五一长假期间(jiān)，全球市场并不平静，一场大风暴即将到(dào)来。

　　美国加州(zhōu)金融保护与创新(xīn)部（DFPI）周一(yī)表示，监管(guǎn)机(jī)构已(yǐ)接(jiē)管了第一共和银行(xíng)，这(zhè)是本轮美国银行业危机中第四家倒下(xià)的银行(xíng)，同(tóng)时也是美国历(lì)史(shǐ)上第二大的破产(chǎn)银行。此前我们多次(cì)强(qiáng)调，美(měi)国银行业危(wēi)机(jī)远未结束，只是暂(zàn)时止血而已。现在来看，第一共和银行又倒下了。随着(zhe)经(jīng)济的(de)衰退，银行的资(zī)产将持续减值，高息又(yòu)会令其成本(běn)抬升，银行的经营将持续恶化(huà)，新一轮银行业危机(jī)将再度爆发(fā)。

　　美国债务上限问题再(zài)度成为焦点，美国政府债务(wù)规模将于19日触(chù)及31.4万亿美元的法定(dìng)限额，财(cái)长耶伦呼吁(xū)国会尽快(kuài)采取(qǔ)行动(dòng)，再(zài)次(cì)提(tí)高(gāo)债务上限，避免政府部门停(tíng)摆及(jí)可(kě)能出现的债(zhài)务违约。当地时间4月(yuè)26日，美国国会众议院投票通过债务(wù)上限法(fǎ)案。这项法案提议(yì)提高美(měi)国31.4万亿美元的债务上(shàng)限(xiàn)，以换取大幅(fú)削减(jiǎn)政(zhèng)府支出。该法案规(guī)定，联邦政府债务(wù)上限将提高1.5万(wàn)亿(yì)美(měi)元；联邦政府预(yù)算年均增长需控制在(zài)1％。不(bù)过拜登将否决众(zhòng)议院议长、共和党领袖(xiù)麦(mài)卡锡提出的债务(wù)上限(xiàn)方案(àn)。白宫(gōng)称众议院共和(hé)党人(rén)必须(xū)在没有(yǒu)任何要求和(hé过生日小寿星一般指几岁,十八岁可以叫小寿星吗，18岁生日可以叫小寿星吗)条件的(de)情况下(xià)打(dǎ)消(xiāo)违(wéi)约的(de)可能性，并解决债务上限问题。两党在提高债务上(shàng)限问题上分(fēn)歧很大，陷入僵局，这加剧了美债违约的(de)风险。

　　美国财政部长耶伦(lún)当地时(shí)间(jiān)5月1日致(zhì)函(hán)众议院议(yì)长麦卡锡(xī)和其(qí)他(tā)高级议员，她(tā)在信中表示，美国政府可能“最早(zǎo)在6月1日”发生债务(wù)违约，这将(jiāng)是美国历史上(shàng)的首次债务违(wéi)约。高盛认(rèn)为，政(zhèng)府这回(huí)付不起“账单”的风险(xiǎn)恐(kǒng)怕是2011年以来最高的一次。美(měi)国政(zhèng)府债(zhài)务已逼(bī)近31.4万亿美(měi)元(yuán)，而美国去年国内生产总值约(yuē)23万亿美元，这意味着(zhe)负债率约(yuē)达130％。美国一直在玩儿这(zhè)种(zhǒng)借新还旧的把戏(xì)，债务雪球越(yuè)滚(gǔn)越(yuè)大。如果美元霸权仍(réng)在(zài)，美(měi)国可(kě)以一直这样玩儿下去。但当前(qián)美元(yuán)出现信用危机，全球掀起去美元化(huà)浪潮，游戏很可能即(jí)将结(jié)束了(le)。想借新来还旧(jiù)，但新债(zhài)没(méi)人(rén)买(mǎi)了(le)，也(yě)就玩儿不(bù)转了，最终债务(wù)违约就只(zhǐ)是时间问(wèn)题了。

　　全球经济衰退正在路(lù)上(shàng)，有全球经济“金丝雀(què)”之称(chēng)的韩国，2022年贸易逆差不仅创下472亿美元(yuán)的历史新高，而且是自2008年全球金融(róng)危机以来(lái)，时(shí)隔14年，再(zài)度出现贸易逆差。今(jīn)年(nián)第一季度韩国出口(kǒu)同比(bǐ)下降12.6％，至1515亿美(měi)元。主要由于芯(xīn)片(piàn)出口(kǒu)疲(pí)软。3月份韩国出口较去年(nián)同(tóng)期减少13.6％至 551.2亿美(měi)元，降(jiàng)幅较(jiào)2月的(de)7.5％明显扩(kuò)大，且为连(lián)续第六个月下降。其中，占韩国出口五分之一(yī)的半导体项目暴减(jiǎn)35％，反映存储器芯片价格下跌，且需求疲乏(fá)。此外，3月份韩(hán)国(guó)对中国的出口骤降33％。马斯克称自己在(zài)特斯拉、Starlink和推(tuī)特之间，一个人掌握(wò)的实时全球经济数据可能比任何(hé)人都多，他称温和的衰退已(yǐ)经出现。

　　金(jīn)融危机的本(běn)质(zhì)是债务危机，因为信贷会产生周期(qī)。有借就要(yào)有还，借钱的时候扩大支出(chū)刺激(jī)经济增长，而还(hái)钱的(de)时候要缩减支出又(yòu)使得经济下滑。在高息背景下(xià)，偿债成本上升，资(zī)产(chǎn)价格下跌，违约率就将激(jī)增，债务危(wēi)机就(jiù)将引爆。2008年，全球债务(wù)总量约(yuē)为83万亿美元，全球GDP总(zǒng)量为(wèi)64万亿美元，约为GDP的1.3倍；而2022年，全(quán)球(qiú)债务总(zǒng)量达到300万亿(yì)美元，GDP总量为101万(wàn)亿美(měi)元，大约是全球(qiú)GDP的3倍。也(yě)就是说，当(dāng)前全球债务规模是2008年的(de)3.6倍，债务/GDP比值是2008年的(de)2.3倍(bèi)。因此，本轮(lún)金融危机一旦爆发，将超越08年。

