衰退(tuì)近在咫尺？

　　美国一季度GDP增速超(chāo)预(yù)期放缓，通胀意外反弹

　　4月(yuè)27日(rì)周四，美国商务部经济分析局公布数据显示，美国(guó)一季度(dù)实际GDP年(nián)化季环(huán)比初值为(wèi)1.1％，不仅较(jiào)前(qián)值的(de)2.6％大幅放缓，为连(lián)续(xù)两个季度放缓(huǎn)，且远不(bù)及预期1.9％。值得一提(tí)的(de)是，疫情爆发之前的10年(nián)里，美国每年的GDP增速约(yuē)为2.2％。

　　支撑实际GDP增长(zhǎng)的项(xiàng)目主要(yào)有消费者(zhě)支(zhī)出、出口、联邦(bāng)政府(fǔ)、州(zhōu)和地方(fāng)政府支出以(yǐ)及非(fēi)住宅固(gù)定投资，拖累项主(zhǔ)要包括进(jìn)口、私人库存(cún)投(tóu)资(zī)和住宅固定(dìng)投资(zī)。经济分析局表(biǎo)示(shì)，一季度(dù)GDP增速较去年第四季度放缓的主要原因是私(sī)人库存投(tóu)资回(huí)落以(yǐ)及(jí)非住宅(zhái)固定投(tóu)资放缓(huǎn)。

　　具(jù)体来看，美国经济最大的组成部分——占据GDP约68％的个人消费支出环(huán)比(bǐ)增速为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡献上看，个人消(xiāo)费支出使(shǐ)GDP增长了2.48％，高于前一(yī)季度的0.7％；

　　固定投资一(yī)季度拖(tuō)累GDP下滑(huá)0.07％，虽(suī)较前一季度的(de)0.68％有(yǒu)所放缓，但(dàn)为连(lián)续第四(sì)个季度拖累GDP，另外(wài)，住宅投资连续第八个季度拖(tuō)累GDP增长，但程(chéng)度较小(xiǎo)。最(zuì)大的拖累项是私人库存的变(biàn)化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫(yì)情以来的最大纪(jì)录。

　　一季度(dù)，经(jīng)济增速大幅放缓的同时(shí)，通胀(zhàng)再次升温。美联储高度关(guān)注的(de)通(tōng)胀指标——美国个人消(xiāo)费支出（PCE）物价指数，一(yī)季度年(nián)化季环比初为3.7％，虽然略低(dī)于(yú)预期4.3％，但高于前值(zhí)的1％。

　　剔(tī)除食品(pǐn)和能源的核心PCE物价指数环比(bǐ)上升(shēng)4.9％，高于(yú)前值4.4％和预期4.7％。值得一提的是(shì)，这是核心(xīn)PCE连续第五(wǔ)次“击败(bài)”市场预(yù)期。

　　突发！“扣押一艘美(měi)国(guó)船只”

　　当地时间4月(yuè)27日，伊朗军队发表声(shēng)明称，扣(kòu)押(yā)了一(yī)艘悬挂马绍尔群岛旗帜的美国(guó)船只。

　　声(shēng)明表示(shì)，由于一艘不明(míng)船只与一艘伊朗船只在印度洋北部(bù)发生事故，导致伊朗船只上的2人死(sǐ)亡，数人受伤，不(bù)明船(chuán)只的行为(wèi)违(wéi)反了国际(jì)法。在伊朗(lǎng)船只向海上监(jiān)视和(hé)救援中心发送请求(qiú)后，伊朗海(hǎi)军立即(jí)开始拦截并识别该未知船(chuán)只。在伊朗海军驱逐舰的(de)拦截行(xíng)动中，不明船只的自动全球定(dìng)位(wèi)发送(sòng)系统(tǒng)被关(guān)闭(bì)并频(pín)繁改变(biàn)航线。在伊朗司法(fǎ)当局的许可下，海(hǎi)军(jūn)出动直升机(jī)扣(kòu)押了该船只，并将其(qí)运至伊(yī)朗领海。

