今年以来(lái)，港股走势可(kě)谓(wèi)一波三折，香(xiāng)港恒生指数涨1.52％至20330点关口。目前基金(jīn)一季报(bào)披露渐(jiàn)落帷幕(mù)，整体来看，陆港通(tōng)基(jī)金整体(tǐ)港股仓位(wèi)略(lüè)有(yǒu)提升，大幅(fú)加(jiā)仓AI、油(yóu)气、电力等行业，腾讯控(kòng)股、美团-W、中国移(yí)动、中国海洋石油、快手(shǒu)-W等为重(zhòng)仓股。

　　多位港股基金(jīn)基金(jīn)经理表示，预计港(gǎng)股市场已经进(jìn)入了企业(yè)盈利的(de)拐点且(qiě)即将迎来收入加速扩(kuò)张，未来港股市场将在波(bō)动中上行，板块(kuài)方面，看好(hǎo)政策优化下(xià)的消费和(hé)地产、预(yù)期反转(zhuǎn)修复的互联网和医药、高景气的制造(zào)业等。

　　一季(jì)度港股基(jī)金仓(cāng)位略有上升，大(dà)幅加仓AI、油(yóu)气、电(diàn)力等

　　Wind数据显示，在5000多只陆(lù)港(gǎng)通基金（不同份额分开统计，下同）中(zhōng)含(hán)“港(gǎng)”字的主动权益基金近400只，这些(xiē)都是“高(gāo)纯度(dù)”以港(gǎng)股为(wèi)投(tóu)资(zī)方向的基金。截至一季度末，这些(xiē)基金的(de)港股平均(jūn)仓位(wèi)为62.39％，较(jiào)去年底微升0.38个(gè)百分点，其中有83只基金港股持仓在90％以上。

　　今(jīn)年以来(lái)，以恒生科技指数为代(dài)表(biǎo)的(de)港股数字(zì)经济呈现了上(shàng)涨(zhǎng)、调整、反弹的N型走势，截至4月23日(rì)，香港恒(héng)生指数(shù)涨(zhǎng)1.52％至20330点关口。

　　与(yǔ)此同时，不少知名基金(jīn)经理在一季(jì)度(dù)加大了对港股的投(tóu)资力度，提升港股配(pèi)置在10-40个百分点不等。比(bǐ)如(rú)，崔宸龙(lóng)管理的前海(hǎi)开(kāi)源沪(hù)港深新机遇(yù)A，港股仓位(wèi)由(yóu)去年底的(de)1.18％提升至(zhì)今年(nián)一(yī)季度末的(de)39.13％；史博管理(lǐ)的南方(fāng)港股创新视野一年(nián)持有A，港股仓位由去(qù)年底(dǐ)的71.08％提升至(zhì)今(jīn)年一季度末的81.82％；赵宪成管理(lǐ)的博(bó)时港股(gǔ)通红(hóng)利精选A，港股仓位由去年底(dǐ)的70.80％提升至(zhì)今年一季度末的88.35％；刘(liú)扬管(guǎn)理的国投瑞银港(gǎng)股通价值发现A，港股(gǔ)仓位由去(qù)年底的78.83％提升至今年一季度末的92.92％；曲径(jìng)管理的(de)中(zhōng)欧港股(gǔ)数字经济A，港股仓位由(yóu)去年底的83.22％提升至今年一季(jì)度末的89.22％。

　　按照持有市值统(tǒng)计(jì)，截至(zhì)一季报，被陆港(gǎng)通(tōng)基金重仓的前十大港股分(fēn)别为腾讯控股、美团(tuán)-W、中国(guó)移动、中(zhōng)国海(hǎi)洋(yáng)石油、快(kuài)手-W、药明生物(wù)、香(xiāng)港交(jiāo)易所、青岛啤(pí)酒股(gǔ)份(fèn)、李宁、华润(rùn)啤酒(jiǔ)，涵盖通信(xìn)服务、油气开采、数(shù)字媒体、生物(wù)制品、多元金融、服(fú)装(zhuāng)家纺、视频饮料(liào)等(děng)领域。其中，腾讯控股、中国移动、中国海洋石油(yóu)、快手(shǒu)-W、青岛啤酒股(gǔ)份获不(bù)同(tóng)程度增持。

