北交所开(kāi)市至今一(yī)年半，公募基(jī)金投资北交所步伐不断推进，除了(le)推出北证50指数基金、北交所主题基(jī)金、“专精特(tè)新”主题(tí)基金外(wài)，存量产品(pǐn)也加大北交所布局力度，今(jīn)年更有(yǒu)新基金(jīn)密(mì)集(jí)公告(gào)可投(tóu)北交所股票。

　　多家公募机构及人士表示，随着北证50指数推出，北(běi)交(jiāo)所活(huó)跃度抬升，部(bù)分公司表(biǎo)现良好，叠加较低的(de)估值(zhí)水平(píng)，公(gōng)募基(jī)金等(děng)专(zhuān)业投资者积极挖掘北交所(suǒ)投资(zī)机遇，投(tóu)向北交所的(de)意愿也(yě)在增(zēng)加。从长期投资的(de)角度看，北交所(suǒ)股票(piào)处于(yú)投资相对早期(qī)阶段(duàn)，更具成长空(kōng)间，符合(hé)“专精特(tè)新”属性的隐形冠军和(hé)科(kē)技、制造等行业，长期投资价值受到公募(mù)资金的青(qīng)睐。

　　新(xīn)基金公告可投北交所

　　专业机构挖掘北交所(suǒ)投资机会(huì)

　　据记(jì)者(zhě)统计，截至5月13日，今(jīn)年(nián)以来累计有申万菱信沪深300价值(zhí)ETF、鑫元成(chéng)长驱动、银华心质混合、中庚港股通价(jià)值18个月等十多只次(cì)新基金公告可投资于(yú)北京证券交易所上市股票(piào)，并揭示了(le)相(xiāng)关(guān)风险。

　　除(chú)了基金产(chǎn)品外，还有(yǒu)华商(shāng)、中庚、睿远、朱雀(què)基(jī)金等多家基金公司(sī)也发(fā)布公告(gào)称，北交所上市股票是(shì)国内(nèi)依(yī)法(fǎ)发行上市的(de)股(gǔ)票，属于基(jī)金法规定(dìng)的“上(shàng)市交易的(de)股票”。在遵守基(jī)金合同所规定的(de)投资目(mù)标、投资(zī)策略、投资范围、资产配(pèi)置(zhì)比(bǐ)例、风险(xiǎn)收(shōu)益特征(zhēng)和相关风险控制指标(biāo)等前提(tí)下，公(gōng)司旗下基金可参(cān)与北交所(suǒ)股票的投资。旗下新增基金如果符合(hé)基金合同的有关规(guī)定，亦可投资北交所上市股票。

　　谈(tán)及上述现象，中(zhōng)信建(jiàn)投(tóu)基金相关(guān)投研人(rén)士表示(shì)，公募新基(jī)金之所以密(mì)集公(gōng)告可(kě)投北(běi)交所(suǒ)，一(yī)方面表明专业投资机构敏锐地发(fā)现了北交所(suǒ)相关(guān)股票潜在(zài)的(de)投资(zī)机会，开始加大布局(jú)力度；另一(yī)方面，北交所(suǒ)上市公司是(shì)除沪深两市以外国(guó)内最优质公(gōng)司的代表(biǎo)，许多标的当(dāng)前估值水(shuǐ)平偏低，具备(bèi)投资价值。

　　景顺长(zhǎng)城基金也认为(wèi)，一方面从持仓数(shù)量和持股总(zǒng)量(liàng)的角(jiǎo)度(dù)来看(kàn)，公募参(cān)与北交所意愿在持续增加(jiā)。另一方面，相(xiāng)较于上(shàng)证、深证，北交所上市公(gōng)司(sī)数(shù)量、总体规模(mó)较小，流动性较弱，去年11月北交所推出(chū)北证50指数以(yǐ)来，被动资(zī)金的加入使得整(zhěng)个板(bǎn)块的(de)成交变得更加活(huó)跃，同时，部分公司的良好(hǎo)表(biǎo)现也使(shǐ)得(dé)越来(lái)越多(duō)投资者关(guān)注到北交所，自(zì)然也(yě)引来更多资(zī)金(jīn)的(de)关注。

