12是什么意思

　　在锂(lǐ)价(jià)初现企稳态势的微妙(miào)时点，头部锂(lǐ)电厂商(shāng)如(rú)何(hé)看待？行(xíng)业去库存进展(zhǎn)又如何？

　　披露年(nián)报和(hé)一季报后，市值近500亿元(yuán)的(de)锂电(diàn)巨头国轩(xuān)高科4月28日举办媒体开放日上作出一系列判断。在(zài)交(jiāo)流(liú)中，公司管(guǎn)理层对中国基金(jīn)报记者表示，近期“跌跌不(bù)休”的碳(tàn)酸锂(lǐ)价(jià)格(gé)，或将在(zài)15-20万(wàn)元/吨之(zhī)间形成震荡。

　　同(tóng)时，该(gāi)公司一(yī)季报(bào)显示，库存“水位”已经显著降低(dī)，压力已(yǐ)并不明显。这也在一定程度上反(fǎn)映了电池厂商们近期去库(kù)存(cún)动作(zuò)的“一(yī)致性”。

　　而(ér)且(qiě)需要注意的(de)是(shì)，在国(guó)轩高科方面(miàn)看来(lái)，储能行业今年上升空(kōng)间预计将(jiāng)高(gāo)于动力电池。换(huàn)言之(zhī)，从增速(sù)方(fāng)面看，储能有(yǒu)望(wàng)接棒动力电池，带(dài)动电(diàn)池厂(chǎng)商出(chū)货持(chí)续增(zēng)长。

　　锂(lǐ)价料(liào)维持(chí)在15-20万之(zhī)间

　　作为锂电(diàn)池核心(xīn)原材料(liào)，碳酸锂价格大(dà)起大落在市场上(shàng)引起巨大争议(yì)。“就为了买100吨碳酸锂，我们曾经开车16个(gè)小时经过(guò)1600公里路程，” 国轩高(gāo)科(kē)高级(jí)副总裁(cái)、中国业务板块总裁王启岁笑称(chēng)。这也在一定程度上(shàng)反映(yìng)了锂价(jià)迅(xùn)速上涨给(gěi)下(xià)游带来的(de)阵痛。

　　不过，今年以(yǐ)来(lái)锂(lǐ)价又(yòu)迅速击穿20万元关口，在近(jìn)期才有明显企(qǐ)稳趋(qū)势。毕竟，在4月12日之前，电池级碳酸锂价格已(yǐ)经连跌52天。而且在此前30天内(nèi)，价(jià)格共计(jì)跌(diē)去19.25万元(yuán)/吨。

　　而据上海钢联(lián)数(shù)据(jù)最新显示，在4月27日-28日(rì)两天内，电池(chí)级碳酸锂价格已经(jīng)连续两日上涨，两(liǎng)日内分(fēn)别(bié)上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元(yuán)/吨涨至18.9万(wàn)元/吨，反弹趋(qū)势明显(xiǎn)。

　　锂(lǐ)价(jià)在什么区间较为合(hé)理，国(guó)轩高(gāo)科方面也给出(chū)自(zì)己研判。王(wáng)启岁在会上表示，碳酸锂在15-20万/吨(dūn)的区(qū)间(jiān)可能形成振荡期。“我(wǒ)们(men)通过(guò)一季度观察来看，新(xīn)能源行业(yè)处于(yú)稳定增长阶(jiē)段，储(chǔ)能行业在一季度是处(chù)于投标(biāo)、招标的阶(jiē)段(duàn)，第三(sān)季度将迎来大规模交付(fù)，而储能大规模交付会带来(lái)产能复苏，碳酸(suān)锂价格(gé)预计会维持在这个区(qū)间之内。”

　　实(shí)际上(shàng)，碳(tàn)酸锂价(jià)格下降，对(duì)于(yú)电池厂(chǎng)商的(de)毛利率提(tí)升已经有(yǒu)了立竿见影效(xiào)果(guǒ)。

　　从毛利率方面来看，国轩高科(kē)在一(yī)季度达到了18.94％，较去(qù)年(nián)全(quán)年的17.79％超出1.15个百分点。实际上，同样的情(qíng)况也发(fā)生在宁(níng)德时(shí)代与(yǔ)亿纬锂能身上(shàng)，其中(zhōng)宁德时代(dài)一季度毛利率为21.27％，较(jiào)去年全年(nián)水(shuǐ)平(píng)提(tí)升1.02个百分点。而(ér)亿纬锂能则不如前两(liǎng)者明(míng)显，但也提升(shēng)了0.4％个百(bǎi)分(fēn)点。

　　王启岁也认为，在碳酸锂(lǐ)回归理性价(jià)格之后(hòu)，新能源汽车(chē)市场会趋(qū)于较为合理增长。“去年是600万辆，经过(guò)一季度之后，我(wǒ)们依然判断今年(nián)新能源(yuán)汽车应该在900-950万辆(liàng)区间，”他(tā)预(yù)计。

　　据悉，国轩高科也正在加速产能(néng)扩(kuò)张。其(qí)南京基地智能制(zhì)造(zào)20GWh动力电池项目、宜春(chūn)基地10GWh动力电池项目、庐(lú)江基地(dì)年产20万(12是什么意思wàn)吨高端正极(jí)材料项目、桐城基地年产40GWh动力(lì)电池项(xiàng)目一期(qī)、柳州(zhōu)基(jī)地年产10GWh电(diàn)池项目等多(duō)个(gè)项(xiàng)目(mù)相继投产。据(jù)规划，国轩(xuān)高科2025年产能(néng)将突破300GWh。

