今年AI波澜壮阔的(de)大(dà)行情之下，引发了(le)全行业(yè)所有基金经理关注(zhù)，而公募基(jī)金2023年一季报揭(jiē)开了基金经理的观点和真(zhēn)实持(chí)仓(cāng)。

　　一季报(bào)显示，蔡嵩松所管理的诺安积极(jí)回(huí)报基金，一季度主要投资在人(rén)工智能、算(suàn)法、应用、算力端等领域，因抓住(zhù)了市场机遇实(shí)现了(le)超62％的收益，成为今年以来业绩最(zuì)领先的主动(dòng)权(quán)益基金。同(tóng)时，较好的业绩(jì)也让这只冠(guān)军基金(jīn)一(yī)季度规模暴增超(chāo)900％。

　　不仅蔡(cài)嵩松(sōng)，AI板块在(zài)一(yī)季度也(yě)吸引(yǐn)了多(duō)位明星基金(jīn)经(jīng)理的关注(zhù)目光。

　　兴证全球谢治宇就在一季报表示，一季(jì)度(dù)在人工智能相关产(chǎn)业链进行挖(wā)掘，对有长期竞争力、应(yīng)用空间广阔的(de)硬件和(hé)软件公(gōng)司进行(xíng)精选(xuǎn)和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱(bào)人工智(zhì)能

　　开年以来，计算机行业在人(rén)工智(zhì)能板块的带动(dòng)下，走出了(le)波澜壮阔的行情。因抓住市(shì)场机遇，业绩一路领跑，诺安基金蔡嵩(sōng)松(sōng)的知名(míng)度更上一层楼。

　　他(tā)在(zài)一季度(dù)积极拥抱(bào)AI，所管(guǎn)理的诺安积(jī)极回(huí)报成为2023年表现最强的主动权(quán)益基金(jīn)，最新观点备(bèi)受市场关注(zhù)。

　　蔡嵩松写道(dào)：随着chatgpt的问(wèn)世，人工智(zhì)能(néng)出现了(le)突飞(fēi)猛进的发展，将(jiāng)影响几乎我们所有(yǒu)的行业，或将成为未来(lái)最强的产业趋势。

　　他还提到(dào)，海外引领，从算法大模型持续迭代，到各种应用接入AI，再到算(suàn)力芯片的突飞猛进，产业进(jìn)展迅速。国(guó)内(nèi)厂商也纷纷开展结合自身(shēn)业务的(de)人工智能领域的研究，在股价(jià)飞涨的(de)背后，是相关公司在产业端的积极布局(jú)，人工智能浪潮不可(kě)逆。

　　他也直言，诺安积极回报基(jī)金(jīn)一季度主(zhǔ)要投资在人工智能(néng)领(lǐng)域，算(suàn)法、应用、算力(lì)端都有相应(yīng)布(bù)局。

　　从诺安积极回报的持仓(cāng)看(kàn)，前十大重仓(cāng)股(gǔ)进(jìn)行(xíng)了较大幅度的调整。相(xiāng)较去年底，除了(le)中微公司(sī)、沪(hù)硅产(chǎn)业仍出现在其前十(shí)大重(zhòng)仓股(gǔ)之列外(wài)，其他重仓股全部换，新进(jìn)了(le)长川科(kē)技、华海清科、盛美(měi)上海、拓荆科(kē)技、韦尔股份、浪潮信(xìn)息、中芯国际、江波龙。

　　其重仓股不少(shǎo)在(zài)2023年(nián)表现神勇，如诺安(ān)积极回报的(de)头号重仓(cāng)股中微公司，截至4月(yuè)21日，今年以来涨幅达(dá)到(dào)87.74％。浪潮信息更是年内(nèi)拥有超100％的涨幅，而华海清科、拓荆科技(jì)、江波龙等(děng)年内(nèi)涨幅也(yě)超60％，这些(xiē)表现较好的重仓股推动基(jī)金(jīn)净(jìng)值大涨。

　　从股票(piào)仓位来(lái)看，诺(nuò)安(ān)积极回报并(bìng)没有保(bǎo)持去年底(dǐ)的高仓(cāng)位，一季度末仓位仅(jǐn)84.29％，处(chù)于中性水平。去年三(sān)、四季度基本保持(chí)在90％以上的仓位水平，去年三(sān)季末、四(sì)季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季(jì)末(mò)，股(gǔ)票仓位一度低(dī)至0.12％的水平。

