金融界5月11日消息 央行今日(rì)发布2023年4月(yuè)份金融数据(jù)。4月末(mò)，广义货币（M2）余额(é)280.85万亿元，同比增长12.4%，增速比上月末低0.3个百分点，比上年同期(qī)高(gāo)1.9个百分点。初步(bù)统计，2023年4月(yuè)社会融资规(guī)模增量为1.22万亿(yì)元，比上年同期多2729亿元。其中，对(duì)实体经济(jì)发放的人民币贷款(kuǎn)增(zēng)加4431亿(yì)元，同比多(duō)增729亿元(yuán)；对实体经济发放的(de)外币贷款折合人(rén)民币减少319亿(yì)元，同比少(shǎo)减441亿元。

　　此外，4月份人(rén)民币(bì)存(cún)款减(jiǎn)少4609亿元，同(tóng)比多(duō)减5524亿元。其中，住户存款减少1.2万亿(yì)元，非金融企(qǐ)业(yè)存款(kuǎn)减少1408亿元，财政性存款增加5028亿元(yuán)，非银行业(yè)金融机构存款增加(jiā)2912亿元。4月末(mò)，外币存款余额8819亿美元，同比下降11.6％。4月份外(wài)币存款减少296亿美(měi)元，同(tóng)比少减192亿(yì)美元。

　　申万宏(hóng)源速(sù)评认为，M2同比回(huí)落，主因居(jū)民存款13个(gè)月以来同(tóng)比首(shǒu)次(cì)转为减少，但更可(kě)能(néng)重回表外资产，而非用于消费，消费在二季(jì)度同样处(chù)于(yú)“N型”第(dì)二步(bù)中。4月M2同比回落0.3个百分点至12.4%，核心在于(yú)居(jū)民贷款13个月以来首次转负。4月居民存款减少1.2万亿，同比减少5000亿，拖累(lèi)M2同比0.2个百(bǎi)分点。

　　对此，中信证券(quàn)点评(píng)如(rú)下：在经历了一季(jì)度(dù)的爆发式增长后，信贷在4月明显回落。从结构(gòu)上来(lái)看，居(jū)民部门再(zài)次“缩表”，不过(guò)企业中(zhōng)长期贷款有较强韧性。信(xìn)贷回落(luò)可能是因为一季度透支(zhī)了(le)部分银行(xíng)信(xìn)贷(dài)额(é)度和企业信贷(dài)需(xū)求，而且4月地产销(xiāo)售也边际走弱。社融(róng)增速与(yǔ)上(shàng)月(yuè)持平(píng)，非标融资持续好转。M2增速(sù)在高(gāo)基数(shù)下(xià)回(huí)落。

　　申万宏源申(shēn)万宏(hóng)源(yuán)认为，M2同比回(huí)落主因居民(mín)存款13个月以来同比首次(cì)转为减(jiǎn)少，但更(gèng)可能(néng)重回表外资产，而(ér)非(fēi)用于消费，消费在二季(jì)度同样处(chù)于“N型”第(dì)二步中(zhōng)。4月M2同比回(huí)落0.3个百分点至(zhì)12.4%，核心在于居民贷款13个月以(yǐ)来首次(cì)转负。4月居民存(cún)款减少侗族乐器有哪些图片，侗族乐器有哪些种类(shǎo)1.2万亿，同(tóng)比减少(shǎo)5000亿，拖累M2同比0.2个百分点(diǎn)。4月M1同比回升(shēng)0.2个百分点至5.3%，M2和M1增速差收敛0.5个百分点至(zhì)7.6%，主要源于个人存款的流出而非企业活期存款大幅(fú)改善(shàn)，和地产销(xiāo)售(shòu)的(de)再度转冷有关(guān)。

　　4月份人民(mín)币存款大幅减少的问(wèn)题，中信证券认为(wèi)是季节性(xìng)波动。因为银行倾向于让理财(cái)产品在季末到(dào)期，使资金回流成存款，以应对考(kǎo)核，然后在下(xià)季初(chū)发行新的理财产品承接。因此居民存款在季末季初常出现(xiàn)波动。4月M1增速为5.3%，比上月(yuè)提(tí)高0.2个百分点，或许(xǔ)反映了企(qǐ)业经营活跃度有所(suǒ)提升(shēng)。

　　招商宏(hóng)观与中信证券看法较为一致(zhì)，招商宏观表示居民存款减(jiǎn)少符合(hé)季节性规(guī)律(lǜ)。在本月数据中，居民端(duān)出现了新(xīn)增存款(kuǎn)，新增贷款同时收缩的情况。从历(lì)史(shǐ)规律来看，4月及7月(yuè)一(yī)般是居民存(cún)款(kuǎn)减少(shǎo)的时点。以(yǐ)4月(yuè)为(wèi)例，今(jīn)年1.2万(wàn)亿居民存(cún)款的减(jiǎn)少(shǎo)量少于(yú)2017（减少1.22万亿），2018（减少1.32万亿）及2021（减少1.57万亿(yì)）。目前无法从4月数据得(dé)出类似居民加速偿还房(fáng)贷等结论。

　　对于居(jū)民(mín)存款的去向问题，申万宏源分析(xī)认(rèn)为4月(yuè)居民存款减少(shǎo)更(gèng)可能去向表外(wài)资产(chǎn)，而非消费(fèi)领(lǐng)域(yù)。

　　对于4月的信贷结构问题，招商宏观表示在放缓的(de)信贷(dài)投(tóu)放中，结构特(tè)征依然明显。企业中长期贷款贡献(xiàn)了新增信贷的绝大部分，居(jū)民端(duān)中长期信贷出现收(shōu)缩。这种结构特征反映(yìng)了居民(mín)端在前期购房需求脉(mài)冲(chōng)式释放后(hòu)信(xìn)心(xīn)仍然不足的情(qíng)况。如(rú)果没(méi)有进一步的政策支撑，不排除居民端新增(zēng)信贷量会持续维持在低位。

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