总市(shì)值超(chāo)6万亿的科创(chuàng)板市场(chǎng)，增添风险管理新工具！

　　5月(yuè)12日(rì)，中国(guó)证监会官(guān)网(wǎng)消息，为健全多层次资本市场产(chǎn)品体系(xì)，丰富资本市场(chǎng)风多思善妒是什么意思，古代善妒是什么意思(fēng)险管理工(gōng)具，证(zhèng)监会启动科创50ETF期权上市工(gōng)作。同一天，上(shàng)交所也发布消息，将在中国(guó)证监会(huì)指导下(xià)认(rèn)真做好科(kē)创50ETF期权(quán)上(shàng)市相关工作。

　　多位业(yè)内人士表示，科创50ETF期权上市工(gōng)作(zuò)的启动，将为科创板市场的科技创新(xīn)投资带来风险管(guǎn)理工具，进(jìn)一步丰富ETF期权品种，满足投资者多元化的(de)交易和风险管理(lǐ)需(xū)求。而相关合约标的纳入ETF期权，也将(jiāng)对ETF龙头产品的规模、流动性和(hé)交(jiāo)投活跃度产(chǎn)生积极影响，同时为科(kē)创板市场(chǎng)投资带来中长(zhǎng)期(qī)资(zī)金(jīn)，增强市场的关(guān)注度(dù)和吸引力。

　　科(kē)创板新增风(fēng)险管理工具(jù)

　　科创50ETF期权(quán)上(shàng)市(shì)工作启动

　　5月12日，中国证监会消(xiāo)息显(xiǎn)示，为健全多层次(cì)资本市场产品体系，丰富资本市场(chǎng)风险管理工具，证监会启(qǐ)动科创50ETF期权(quán)上(shàng)市工作。

　　科创50ETF期(qī)权是我国首只基于(yú)科创(chuàng)50指数的场内期权品种，科技创新(xīn)特(tè)色鲜明，与现(xiàn)有ETF期权品种形成良好互(hù)补(bǔ)。上市科创50ETF期(qī)权，是贯彻落实(shí)党的二十大精神、“十四(sì)五”规划(huà)《纲(gāng)要》的重大举措，是(shì)贯彻落实党中央、国务院关于(yú)推进上(shàng)海国(guó)际(jì)金融中心建(jiàn)设、支持浦东新区高(gāo)水平改革开放(fàng)决策部(bù)署(shǔ)的(de)重要(yào)安排。

　　证监会表示(shì)，上(shàng)市科创(chuàng)50ETF期权，有利于吸(xī)引长期(qī)资(zī)金(jīn)配(pèi)置科创板，激发科创板创(chuàng)新活力，满足(zú)多元化的交易和风险管(guǎn)理需求，有助于继续(xù)发挥(huī)好科(kē)创(chuàng)板改革先行先试的(de)示范引领作用，不断提(tí)升(shēng)服(fú)务实体经济质效。

　　同期，上海证(zhèng)券交易所(suǒ)官网也发布消息，上交所将在多思善妒是什么意思，古代善妒是什么意思中国证监(jiān)会(huì)指(zhǐ)导下认真做好科创50ETF期(qī)权上市相关工作。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权新产品上市(shì)，是(shì)上交所贯彻落实党的(de)二十大(dà)精神、“十四五(wǔ)”规划(huà)《纲要》提(tí)出的“完善金(jīn)融支(zhī)持创新体系”、支持(chí)浦(pǔ)东新区高水平(píng)改革开放、支持(chí)创新驱(qū)动发展战略的重要举措，对(duì)促进科创(chuàng)板企业进一步(bù)发挥科创能效、支持科创(chuàng)板(bǎn)建设具有积极(jí)意义。

　　据(jù)统计，2019年设(shè)立以来，科创板建设稳步推进，市场(chǎng)运行平稳有序(xù)，支持和(hé)鼓励(lì)“硬科技(jì)”企业(yè)上市(shì)的集聚示范效应日益显现。截至2023年4月底，科创板(bǎn)已有上市公司519家(jiā)，总市值达(dá)6.65万亿元(yuán)，板(bǎn)块的科技创新属性持续强化(huà)。