　　降库存效(xiào)果明(míng)显

　　国轩高科的(de)一季(jì)报显示，其截至报告期末其(qí)存货余额为65.98亿元，较去年底(dǐ)的75.84亿元下降13％。而其一季(jì)度(dù)末，存货占(zhàn)总资(zī)产比例为8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行业整体状况看，国(guó)轩高科存(cún)货水(shuǐ)平保持了(le)较低位置(zhì)。国轩高科高级(jí)副总裁(cái)蔡毅也表示，由于公(gōng)司在江西(xī)宜春碳酸锂原(yuán)材料有自产能力，因此(cǐ)其外购仅补(bǔ)充自产不足，“外购(gòu)只是缺多少，补多少，”他(tā)表示。

　　国轩高(gāo)科存货水位下降，也反映了行业整体状(zhuàng)况，不少电池厂(chǎng)商存货(huò)余(yú)额均在下降。其(qí)中宁(níng)德时代一季度报告显示，其库存金额已从(cóng)年初的766.7亿元下降到640.6亿(yì)元，环(huán)比(bǐ)下降(jiàng)16.5％。

　　另外(wài)，亿纬锂能一季(jì)报也显示，其存货金额从去年(nián)底的(de)85.88亿元，降(jiàng)至78.6亿元，环(huán)比下滑8.48％。据记(jì)者了解，已经有库存较低的电池厂(chǎng)商提到，库存已(yǐ)恢(huī)复至健(jiàn)康水平，后续将(jiāng)根据规划，逐步进(jìn)行(xíng)补货。

　　东吴(wú)证券近期在一份研报中指(zhǐ)出，在电(diàn)池环节，厂商从22Q4开始(shǐ)去库存，生(shēng)产材料均维(wéi)持(chí)极低库存，电池(chí)本(běn)身库存不足(zú)1个月；另外在中游材料方面，正极(jí)和电解液库存周期大(dà)幅(fú)下(xià)降(jiàng)至(zhì)7天左右，负(fù)极因石(shí)墨化需(xū)要一个月时间，库存周期(qī)较长，而隔(gé)膜(mó)约为一个月正常库存。

　　该机构(gòu)认为，目前库存多集(jí)中于上游锂盐厂，中(zhōng)游材料库存(cún)极低，基本保持7天的最低安(ān)全库(kù)存。若(ruò)下游(yóu)需求恢复，将带来强烈补库需求(qiú)。

　　值得注意(yì)的是，在去库存的过程(chéng)中(zhōng)，国轩(xuān)高(gāo)科也在积极尝试“出海(hǎi)”。该公司(sī)在2022年加速全球化步伐，收购(gòu)博世集(jí)团的德国(guó)哥(gē)廷(tíng)根(gēn)工厂(chǎng)，于2022年(nián)6月开始改(gǎi)造并已顺利投产，开始欧(ōu)洲本地(dì)化运营。其(qí)年(nián)报显示(shì)，2022年该公司(sī)海外(wài)销售收入达到(dào)29.8亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)464.76％。

　　储能相关产品(pǐn)供不应求(qiú)

　　此前市(shì)场普遍预计(jì)，储能(néng)有望接棒动(dòng)力电池，带动(dòng)电池(chí)厂(chǎng)商出货增长。近日，宁(níng)德(dé)时代(dài)也(yě)作出判断认为，储(chǔ)能方面今(jīn)年(nián)预计增速将会比(bǐ)动力电池更高(gāo)。

　　王启(qǐ)岁在交流中也认同(tóng)这一观点。他(tā)预计，储能行业(yè)今年上(shàng)升空(kōng)间预(yù)计会(huì)高(gāo)于(yú)动力电池，其中国外家储(chǔ)市场需求预计会在(zài)下半年放量，而国内大储市场方面(miàn)，今(jīn)年一季度处于招标阶段，自(zì)二季度开始将进入交(jiāo)付阶段，目前相关(guān)产品供(gōng)不(bù)应求(qiú)。

　　从(cóng)国轩高(gāo)科披(pī)露的(de)年报(bào)数据显示，其储能业务在2022年(nián)实现(xiàn)了35.08亿元的营收，同比增长幅度达到186.49％，已经高于其动力(lì)电池业务116.4％的增速。按照这(zhè)一(yī)数据计(jì)算，储(chǔ)能业务已经(jīng)占到其(qí)总(zǒng)营收的(de)15.22％，而(ér)在(zài)2021年，这(zhè)一(yī)比例为11.82％。

　　王启岁直(zhí)言，储(chǔ)能行(xíng)业的(de)空(kōng)间比动力电池上(shàng)升(shēng)空间(jiān)更大，“这是一(yī)个需求(qiú)量大于供应量的领域，不存在需求(qiú)疲软或者是产能(néng)过剩。”

　　他(tā)指出，首(shǒu)先在家储环节(jié)，因为(wèi)涉及到用电需求(qiú)，每年到了第二季度开始后才爆发。而在大储环(huán)节，国内下游(yóu)招标(biāo)、立项(xiàng)都在(zài)一季度，真正出货是在(zài)二季(jì)度以后，目前订单状况看来是供不(bù)应求。此外，海(hǎi)外(wài)的客户(hù)也正逐渐接(jiē)受中国的(de)标准化集装箱产品(pǐn)。

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