财联社(shè)4月30日(rì)讯（编辑 笠晨）碳酸锂迎(yíng)来一波久违的反弹，据上海钢联(lián)发布数据(jù)显示，4月28日(rì)电池级碳酸锂涨5000元/吨，均价报18.9万(wàn)元/吨，继上周(zhōu)五开始止(zhǐ)跌企稳(wěn)四个交易日后价格(gé)连续两(liǎng)日上涨。暖意也提(tí)前传导到A股，锂矿股本(běn)周三表现强势，融(róng)捷股份一(yī)度涨停(tíng)，雅(yǎ)化集(jí)团(tuán)和永兴材料最高涨(zhǎng)超9％、中矿(kuàng)资源和盛新锂能一度涨超7％、赣锋锂(lǐ)业(yè)和天齐(qí)锂(lǐ)涨业盘中均涨超5％。

　　碳(tàn)酸锂(lǐ)反(fǎn)弹的原(yuán)因之一是上海车展有望带动(dòng)购车需求预期的提振(zhèn)。乘联会(huì)秘书长(zhǎng)崔东树(shù)表示，上(shàng)海车展将(jiāng)让消费(fèi)者感受到(dào)汽车消费的(de)火热(rè)，提(tí)升消(xiāo)费信(xìn)心，也提振士气。国泰君安表示，此前车(chē)企大幅(fú)降价(jià)导致消费者对电动车的观望心(xīn)态有望逐渐改(gǎi)善，市场开(kāi)始预期5月需求回暖。

　　有(yǒu)电池企业人士(shì)提到，目前磷酸铁锂电池(chí)的价格(gé)已(yǐ)经逐渐稳定，且在谈价策略上以企稳为主，不(bù)太(tài)可能(néng)进行降价(jià)。但未来，止跌信号(hào)能否持续稳定，受多方(fāng)因(yīn)素影响。有产业人士(shì)分析称，乐观来看(kàn)，国内动力电池厂商(shāng)清(qīng)库存(cún)工(gōng)作或到5月(yuè)完结，届时(shí)电(diàn)池厂商库(kù)存水平有望(wàng)逐步恢复至(zhì)健康(kāng)水平，并带动上游材料采购，进而对碳酸锂价格(gé)起到支撑作用。

　　据鑫椤资讯近日(rì)调查(chá)的情(qíng)况看，一些电池龙头企业(yè)5月份的排产预计将环比增长20-30％，一些中小企业由于(yú)前期基数较低，环比增幅更是高达50％以上。其中，亿纬锂能在4月26日的(de)业绩说明会上表示，5月份开始会全(quán)面恢(huī)复生产，排产相比一季(jì)度(dù)会有明显的提(tí)升。由此可见，碳酸锂市场需求回(huí)暖已(yǐ)是大(dà)势所趋。

　　另有观点(diǎn)认为，此次碳酸(suān)锂(lǐ)价(jià)格属于阶段性反弹还(hái)是底部(bù)反转，目(mù)前仍难以(yǐ)判(pàn)断。“一(yī)方面需要观察下游库存状况，另一方面(miàn)还需要看终端需(xū)求是否真正回暖，”华南一家主流锂盐厂商内部人士(shì)此前(qián)对财联社记者表示。该(gāi)人士(shì)表示，电池厂商实际上从去年四(sì)季(jì)度开始便启动大规模去库存举(jǔ)措，这(zhè)一举措在(zài)一(yī)季度实际(jì)上已经有所反映。

　　不过(guò)进入4月(yuè)中旬以后，相关(guān)电池厂商提到，目前库存已恢复至健康水(shuǐ)平(píng)，此前暂(zàn)停的(de)产线也已经逐渐复(fù)产。特(tè)别(bié)是针对磷酸铁(tiě)锂电(diàn)池库存，有业内人士直言(yán)，相(xiāng)关(guān)库存基(jī)本(běn)出清，后续将根据公(gōng)司规划，逐步(bù)进行补货。作(zuò)为锂电产业的(de)风(fēng)向标，宁德时代(dài)一季(jì)度报(bào)告显示，其库存金额已从年初的766.7亿元下降到(dào)640.6亿(yì)元，环比下降16.5％。从绝(jué)对金额来看，宁(níng)德时代的库存已经退回到2022年第(dì)一(yī)季(jì)度的水平。材料价格和(hé)库(kù)存水平，两(liǎng)项关键的指标(biāo)也构成锂电产业走向的(de)关键，随价格企稳以及(jí)库存水(shuǐ)平(píng)恢复健康(kāng)，将带(dài)动(dòng)锂电(diàn)产业恢复稳(wěn)定(dìng)。

