近期市场风(fēng)向变(biàn)动，北(běi)向资金调仓换股，外资基金也(yě)纷(fēn)纷行动。记者梳理(lǐ)发现(xiàn)，欧(ōu)洲(zhōu)巨头施罗德旗下三只旗舰基金同(tóng)时大(dà)手笔加(jiā)仓“宁王”。3月底以来，宁王股价震荡上行，虽较(jiào)高点(diǎn)仍有距离，但(dàn)部分资(zī)金(jīn)开始(shǐ)行动。透露什么信号？我们一(yī)起来看看。

　　欧洲巨头旗下(xià)三大(dà)基(jī)金(jīn)同时(shí)行动

　　施罗德旗下“施罗德国(guó)际(jì)精选(xuǎn)基金中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模(mó)43.96亿美元(yuán)。

　　截至2023年(nián)4月底，基(jī)金(jīn)前十大重仓股为中国平安、招(zhāo)商银行、紫金(jīn)矿业、宁德(dé)时代、贵州茅台、万华化学、鼎龙股(gǔ)份、芒果超(chāo)媒、海尔生(shēng)物。4月，基金加仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施(shī)罗德旗舰基(jī)金“施罗德(dé)国(guó)际精选(xuǎn)基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模(mó)27亿(yì)美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯控股、阿里巴巴(bā)、AIA、美团、紫金矿业、港(gǎng)交所、银河娱(yú)乐(lè)、宁德时代、隆基绿(lǜ)能(néng)。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施(shī)罗德旗(qí)下另(lìng)一(yī)只(zhǐ)旗舰基(jī)金(jīn)也加仓宁(níng)德时代80％。“施罗(luó)德(dé)国际精(jīng)选基金中国(guó)机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最(zuì)新规模14.23亿美(měi)元。

　　截(jié)至4月底，基金(jīn)前十大重仓(cāng)股为腾讯(xùn)控股、阿里巴巴、美团、宁德时代、隆(lóng)基绿能、蒙牛乳业、银河娱(yú)乐(lè)、紫金矿业、贵蟑螂在床上爬了还能睡吗，蟑螂在床上爬了还能睡吗州茅台(tái)、深圳国际。4月，基(jī)金(jīn)减持腾(téng)讯控股2％、减持阿里巴(bā)巴(bā)3.89％，减持紫金矿业10.31％，增(zēng)持宁德时(shí)代80％。

　　看好(hǎo)中国新能源(yuán)车产业链

　　同一家机构旗下(xià)三(sān)大旗舰(jiàn)基金(jīn)同时加仓(cāng)80％，究竟怎(zěn)么(me)回事？

　　资料显示(shì)，这(zhè)三只(zhǐ)基(jī)金中，施罗(luó)德国际精选基金中国A由(yóu)Jack Lee管理；施罗德国际精选基金(jīn)大中华和(hé)施罗德国际精(jīng)选中国机遇由(yóu)Louisa Lo管理。最新的基金(jīn)材料中并(bìng)未解释为何基金在(zài)4月大(dà)手(shǒu)笔加仓(cāng)宁德时代。不过，记(jì)者梳(shū)理(lǐ)发现，施罗德对中国新能源车产业链的看(kàn)重是一以贯之的。

　　例如，基(jī)金(jīn)经理(lǐ)Jack Lee在一(yī)份(fèn)研究日志中解释(shì)道：长期来看，关注三大主题(tí)。一是电动车供应链；二是技术自主可控；三是医疗健康(kāng)基础设施。

　　为何(hé)看好(hǎo)电动车(chē)产业链？

　　Jack Lee解释道(dào)，随着气候变(biàn)化的影响(xiǎng)日益显现，全球各(gè)国的脱碳行动变得越来越重要。转(zhuǎn)向电(diàn)动汽车（EV）是“脱(tuō)碳”行(xíng)动的一个方(fāng)面(miàn)。中国在这(zhè)方面为投资者提供了重要的机(jī)会。中国在电动汽车价值链的供应方面是(shì)全(quán)球的领导者(zhě)，同时中国对(duì)成(chéng)品(pǐn)车(chē)辆的需求方(fāng)面也(yě)占据(jù)重要地位。可(kě)能很多人不知道(dào)的是(shì)，全球(qiú)2022年销售的所有电动汽车(chē)中(zhōng)，57％是(shì)在(zài)中(zhōng)国(guó)销售的。