　　声明指(zhǐ)出，上述的不明船只属于美(měi)国，挂着马绍尔群岛(dǎo)的旗帜航行。

　　据法新社消息称，美(měi)国海军表示，伊朗(lǎng)伊斯兰革(gé)命卫(wèi)队海军27日在阿曼湾扣(kòu)押(yā)了一(yī)艘油(yóu)轮，美方要求立即释放这(zhè)艘油轮。报(bào)道称，美(měi)国海军驻巴林的第(dì)五(wǔ)舰队在一(yī)份(fèn)声明中称(chēng)，一(yī)艘悬挂马绍(shào)尔(ěr)群岛旗帜的油轮，在(zài)阿曼湾过境国际(jì)水域时被伊朗伊斯兰(lán)革命卫队海军扣押。

　　鲍(bào)威尔受骗！俄媒曝光与冒牌(pái)乌克兰总统“友(yǒu)好”通话，美联储回应未泄(xiè)密

　　俄罗斯(sī)媒体曝光(guāng)的(de)视频显(xiǎn)示，美联储主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国家电(diàn)视(shì)台新近发布的视(shì)频显(xiǎn)示，鲍威尔(ěr)与两(liǎng)名冒充乌克兰(lán)总统泽连斯基的俄罗斯人通了电话。鲍威(wēi)尔(ěr)误认(rèn)为(wèi)对(duì)方是泽连斯基，回答(dá)了从通胀(zhàng)前景到俄罗斯央行等主题(tí)的一系列问(wèn)题。

　　美联储的一名发言人美东时(shí)间4月27日周四(sì)确认，鲍威尔有过通话，称此事发生在今年1月，否认存(cún)在泄密问题(tí)，其表示(shì)：

　　“鲍威(wēi)尔(ěr)主席1月参加了一次谈话(huà)，对方谎报自己是乌克兰总统。这是(shì)一次友好的谈话，是我(wǒ)们(men)在这个充满(mǎn)挑战的时(shí)刻支持(chí)乌(wū)克兰人民的背景下进行。没有谈(tán)到敏感(gǎn)和机密的信息。”

　　美联储(chǔ)认为(wèi)，曝光的视频似乎经过编辑，无(wú)法确认(rèn)准(zhǔn)确性。上(shàng)述(shù)发言人(rén)还(hái)说，通话事件已(yǐ)报交有关执法部门(mén)，出(chū)于对(duì)他们工作的尊重，美(měi)联储不会进一步置评(píng)。

　　媒(méi)体评论称(chēng)，这番言论(lùn)看似四平八稳、无伤(shāng)大雅，但事实就(jiù)是(shì)，骗子能通(tōng)过恶作剧的电话接触到鲍(bào)威尔，这种(zhǒng)事实(shí)可能会循序渐进是什么意思解释，女生说循序渐进是什么意思导致(zhì)美联储的安全性遭(zāo)到质疑。对(duì)鲍(bào)威尔受骗的担(dān)忧主要是基于美联储作为(wèi)主要(yào)央行的(de)影响力。

　　有媒体指出(chū)，鲍威尔等央行高官的言论通常受到投资(zī)者和商界人(rén)士的密切关注(zhù)，有(yǒu)时会引发股市波(bō)动(dòng)。而且，美联储官员(yuán)同(tóng)他人的(de)私下会面时(shí)常(cháng)引(yǐn)发争议，因为外界(jiè)认为，联储(chǔ)官(guān)员的(de)言论(lùn)可(kě)能让在(zài)场的人掌握(wò)先机。

　　外界(jiè)注意到，这(zhè)次(cì)让鲍威尔上当的两人(rén)Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并(bìng)非无名之(zhī)辈。有媒体指出，两人这些年不止(zhǐ)一(yī)次成功骗(piàn)取国外政客和他们通话(huà)，而且通常将将通(tōng)话视频(pín)公(gōng)之于众，就是为了恶搞(gǎo)西方国家的决策者。

