本(běn)周(zhōu)铁(tiě)矿(kuàng)石期货价格大(dà)幅(fú)下挫，截至21日下午(wǔ)收盘(pán)，大商所铁矿石期货主力合约(yuē)跌近5％，报730.5元(yuán)/吨。截(jié)至下(xià)午5点，新加(jiā)坡铁矿石指数期货跌近(jìn)6.9％，至(zhì)107.4美元/吨。

　　期货日报记(jì)者注意(yì)到，本周后几个交易(yì)日，铁矿石期货一(yī)直(zhí)处于下(xià)跌的态势，本周进口铁矿石价格指数呈现振荡运(yùn)行态势。

　　兰格钢铁网监测数(shù)据显(xiǎn)示，截至(zhì)2023年4月21日，58％澳粉(fěn)指数(shù)107美(měi)元(yuán)/吨，较(jiào)上周(zhōu)同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉(fěn)指数110美元(yuán)/吨，较上(shàng)周同期(qī)下跌4美元/吨；62％澳块指数(shù)126美元/吨，较上周(zhōu)同期下跌(diē)4美元/吨。

　　对此，方(fāng)正中期期货(huò)铁(tiě)矿石研究员梁海宽认为，铁(tiě)矿石本周加速下行，直接原因源于成材表需继续走弱，二季(jì)度以来成材消费持续低迷，市(shì)场对“旺(wàng)季(jì)不旺”担忧进一步发酵。成材价格下(xià)降(jiàng)使得钢厂利润被进一步压缩，本周铁水产量出(chū)现见顶回落，下游需求(qiú)走弱开(kāi)始对炉(lú)料端价格形成负反馈，焦炭、焦煤价格跌幅更为明显。当前铁矿的5-9价差已扩大至历(lì)史同期最高水平，铁(tiě)矿(kuàng)石现(xiàn)货价格(gé)受高铁(tiě)水产量的(de)刚性支(zhī)撑相(xiāng)较坚挺，支撑近月合约价(jià)格(gé)。而远月(yuè)合约开始(shǐ)计价终端需求走弱(ruò)和铁矿石受(shòu)自(zì)身(shēn)供需趋(qū)于古诗山衔落日浸寒漪，山衔落日浸寒漪的诗意是什么宽(kuān)松的(de)悲观预期影(yǐng)响，跌幅更为明(míng)显。

　　“3月(yuè)中旬以来，由于需(xū)求复苏(sū)不畅，成(chéng)本中(zhōng)枢下(xià)移，叠加外围风险冲击，黑色系(xì)期(qī)货整体(tǐ)走弱(ruò)，品种间形成负反馈局(jú)面。从(cóng)终端(duān)需求看(kàn)，尽(jǐn)管(guǎn)地产(chǎn)销售明显好转，但(dàn)传导(dǎo)至投资(zī)端尚需时间，一季(jì)度房屋新开工同比仍(réng)下滑19.2％。这(zhè)也导致(zhì)钢(gāng)材(cái)需求复(fù)苏乏力，旺季期(qī)间螺纹钢(gāng)表(biǎo)需基本和去年同期持平，整体较为(wèi)疲(pí)弱，钢厂(chǎng)减产降库意(yì)愿增(zēng)强，对原料需求构成压力。”国投安信期货高级分析师何建辉说。

　　国泰(tài)君安期货铁矿(kuàng)石分析师马亮认为，近期市(shì)场(chǎng)对于(yú)国内钢厂减产(chǎn)担忧的不断(duàn)加重导致铁(tiě)矿石(shí)出现(xiàn)连续下(xià)跌。

　　基本面方(fāng)面，外矿短期(qī)到(dào)港(gǎng)压(yā)力(lì)不大，疏港依旧维持高位，铁矿石库存总(zǒng)量矛盾不明显(xiǎn)。港口库(kù)存本(běn)周止跌回(huí)升，重回13000万吨上方，钢厂厂内库存明显低于历(lì)史平均(jūn)水平，低库存有望成(chéng)为常态，对补库不应有过高期待(dài)。海外主流铁矿石二季度将逐(zhú)步进(jìn)入发运旺季，力拓一季(jì)度铁矿石发运创同期纪(jì)录，淡水河谷一季(jì)度产量也(yě)同比增(zēng)加，到港(gǎng)压力将增加。“国产(chǎn)矿(kuàng)产量近期(qī)持续回升，铁矿(kuàng)石(shí)供应将(jiāng)逐(zhú)步(bù)转向宽松。而铁水继续提产空间有限，开始(shǐ)面(miàn)临减产压力(lì)，铁(tiě)矿石(shí)供需将逐(zhú)步转向宽松，下半年这(zhè)一趋势将更为清晰，远月合约(yuē)的估值有中长期(qī)的下调(diào)压力。”梁海宽说。

