北交所开市至今一年半，公募基金投资北交所步伐不断(duàn)推进，除了推出北证50指(zhǐ)数基金、北交所主题基金、“专精特新”主(zhǔ)题(tí)基金外，存量(liàng)产品也加大北(běi)交(jiāo)所(suǒ)布(bù)局力度，今年更有新基金密(mì)集公告可投北(běi)交所股票。

　　多(duō)家(jiā)公募(mù)机构及人士表示，随着北(běi)证50指数推出，北交所活(huó)跃度(dù)抬升，部(bù)分公司表现良(liáng)好，叠加较低的估(gū)值水(shuǐ)平(píng)，公募基(jī)金等专业投资者(zhě)积极挖(wā)掘(jué)北交所投资(zī)机遇，投向北交所的(de)意愿也在(zài)增加。从长(zhǎng)期投资的角度看(kàn)，北交(jiāo)所股票处于投资相对早期阶段(duàn)，更具成长(zhǎng)空间，符(fú)合“专精特新”属性的(de)隐(yǐn)形(xíng)冠(guān)军(jūn)和科技、制(zhì)造等行业(yè)，长期(qī)投资价值受(shòu)到(dào)公募资金的青睐。

　　新基金公告可投北交所

　　专业机构挖掘北(běi)交所投资机(jī)会

　　据记者统计，截至5月13日，今年(nián)以(yǐ)来累计有申万菱信沪深300价值ETF、鑫元成长驱(qū)动、银华(huá)心质混合、中(zhōng)庚(gēng)港股通价值18个(gè)月等十多只次新(xīn)基金公告可投资于北京证券交易所上市(shì)股票，并(bìng)揭(jiē)示(shì)了相关风险。

　　除了基(jī)金产品外，还(hái)有(yǒu)华商、中庚、睿远(yuǎn)、朱雀基金等多家基金公司也(yě)发(fā)布公(gōng)告称，北交(jiāo)所上(shàng)市股票是(shì)国内依(yī)法3千克是多少斤 1千克是一斤吗发行上市的(de)股票，属(shǔ)于(yú)基金法(fǎ)规(guī)定的“上市(shì)交易的股票”。在遵守基金合同所规定的(de)投资目标(biāo)、投资策略、投资范围、资产(chǎn)配置比(bǐ)例、风险收益特征和相关风险控制指标等前提(tí)下，公司旗下基金可参(cān)与北交所股(gǔ)票(piào)的投资。旗下新增基金如果符合基金合同(tóng)的(de)有关规定，亦(yì)可投资北交所上市股票。

　　谈及上述现象，中信(xìn)建投基金相关投(tóu)研人士(shì)表示，公募新基(jī)金之所以密集公告可投北(běi)交所，一方面(miàn)表(biǎo)明(míng)专(zhuān)业投资机构敏锐地发(fā)现了北交所相关股票潜(qián)在的投资机会(huì)，开始加大布局力度；另一方面，北交所(suǒ)上市公司是除(chú)沪深(shēn)两市以外(wài)国(guó)内最优(yōu)质公(gōng)司的代表，许多(duō)标的当前估值水平偏低，具备投(tóu)资价值。

　　景(jǐng)顺长城基金也认为，一方面从持仓数量(liàng)和持(chí)股总(zǒng)量的角(jiǎo)度来看，公募参与(yǔ)北交所意愿在(zài)持续增(zēng)加。另(lìng)一方面，相较于上证、深证，北交所上市(shì)公(gōng)司数量、总(zǒng)体规模较小(xiǎo)，流动(dòng)性较弱，去年(nián)11月北交所(suǒ)推出北证50指数以来，被动资金的加入使(shǐ)得整个板块的成交(jiāo)变得更加活跃，同时，部分公司(sī)的良(liáng)好表现(xiàn)也使得越(yuè)来(lái)越多(duō)投资(zī)者关注到(dào)北交所，自(zì)然(rán)也(yě)引来(lái)更多资金的关注。