　　▌市场激辩未来锂盐价格走(zǒu)向 最乐观者(zhě)预(yù)判(pàn)涨回25万元(yuán)/吨 最(zuì)悲观者全年(nián)看跌(diē)至10万(wàn)以下

　　碳酸锂(lǐ)价格在不到半年时间跌去超过(guò)2/3，也引起了(le)市场热议。就在26日召开的中国汽车动(dòng)力电池产业创新联盟2023年度大(dà)会上，中国汽车工业协会常(cháng)务副会长付炳锋指(zhǐ)出，国内动力电池(chí)行业仍(réng)然存在(zài)一(yī)些问题，包括电池(chí)产业链分工，价值(zhí)链分(fēn)配问题。“原材料(liào)短期大幅下降也不是正(zhèng)常的现象，”他(tā)直言。在他看来，原材料适当涨价是正常现象，行业要(yào)以(yǐ)之前(qián)大(dà)幅涨价为(wèi)教训，保证价值链的合理分配，避(bì)免(miǎn)大起大落。

　　据(jù)财联社不(bù)完(wán)全(quán)梳理(lǐ)，这些(xiē)业内人士(shì)和分析师近期对锂(lǐ)盐价格未来(lái)走势进(jìn)行预判并阐述具体(tǐ)逻辑，汇(huì)总如下：

　　以(yǐ)碳酸锂(lǐ)价格反弹为信号，一(yī)系(xì)列(liè)的数据验证锂电(diàn)产业拐(guǎi)点或已(yǐ)经到来。分(fēn)析人士(shì)指出(chū)，此前锂(lǐ)电产业进入(rù)调(diào)整阵痛期，主要在于下游车(chē)市短期需求(qiú)下(xià)滑，叠加中(zhōng)游扩产(chǎn)迅速从而(ér)在需求表现上提前透支(zhī)碳酸锂的未(wèi)来增(zēng)长空间。进而(ér)导致，碳酸(suān)锂价格持(chí)续下跌，中游电池厂商集(jí)体进入清库(kù)存阶段。从上游(yóu)材料价格变化来(lái)看，近期碳酸(suān)锂(lǐ)价格率先实现(xiàn)反弹。更值(zhí)得注意的是(shì)，在锂电(diàn)产业链，包括六(liù)氟磷(lín)酸(suān)锂、人造石墨(mò)、极片(piàn)粉等系列材料价(jià)格也(yě)出现(xiàn)企稳甚至反弹的局面。

　　作为锂电产业拐点的(de)另一关(guān)键指标，中(zhōng)游电池厂(chǎng)商(shāng)的(de)库存也(yě)已经逐(zhú)步恢复至健康(kāng)水平。据高工锂电了解，目前中游电池厂(chǎng)商库存(cún)水位回退，此前部(bù)分电池厂商暂停的(de)生产(chǎn)线已(yǐ)经重启生产。在(zài)采购方面(miàn)，电池(chí)厂商和下游(yóu)车企已陆续重启订单，带动产业需(xū)求回暖(nuǎn)。从终(zhōng)端新能源汽车市场表现上(shàng)看，年初的市(shì)场(chǎng)恐慌情绪主(zhǔ)要来自车市的(de)需求腰斩(zhǎn)。但从整体一(yī)季度新能源汽车销(xiāo)量数据来看，其月(yuè)销量(liàng)逐(zhú)步攀升并且(qiě)回(huí)暖速度超过往年。随(suí)着(zhe)二(èr)三季度到(dào)来，车市逐渐转入销售(shòu)旺季，也将进一(yī)步带动锂电(diàn)产(chǎn)业中上(shàng)游的订单需求。加上(shàng)5月份临(lín)近，企业重(zhòng)新开(kāi)启月度采购谈判，行(xíng)业有望(wàng)迎来需求(qiú)订单的集(jí)中爆发。

　　后续碳酸锂(lǐ)价格可(kě)能会(huì)有回涨的空间(jiān)，但幅度不可能太大，最多在(zài)10％左右。业内人(rén)士表示，因为经历本(běn)轮碳酸锂价格的暴(bào)涨暴跌，电池(chí)厂商对于碳酸锂(lǐ)真(zhēn)实的供给(gěi)情况更加清晰，市场预(yù)期回调下，电池厂商在价格谈判上会更加谨(jǐn)慎。同时(shí)电(diàn)池厂商一体(tǐ)化带来的碳酸锂供应稳定，也(yě)将削弱(ruò)上游锂矿厂商的(de)议价(jià)权。电池回收端，邦普、格林美(měi)、天奇股份、华友钴业等企业持(chí)续推(tuī)进(jìn)电(diàn)池(chí)回收布局，来(lái)自终端材(cái)料回收(shōu)的产能也(yě)在稳步爬坡。相关数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，2025年国内回收的废旧电池的总量(liàng)将达到137.4GWh。