　　从美(měi)股走(zǒu)势来看(kàn)，标(biāo)普指(zhǐ)数期(qī)货虽然在5月1日再创新高(gāo)，但次日即大幅回(huí)落，反(fǎn)弹大概率已经结束了。从月(yuè)线来看(kàn)，标普指(zhǐ)数是大级(jí)别的B浪(làng)平台型反弹，B-c已(yǐ)经(jīng)走(zǒu)完5浪，即新一轮C下跌(diē)将展开。这将是月线级别的下(xià)跌，幅度(dù)会很大。

　　从欧股(gǔ)来看，欧洲50指(zhǐ)数局部(bù)出现破位反抽(chōu)，5月2日再(zài)度中阴(yīn)创新(xīn)低，预示见顶的可能(néng)性(xìng)已(yǐ)经非(fēi)常大。欧股目前(qián)仍处于(yú)高位(wèi)，这一次见顶很可能是历史性的(de)大顶(dǐng)，未来下跌空(kōng)间巨(jù)大。此前我们已经强烈建议有权限的投(tóu)资(zī)者做空欧股。

　　从大(dà)宗商品来看，原(yuán)油在欧佩克减产后出(chū)现大(dà)幅(fú)反弹，但目前已经(jīng)再度(dù)掉头向下(xià)。截至发(fā)文，WTI原油主力(lì)合约已经触及70美(měi)元，预计3月低点必将不保，年(nián)内(nèi)恐将(jiāng)跌破60美元，而(ér)最(zuì)终则(zé)很可能跌(diē)破40美元。

　　从国内期货的文华(huá)商品指(zhǐ)数(shù)来看，去年11月低点已经被(bèi)跌破。该指(zhǐ)数自去年7月以来已经盘整9个月，一旦下跌则杀伤力(lì)巨大(dà)。本(běn)轮(lún)下跌可看作是C3浪(làng)，目标将(jiāng)指向2020年(nián)4月低(dī)点，或许(xǔ)年内到(dào)不(bù)了，但(dàn)也不会距(jù)离(lí)太(tài)远(yuǎn)，最终极目(mù)标则(zé)是(shì)将(jiāng)跌(diē)至2008年的低点附(fù)近。

　　对(duì)于(yú)全球空头而言，等这个机会(huì)已经很(hěn)久了(le)，金融(róng)危机本轮早(zǎo)就该爆发的，但由于美联储的无限量(liàng)QE，危(wēi)机被一再推后(hòu)。但该来的总会来，大(dà)放水是一剂毒(dú)药，迟到的(de)危机(jī)将(jiāng)更加猛烈！本轮危(wēi)机将是对全(quán)球的(de)一次暴力去杠杆，将重(zhòng)建世界经济新秩序(xù)。百年大变局不(bù)是说(shuō)着玩儿的，我们将再(zài)度(dù)见证历(lì)史！

　　你说的金融危(wēi)机在(zài)哪(nǎ)里？怎么还(hái)不出现？哪里有什(shén)么金(jīn)融危(wēi)机？空头(tóu)一直(zhí)都活在被质疑(yí)和嘲(cháo)笑的阴影下。虽然多(duō)年以来(lái)，金融危(wēi)机(jī)一直没有出现，每当你(nǐ)认(rèn)为它要出现的时候，最终却发现它还是(shì)没(méi)有来，总是(shì)在(zài)希(xī)望与失望(wàng)中不(bù)断(duàn)轮(lún)回(huí)。但无(wú)论(lùn)如(rú)何(hé)，我一直都相信(xìn)超越(yuè)08年的世纪金融(róng)危机一(yī)定会爆(bào)发(fā)，我会像(xiàng)等初恋一样(yàng)去(qù)等(děng)待它的到来(lái)。

　　你(nǐ)忘了，划过伤口的(de)冷风，在放手时刻眼泪会掉落。你睡了，可时间它(tā)依然走(zǒu)着；你(nǐ)怕了，恍然抬头梦却(què)醒了。你会静默，手握(wò)着星火等(děng)在至暗时(shí)刻(kè)；你被击破，当熟悉呢喃又(yòu)穿透耳(ěr)朵。一个(gè)一(yī)个走过(guò)，一个一(yī)个错过，一遍一遍来过，一次一次(cì)放过，一声一(yī)声(shēng)笑(xiào)着(zhe)，一(yī)声一声吼(hǒu)着，一幕一幕闪着刺(cì)痛我。因(yīn)为享受着它的灿烂，因为忍受着它(tā)的腐烂。你说别(bié)爱啊(a)，又依依(yī)不(bù)舍。所以生命啊，它苦涩如歌。想不想(xiǎng)看(kàn)花海(hǎi)盛开？想不想看燕子归来？如(rú)果(guǒ)都(dōu)回不来，那么(me)我该为了谁而(ér)存在？

　　胜利终(zhōng)将属于(yú)永不言弃，对真理执着追求的(de)人。雪崩将至，这一次(cì)，大(dà)空头必将一战封神(shén)！

　　一定要看到花(huā)开，你(nǐ)一定(dìng)等燕子(zi)归来，想着他们都(dōu)会回来，你誓死为了这些而存在……（公 号(hào)“中产投资”）

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