　　按照增(zēng)持情况排序，加仓幅度最大的前十只港股为(wèi)中国(guó)海(hǎi)洋(yáng)石油(yó笑话的拼音怎么写，玩笑的拼音u)、新天绿色(sè)能源、中远海能(néng)、商(shāng)汤(tāng)-W、中国旭阳集团、中国石(shí)油化工(gōng)股份、中国南方(fāng)航空(kōng)股份、华电国际电(diàn)力股份、越秀(xiù)地产(chǎn)、中广核电力，分(fēn)别涵盖油(yóu)气开采、电力、航运(yùn)港口、IT服务、焦炭、炼(liàn)化及贸(mào)易、航空机(jī)场(chǎng)、房地产开发(fā)等(děng)领域。值得注意的是，商汤-W涉及AI概念，陆港通基金在(zài)一季度对其大(dà)幅加(jiā)仓1.24亿股。

　　港(gǎng)股市(shì)场或将在波动中上行，重仓港股优质(zhì)龙头

　　对于(yú)港股后市，南方(fāng)港股创新视(shì)野一(yī)年持有基(jī)金(jīn)基金经理史博在一季度(dù)中(zhōng)表示，展望未来，仍然看好港股(gǔ)市场投资机会：中国(guó)经济方面，宏观经济仍在(zài)企稳回升，3月中(zhōng)国官(guān)方制造业PMI为(wèi)51.9％，制造业生产活动和(hé)市场需求继续增加(jiā)，非制造业(yè)恢(huī)复速度加快；海外(wài)无(wú)风(fēng)险利率方面，3月初非(fēi)农和通(tōng)胀数据以及突(tū)发的(de)银行风(fēng)险(xiǎn)事(shì)件已经让美联储过于(yú)强(qiáng)硬的紧缩预期有所趋缓(huǎn)，FOMC加息25bp意味着了加息进(jìn)入尾部(bù)区域；风险(xiǎn)偏好方(fāng)面，欧美银行业风险事件对市场(chǎng)冲击可控，国内政策积极信号涌现。

　　基于此(cǐ)，预判(pàn)港股(gǔ)市场将在波动中上(shàng)行，在(zài)板块配置方面，我(wǒ)们(men)将加大(dà)对政策优化(huà)下的消费和地产(chǎn)、预期反转(zhuǎn)修复的互联网和医药(yào)、高(gāo)景(jǐng)气的制造(zào)业等板块的配置。

　　中(zhōng)欧港股数字(zì)经济基金经(jīng)理(lǐ)曲径表(biǎo)示，港股数字经(jīng)济(jì)的代(dài)表(biǎo)行业(yè)为互联网(wǎng)和先进制造，在经历了(le)过(guò)去2年的(de)合规整治及业(yè)务梳理(lǐ)后，股价均(jūn)处(chù)在价值(zhí)投(tóu)资(zī)区域，具有(yǒu)良好的投资性价(jià)比。同时，互(hù)联(lián)网(wǎng)相关(guān)公司，也(yě)更具有数据(jù)、平(píng)台(tái)和算法的整合能(néng)力，通过推出(chū)人工(gōng)智能相关模型及应用，提(tí)升自身运营效率，以及对外输出算(suàn)法和算力。作为人(rén)工智能赋能各个行(xíng)业的元年，我们中长期看好(hǎo)港股(gǔ)数字经济板块的前景。