　　上(shàng)交(jiāo)所表示，目前科创板尚(shàng)缺(quē)少(shǎo)相应(yīng)的风(fēng)险管理工具，上交(jiāo)所根据市场(chǎng)需求积(jī)极推动科(kē)创50ETF期(qī)权新产品研(yán)发，将其作(zuò)为(wèi)完善科创板配套产品体系、提升科创板(bǎn)吸引(yǐn)力和流动性、推进科创板做市商制度功能发挥、持(chí)续发挥(huī)科创板改(gǎi)革先(xiān)行(xíng)先(xiān)试示范引(yǐn)领作用的重要举措。

　　“上市科创(chuàng)50ETF期权，可有效(xiào)满足科创板(bǎn)投(tóu)资者风险管理(lǐ)需要，有助于(yú)科创板更好发挥资本市场改革试验田作用(yòng)，对于促进科创板和股票期(qī)权市场(chǎng)长期持续健康发展意义重大。”上交所相关负责人称。

　　同时，监管机构还积极关注ETF期权市场的稳健(jiàn)运行和风险防(fáng)控工作，多举措确保新产品平稳上市。

　　证监会表示(shì)，证监会一直高度重(zhòng)视ETF期权市场稳健运行(xíng)和风险防控工(gōng)作(zuò)，持续完善制度(dù)规则体系，加强(qiáng)运行(xíng)管理和风险(xiǎn)监测。科创50ETF期权(quán)上市后(hòu)，证监会将进一步完善风(fēng)险防控机(jī)制(zhì)，并根据市场运行(xíng)情(qíng)况改进优化，确保科(kē)创50ETF期权稳(wěn)健运行。

　　上交所也表示，上(shàng)交(jiāo)所高度重视ETF期权(多思善妒是什么意思，古代善妒是什么意思quán)市场风险防控工作，基于我(wǒ)国ETF期权市场发展特点，实施了投资者适当性管(guǎn)理(lǐ)制(zhì)度、保证金制(zhì)度、持仓(cāng)限额制度(dù)等(děng)一系列风控安(ān)排，保障了期权(quán)市场平稳运(yùn)行。

　　针对科创(chuàng)50ETF期权，作为(wèi)宽基类ETF期权(quán)产品，上交所将总体沿用前期的风(fēng)控(kòng)措施，并根(gēn)据(jù)科创板股票涨跌幅设置(zhì)对科创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅参数适应性(xìng)调(diào)整为20％，相(xiāng)关措施在创业板(bǎn)ETF期权已有实践。后续，上(shàng)交(jiāo)所将在目前行之有效的风险防(fáng)控和市场监管(guǎn)措(cuò)施的基础上，进一步做(zuò)好风险研(yán)判，全面加强(qiáng)市(shì)场(chǎng)监管，确保(bǎo)新产品平稳上市。

　　“下一步，将在中国证监(jiān)会的指导(dǎo)下，会同(tóng)市场各方扎(zhā)实做好(hǎo)各项业务和技术(shù)准备工作，保(bǎo)障(zhàng)科创50ETF期权平稳上市。”上交(jiāo)所相关负责(zé)人称。

　　国内ETF期(qī)权产品将增(zēng)至8只(zhǐ)

　　龙头产品规模和(hé)流动性受益

　　ETF期权作为全球资(zī)本市场基(jī)础、成(chéng)熟、普遍的金(jīn)融衍生工具，在价格发现、风险管理、完善市(shì)场多空(kōng)平(píng)衡机(jī)制等方(fāng)面发挥了重要作(zuò)用。

　　自2015年2月(yuè)开展股(gǔ)票(piào)期(qī)权试(shì)点以来(lái)，证监会组织沪深交易所先(xiān)后上市了7只ETF期权，市(shì)场运行(xíng)平稳有序，有效(xiào)发(fā)挥了引入增量资(zī)金、稳定现货市场的作用，为(wèi)进一步丰富ETF期权品种夯实了基础。