　　鑫元基金也表示，公募基金的配置意愿，主要取决于北(běi)交所市场的赚(zhuàn)钱效应、可投(tóu)标(biāo)的稀(xī)缺性以及专精特新领域的(de)景气度。而近(jìn)期北交所市(shì)场出现积极信号(hào)：2022年年报中(zhōng)，多(duō)只公募基(jī)金产品出现在北交所公司前十(shí)大股东名单中；北交所较大(dà)规模公司去年业绩涨势良好，今年(nián)一季度盈利表(biǎo)现继续向(xiàng)好；次新基金在北交所的持股集(jí)中度高。“预(yù)计(jì)随着后续(xù)市(shì)场流动性的(de)改善和创新型(xíng)中小(xiǎo)企业的高(gāo)速成长，北交所投资有望实现戴维斯(sī)双击。”

　　不(bù)过，受流通市值小、流动性等制约，初步“试(shì)水”北交所市场的公募基金(jīn)，在投资比例、策(cè)略上也存(cún)在差异(yì)，但未(wèi)来会加大对北交所市场(chǎng)的(de)研究(jiū)和(hé)投资。

　　鑫元基(jī)金表(biǎo)示，结(jié)合(hé)北交所的(de)战(zhàn)略定位和上(shàng)市公(gōng)司“小而(ér)美”的特征，预计次新(xīn)基金投(tóu)资将深入细分产业链的研究，挖掘市(shì)场(chǎng)前(qián)景大、竞争(zhēng)壁垒高(gāo)、业绩确(què)定性强的(de)个(gè)股机会。同时，也可根据主板(bǎn)上一些(xiē)成(chéng)长赛道(dào)的(de)公司(sī)估值水平，在北交所中进(jìn)行映(yìng)射，选择估值水(shuǐ)平显著偏低的公(gōng)司(sī)进行投资。在组合配置(zhì)上，力求(qiú)均衡和风险(xiǎn)分散(sàn)，降低中(zhōng)小企业经营波(bō)动大的(de)风险。此外，北交所相关基(jī)金也会积极参与(yǔ)转板、新股发行(xíng)等投资机(jī)会(huì)。

　　中信建投基金上述投(tóu)研人士也(yě)称，我们高(gāo)度重(zhòng)视北交所投资机会(huì)，目前有一只北(běi)交所主题基(jī)金，未(wèi)来(lái)一方面(miàn)会根据市场情况，择机发(fā)行更多(duō)以北交(jiāo)所股票为主(zhǔ)要投资范(fàn)围的(de)基金(jīn)产品，另一方面，不排除将存量基金产品(pǐn)的投资范(fàn)围扩大(dà)至北交(jiāo)所股票，同(tóng)时会(huì)增(zēng)加研(yán)究团队拓展对北交所股票(piào)的研(yán)究深度和广度(dù)。

　　持(chí)仓总市(shì)值达43.2亿元

　　持有(yǒu)数量达历史(shǐ)最高

　　从公募持仓北交所股票总(zǒng)市值情况看，截至2022年底，全市场公募基(jī)金持有(yǒu)北交所个股数量82只，达到历史最高(gāo)水平；持股总(zǒng)量2.44亿股，半年增长24％；但持(chí)仓总市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以(yǐ)来，公募投资北交所总市值总体呈现震(zhèn)荡攀升(shēng)的态势。

　　“北交所开板初(chū)期上市公司中，与新能源行业(yè)相(xiāng)关的个(gè)股市值占比较高，而去年下(xià)半年新能源(yuán)行业(yè)整体回(huí)调幅度较大，带动投资北(běi)交(jiāo)所市值有(yǒu)所回落。”景(jǐng)顺长(zhǎng)城(chéng)基金相关负责人(rén)称。

