究竟(jìng)是怎么回事。

　　董事长雇人(rén)拉抬自家股票

　　多人合谋(móu)操纵股(gǔ)价

　　根据证监(jiān)会行政(zhèng)处罚(fá)决(jué)定书披露的信(xìn)息，新美星董事长、法定代表人、实际控制人何德平(píng)和他的妻(qī)子黄秀芳当(dāng)时(shí)向时任独墅湖文化传播有限公司董事长蒋维(wéi)，提供保证金(jīn)约3200万元，这些(xiē)钱部分来自他们所掌(zhǎng)控(kòng)的上海(hǎi)海得泽广投资(zī)管理中心（普通(tōng)合伙）（简称海得泽广）减持“新(xīn)美星”所得(dé)。

　　他们(men)提供资金的目的是，委托蒋维对“新美星”进行“市(shì)值(zhí)管理”，维持(chí)、抬高(gāo)“新美星”股价，以便何德平所持“新美星”限售股于2019年(nián)4月26日解禁后能(néng)够获得好的回报。

　　蒋维在收到保证金后，即开始利用(yòng)控制的证券账户(hù)并联(lián)合其他市(shì)场资(zī)金(j使徒行者5个卧底分别是谁，使徒行者5个卧底分别是谁īn)在(zài)二级(jí)市场买入并交易“新美星”，且在(zài)后续操(cāo)作中向(xiàng)黄秀芳反馈其(qí)操作情况。

　　据(jù)了解，这(zhè)场(chǎng)操纵股价，蒋维还找了(le)两个帮(bāng)手共同(tóng)合谋。他经人介绍认(rèn)识并联合(hé)毛明土、李传武共同操纵“新美星”；毛(máo)明土、李传(chuán)武控(kòng)制各(gè)自(zì)筹得的证券账户、资金开(kāi)始与蒋维共同交(jiāo)易“新(xīn)美(měi)星”；在此期间，主要由蒋(jiǎng)维与(yǔ)毛明土联(lián)系，传(chuán)递、沟通(tōng)各自操盘情况，以利于两(liǎng)方交易决策，更好地共同抬高“新美(měi)星”股价。

　　根据监管(guǎn)披露的信(xìn)息，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，蒋维联合毛(máo)明土、李传武(wǔ)控(kòng)制“俞某华”等35个证券账(zhàng)户（简称账户组(zǔ)），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，“新美星”股价(jià)上涨33.11％，偏离同(tóng)期(qī)创业板综指26.09个(gè)百分点(diǎn)，偏(piān)离同(tóng)期行业指数25.95个百(bǎi)分点。账户组累计买(mǎi)入(rù)4583.44万(wàn)股，买入成交(jiāo)金额5.82亿元，对应卖出4使徒行者5个卧底分别是谁，使徒行者5个卧底分别是谁669.04万股，卖出成交金额6.30亿(yì)元。

　　经测算，在此期间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武合谋，利用资(zī)金优(yōu)势、持股优势，连(lián)续集中交易“新美星”，影响股票交易(yì)价格，盈(yíng)利(lì)4783.56万(wàn)元。

　　操纵35个账(zhàng)户拉抬股价(jià)、集中出(chū)货(huò)

　　违(wéi)法获利近4800万元

　　我们具体来(lái)看看，蒋维联(lián)合毛(máo)明土、李(lǐ)传(chuán)武，控(kòng)制35个证券账户（简称账户组(zǔ)），是怎么拉高“新(xīn)美星”股价，然后(hòu)出(chū)货，违(wéi)法获利的。

　　总(zǒng)体来(lái)看，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，账户组连续(xù)集中交易“新美星”，申买量占市场申(shēn)买(mǎi)量比例超20％的交易日(rì)有19天，峰值达到(dào)42.61％；申卖量占市(shì)场申卖量比例(lì)超20％的交易日有11天，峰值达到(dào)37.66％。账户(hù)组持股总(zǒng)数占(zhàn)总股本(běn)比(bǐ)例自(zì)2019年3月(yuè)5日开(kāi)始超过5％，持续至2019年(nián)4月8日，2019年3月29日(rì)持流通股达到峰值，占流通(tōng)股本的比(bǐ)例24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账户组(zǔ)具(jù)备(bèi)资金优势和(hé)持股优(yōu)势(shì)。