　　不过，蔡(cài)嵩松管(guǎn)理(lǐ)的(de)另外一只基金诺安成长并(bìng)没有太(tài)大变化，前十(shí)大重仓(cāng)股相较去年底变化很小(xiǎo)，仍重点布局卓胜(shèng)微、中微公司、圣邦(bāng)股份、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺安成长的一(yī)季报中写道(dào)，主要布(bù)局芯片板块，在当前的市(shì)场位(wèi)置(zhì)，迎接即将到来(lái)的科技大行(xíng)情(qíng)。

　　他(tā)还谈及芯片板块(kuài)的两大(dà)细(xì)分领(lǐng)域，在一季度都到了临(lín)近(jìn)拐(guǎi)点的阶(jiē)段(duàn)。

　　首先是芯片设计板块，从2021年四季度(dù)开(kāi)启的芯(xīn)片(piàn)产业下行周期，随(suí)着疫情落(luò)下帷幕，在(zài)今年一季(jì)度拐点将至。产业端(duān)一季度(dù)库存水平接(jiē)近正常，各厂商二季度毛利率水平见(jiàn)底。伴随着疫后经济恢复，未来需(xū)求端将对设计板块持续拉动。

　　同(tóng)时(shí)我们(men)应(yīng)该觉(jué)察(chá)到，随着chatgpt的(de)问世，人工智能出现(xiàn)了突飞猛(měng)进的发(fā)展，将影(yǐng)响几乎(hū)我(wǒ)们所有(yǒu)的(de)行业，或将(jiāng)成为未来最强的产业趋势。海外(wài)引领，从算法大模型持续迭代，到(dào)各(gè)种应(yīng)用接(jiē)入AI，再到算(suàn)力芯片的(de)突飞(fēi)猛进(jìn)，产业进展迅(xùn)速。而算力几何级的增长和边缘侧硬件的拉(lā)动，都(dōu)是未来芯片需求的(d中考体育多少分满分2023，中考体育多少分及格e)重(zhòng)要增长。新需求将让芯片(piàn)周(zhōu)期拐(guǎi)点提前到(dào)来。

　　另(lìng)外一个(gè)重要板块(kuài)是(shì)芯(xīn)片设备材(cái)料EDA，美国对中国半导体(tǐ)的制裁已(yǐ)经到了穷途末路的地步，暨2022年10月(yuè)7日(rì)美(měi)国(guó)半导体出(chū)口新法案对我国晶(jīng)圆厂极限施压之后，进一步的制裁已(yǐ)经乏善(shàn)可陈。国(guó)内晶圆代工厂(chǎng)一方(fāng)面加速(sù)扩产成熟制(zhì)程，另一方面在国内设备(bèi)厂商的配合下，继续研发攻克先进制程。虽(suī)然美(měi)国的制裁(cái)对(duì)我国先进制程的扩(kuò)产造成了一定(dìng)的影响(xiǎng)，但是(shì)另(lìng)外一个角(jiǎo)度看(kàn)，芯(xīn)片(piàn)设(shè)备的国产化率却(què)取得了突飞猛(měng)进的增长。在全球晶圆扩产处于下行周(zhōu)期的大背景下，国产替(tì)代(dài)进程加速(sù)对设备材(cái)料EDA板块(kuài)的拉(lā)动，很可能会超(chāo)预(yù)期(qī)。

　　冠军(jūn)基(jī)金规模“一(yī)口气”增长913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠军基金的规模(mó)也出现迅猛增(zēng)长。

　　数据显示，截至(zhì)4月(yuè)21日，蔡嵩松(sōng)管(guǎn)理的诺安积极(jí)回(huí)报A以62.04％的收益(yì)，成为2023年以(yǐ)来业绩最强的(de)主动(dòng)权(quán)益(yì)基(jī)金(jīn)。这一业绩还(hái)是受到4月21日AI、半导(dǎo)体(tǐ)等领域大跌影响，若截至4月20日(rì)，该基金业(yè)绩超过72％，一路(lù)涨(zhǎng)势如(rú)虹(hóng)。

