本周(zhōu)铁矿石期(qī)货价(jià)格大幅下(xià)挫，截至21日(rì)下午(wǔ)收盘，大商所铁矿石期(qī)货(huò)主力合(hé)约(yuē)跌近5％，报730.5元/吨(dūn)。截至下午5点(diǎn)，新加坡铁矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美(měi)元/吨。

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　　期货日报记者注意到(dào)，本(běn)周(zhōu)后几(jǐ)个交易日(rì)，铁矿石期(qī)货一直处于下跌的态势，本周进口(kǒu)铁矿石价格(gé)指数呈现(xiàn)振荡运行态势。

　　兰格钢铁网监测数(shù)据显示，截(jié)至2023年4月(yuè)21日，58％澳粉(fěn)指数107美元/吨，较上周(zhōu)同期下(xià)跌3美元/吨；61.5％澳粉(fěn)指数110美(měi)元/吨，较上周同(tóng)期下跌4美元/吨；62％澳块(kuài)指数126美(měi)元/吨，较(jiào)上周(zhōu)同期下跌4美元/吨。

　　对(duì)此(cǐ)，方正中(zhōng)期期(qī)货铁矿(kuàng)石研究员(yuán)梁海宽认为，铁矿石本(běn)周加速下(xià)行(xíng)，直接原因源于(yú)成材表需继续走弱，二(èr)季度以来(lái)成材消费持续低(dī)迷，市场对“旺(wàng)季不旺”担(dān)忧进一步(bù)发酵。成(chéng)材价(jià)格下降使得(dé)钢(gāng)厂利(lì)润被进一步(bù)压缩，本周铁水产量出(chū)现见顶回落(luò)，下游需求(qiú)走(zǒu)弱开(kāi)始对炉料端价格形成负反馈，焦炭、焦煤价格跌幅(fú)更(gèng)为明显。当前铁矿的5-9价(jià)差已扩大至历史(shǐ)同期最高水平，铁(tiě)矿石(shí)现货(huò)价格受高铁水(shuǐ)产量(liàng)的刚性(xìng)支撑相较(jiào)坚挺(tǐng)，支撑近月合约价格。而远月(yuè)合约开(kāi)始计价终(zhōng)端需求走弱和铁(tiě)矿石受自(zì)身供(gōng)需趋于宽松的(de)悲观预期影响，跌幅(fú)更为明显。

　　“3月中旬以(yǐ)来(lái)，由(yóu)于需求复苏不畅，成本中(zhōng)枢下移，叠加外(wài)围风险(xiǎn)冲击，黑色系期货(huò)整(zhěng)体走弱(ruò)，品种间形成负反(fǎn)馈局(jú)面。从终端(duān)需求看，尽(jǐn)管地产(chǎn)销售(shòu)明显好(hǎo)转，但传导(dǎo)至投(tóu)资端尚需(xū)时间，一季度房屋(wū)新开工同比仍下滑19.2％。这也导致钢材需求复(fù)苏乏力，旺季期间螺纹(wén)钢(gāng)表需基本和去年(nián)同期(qī)持(chí)平，整体(tǐ)较为(wèi)疲弱，钢厂(chǎng)减产(chǎn)降库意愿增强，对原料需求(qiú)构成压力。”国投安(ān)信期货高级分析师何建辉(huī)说。

　　国泰君安期货铁矿石分(fēn)析(xī)师马亮认为，近期市场对于(yú)国内钢(gāng)厂减产担忧的(de)不断加重导致铁矿石(shí)出现连(lián)续下跌。

　　基本面(miàn)方面，外(wài)矿短(duǎn)期到港压力不大，疏港(gǎng)依旧维持高位，铁矿石库存(cún)总(zǒng)量(liàng)矛盾不明显。港口库(kù)存本周(zhōu)止(zhǐ)跌回(huí)升，重(zhòng)回13000万吨上方(fāng)，钢厂厂内(nèi)库(kù)存明显(xiǎn)低于历史平均水平(píng)，低库存有望(wàng)成为(wèi)常态，对(duì)补(bǔ)库不应有过高期待(dài)。海(hǎi)外(wài)主流铁(tiě)矿石二季度将逐步(bù)进入发运旺季，力拓一季度铁矿石发运创同期纪录，淡(dàn)水(shuǐ)河(hé)谷(gǔ)一季度产量也Medical staff可数吗，stuff同比增加，到港压(yā)力将增加。“国产(chǎn)矿产量近期持续(xù)回升，铁矿(kuàng)石供应将逐步转向宽松。而铁水(shuǐ)继续提产空(kōng)间(jiān)有(yǒu)限，开始面临(lín)减产压力，铁(tiě)矿石供需将逐步转向宽松，下半(bàn)年(nián)这一趋势将更为清晰，远月合(hé)约的(de)估(gū)值有(yǒu)中(zhōng)长期的(de)下调压力。”梁海宽(kuān)说。