　　不(bù)过，马(mǎ)亮则认为，受澳洲飓(jù)风等(děng)因(yīn)素(sù)影响，目前铁矿石发运依(yī)然偏低，港口库存维持下(xià)降态势，不过(guò)由(yóu)于终(zhōng)端需求疲(pí)弱，政(zhèng)策(cè)调控力(lì)度增大，价格(gé)逐渐承压(yā)下行。

　　值得注(zhù)意的是，上海钢联4月21日调(diào)研247家(jiā)钢厂的数据(jù)显示(shì)，247家钢厂日均铁水产量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比增加(jiā)12.91万(wàn)吨。全国(guó)45个港口(kǒu古诗山衔落日浸寒漪，山衔落日浸寒漪的诗意是什么)进口铁矿库存(cún)为13034.54万吨，环比(bǐ)增123.03万吨；日均疏(shū)港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进口(kǒu)铁矿石库存总量为(wèi)9123.65万吨，环比减(jiǎn)少(shǎo)39.10万吨；当前样本钢厂的进口(kǒu)矿日耗为(wèi)298.17万吨(dūn)，环比减(jiǎn)少0.18万吨，库(kù)存消费(fèi)比30.60，环比(bǐ)减少0.11天。

　　“本周高(gāo)炉铁水产量止增转(zhuǎn)降，拐(guǎi)点出(chū)现，铁矿石需(xū)求端(duān)支撑减弱(ruò)；港口库存(cún)止降转(zhuǎn)增，钢厂低库存按需补库为主。澳巴极端天气(qì)导致4月底5月初港口到货将有(yǒu)缩量。”中(zhōng)辉(huī)期货铁矿(kuàng)石研究(jiū)员李海蓉说。

　　梁海宽认(rèn)为，铁(tiě)水产量见顶，铁矿石供需总体将转向宽松，价(jià)格中枢将面临(lín)下移。2309合(hé)约当前整体估值水平偏高，旺季后面(miàn)临回调压力，维持逢高沽空的策略。

　　对于后市(shì)，兰格钢铁(tiě)研究中心王国清认(rèn)为，近期(qī)市场振(zhèn)荡调整，钢厂采购仍(réng)相对谨慎，多以(yǐ)按需补库为主，整(zhěng)体交(jiāo)投氛(fēn)围较为冷清。五一假(jiǎ)期将至，下周补库需求或有增加。综合来看(kàn)，预计下周(zhōu)进口铁矿(kuàng)石价格指数将(jiāng)继续振荡运行。

　　“随着钢厂减产检修(xiū)范(fàn)围扩大，高(gāo)需求对铁矿石(shí)的支撑转弱，近期(qī)供(gōng)应端(duān)表现(xiàn)缩(suō)量，五一节前钢厂低库存补(bǔ)库对价格或形(xíng)成支(zhī)撑。可逢高布局空单。”李海蓉说。

　　对于黑色(sè)板块(kuài)的后市，何(hé)建辉认为，目前终端需求尚未有太大起(qǐ)色，市(shì)场情(qíng)绪(xù)仍偏悲观，黑色系整体依然承压。持续调整后(hòu)压力得到基本释放，下(xià)行节奏将(jiāng)会放缓(huǎn)，波动有所加剧。拉长时(shí)间周期看，今年大基调是经济(jì)复(fù)苏(sū)，尽管节奏上较(jiào)为波(bō)折，供需(xū)边际上仍有改善，整(zhěng)体矛盾并(bìng)不是(shì)太突出，价(jià)格波动幅度较前两年(nián)将(jiāng)有明显下降。这也(yě)意(yì)味着(zhe)，以内需为主(zhǔ)的黑色系下(xià)方仍(réng)有(yǒu)支撑(chēng)，当前位置不宜(yí)过(guò)分悲(bēi)观(guān)。预计(jì)市场整体以区间振(zhèn)荡为主，节奏(zòu)上或先抑后扬，后期关键仍是需求复苏力度。

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