　　较(jiào)好的(de)业(yè)绩也让这只冠军基金一(yī)季(jì)度规(guī)模(mó)暴增超(chāo)900％。数(shù)据显示，诺安积极回(huí)报去年(nián)底(dǐ)的规模仅0.7亿元，而一季度末规(guī)模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一(yī)季(jì)度的净值涨幅，这(zhè)一规模暴(bào)涨更多来自(zì)于(yú)投(tóu)资者申购。相关(guān)蔡嵩松以及(jí)诺安积极回(huí)报基金的话题也(yě)屡见报端，成为基民热议的话题。

　　同样，受益于净值大(dà)涨以及投资(zī)者申购，蔡(cài)嵩松管理的5只基金(jīn)在一季度(dù)规模均出(chū)现(xiàn)上涨，除了诺安(ān)积(jī)极回报之外，2023年业绩超40％的诺(nuò)安优化配置同样规模暴增(zēng)，从去年底的0.77亿元增(zēng)加(jiā)到(dào)1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管(guǎn)理基金的总(zǒng)规模(mó)也(yě)从(cóng)去年底的(de)293.25亿元(yuán)增长到一(yī)季度(dù)末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一(yī)季(jì)度末“300亿(yì)基金经理俱乐部”中的一员。

　　谢(xiè)治宇(yǔ)：对人(rén)工智能相关(guān)产业链进行挖掘

　　作为兴证全球基金分管(guǎn)投研的副总，市场上管理规(guī)模(m中考体育多少分满分2023，中考体育多少分及格ó)超过700亿的基金经理(lǐ)，谢治宇一季度调仓换股方(fāng)向也受到市场关注。

　　从最新一季报披露(lù)情况看，谢中考体育多少分满分2023，中考体育多少分及格治宇(yǔ)主要加仓半导体及(jí)光模块相关板块，他也坦言在一季度(dù)主要对对(duì)人工智能相关产业链进(jìn)行了挖(wā)掘。

　　他管理的兴全合润基(jī)金一季度新进了海(hǎi)康威视、澜起科(kē)技(jì)、中际旭创、晶晨股份(fèn)四只个股，几(jǐ)乎(hū)全部(bù)是(shì)与(yǔ)AI、半(bàn)导(dǎo)体、光模块方向相关。

　　其中，安防龙头——海康(kāng)威视在2022年已将AI技术应用于(yú)设(shè)备检测、产品盘点、安检等多类(lèi)产(chǎn)品。在4月15日(rì)发布的《投(tóu)资者关系活动记录表(biǎo)》中，海(hǎi)康(kāng)威视表示，AI技术(shù)对(duì)海康威视(shì)的营收(shōu)增长起了很大的作用。

　　澜起科技(jì)主营(yíng)业(yè)务是为云计算和人工智(zhì)能领域(yù)提提供以芯片(piàn)为基(jī)础的解决方案，目前主要产品包括(kuò)内存(cún)接(jiē)口等。晶晨股份也是全球布(bù)局、国内领先的无晶圆半导体(tǐ)系统设计厂(chǎng)商。

　　作为数据中(zhōng)心光模(mó)块(kuài)供应商。截止4月21日(rì)，中际(jì)旭创今年以来(lái)暴涨189.27％，谢治宇也在(zài)积极加仓，仅一个季度(dù)的(de)时(shí)间就狂买8个多亿，直接买进第七(qī)大(dà)重仓股。

　　而包(bāo)括立讯精密、鹏鼎控(kòng)股、芒果超媒、普洛药业在(zài)内(nèi)的四只个股在一季度退出兴全合润前(qián)十大重仓股。

　　除了兴全(quán)合(hé)润(rùn)，谢治宇管(guǎn)理的另外一(yī)只可投(tóu)港股的兴全(quán)合宜基金(jīn)在(zài)一(yī)季度(dù)除了加仓(cāng)半导体等板块之外，互联(lián)网板(bǎn)块中(zhōng)的腾(téng)讯控(kòng)股也是其(qí)主要(yào)加仓(cāng)方向。