　　鑫元(yuán)基(jī)金也表示(shì)，公募(mù)基金的配置意愿(yuàn)，主要取决于北交所市场(chǎng)的赚(zhuàn)钱(qián)效应、可投标的稀缺性以及(jí)专精特(tè)新(xīn)领域的景气度(dù)。而近期北(běi)交所市(shì)场出现(xiàn)积极信号：2022年年报中(zhōng)，多只公募基(jī)金产品(pǐn)出现在北交所公司(sī)前十大股(gǔ)东名单中；北交(jiāo)所较大规(guī)模公司(sī)去年业绩涨势良好(hǎo)，今年一季度盈(yíng)利表现继续向好；次(cì)新基金在北(běi)交所的持股集中度(dù)高。“预(yù)计随着后续(xù)市场流(liú)动性的改善和创(chuàng)新型中小企业的(de)高速成长(zhǎng)，北交所投资(zī)有望实现戴维斯双击。”

　　不过，受流(liú)通市值(zhí)小(xiǎo)、流动(dòng)性等(děng)制约(yuē)，初步“试水(shuǐ)”北交所市(shì)场的公募基金，在(zài)投资比例、策略上也存在(zài)差(chà)异，但未来会加(jiā)大(dà)对北交(jiāo)所市场的(de)研究和投资。

3千克是多少斤 1千克是一斤吗　　鑫(xīn)元基金表示，结(jié)合北交所的战略定位和上(shàng)市公(gōng)司“小而美”的特(tè)征，预计次新(xīn)基(jī)金投资(zī)将深入细分产业(yè)链(liàn)的(de)研(yán)究，挖(wā)掘(jué)市场前景大、竞争壁垒高、业绩确定性(xìng)强的个股(gǔ)机会。同时，也可根据主板上一些(xiē)成长赛道的公(gōng)司估(gū)值水平，在北交(jiāo)所中进(jìn)行映射，选择估值水平(píng)显(xiǎn)著偏低(dī)的公司进行(xíng)投资。在(zài)组合配(pèi)置(zhì)上，力求均衡(héng)和风(fēng)险(xiǎn)分(fēn)散，降低中(zhōng)小(xiǎo)企(qǐ)业经(jīng)营波动大的风险。此(cǐ)外，北(běi)交所(suǒ)相关基金也会积极参与转板、新股发行等投资机会。

　　中信(xìn)建投基金上述投(tóu)研(yán)人士(shì)也称，我们高度重(zhòng)视北(běi)交所投资机会(huì)，目前有一只北交所主(zhǔ)题(tí)基金，未来(lái)一方面会根(gēn)据(jù)市场情(qíng)况，择(zé)机发(fā)行更多以(yǐ)北交所股(gǔ)票为主要投资(zī)范围(wéi)的基金产品(pǐn)，另一方面(miàn)，不排(pái)除将(jiāng)存(cún)量基金产品的投资(zī)范围扩大至北交所股票(piào)，同时会增加研究(jiū)团(tuán)队拓展对北交所股票的研(yán)究深度和(hé)广度。

　　持(chí)仓总市值达43.2亿元

　　持(chí)有数量达(dá)历(lì)史最高

　　从公募持仓北交(jiāo)所股票(piào)总市(shì)值情况看，截至2022年底，全市(shì)场公(gōng)募基(jī)金持有北交所个股(gǔ)数量82只，达到历史最(zuì)高水平(píng)；持股总量2.44亿股，半(bàn)年增长24％；但持仓总市值43.2亿元，半年(nián)下(xià)降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来，公募投资北(běi)交所总市(shì)值总体呈现震荡攀升的态势。

　　“北交所开(kāi)板初期上市公司中，与新能源(yuán)行(xíng)业(yè)相关的个(gè)股市值占(zhàn)比较高，而(ér)去年下半年新能(néng)源(yuán)行业整体回调(diào)幅度较大，带动(dòng)投资(zī)北交所市值有所(suǒ)回落。”景顺长城基金相关负(fù)责人称。

