今年以来，港股走势可谓一波三折，香港恒生指数(shù)涨1.52％至20330点关口。目前基金一季(jì)报披露渐落帷幕，整体来看，陆港通基金(jīn)整(zhěng)体港股仓(cāng)位略有提(tí)升，大幅(fú)加仓AI、油气(qì)、电力等行(xíng)业，腾讯(xùn)控股、美团-W、中国移动、中国海洋石油、快(kuài)手-W等为重仓股。

　　多位港股基(jī)金基金经理表(biǎo)示，预计港股市(shì)场已经进入了企(qǐ)业盈(yíng)利的拐点且(qiě)即将迎来(lái)收入加速扩张，未来港股市(shì)场将在波(bō)动中上行(xíng)，板块方面，看好(hǎo)政(zhèng)策优化下的消费和地产、预(yù)期反转修复的(de)互(hù)联网和医(yī)药、高景气的制(zhì)造业等。

　　一季度港股基金仓位(wèi)略有上(shàng)升，大幅加(jiā)仓AI、油气(qì)、电(diàn)力(lì)等

　　Wind数据显示，在5000多只陆港通基金（不(bù)同份额分开统(tǒng)计，下(xià)同(tóng)）中含“港(gǎng)”字的主动权益基金(jīn)近400只，这些(xiē)都是“高纯度(dù)”以港股为投资方向的基(jī)金。截(jié)至一季度(dù)末，这些基金的港股平均仓位(wèi)为62.39％，较去(qù)年底(dǐ)微(wēi)升0.38个百分点，其中(zhōng)有83只(zhǐ)基金(jīn)港股持仓在90％以(yǐ)上。

　　今年以来，以恒生科技指数(shù)为代表的港股数字经济(jì)呈(chéng)现了上涨、调整、反弹的(de)N型走势，截至4月23日，香港恒生指数涨1.52％至(zhì)20330点(diǎn)关口。

　　与此同时，不少知名基金(jīn)经(jīng)理在一(yī)季度加(jiā)大了对(duì)港股的投资力(lì)度，提升(shēng)港股配置(zhì)在10-40个百(bǎi)分(fēn)点不(bù)等。比如，崔宸(chén)龙管(guǎn)理的前海开源沪港深新机遇A，港股仓位由去年底的1.18％提升至今年一季度末的(de)39.13％；史博管(guǎn)理的南方港股创新视野一年持有(yǒu)A，港(gǎng)股仓位由(yóu)去年底的71.08％提升至(zhì)今(jīn)年一季度末的81.82％；赵宪(xiàn)成管理的博时(shí)港股(gǔ)通红利精选A，港股仓(cāng)位由去年(nián)底的70.80％提升(shēng)至今年(nián)一(yī)季度(dù)末的88.35％；刘扬(yáng)管理的国投瑞银港股(gǔ)通价值(zhí)发现A，港股(gǔ)仓位由去(qù)年底的78.83％提(tí)升至今(jīn)年一季度末的92.92％；曲(qū)径管理的中欧港股数字经济(jì)A，港股(gǔ)仓(cāng)位由去年底的83.22％提升至今年一季度(dù)末的(de)89.22％。

　　按照持有市值(zhí)统计，截至一(yī)季报，被(bèi)陆(lù)港通基金重仓的前(qián)十大(dà)港(gǎng)股分别为(wèi)腾(téng)讯控股、美团-W、中国移动、中国(guó)海洋石油、快手-W、药明生(shēng)物、香港交易(yì)所(suǒ)、青岛啤酒股份、李宁、华润啤酒，涵盖通信服(fú)务、油气开采(cǎi)、数字媒体、生物制品、多元金融、服装(zhuāng)家纺、视频饮料(liào)等领域(yù)。其中(zhōng)，腾讯控股、中国移动(dòng)、中(zhōng)国海洋石油、快手-W、青(qīng)岛啤酒(jiǔ)股份获不同程度增(zēng)持。

　　按(àn)照增持情况排序，加仓幅度最大的前十只港股为中国(guó)海(hǎi)洋(yáng)石油、新(xīn)天(tiān)绿色能源、中远海能、商汤-W、中国旭阳集团、中国石油化(huà)工股份、中(zhōng)国(guó)南方航空股份、华电国际电(diàn)力股份(fèn)、越秀(xiù)地(dì)产、中广核(hé)电力，分(fēn)别涵盖油气开采、电力明堂人形图的作者是谁，明堂人形图的作者是谁写的、航运港口、IT服(fú)务、焦炭、炼(liàn)化及贸(mào)易、航空机场、房(fáng)地(dì)产开发等领(lǐng)域。值得注意的是(shì)，商(shāng)汤-W涉及AI概念(niàn)，陆港通基金在一季(jì)度对其(qí)大幅加仓1.24亿(yì)股。

　　港(gǎng)股市(shì)场或(huò)将在波动中上行，重(zhòng)仓(cāng)港股明堂人形图的作者是谁，明堂人形图的作者是谁写的优质龙头(tóu)

　　对于(yú)港股后(hòu)市，南方(fāng)港股创新(xīn)视野一(yī)年持(chí)有(yǒu)基金基金(jīn)经理史博(bó)在(zài)一季度中表(biǎo)示，展(zhǎn)望未来，仍然看好港股市(shì)场投资(zī)机会：中国(guó)经济方面，宏观经济(jì)仍(réng)在企稳回升(shēng)，3月中国官方制造业PMI为51.9％，制造业生产活动和市场需求继续(xù)增加，非制造业恢复速度加快；海外(wài)无风(fēng)险利率方面，3月(yuè)初非农和通胀数据(jù)以(yǐ)及(jí)突发的银(yín)行(xíng)风(fēng)险(xiǎn)事件已(yǐ)经让美联储过于强硬的紧缩(suō)预期有所趋缓，FOMC加(jiā)息25bp意味着了加(jiā)息进入尾部区(qū)域(yù)；风险偏好方面，欧美(měi)银行业风险事件对市场冲击可控，国内(nèi)政策积(jī)极(jí)信(xìn)号(hào)涌现。