　　谢(xiè)治宇在(zài)一季报(bào)中表示，随着各种风险因素减弱，一季(jì)度A股市场上(shàng)证指数上(shàng)涨(zhǎng)5.94％，创(chuàng)业板指上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯、能(néng)源板(bǎn)块(kuài)指数上(shàng)涨(zhǎng)较(jiào)多，A股板块分化更明(míng)显。

　　随着(zhe)chatGPT取(qǔ)得(dé)了突破性的(de)进展，由(yóu)AI芯片、服务(wù)器、光模块等子版块(kuài)带(dài)动的人(rén)工智能、中(zhōng)字头(tóu)的“中(zhōng)特估”、半导体(tǐ)等(děng)板块涨幅较大，在GPT应用(yòng)端中(zhōng)游戏、影视(shì)等板块也实现较大幅度(dù)上涨。

　　基金(jīn)报告期内维(wéi)持了较高仓(cāng)位，对人工智能相(xiāng)关产业(yè)链进行挖掘，对有长(zhǎng)期竞争力、应用空间广(guǎng)阔(kuò)的硬件和(hé)软件(jiàn)公司(sī)进行精选(xuǎn)和布局。未(wèi)来仍将坚持挖掘公司(sī)长期成长价值(zhí)，不断(duàn)寻(xún)找具(jù)有(yǒu)良好投资性(xìng)价比的(de)优秀(xiù)公司。

　　朱(zhū)红欲：增持(chí)了计算机、大众消(xiāo)费品

　　2022年4月(yuè)13日(rì)成立(lì)，招商核(hé)心竞争(zhēng)力在当年弱市环境(jìng)下(xià)斩(zhǎn)获超(chāo)47％的收益，让招(zhāo)商基(jī)金朱红裕成为市场备受关注的(de)基金经理。

　　招商(shāng)核心竞争力(lì)一季报的披露揭开(kāi)了朱红裕的投资思路和(hé)路径。从股票持仓来看，一季(jì)度末(mò)该(gāi)基(jī)金股票市值占基(jī)金总资产比例(lì)为93.84％，处于该基(jī)金(jīn)成(chéng)立以(yǐ)来(lái)的最(zuì)高(gāo)值(zhí)，显示出一种积极的态度。从该基金2022年(nián)中报、三季报、年(nián)报来看，其仓(cāng)位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去(qù)年(nián)底，一季度朱红裕配置A股比例有所降低(dī)，配置(zhì)港股比(bǐ)例(lì)有所提升。数据显示，招商核心竞争力配置(zhì)中国大(dà)陆(lù)、中国香(xiāng)港股票市值占基金净值(zhí)比例分别达(dá)到56.01％、38.59％，而(ér)去年底这两个数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核心竞争力配置来看(kàn)，重点布(bù)局了信息技术、可选消费等。前十(shí)大重仓股来看(kàn)，重仓卫宁健康、振华科技、美的集团(tuán)、金蝶国际等(děng)。其中卫宁健(jiàn)康持有比例达(dá)到11.46％。

　　相较去(qù)年底，朱红裕(yù)整体做了一(yī)些持(chí)仓调整，绿城服务、中国民航信息网络、安琪酵母新进(jìn)前十(shí)大重仓(cāng)股之列，通威股份、希(xī)望教育(yù)、中航光电则退(tuì)出前(qián)十大(dà)。

　　朱红(hóng)裕也(yě)在季(jì)报中写(xiě)道，一季度初期，我们基于对(duì)经济(jì)复苏预期大概率偏弱的(de)判断，主要(yào)减持了经济复苏敏感度相(xiāng)对较高的部分制造(zào)业，增持了计(jì)算机(jī)、大(dà)众(zhòng)消费品(pǐn)等行(xíng)业，同时，我(wǒ)们亦在一季度(dù)末期逐(zhú)步逢(féng)低增持了(le)港股中可能面临业绩拐点的物业及计(jì)算机(jī)等公司。

　　他也坦言，虽然创(chuàng)造(zào)了一定(dìng)的超额收益，但(dàn)市场的(de)博弈程度(dù)超出了我(wǒ)们的预期，导致对部分行业的(de)定(dìng)价出现了较为显著的偏离。我(wǒ)们(men)将基于(yú)中长期的行(xíng)业研究视野，逆(nì)势而行。

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