　　具体来(lái)说，第一阶段，2018年9月(yuè)26日开始，账户组(zǔ)持(chí)续(xù)大量买入“新美(měi)星”，当日申买(mǎi)排名第一，竞(jìng)价买入(rù)成交(jiāo)排名第一，至(zhì)2019年2月28日期末持股量(liàng)为期初持(chí)股量(liàng)38.71倍，持股量(liàng)显(xiǎn)著增加(jiā)。在此期间，“新美星”股(gǔ)价累计上涨12.57％，偏离同期创业板综指3.33个百(bǎi)分点，偏(piān)离同(tóng)期(qī)行业指(zhǐ)数（882003.WI，下同）5.53个百(bǎi)分点。

　　第(dì)二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账(zhàng)户组集中(zhōng)拉抬(tái)“新美星”，期末(mò)持(chí)股量(liàng)较期初增加(jiā)124.23％，持(chí)股量(liàng)涨幅较大(dà)。

　　其中，账(zhàng)户组有两段(duàn)典型的拉抬期(qī)间：2019年3月1日(rì)至3月6日，以(yǐ)不低于卖一价或市价申(shēn)买(mǎi)3,729,100股，占账户组同期申买量(liàng)68.11％，对应成交(jiāo)股数（不含对倒）3,555,817股，占同期市场(chǎng)成交量22.78％；2019年3月(yuè)18日至3月(yuè)22日(rì)，以(yǐ)不(bù)低(dī)于卖一(yī)价或市价申买2,950,300股，占(zhàn)账(zhàng)户组同期申买(mǎi)量41.33％，对应成交(jiāo)股(gǔ)数（不含对倒(dào)）为(wèi)2,803,665股(gǔ)，占同(tóng)期市场成(chéng)交量22.20％。2019年3月(yuè)1日至4月(yuè)3日期间，“新(xīn)美(měi)星”股(gǔ)价累计上涨(zhǎng)36.46％，偏离(lí)同期(qī)创业(yè)板(bǎn)综指21.32个百分点，偏(piān)离同期行业指(zhǐ)数22.28个百(bǎi)分(fēn)点。

　　第三阶段，2019年4月4日(rì)至6月(yuè)26日，账(zhàng)户组集中卖出“新(xīn)美星”。在此期间，“新美星”股(gǔ)价(jià)下跌13.36％，偏(piān)离(lí)同期创业板综指1.55个(gè)百分点(diǎn)，偏离同期行(xíng)业指(zhǐ)数1.03个百分点。

　　此外，操纵期间，涉案账户组还多次实施盘中(zhōng)拉抬(tái)和(hé)对(duì)倒(dào)，并反向卖出获利的(de)行为。经(jīng)测(cè)算(suàn)，扣除(chú)佣金和(hé)相关税(shuì)费，账户组盈(yíng)利(lì)4783.56万元(yuán)。