　　基于此，预判(pàn)港股市场将在波动中(zhōng)上行(xíng)，在板(bǎn)块配置方面，我们将(jiāng)加大(dà)对政策优化下的消(xiāo)费(fèi)和地产、预期(qī)反转(zhuǎn)修复的(de)互联(lián)网和医药、高(gāo)景气的制造业等板块的配置。

　　中(zhōng)欧港股数字经济(jì)基金经理曲径表示(shì)，港股数(shù)字经济的代表行(xíng)业为互联(lián)网和先进制造(zào)，在经历了过去(qù)2年的合规整治及业务(wù)梳(shū)理后(hòu)，股价均处(chù)在价值投资区域，具有良好的投资性价比。同时，互联网相关公司，也更具(jù)有数据、平(píng)台和算法的整(zhěng)合能力，通过(guò)推出人工(gōng)智能相关模型及应用，提升自身运(yùn)营效(xiào)率，以及对外输出(chū)算法和(hé)算力。作为人工智能(néng)赋(fù)能各个行业的(de)元年，我(wǒ)们中长期看好港股数字经济板块的前景。

　　华宝港股通香港基(jī)金经理周欣表示，港(gǎng)股市场方(fāng)面，港股(gǔ)市场大部分的企业盈(yíng)利来源于中国内地，中国内(nèi)地经济的环比上行将会支撑港股公(gōng)司盈利的环比增(zēng)长，从(cóng)而支撑下(xià)港(gǎng)股公司下(xià)半年的市场表现。然而，虽(suī)然(rán)公司盈(yíng)利环(huán)比仍有一定的增(zēng)长，但是(shì)由于基数(shù)效(xiào)应，下半年港股盈利同(tóng)比(bǐ)增速会较上半年(nián)有所回落。对于估值相对(duì)较高的行业将有一定的压力(lì)。

　　行(xíng)业方面，受行业反(fǎn)垄断(duàn)的(de)影响，TMT行业龙头(tóu)公司(sī)的估值仍将受到一定(dìng)程度的压制，但是当行业龙头公司受情绪影响(xiǎng)出现(xiàn)超跌时，将(jiāng)会(huì)有较好的买入(rù)机会出现(xiàn)。生(shēng)物医药行业(yè)仍将处(chù)在行业快速增长的红(hóng)利中，但是(shì)随(suí)着中报业绩的释放和四季度集采(cǎi)的预期(qī)，生物(wù)行(xíng)业前期涨幅较多的龙头(tóu)公司可能会出现(xiàn)一定的调整，但是通过(guò)自下而上的方式(shì)生物(wù)医药(yào)行业仍将有机会(huì)选出(chū)有较(jiào)好成(chéng)长性的公司。

　　汇丰晋(jìn)信沪港深基金经理付倍(bèi)佳表示，展望未来(lái)，我们预计(jì)港股市场已经(jīng)进入了(le)企业盈利(lì)的拐点且即将迎(yíng)来(lái)收入加速扩张，并且A股市场(chǎng)也即(jí)将进入(rù)企业盈(yíng)利(lì)的拐点(diǎn)，这是推动两地市场(chǎng)向上的(de)决(jué)定性因素。

　　在盈利(lì)周期(qī)“内强外弱”及加息周(zhōu)期(qī)临近尾声流(liú)动性逐步宽松背景(jǐng)下，中国(guó)资(zī)产的吸(xī)引力有(yǒu)望(wàng)进一步凸显。在A股及港股估(gū)值均在低位、风险(xiǎn)溢价均在高位(wèi)的背景下，有(yǒu)望开启盈利与估值修(xiū)复(fù)的戴维(wéi)斯(sī)双击行情。

　　主要关注三(sān)条(tiáo)投(tóu)资主(zhǔ)线：1.关(guān)注盈利增长高弹性(xìng)的机会(huì)：由于中国经济修(xiū)复有望成为全球投资的(de)主线，因此经(jīng)营(yíng)杠杆弹性(xìng)大(dà)、前期降本增效优(yōu)的行业和板块更有(yǒu)望受(shòu)益于经济复苏，盈利预(yù)测有(yǒu)较大上修空(kōng)间；同时部分龙头公司有长期的前沿技(jì)术/产品储备以迎接下一轮的收入扩张机会，有(yǒu)望开(kāi)启(qǐ)二次增长曲线(xiàn)，如(rú)互联(lián)网、部分可选消费(fèi)、部(bù)分医药(yào)等(děng)。

　　2.关注收(shōu)益风险比显著右偏的机会：关注在(zài)未来经济周期中上行风险显(xiǎn)著大(dà)于下(xià)行风险的行业。市场预期在低位(wèi)、景气度有(yǒu)拐点或持续性超预期的行业。供(gōng)需格局(jú)佳，价格(gé)弹(dàn)性贡献盈利超预期的行业(yè)，如电子、新能源、有色金(jīn)属等。

　　3.关注高股息资产(chǎn)的机会：关(guān)注(zhù)基本面夯实，整体ROE水平稳中有升，以及(jí)分(fēn)红意愿提升的高(gāo)股息资产(chǎn)的(de)投资机会，如通信、石(shí)油石化(huà)等。

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