　　不过，马亮则认为，受澳洲(zhōu)飓(jù)风等因素(sù)影(yǐng)响，目前铁矿石发运(yùn)依然偏低，港口库存维持下(xià)降态势，不过(guò)由于终端(duān)需求(qiú)疲弱，政策(cè)调控力度增大(dà)，价(jià)格逐渐(jiàn)承压下(xià)行(xíng)。

　　值得注(zhù)意的是，上海(hǎi)钢联4月21日调研247家钢厂的数据显示，247家钢厂日均(jūn)铁水产量245.88万(wàn)吨，环比下(xià)降0.82万吨，同比增加(jiā)12.91万(wàn)吨(dūn)。全国45个港口进口铁矿库存为13034.54万吨，环比(bǐ)增123.03万吨；日均疏(shū)港量320.18万吨(dūn)增0.95万吨。全国钢厂进口铁矿石库(kù)存总(zǒng)量为(wèi)9123.65万吨，环比减少39.1Medical staff可数吗，stuff0万(wàn)吨；当前样本钢厂(chǎng)的进口矿日耗为298.17万吨，环比减少(shǎo)0.18万吨，库存消费比(bǐ)30.60，环比减(jiǎn)少(shǎo)0.11天。

　　“本(běn)周(zhōu)高炉铁水(shuǐ)产量止增转(zhuǎn)降，拐点出现，铁矿石需求端支(zhī)撑减弱；港口库(kù)存止降转(zhuǎn)增，钢厂低库存按需(xū)补库为主。澳巴极端天气(qì)导致4月底5月初港口(kǒu)到货将(jiāng)有缩(suō)量。”中(zhōng)辉期货铁矿(kuàng)石研究员李海蓉说。

　　梁(liáng)海(hǎi)宽认为，铁水产(chǎn)量见顶，铁矿石供需(xū)总体将转向宽松，价(jià)格中枢将面(miàn)临下(xià)移。2309合约当(dāng)前整(zhěng)体估值水平(píng)偏高，旺季后面临回调压力，维(wéi)持(chí)逢(féng)高沽空的策略。

　　对于后市，兰格钢(gāng)铁(tiě)研究中心(xīn)王国(guó)清认为，近(jìn)期市场振荡调整(zhěng)，钢厂采购仍相(xiāng)对谨慎，多(duō)以按(àn)需补库(kù)为主，整体交投(tóu)氛围较为冷(lěng)清。五一假期(qī)将至，下周补(bǔ)库需求或有增(zēng)加。综合来看，预计下周进口铁矿石价格指数将继续振荡(dàng)运(yùn)行(xíng)。

　　“随着钢厂减产检修范(fàn)围(wéi)扩大，高需求对铁矿石的支撑转弱，近期(qī)供应端表现缩量，五(wǔ)一节前钢厂低库(kù)存补库对价格或形成支撑。可逢(féng)高布局(jú)空单。”李(lǐ)海蓉说(shuō)。

　　对于黑色(sè)板块的(de)后(hòu)市，何建辉认为，目前终端需求尚未(wèi)有(yǒu)太大起色，市场(chǎng)情(qíng)绪(xù)仍偏悲观，黑(hēi)色系(xì)整(zhěng)体依(yī)然承(chéng)压。持续调(diào)整后压(yā)力得到基本释(shì)放，下(xià)行(xíng)节(jié)奏将会(huì)放缓，波(bō)动(dòng)有(yǒu)所加剧。拉长(zhǎng)时间周期(qī)看，今年大基(jī)调是经济复苏，尽(jǐn)管(guǎn)节奏上较为波折，供需(xū)边际上(shàng)仍有改善，整体矛盾(dùn)并不是太(tài)突出，价格波动幅度较前两年将有明显(xiǎn)下降。这也意味着(zhe)，以内需为主的(de)黑(hēi)色系下方仍(réng)有支(zhī)撑，当前位置不宜过(guò)分悲观。预计市场整体以区(qū)间(jiān)振荡为主，节(jié)奏上或先(xiān)抑后扬(yáng)，后(hòu)期关键仍(réng)是需求(qiú)复苏力度。

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