　　据两(liǎng)人(rén)公布的视频，两人曾(céng)假扮乌克兰(lán)前总统波罗申科和德(dé)国前总理默克(kè)尔通话，默克(kè)尔当时觉得可疑(yí)，但没有在对话中直接问他们是不(bù)是冒牌货(huò)。今(jīn)年早(zǎo)些(xiē)时候，他(tā)们还(hái)曾(céng)假冒泽连(lián)斯基(jī)，和欧洲央行行(xíng)长(zhǎng)拉加德(dé)通(tōng)话(huà)。

　　原油基本(běn)面未变 关注(zhù)宏观层面不确定性

　　近日来，在宏观风险(xiǎn)蔓延(yán)下，国(guó)内外油(yóu)价(jià)出现大(dà)幅回落(luò)。4月26日晚间，国际(jì)油价出现大跌，基本跌回(huí)OPEC减产前的(de)价格。周(zhōu)四(sì)，内(nèi)盘SC原油主(zhǔ)力合约大跌5.26％，截至下午收盘报收526.1元/桶；外盘油价则出现小幅上涨，布伦特原油交投在(zài)78.3美元(yuán)/桶附近(jìn)，WTI原油交投在74.7美元(yuán)/桶(tǒng)附近，涨幅(fú)均不(bù)到1％。

　　光大期货能源化工分析师杜冰(bīng)沁在接受期货日报记者(zhě)采访时(shí)表示(shì)，昨天白天(tiān)，内(nèi)盘SC原油基(jī)本跟随昨晚外盘出现大幅下挫(cuò)，但外盘(pán)原油有所企稳，或为超(chāo)跌(diē)后的情绪修复。

　　谈及为何内盘(pán)表现弱于外盘，海通期货能源化工研究中(zhōng)心负责人杨(yáng)安表示(shì)，一(yī)方面(miàn)是由于近期油轮运费回落，运输成本下降，让内(nèi)外(wài)盘价差有所走(zǒu)弱。另一方面是当前国内即将(jiāng)迎(yíng)来(lái)五一假期，而目前国际市场宏观风险具有很大不确定性，恰(qià)逢(féng)油价大(dà)幅回调之际，市(shì)场避险情绪高涨，国内投(tóu)资者担(dān)忧情绪更为明显，也使得(dé)内盘原油跌(diē)幅超(chāo)过外(wài)盘。

　　从近期来看，杨安告诉记者，美国(guó)银行业(yè)危机(jī)风波再起(qǐ)，叠加美国债务压力及经(jīng)济衰退风(fēng)险可能削弱欧美(měi)能源需求，风险(xiǎn)资产(chǎn)面临较大压(yā)力，从(cóng)而推动本(běn)周油价油价下(xià)跌。而原油作为金(jīn)融属(shǔ)性最强的大宗商品(pǐn)，在(zài)此前3月份就曾因银行业危机出现暴跌(diē)，此次美国银(yín)行(xíng)业风险再次(cì)升温继续引(yǐn)发市场恐慌，原油的下跌(diē)带有明(míng)显的情绪化特征。

　　光大(dà)期货(huò)能源化(huà)工分析(xī)师杜(dù)冰沁(qìn)也表(biǎo)示，近日宏观情绪(xù)导致油价(jià)再(zài)度承(chéng)压。随着美联储加息会议的(de)临近，美国第一共和银行的财报和股价表现(xiàn)或显(xiǎn)示银行业危机仍未(wèi)结束，叠(dié)加欧美经济数据表现(xiàn)仍然欠(qiàn)佳，美(měi)国消费者信心本月(yuè)降至去年7月以来的(de)最低水平(píng)，市场对于(yú)美联储加息(xī)和海(hǎi)外经济衰退(tuì)的担忧持续(xù)升温，

　　展望后(hòu)市，近期(qī)主导原油(yóu)市(shì)场走势(shì)的宏观风险(xiǎn)何时会消散？在杨安看来(lái)，目前来看，美(měi)国银行业危机风险在(zài)未来一段时(shí)间内仍(réng)将(jiāng)不时困扰市(shì)场。另(lìng)外(wài)，5月4日美联储议息会(huì)议将(jiāng)再迎来加息窗口，对此投资者也高度关注美联储(chǔ)利(lì)率政策的变化，宏观层面(miàn)的不确定性成为影响整(zhěng)个金融市场的主要(yào)因素，这(zhè)是投资者需要注意(yì)的风险(xiǎn)所(suǒ)在(zài)。