　　辩称是委托理财、而非操纵(zòng)股价

　　证监会不予采纳，罚没近(jìn)亿元

　　关于操纵股价，何(hé)德平、黄秀芳及其代理(lǐ)人提出多点申诉意见，请求(qiú)不予处罚(fá)：

　　第(dì)一，没有操纵(zòng)动机(jī)。

　　第二，在(zài)案证据不足以(yǐ)证明蒋维受何德(dé)平(píng)或黄秀芳委托，联合他人操纵(zòng)股价，一(yī)是“市(shì)值(zhí)管理”不等同于“操纵证券市场”；二是黄秀芳(fāng)与(yǔ)蒋维系委(wěi)托理财关(guān)系，而非操纵(zòng)股价；三是(shì)蒋维没(méi)有(yǒu)将(jiāng)其与(yǔ)毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武(wǔ)等人讨论交易新美星的情况告知黄(huáng)秀芳或何德平，涉(shè)案(àn)股东名册(cè)并非黄秀(xiù)芳向蒋维提供，蒋维(wéi)也没有向黄(huáng)秀(xiù)芳反馈过股东(dōng)名册；四是蒋维(wéi)没有与(yǔ)毛明土、李传武就(jiù)各自(zì)账(zhàng)户交(jiāo)易新美星的盈亏分配进(jìn)行(xíng)约(yuē)定；五(wǔ)是蒋维账户组利益与何(hé)德平、黄秀芳利益并不一致，何德平、黄(huáng)秀芳不能控制蒋维账户组，蒋维(wéi)获(huò)得黄秀芳(fāng)资金后部分(fēn)用于偿还债务(wù)，部分用于非(fēi)法活动，属于欺诈或诈骗(piàn)。

　　第三，黄秀芳不应(yīng)对毛明土账户(hù)组、李传武账(zhàng)户组交易行为承担责(zé)任。

　　第四，部(bù)分账户不受蒋维、毛明土、李传武控制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月(yuè)25日询问笔(bǐ)录的(de)合法性及真实性。

　　第六(liù)，何德(dé)平(píng)对黄秀芳向蒋维提供款项(xiàng)不知情(qíng)、未参与，且何德平与黄秀芳(fāng)系独(dú)立法律(lǜ)主体，即便夫妻(qī)或一致行动人中一方存在不当行为，不(bù)应推定或认定另一方(fāng)承(chéng)担(dān)责任。

　　另外，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武，及他们的(de)代(dài)理人也(yě)就是否合(hé)谋、部分账户(hù)的(de)控制关系、委托理财关系等提(tí)出了申诉意见。

　　对此，证(zhèng)监会回应，经复核，对当事(shì)人及(jí)其代理人的(de)主(zhǔ)要(yào)陈述意见不予(yǔ)采纳(nà)。

　　证(zhèng)监会表示，本案为多个(gè)主体参与、多(duō)个环节(jié)实施、环环相扣、锁链式的上(shàng)下(xià)游衔(xián)接、合作，共同完成的操纵(zòng)行为(wèi)。在案证据(jù)使徒行者5个卧底分别是谁，使徒行者5个卧底分别是谁可以证明，何(hé)德平、黄秀(xiù)芳向蒋维提供资金(jīn)作为保(bǎo)证(zhèng)金，委托(tuō)其通(tōng)过二级市场交(jiāo)易影响新(xīn)美星股(gǔ)价，蒋维会向黄秀芳反馈交易(yì)情况；何德平知悉并参(cān)与了(le)本案行为；上(shàng)述行为的(de)实(shí)质是操纵股价，并非合法理(lǐ)财。在案(àn)证据可(kě)以(yǐ)证明，蒋维、毛明土、李传(chuán)武有(yǒu)共同(tóng)影响“新美星(xīng)”股(gǔ)价的意(yì)图和目标，共同商议、谋划操盘、拉(lā)抬股价，并且采(cǎi)取了联合影(yǐng)响(xiǎng)股价的(de)行动(dòng)，属于共同操纵行为。

　　关(guān)于违(wéi)法(fǎ)期间和责(zé)任承担，证监会表示(shì)，由于(yú)2018年9月26日至2019年2月14日期(qī)间蒋维控制的账户交易“新美星”客(kè)观上为(wèi)后续的(de)合(hé)谋操纵起到一定程度锁(suǒ)仓的作用，并(bìng)且根据(jù)蒋维笔录，毛明土(tǔ)知道(dào)蒋(jiǎng)维和上市公司的合作，知道(dào)蒋维已(yǐ)经有一定底仓(cāng)，才愿意(yì)买(mǎi)入“新美星”，因此毛明土和李传武的违法期间与(yǔ)蒋(jiǎng)维、黄秀芳、何德(dé)平一致。在此基础上，在认定及处罚时将合谋各方(fāng)视为一(yī)个整体，不区别(bié)对(duì)待各方账户组。