　　而(ér)从今年年初看(kàn)，北证50指数一度出现快速上涨势头，2月份以来震荡(dàng)下(xià)行，目前(qián)年内收跌-0.23％。不过，从长(zhǎng)期(qī)投资(zī)的(de)角度看，北交所的投资(zī)价值(zhí)仍然受到公募资金的青睐。

　　景顺长城(chéng)基金表示(shì)，北交(jiāo)所当下呈现(xiàn)的特征类似于一级半的市场(chǎng)，即投资阶段相比一级市场（股权投资）更加(jiā)成熟(shú)，但对(duì)比上证、深证的(de)大多数公司而言(yán)又相对早期，可投(tóu)资标的规(guī)模也相对更小；但从长期投资(zī)的角度(dù)来说，这也(yě)意味着更大的成长空(kōng)间和(hé)收益率预期，故我(wǒ)们(men)认为北交所具备良好的长(zhǎng)期投(tóu)资(zī)价值。

　　具体落实在投资(zī)层面，景顺长城基金表示，我(wǒ)们对于具(jù)体行业没(méi)有明确的偏好，但(dàn)是整体还是(shì)比(bǐ)较(jiào)看好细分行业的、符合“专精特新”属(shǔ)性(xìng)的隐形冠(guān)军(jūn)：这些(xiē)公(gōng)司虽然普遍规模较小、受到的关注度可能不高，但在其(qí)所(suǒ)属行业(yè)中拥有较强的(de)竞(jìng)争(zhēng)力，在研(yán)发投入的强度上、成(chéng)长性(xìng)指标上，也不弱于创业板、科创板的上市(shì)公司，而且(qiě)由于市(shì)值较(jiào)小，可(kě)能(néng)反而拥有更大的成长空间。

　　鑫元(yuán)基金也表示，从(cóng)中(zhōng)长期视角看，随着(zhe)北交所交易(yì)制度的(de)不断完善、已上市(shì)企(qǐ)业的投资价值不断明确，以及(jí)场内流动性不断提升，势必会吸引(yǐn)更多优秀的企业、活(huó)跃的资金流入。北证50指(zhǐ)数估值(zhí)有向上修复的空间，当前配置的性价比较高(gāo)，胜率和赔率都非常具备吸(xī)引力。

　　结(jié)合当前的北交(jiāo)所整体(tǐ)估(gū)值水(shuǐ)平，叠加2023年下半年打开(kāi)的(de)降息窗(chuāng)口，鑫(xīn)元(yuán)基金(jīn)将重点(diǎn)关注成长赛道(dào)，尤其是具(jù)有专精(jīng)特新特性的成长(zhǎng)股。在行业的稀(xī)缺性方面，投资者(z五平方千米和五万平方米谁大 五平方千米是多少亩hě)可重点关(guān)注具有高(gāo)成长性、国产化(huà)逻辑(jí)强的优(yōu)质产业(yè)链。更多的阿尔法收(shōu)益可能聚(jù)焦在科技(jì)和(hé)制造(zào)两大赛道(dào)，包(bāo)括汽车、半导体、碳中和、军工蕴藏较(jiào)多左侧(cè)投资机会。

　　中信建投基金相关(guān)投研人士也称，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)有一(yī)大批(pī)优秀的创新型中小企业，借国家(jiā)政(zhèng)策支持的(de)东风和企业自身的努力，我们相信会有相当体量的(de)企业成长成(chéng)为大(dà)型企(qǐ)业，这个成长的过(guò)程会五平方千米和五万平方米谁大 五平方千米是多少亩(huì)给投(tóu)资者带来丰厚回(huí)报，因此我们(men)认为(wèi)北(běi)交所具备(bèi)长期投资(zī)价值。“具体(tǐ)细分而言，我们(men)更加看好电力设(shè)备、机械设备、医药生物等三个领域。”

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