　　而从今年年(nián)初看，北证50指数一度出现快速上涨势头，2月份以来震荡下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从长(zhǎng)期投资的角度看，北交所(suǒ)的投(tóu)资(zī)价值仍然受到公募(mù)资金的青睐。

　　景顺长城(chéng)基金表示(shì)，北交(jiāo)所当下呈(chéng)现的(de)特征类(lèi)似于一级半的市场，即投(tóu)资阶段(duàn)相比一(yī)级市(shì)场（股权投资）更加成熟，但对(duì)比(bǐ)上证、深(shēn)证(zhèng)的大多数公司(sī)而(ér)言(yán)又相对早期，可投资标的规模也相对更小；但从长期投资的(de)角(jiǎo)度(dù)来说，这也意味(wèi)着(zhe)更大(dà)的成长空间(jiān)和收益率预(yù)期，故我们认为(wèi)北交所(suǒ)具备良好的长期(qī)投资价值。

　　具体落(luò)实在投资层面，景顺长城基金表示，我们对于具体行业(yè)没有(yǒu)明(míng)确(què)的(de)偏(piān)好，但是整体还(hái)是比较看好细分行业的、符(fú)合“专(zhuān)精特新”属(shǔ)性的隐形冠(guān)军：这些公(gōng)司虽然普遍规(guī)模较小、受到的(de)关注度(dù)可能(néng)不高，但在(zài)其所属行业中拥有(yǒu)较强(qiáng)的竞争(zhēng)力，在(zài)研(yán)发投入(rù)的强度上、成长(zhǎng)性指(zhǐ)标(biāo)上，也不弱于创业(yè)板、科创板的上市公司(sī)，而且由(yóu)于市值较小，可能反而拥有更大的成长空(kōng)间。

　　鑫元基金也表示，从(cóng)中长(zhǎng)期视(shì)角看(kàn)，随着(zhe)北(běi)交所(suǒ)交易(yì)制度的不(bù)断完(wán)善、已上市企业的投资价值不断(duàn)明确，以及(jí)场内流(liú)动性不断(duàn)提升(shēng)，势必会吸引更多优(yōu)秀的企业、活跃(yuè)的资(zī)金流入。北证50指(zhǐ)数估(gū)值(zhí)有向上修复(fù)的空间，当前(qián)配置的性价(jià)比(bǐ)较高(gāo)，胜(shèng)率和赔率都非常具备(bèi)吸(xī)引力。

　　结合当前的北交所(suǒ)整体估(gū)值水平，叠加2023年(nián)下(xià)半年(nián)打开的降息窗口(kǒu)，鑫元基(jī)金将(jiāng)重点(diǎn)关注成长赛道，尤(yóu)其是具有(yǒu)专(zhuān)精特新特性的成长股(gǔ)。在(zài)行(xíng)业的稀缺性方面，投资者可重点关(guān)注具有高成长性、国(guó)产化(huà)逻辑(jí)强(qiáng)的优质(zhì)产业链。更多(duō)的阿尔法收益可能聚焦在科技(jì)和制(zhì)造两大赛道，包括汽车、半(bàn)导体(tǐ)、碳中和、军工蕴藏(cáng)较多左(zuǒ)侧(cè)投资机会(huì)。

　　中信建投基金相关投研人士也称(chēng)，北(běi)交所有一大批优秀的创新(xīn)型中(zhōng)小企(qǐ)业，借国家政策支持(chí)的(de)东风和(hé)企(qǐ)业自身(shēn)的努(nǔ)力，我们相信会(huì)有相当体量的企业成长成(chéng)为大型企业，这个成长的过程会(huì)给投(tóu)资者带(dài)来丰厚(hòu)回报，因此我(wǒ)们认为北交所(suǒ)具备长期投资价值(zhí)。“具体细分而言，我们(men)更加看好(hǎo)电力设备、机械设备、医药(yào)生(shēng)物(wù)等(děng)三个领(lǐng)域。”

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