　　证监会认为，何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)上述行为违反了2005年《证券法》第(dì)七十七(qī)条第(dì)一项(xiàng)规定，构成2005年《证券法》第二(èr)百(bǎi)零(líng)三(sān)条所述的操纵证券市场行(xíng)为。

　　根据2005年《证券法》规定(dìng)，证监会决定：就操(cāo)纵证券(quàn)市场行(xíng)为，对何德(dé)平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛(máo)明(míng)土、李传武没收(shōu)违法所得4783.56万元，并(bìng)处以4783.56万元罚款(kuǎn)，其(qí)中，对何德平(píng)、黄秀芳罚款(kuǎn)2391.78万元，对蒋(jiǎng)维罚款1195.89万元，对毛明土、李(lǐ)传(chuán)武分别罚款597.94万元。

　　董(dǒng)事长信息披露违法

　　被予以警告并罚款

　　另外，关于何德平信息披露违法的相(xiāng)关情况，行(xíng)政处罚决(jué)定书披露，在(zài)新美(měi)星(xīng)2016年4月上市前，海得泽(zé)广代何德平、黄秀芳夫妇(fù)持有公(gōng)司80万股(gǔ)股份(fèn)，占新美星上市时总股本的1％。上市后，该部(bù)分股(gǔ)票继续由海得泽(zé)广(guǎng)代持，海(hǎi)得(dé)泽广自2017年12月19日开始减持(chí)“新美(měi)星”股票，至2018年12月27日减持完(wán)毕。

　　关于何德平信息披露违法，何德平(píng)、黄(huáng)秀(xiù)芳及其(qí)代理人提出：第一，海(hǎi)得泽广与何德(dé)平、黄秀芳二人不存在代(dài)持(chí)，涉案股(gǔ)份系(xì)海得泽广为兰(lán)某代持，股份减持决策由海(hǎi)得泽广和(hé)兰(lán)某(mǒu)作(zuò)出(chū)，海得泽(zé)广将减持所得汇(huì)入(rù)黄(huáng)秀芳指定账户的原因系兰某向(xiàng)黄秀芳(fāng)归还借(jiè)款本(běn)息。第二，涉案股份仅为1％，不具有重(zhòng)大性，不对投资者决(jué)策产(chǎn)生重大影响(xiǎng)，情节(jié)轻微。第(dì)三，即便认定代持成立，何德平(píng)对借款(kuǎn)、还款等事项，不参与、不知情，没有主观过错(cuò)，不应受到处罚(fá)。综上(shàng)，请(qǐng)求不(bù)予处(chù)罚(fá)。

　　对此，证(zhèng)监会(huì)回应，根据(jù)黄秀芳、兰某等询问笔录、海(hǎi)得泽广交(jiāo)易流水、资金流水及相关银行账户(hù)流水(shuǐ)，结合何(hé)德(dé)平、黄(huáng)秀芳的(de)配偶关系(xì)，代持资金和减(jiǎn)持所得系(xì)家(jiā)庭共同财(cái)产，可以认定海得泽广代(dài)何德平(píng)、黄秀芳持有(yǒu)新美星股票(piào)。当事人(rén)所提(tí)相关理由不(bù)具有事实和法律依据，不(bù)予采(cǎi)纳。

　　证监会表示，何德平作为(wèi)上(shàng)市公司实际控制人，未如实告知上市公(gōng)司上述持股(gǔ)情况，导致新美星(xīng)在相(xiāng)关(guān)公(gōng)告中均未(wèi)披露相关(guān)情况(kuàng)，导致新美星违反2005年(nián)《证(zhèng)券法》第(dì)六十(shí)三条规定，何德平的行为构(gòu)成(chéng)2005年《证券法(fǎ)》第一(yī)百(bǎi)九十(shí)三条第三款规定的情形(xíng)。

　　根(gēn)据2005年《证券法(fǎ)》规(guī)定，证监会决定：就信息披(pī)露(lù)违法(fǎ)行为，对何德平给予警告(gào)，并处以40万元罚款。

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