　　据(jù)记(jì)者统计，作为股票市场的基础(chǔ)性风险(xiǎn)管理工具，早在2015年2月9日(rì)，上交(jiāo)所就上市(shì)交易上证50ETF期(qī)权。

　　2019年12月(yuè)23日，上(shàng)交(jiāo)所、深交所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市中证500ETF期权，同期深交所上(shàng)市创业(yè)板ETF期(qī)权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深(shēn)证100ETF期权在深交所上(shàng)市(shì)交易(yì)。

　　随着(zhe)科创(chuàng)50ETF期(qī)权启(qǐ)动上市，国(guó)内(nèi)ETF期(qī)权产品将增(zēng)至8只，投资者(zhě)的风险管理工具将更加丰富和多元化。

　　一位公募投资人士对此表示，目前(qián)我国已经推出了不同类(lèi)型的期权品种，不同品种对应市场不同的市值的公司和投资风(fēng)格，科创50ETF期权的推出，将对科(kē)创板(bǎn)市场(chǎng)的宽(kuān)基指数形成覆盖，科技创新风格投资(zī)有了风(fēng)险管理工具，这将有利于投资者做(zuò)好风(fēng)险管理，满足(zú)不同投(tóu)资者的投资(zī)交易需求。

　　同时，按照记(jì)者观察，目前ETF期(qī)权的(de)合约标的都是ETF市场的龙(lóng)头(tóu)产品，目(mù)前包(bāo)括(kuò)华夏(xià)上证50ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪(hù)深300ETF、嘉实沪深300ETF、南(nán)方中证500ETF、嘉(jiā)实(shí)中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证100ETF等(děng)龙头产品，都是期权(quán)合约标的。

　　而(ér)从(cóng)目前全(quán)市场跟(gēn)踪(zōng)科(kē)创(chuàng)50指数的(de)ETF产品看，华夏科创50ETF规(guī)模最大，达到583亿元，目前管理(lǐ)规模仅(jǐn)次于(yú)华泰柏瑞沪(hù)深(shēn)300ETF，位居国内股票(piào)ETF市场管理规模第(dì)二名。另外，易方达(dá)、工银瑞信(xìn)基金旗下科创50ETF规(guī)模分别为199.96亿(yì)元，55.36亿元(yuán)，在同类型指数跟踪(zōng)产品中，规模也位居前(qián)列。

　　“根(gēn)据以往ETF期权的合约标的，华夏科创50ETF成为合约(yuē)标(biāo)的的(de)可能性较大(dà)，管理规模和产品流(liú)动(dòng)性(xìng)都具备突出优势。”上述(shù)公募投(tóu)资(zī)人士称。

　　而根(gēn)据业内人士(shì)分(fēn)析，相关合(hé)约标(biāo)的纳入(rù)ETF期权，将(jiāng)对该ETF龙(lóng)头产品的规(guī)模、流动性和交投(tóu)活跃度(dù)产生(shēng)积极影响。

　　华南一位股(gǔ)票(piào)ETF基金经理表示，相关的ETF期权上市(shì)后，投(tóu)资者可以借助相应的(de)风险管理工具进行方向性投资、波动率(lǜ)投资(zī)等，在投(tóu)资(zī)层面(miàn)的配套策略也会丰富(fù)起(qǐ)来(lái)。充分发挥上述作用，可(kě)以提升ETF期权产(chǎn)品(pǐn)交易需求，流动性进一步提高(gāo)，进(jìn)而促进规模的(de)提升。

　　“长期来看，有了风险管理工具，有利于吸引中长(zhǎng)资资(zī)金，增(zēng)强股票ETF产(chǎn)品关注度，这也会(huì)让(ràng)相应的龙头ETF产品的(de)规模和(hé)流动性进一步巩固，市场吸引力也会不断(duàn)增(zēng)强。”该(gāi)股(gǔ)票ETF基金经理(lǐ)称。

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