美国债务违约的(de)风险比以(yǐ)往任(rèn)何时候(hòu)都要大，并有可能将全球市场推入一个全新的痛(tòng)苦深渊。而在此背景下，投资者应如(rú)何保(bǎo)护自身的财富(fù)呢？对(duì)此(cǐ)，一(yī)份(fèn)业(yè)内机构(gòu)的(de)最新调查揭露出了业内人(rén)士眼下的真(zhēn)实心态。

　　根(gēn)据MLIV Pulse在上(shàng)周（5月(yuè)8日-12日）对全球637名(míng)受访(fǎng)者(zhě)进(jìn)行的调查，对于(yú)那些寻(xún)求避风港的人(rén)来说，贵(guì)金属仍是(shì)迄今为止的首选(xuǎn)，以(yǐ)防(fáng)华盛顿在债务上限问题上(shàng)的“懦夫(fū)博弈”最终(zhōng)以崩(bēng)溃告(gào)终。

　　超过(guò)一半的金融(róng)专业人士表(biǎo)示，如果美国政府(fǔ)未能履行其义务，他们将购(gòu)买黄金。

　　而(ér)更引人注(zhù)目的，或(huò)许(xǔ)是(shì)其他(tā)替代(dài)对冲工具(jù)的稀缺。根据这份最新(xīn)业内调查，在(zài)美国债务违约情(qíng)况下，第二大受欢迎的资产仍然是(shì)美国国面膜对脸真的有用吗，长期敷面膜和不敷面膜的区别债。这毫无(wú)疑问有点(diǎn)讽刺——因为(wèi)这正是美国政府可能拖欠支付(fù)的重灾区。

　　但值得(dé)留意的是，即使(shǐ)是那些相(xiāng)对悲观的分析(xī)师也认为，债券持有(yǒu)者最终会得(dé)到(dào)偿付——只是(shì)要晚一些。事实上(shàng)，即便在(zài)上一次最为(wèi)令人担忧的2011年债务上(shàng)限危(wēi)机中，当时标准普尔取消了(le)美(měi)国(guó)最(zuì)高(gāo)的(de)AAA信用评级(jí)，美国长期国债也依然出(ch面膜对脸真的有用吗，长期敷面膜和不敷面膜的区别ū)现了上涨。

　　此外，日元和瑞郎等传统避险货币也有一些拥趸(dǔn)，但它们都不如美(měi)元(yuán)。或者说，更(gèng)受(shòu)欢(huān)迎的是比特币——被一(yī)些投资者(zhě)视为一种数(shù)字黄金。

　　（专业投资者和散户投资者在美国债务违约下的投资选择分布）

　　近几周来，美国政界和金(jīn)融界(jiè)的大(dà)佬们已经纷纷发(fā)出警告，如果债务(wù)上限僵(jiāng)局(jú)在大(dà)限(xiàn)前得不(bù)到解决，可能会发生(shēng)什么。美国总(zǒng)统拜登提醒(xǐng)称，“整个世界都(dōu)将(jiāng)面临麻(má)烦”，而摩根大(dà)通首席执(zhí)行(xíng)官杰(jié)米·戴蒙则疾呼，“其(qí)后果可能是灾难(nán)性的。”

　　这一次债务上限危机风险更(gèng)大

　　大约(yuē)60％的MLIV Pulse受(shòu)访者表(biǎo)示，这一次(cì)的风(fēng)险比2011年(nián)更大，2011年是过(guò)去美国(guó)所(suǒ)经历(lì)的最严(yán)重的(de)债务(wù)上限(xiàn)危机。

　　目(mù)前，一(yī)年(nián)期美国主权信用违约互换(huàn)（CDS）反映的违约保(bǎo)险成(chéng)本已飙升至了远超之(zhī)前(qián)几次(cì)债限危机(jī)时的水平，尽管这(zhè)仍表明实际违约(yuē)的可能性相对较小。

　　景顺固定收益、另类投(tóu)资和ETF策略主管(guǎn)Jason Bloom表示，“考虑到选民和国会的两极分化，风险比以前更高(gāo)。双方都如此顽固且不愿妥(tuǒ)协(xié)，意味着他们有可能无法及时采取(qǔ)行动。”

　　毫无疑问(wèn)的是(shì)，买(mǎi)入黄金(jīn)进行(xíng)对冲并不便宜，因为(wèi)今(jīn)年迄今为止，黄金的表现非常好(hǎo)——先是(shì)受到中国买家(jiā)不断增(zēng)长的(de)需(xū)求的提(tí)振，然(rán)后(hòu)是银行业危机和美国债务违约引发(fā)的避险需求，目前现货黄(huáng)金仅略低于本(běn)月早(zǎo)些时候触及的历史高点(diǎn)。

　　MLIV调(diào)查(chá)中的大多数(shù)投资(zī)者都认(rèn)为，如(rú)果债(zhài)务上限之争僵持到最后关头，但美(měi)国政府最终侥(jiǎo)幸没有违约，10年(nián)期美(měi)国(guó)国债(zhài)将上涨(zhǎng)。然而，对于(yú)如果美国政府真的跌(diē)落债(zhài)务(wù)悬崖(yá)会(huì)发生什么，专(zhuān)业人士意见不一。约60％的(de)散户投资者预计，如果发生(shēng)违约(yuē)，10年期美国国债将走软。基准美国(guó)国债收(shōu)益率上周收于3.46％，较今年高(gāo)点低63个基点(diǎn)左右。

　　与此同(tóng)时，债务上(shàng)限(xiàn)僵局推高(gāo)了(le)一(yī)些(xiē)期限非常短的国(guó)库券(quàn)收益率，这些(xiē)短期国库券被(bèi)认为最(zuì)有(yǒu)可能(néng)被(bèi)延(yán)期支付，这加剧了(le)国库券收益率曲线(xiàn)的扭曲。收益率(lǜ)最高(gāo)的是(shì)6月初左(zuǒ)右到期的国库券，因为这批票据最为接近美国财政部长(zhǎng)耶伦所警(jǐng)告的最(zuì)早(zǎo)在6月1日(rì)触(chù)发的(de)违(wéi)约(yuē)“X日”。

　　而如果美(měi)国财(cái)政部能撑(chēng)过6月中旬，其可(kě)能(néng)会从预期的纳税(shuì)和其他收入措施中获得一(yī)点的喘息空间(jiān)，从而能够(gòu)继(jì)续“苟(gǒu)延(yán)残喘”到7月底(dǐ)。目前，7月底到期国(guó)库(kù)券的(de)市场定价也表明了(le)一定程度的压力和担(dān)忧(yōu)。

　　在(zài)2011年(nián)的债务上(shàng)限僵局中，美国长期国(guó)债购(gòu)买(mǎi)量曾激(jī)增(zēng)，将(jiāng)10年(nián)期国(guó)债收益(yì)率推至了当(dāng)时的创纪(jì)录低点，与此同时，金价(jià)上涨，数万亿(yì)美元的(de)全(quán)球股票市值蒸发(fā)。

　　不过，这一次专业投资者对标普500指数的前(qián)景预(yù)测，没有散户交易员那么悲(bēi)观。道明证券利率策略主管Priya Misra表示，“如(rú)果我们确实看到短期违约(yuē)，市场反应将给国会带来提高债(zhài)务上限的压力。”

　　不(bù)少受访者还认为，债务上限闹剧已经对美(měi)元(yuán)造(zào)成了一(yī)些伤害，41％的人表示，如(rú)果美国政(zhèng)府违约，美元作为全球主(zhǔ)要储(chǔ)备货币的地位将面临风险(xiǎn)。

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