　　整车(chē)制造之(zhī)外，中(zhōng)国(guó)也是全(quán)球电动(dòng)车基础设施最完善的国(guó)家之一。以充电桩为例，中(zhōng)国平均一个(gè)公共(gòng)充电桩(zhuāng)对应7辆(liàng)车，欧洲是16、美国是16、印(yìn)度是25、巴西是28。来源(yuán)：施罗(luó)德官网。

　　在电动(dòng)汽车供应(yīng)链中，有(yǒu)许(xǔ)多公(gōng)司正在在(zài)各自的(de)领域(yù)中建(jiàn)立主导地位，以某智(zhì)能组件为(wèi)例，它(tā)是电动汽车中用于电池和电机(jī)温控的关(guān)键组件的(de)生产商。该公(gōng)司在空调阀行业全球市(shì)场占(zhàn)有(yǒu)约60％的份额(é)，并在电(diàn)动(dòng)汽车阀(fá)门行业(yè)拥有超过90％的市(shì)场份额。客户包括(kuò)特斯拉等全球电动(dòng)汽车专家以及(jí)福特(tè)、宝马等原始(shǐ)设备制造(zào)商(shāng)（OEMs）。随着电动汽车在全球范围内继(jì)续占(zhàn)据市场份额——在法(fǎ)规的(de)支持下，该公司(sī)的(de)增(zēng)长(zhǎng)潜力(lì)是可(kě)预(yù)见(jiàn)的。

　　事(shì)实上(shàng)，施(shī)罗德也(yě)并非(fēi)孤例。

　　另一欧洲巨头安联投资旗舰基金安联神州A股基金也在3月大手(shǒu)笔加仓宁德时(shí)代。

　　这只基金最新规模47亿美元，截至3月底，基金前十大重仓股(gǔ)为贵州茅(máo)台、中信证券、宁德时代(dài)、中国中免、东方财富、美的集团、迈瑞医疗、安井食品、锦江集团、中国平(píng)安。

　　3月，基金对前十(shí)大重仓(cāng)股逐(zhú)一(yī)加仓，其中加仓幅(fú)度最大(dà)的就是宁(níng)德时代(dài)，加仓幅度高达22.17％。此外，基金对中国中免(miǎn)加仓21.10％，基金(jīn)加仓(cāng)贵州茅台15.05％。对前(qián)十大重仓股中其(qí)余公司均加(jiā)仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协（中国汽车工(gōng)业协(xié)会）近日发布的数据显示(shì)，2023年4月，我国动(dòng)力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新(xīn)增6.7万台(tái)公(gōng)共(gòng)充电桩，同比(bǐ)增长52.0％，桩(zhuāng)车增量比为1：2.5。

　　动力(lì)电池行业集(jí)中度方面，今年4月(yuè)，尽(jǐn)管我国(guó)新能源(yuán)汽(qì)车市场共计(jì)36家(jiā)动力电池企业实现装车配套，较去年同期增加2家。但是(shì)排名(míng)前3家、前(qián)5家、前10家动力电池企业(yè)动力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总装车量比分(fēn)别为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企(qǐ)业排名来看，根(gēn)据中国(guó)汽车动力电池产业创新联盟数据显示，今年(nián)4月，宁德时代(dài)以40.83％的占比持续领跑，比(bǐ)亚迪、中(zhōng)创新航(háng)、亿纬锂能、国轩(xuān)高(gāo)科分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比(bǐ)位居第2-5名。第6-10名(míng)则分别为：欣旺达、LG新能源、蜂(fēng)巢能源、孚(fú)能科技、瑞浦兰钧。

　　作为动力电池行业的龙头(tóu)企业，宁德(dé)时代于2023年(nián)一季度实现营(yíng)业收(shōu)入890.38亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增长(zhǎng)557.97％，单季(jì)利(lì)润增(zēng)速创历史新(xīn)高(gāo)。