　　“进入5月，美(měi)联储即(jí)将(jiāng)公布加息决议，市场对美联储(chǔ)加息25个BP的概率预测在80％以上，并且由(yóu)于近期(qī)美联储官员表(biǎo)态偏(piān)鹰，对于后续何时停止加息(xī)仍(réng)有分歧。欧洲央行将于5月4日举行货(huò)币政(zhèng)策会议，基于(yú)当前(qián)欧(ōu)元(yuán)区(qū)的高通胀水平，预计欧(ōu)洲央行和英国央行也(yě)将维(wéi)持加息政策，因此市场对于海外经济衰退带来需求(qiú)下行的(de)担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前来(lái)看原油市场基本面表现尚可(kě)，整体供需局(jú)势并未(wèi)大幅恶化。杜冰沁分析认为，即(jí)将(jiāng)到来的五(wǔ)一长假(jiǎ)和美国夏季出行旺(wàng)季预(yù)计(jì)对于需求会有一定支(zhī)撑，预(yù)计近期国际油价仍将面临宏观情绪和基(jī)本面的博(bó)弈。

　　申(shēn)万期货能(néng)化分析(xī)师董超也表示，后市原油供需逻辑不(bù)会改变，5月(yuè)OPEC+的减(jiǎn)产会(huì)对油(yóu)价尤其(qí)是亚(yà)洲地区的油价带来极(jí)大(dà)影(yǐng)响；此外美国原油活跃钻井平(píng)台已经连(lián)续(xù)半年维持低位，1230万(wàn)桶(tǒng)/日的产(chǎn)量将越来越难以持续，后续的减产将(jiāng)很快到来；此外在(zài)5月美联储(chǔ)加(jiā)息后(hòu)，宏观面的悲观(guān)情绪或将逐步(bù)消退(tuì)，后期(qī)原(yuán)油市(shì)场将转入对供应面的减产逻辑中。

　　“我们(men)认(rèn)为，5月份油价上下区间(jiān)将更为模糊，在美国储备政策难以改动的情(qíng)况下，底部支撑力度变弱。但(dàn)从供求关系上(shàng)，OPEC+的减产以及(jí)美国(guó)产量的下(xià)滑将(jiāng)有助于油价的(de)稳定。”董超表示，预计5月油价整体即将维持区间振荡，振荡幅度预(yù)计将(jiāng)更宽(kuān)，受宏(hóng)观及(jí)基本面风(fēng)险波动的影响也(yě)会更大。

　　在杨安看来(lái)，周(zhōu)三公布的(de)EIA报告显示(shì)原油(yóu)超(chāo)预期降库，且美国汽油(yóu)需求较上期(qī)大幅增(zēng)长，在(zài)OPEC+减(jiǎn)产的(de)主(zhǔ)动预期(qī)管理下，预计今年年内剩(shèng)余时段供应紧张将是原油市场主(zhǔ)基调(diào)，当然(rán)全球经济面(miàn)临衰退风险及欧美市场需求(qiú)疲(pí)弱(ruò)也(yě)会在一定(dìng)程度上抵消(xiāo)供应紧张给市场(chǎng)带(dài)来的担忧(yōu)。总体来看，当(dāng)前油价处(chù)在宏观利空(kōng)与供应紧张局面形成(chéng)对峙(zhì)的复杂局面(miàn)下(xià)，短期内担忧情(qíng)绪主(zhǔ)导油价回落，中长期来看油价或(huò)继续大区间振(zhèn)荡(dàng)。

　　高硫(liú)燃(rán)料油供需偏紧

　　昨(zuó)日，因原油大幅(fú)下(xià)挫，成本下降导致(zhì)相关性较强的高硫燃料油、低硫燃料油、沥青等品种也出(chū)现较大(dà)跌(diē)幅。截(jié)至昨天下午收盘，燃料油、低(dī)硫燃料油和沥(lì)青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。