　　回溯(sù)到(dào)上(shàng)游(yóu)，电池厂(chǎng)商(shāng)都已完(wán)善在(zài)锂矿(kuàng)端(duān)的布局，包括宁德时代(dài)的宜春(chūn)锂矿项(xiàng)目，亿纬锂能的盐湖提锂(lǐ)项目均进(jìn)展顺利，将进一步释(shì)放碳(tàn)酸锂供给。经历(lì)过复杂的(de)产业调(diào)整过程之后，整个锂电产(chǎn)业(yè)的运(yùn)作模式正从“大(dà)开大合”的(de)波(bō)浪(làng)式(shì)变得(dé)更为(wèi)平滑。从原材料(liào)到(dào)电(diàn)池，再到下游车企(qǐ)，产业(yè)链各个环节(jié)的价(jià)格以及供需(xū)变(biàn)化也将变得更加平衡且具有可预测性。

　　然而，亦(yì)有空(kōng)方则认为(wèi)，当前上游库存水平依旧处于高位，虽然需求端稍有好转，但是并(bìng)不足以带动价格企稳。

　　▌锂价超预期(qī)下跌并不(bù)是一个下游获利、上游承(chéng)压的简(jiǎn)单(dān)故事(shì)

　　过(guò)去一段时间，碳酸锂(lǐ)和(hé)电池(chí)材料的价格(gé)下跌过快，但这(zhè)并不为(wèi)业内人士所乐见。碳酸锂从(cóng)2022年11月(yuè)60万(wàn)元/吨跌(diē)至当前20万(wàn)元不(bù)到，价格(gé)跌去近7成，最直接受(shòu)到冲击的当(dāng)属(shǔ)锂矿企业。根(gēn)据(jù)藏格矿业一季度数据(jù)，碳酸锂销量为534吨，相比于(yú)2022年(nián)四季度销量2006吨，销(xiāo)量环比下滑(huá)73.4％；产量48k纸是多少厘米 48k纸是a4纸的一半吗也从2022年(nián)第四季(jì)度的2461吨，削减(jiǎn)至今年一季(jì)度的1783吨(dūn)，环比下降(jiàng)27.5％。由(yóu)于(yú)市场行情策动，上游锂矿企业不断压低碳酸锂出货价格，部分锂矿企业已经出(chū)现主动(dòng)减(jiǎn)产的情况。

　　江特电机(jī)4月24日公告，一(yī)季(jì)度营业(yè)收入7亿元，同(tóng)比减少48.32％；净利(lì)润5064.8万(wàn)元(yuán)，同比(bǐ)下降92.39％，2023年Q1净利润(rùn)环比下降(jiàng)86％，第二日股价跌停。

　　直接(jiē)生产、售(shòu)卖碳酸锂的(de)锂盐(yán)企业则命运分化(huà)，大公司如天齐锂业和(hé)赣(gàn)锋锂业有机会在价格(gé)下降周期中获得更多市场份额，行业将变(biàn)得更(gèng)集中(zhōng)。这是2016年(nián)到2018年上一(yī)轮锂价下降中发生过的事。而(ér)同(tóng)环节的大量中(zhōng)小企(qǐ)业(yè)，尤其是最近两年追高入(rù)局(jú)的(de)新公司(sī)，则面(miàn)临停产乃至破(pò)产。

　　乘着(zhe)锂价的东风，赣锋(fēng)锂业在去年轻(qīng)松(sōng)赚出了0.66个宁德(dé)时代、1.23个比亚迪。业内人士表(biǎo)示(shì)，这一轮价(jià)格下降长期利好中(zhōng)国最大的两(liǎng)个锂盐供应商天齐锂业和赣锋锂业。它们去(qù)年的(de)净利润都超过200亿(yì)元，比中国最大的新能(néng)源(yuán)车企(qǐ)比亚(yà)迪还多，其(qí)中天齐锂业净利润增长(zhǎng)超过10倍。足够厚的血(xuè)，使48k纸是多少厘米 48k纸是a4纸的一半吗(shǐ)他(tā)们更能承受价格下跌和可能的未来亏损。这两(liǎng)家(jiā)公司也有行业里最优的成本(běn)。赣锋锂(lǐ)业、天齐锂业等公司入股的海(hǎi)外(wài)锂(lǐ)矿资源开采成本普(pǔ)遍(biàn)在3万-5万元/吨，几乎是全球最低(dī)水平(píng)。