　　北向资金调(diào)仓换股，“宁王”重受青睐

　　或许是(shì)基(jī)于优异(yì)的业(yè)绩，来(lái)自(zì)Wind的数(shù)据显示，截(jié)至5月14日，最近7天北向资金净流入宁德时代15.75亿元(yuán)，位居(jū)北(běi)向净(jìng)流入榜首。北向资金净流入较多的其它个股(gǔ)还包括宁德时代、工业富联、贵州茅台、工商银(yín)行、北方华创(chuàng)、兴(xīng)业银行、紫金矿业、建设银行、比亚迪(dí)、中国石化。北向资金净流出(chū)较多的个(gè)股包括格力电器(qì)、中(zhōng)国建筑、东(dōng)方财富、中国(guó)中免、阳(yáng)光电源(yuán)、中兴(xīng)通(tōng)讯、科(kē)大讯飞(fēi)、隆(lóng)基绿能、长江电力、恒瑞(ruì)医药。

　　看好的“宁王(wáng)”的外资还包括(kuò)“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁德时代。

　　柏基在谈及(jí)为何(hé)持有宁德时代时(shí)，写道：宁德(dé)时代所(suǒ)处(chù)的位置是令人羡慕的(de)。它背后有两大增长机遇一是电(diàn)动车二(èr)是储能(néng)；CATL聪明地(dì)选(xuǎn)择聚焦(jiāo)磷酸铁锂电池，这方(fāng)面它的市场份(fèn)额(é)是领(lǐng)先的。此(cǐ)外，磷酸铁(tiě)锂电池因为安全(quán)性、生(shēng)命周期和不含(hán)钴(gǔ)等特(tè)征而受到(dào)欢迎；动(dòng)力电(diàn)池的企业发展与(yǔ)政府的脱碳(tàn)计划(huà)是(shì)一致的。CATL的领导者也非常有(yǒu)远(yuǎn)见。

　　柏基同时也(yě)解释了：他们如(rú)何通(tōng)过 “柏(bǎi)基十问”来考察宁德时代(dài)的。

　　不过，柏(bǎi)基也(yě)表示，如同所有的(de)投资(zī)者(zhě)，他们的判断也可能(néng)是错的(de)。例如，若(ruò)未来新的电池技术(shù)出现，宁德时(shí)代的竞争(zhēng)优势不(bù)复。随着(zhe)电(diàn)池成本(běn)下降(jiàng)，宁德时代若不能保持(chí)利润(rùn)率。宁德(dé)时(shí)代和电动(dòng)车厂商(shāng)的关系若不能维系。这(zhè)些(xiē)因素都蟑螂在床上爬了还能睡吗，蟑螂在床上爬了还能睡吗会影响柏基(jī)对于宁德时(shí)代蟑螂在床上爬了还能睡吗，蟑螂在床上爬了还能睡吗的(de)判断(duàn)。

　　但并非所有的外(wài)资都在加仓(cāng)宁德时代。4月另一欧洲巨头安本(běn)投资旗舰(jiàn)中(zhōng)国基(jī)金“安本标准SICAV I-中国A股(gǔ)可持续股(gǔ)票基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减(jiǎn)仓宁(níng)德时(shí)代0.04％。基金(jīn)最新规模35.62亿美(měi)元。

　　截至2023年(nián)4月底(dǐ)，基金持有(yǒu)的前十大重(zhòng)仓股为(wèi)贵(guì)州茅台、宁(níng)德时代(dài)、中(zhōng)国中免、迈(mài)瑞医疗、爱尔眼科、华(huá)测检测、招(zhāo)商银行、美的集团、广联达、宁波银行。

　　摩根大通加仓泸州(zhōu)老窖(jiào)

　　宁(níng)德时代之(zhī)外，互联(lián)网或者食(shí)品饮料(liào)也颇(pǒ)受关注(zhù)。

　　例(lì)如，摩根(gēn)大通旗舰基金“摩根基金(jīn)-中国A股机遇基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币(bì)，截至2023年一季(jì)度末(mò)，基(jī)金前十(shí)大重仓股为贵州茅台(tái)、金山软件、中国平安、招商银行、万华化(huà)学、恒生金融、泸州(zhōu)老窖、迈(mài)瑞(ruì)医疗、京(jīng)东方(fāng)。3月基(jī)金加(jiā)仓幅度最大的为(wèi)泸州老窖，加(jiā)仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森(sēn)堡）股票基(jī)金-中国机遇基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规(guī)模(mó)47.83亿美元。截至2023年 3月底，基金前(qián)十(shí)大重仓股为腾讯(xùn)控股、贵州茅台、网易、阿里(lǐ)巴巴、中国(guó)平安(ān)、招商银行(xíng)、石药(yào)集团(tuán)、AIA、平安银行、美团。3月，基金加仓阿(ā)里巴巴11.66％。

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