　　华宝港股通香港基金经(jīng)理周欣表示(shì)，港股市场方面，港股市场大部(bù)分的企业盈利来源于中(zhōng)国内地，中国内(nèi)地经济的(de)环(huán)比上行将会支撑港股(gǔ)公(gōng)司盈利的环比增长，从而支撑(chēng)下港(gǎng)股公司下半年(nián)的(de)市场表现(xiàn)。然(rán)而，虽然(rán)公司(sī)盈利环(huán)比仍有一定的增长，但(dàn)是由于基数(shù)效应(yīng)，下半年(nián)港(gǎng)股盈(yíng)利(lì)同(tóng)比(bǐ)增(zēng)速会较上半年有所回落。对(duì)于估值相对(duì)较高(gāo)的(de)行(xíng)业(yè)将有一定的(de)压(yā)力。

　　行业(yè)方(fāng)面，受行业反垄断(duàn)的影响，TMT行业龙头公司的估值仍将受到一定程度的压制，但是当行业(yè)龙(lóng)头公司受(shòu)情(qíng)绪(xù)影响出(chū)现(xiàn)超跌时，将会有较好的买(mǎi)入机会出现。生物医药行业(yè)仍将处在行业快(kuài)速增(zēng)长(zhǎng)的红利(lì)中，但是(shì)随(suí)着中报业绩(jì)的释放和四季度集采的预期，生物(wù)行业前期涨幅较多的龙头公司可能会出现一(yī)定(dìng)的调整，但是通过自(zì)下而(ér)上的方式生物医药行(xíng)业仍将有机(jī)会选出有较好成长性的公司。

　　汇(huì)丰晋(jìn)信沪港深基金经理付倍(bèi)佳表示，展(zhǎn)望未来，我们预计港股市场已经进入了企业盈利的拐点(diǎn)且(qiě)即将迎来收入加速(sù)扩张，并且A股(g笑话的拼音怎么写，玩笑的拼音ǔ)市场也即将进入企业盈(yíng)利的拐(guǎi)点，这(zhè)是推动两地市场(chǎng)向上的决定性因素。

　　在盈利(lì)周期“内强外弱”及加息(xī)周期临(lín)近(jìn)尾声流动性逐步(bù)宽松背(bèi)景下(xià)，中国(guó)资(zī)产(chǎn)的吸引(yǐn)力有(yǒu)望进一步(bù)凸(tū)显。在A股及港股估值(zhí)均在低位、风险溢价均在高位的背景(jǐng)下，有望开启(qǐ)盈利(lì)与估(gū)值(zhí)修复的(de)戴维(wéi)斯双击行情。

　　主要关注三条投资(zī)主线(xiàn)：1.关注盈利(lì)增长高弹(dàn)性的机会：由(yóu)于中(zhōng)国经济修复有望成为(wèi)全球投(tóu)资(zī)的(de)主线(xiàn)，因(yīn)此经(jīng)营杠杆弹性(xìng)大、前期降(jiàng)本增效(xiào)优的行业(yè)和板块更(gèng)有望受益(yì)于经济复苏，盈(yíng)利(lì)预测有较大上修空间；同时部(bù)分龙(lóng)头公司(sī)有长(zhǎng)期的前沿技术/产品储(chǔ)备以迎接下一轮的收入(rù)扩张机(jī)会，有望开启(qǐ)二次增长曲线，如互(hù)联(lián)网(wǎng)、部分可选消(xiāo)费(fèi)、部(bù)分医(yī)药等。

　　2.关注收益(yì)风险(xiǎn)比(bǐ)显(xiǎn)著右(yòu)偏的机会：关(guān)注在未来经济周(zhōu)期中上行风险显著大于下行风险的(de)行(xíng)业(yè)。市场预期在低(dī)位(wèi)、景(jǐng)气度有拐(guǎi)点或(huò)持续性超预(yù)期的行业。供需格(gé)局佳(jiā)，价(jià)格弹性贡献盈利超(chāo)预(yù)期的行业，如电子(zi)、新能源、有色金属(shǔ)等。

　　3.关(guān)注高股息(xī)资产的机会(huì)：关(guān)注基本面夯实，整(zhěng)体ROE水平(píng)稳(wěn)中有升，以及(jí)分红(hóng)意愿提升的高股息资产的(de)投资机会，如通信、石油石(shí)化等。

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