总市(shì)值超(chāo)6万亿的科创板市场(chǎng)，增添风险管理新工具！

　　5月12日，中国证监会官网消息(xī)，为健全多层次资(zī)本(běn)市场(chǎng)产品体系(xì)，丰富资本市(shì)场风险管理工具(jù)，证监(jiān)会启动科(kē)创50ETF期权上市工作。同一天，上交所(suǒ)也发布(bù)消息，将在中(zhōng)国证监会指导下认真做(zuò)好科创50ETF期(qī)权上市相关工作(zuò)。

　　多位(wèi)业内(nèi)人士表示，科创50ETF期权(quán)上市工作的启动，将(jiāng)为科创板市场(chǎng)的科技创新投资带来风险管理(lǐ)工具(jù)，进一步丰富ETF期(qī)权(quán)品种，满足(zú)投资(zī)者多元化的(de)交易和风险管理需(xū)求(qiú)。而(ér)相关合约(yuē)标的纳入ETF期权(quán)，也将对ETF龙头产品的规模、流动性和交投活(huó)跃(yuè)度产生(shēng)积极影响，同时为科(kē)创板市场(chǎng)投(tóu)资带来中(zhōng)长期资金，增强市场的(de)关注度和吸引力。

　　科创板新增(zēng)风险管(guǎn)理工具(jù)

　　科创50ETF期权上市工作启(qǐ)动

　　5月12日，中国证(zhèng)监会消息显示，为(wèi)健全多层(céng)次资本市场(chǎng)产品体(tǐ)系，丰富资本市场风险管理(lǐ)工具，证监会(huì)启动科(kē)创50ETF期权上市(shì)工作。

　　科(kē)创50ETF期权是我国首只(zhǐ)基于(yú)科创50指数的场内期(qī)权品(pǐn)种，科技创新特色鲜明，与(yǔ)现有ETF期(qī)权(quán)品种(zhǒng)形成良好互补。上市科创50ETF期(qī)权(quán)，是贯彻落实党的二十大精(jīng)神、“十(shí)四(sì)五”规划(huà)《纲(gāng)要(yào)》的重(zhòng)大举措，是(shì)贯彻(chè)落(luò)实党中央、国务院关于(yú)推进(jìn)上海国际金融中(zhōng)心建设(shè)、支持浦东新区高水(shuǐ)平改(gǎi)革开放决策部署的重(zhòng)要安排(pái)。

　　证监会表示，上市科创(chuàng)50ETF期(qī)权，有利于吸引长期资金(jīn)配置(zhì)科创(chuàng)板，激发科创板创新活力，满足(zú)多元化的(de)交(jiāo)易和风险管理需求，有助于继续发挥好科创板改革先(xiān)行(xíng)先(xiān)试(shì)的示范引(yǐn)领作用，不断提(tí)升服(fú)务实体经(jīng)济质效。

　　同(tóng)期，上海证券交易所官(guān)网也(yě)发布消息，上交所(suǒ)将在中国证监(jiān)会指导下认(rèn)真做好科创50ETF期(qī)权上市相关工作。

　　上交所(suǒ)表(biǎo)示，推进科创50ETF期权新产品上市，是上交所贯彻落实党(dǎng)的(de)二十(shí)大精(jīng)神、“十(shí)四五(wǔ)”规划《纲要(yào)》提(tí)出的“完(wán)善(shàn)金融支持创新(xīn)体(tǐ)系”、支持浦东新区高水平(píng)改革开放、支持创新(xīn)驱动发(fā)展战略的重要举措，对促进科创板(bǎn)企(qǐ)业进(jìn)一(yī)步发挥(huī)科(kē)创能(néng)效、支持(chí)科创板建(jiàn)设具(jù)有积极(jí)意义(yì)。

　　据统计，2019年设立以来，科创板(bǎn)建设稳步推进，市场运行平稳有序，支(zhī)持和鼓励(lì)“硬科技”企业(yè)上市的集聚示范效(xiào)应(yīng)日益显现。截至2023年4月底，科(kē)创板(bǎn)已有上市公司519家(jiā)，总市(shì)值达6.65万亿元，板块的科(kē)技(jì)创新(xīn)属性(xìng)持(chí)续强化。

　　上交所表(biǎo)示，目(mù)前科创板尚缺少相应的风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，长城有什么特点和景观特点 长城是谁修建的上交所根(gēn)据市场需求积极推动科创(chuàng)50ETF期(qī)权新产品研发，将其(qí)作(zuò)为完善(shàn)科创板配套(tào)产品(pǐn)体(tǐ)系、提升科(kē)创板吸引力和流动性(xìng)、推进科创板做(zuò)市(shì)商制(zhì)度功能(néng)发挥、持续发挥(huī)科创(chuàng)板改(gǎi)革先行(xíng)先试示范引领作用的(de)重要举(jǔ)措(cuò)。

　　“上(shàng)市科创50ETF期权，可有效满(mǎn)足科(kē)创板投资者风(fēng)险管理需(xū)要，有助(zhù)于科创板更(gèng)好发挥资本市场改革(gé)试验田(tián)作(zuò)用(yòng)，对于促进科创板和股票期权(quán)市场长期(qī)持续健康发展意义重大。”上交所相(xiāng)关负责人称。

　　同时，监管机构还积极关注ETF期(qī)权市场的稳健运行和风险防控(kòng)工作，多举措确保新产(chǎn)品平稳上市。

　　证(zhèng)监(jiān)会(huì)表示，证监会一直高度重(zhòng)视ETF期权市场稳健运(yùn)行(xíng)和风险防控工作，持续完善制度规则(zé)体(tǐ)系，加强运行管(guǎn)理(lǐ)和风险监测。科创50ETF期权上市后，证监会将进一步(bù)完善风险防(fáng)控(kòng)机制，并根(gēn)据市(shì)场运行情况改(gǎi)进优化，确保(bǎo)科创50ETF期(qī)权稳(wěn)健(jiàn)运行。

　　上(shàng)交所也(yě)表示，上交所高度重(zhòng)视ETF期权市场(chǎng)风险防控(kòng)工作，基于我国ETF期权(quán)市场发展特点，实(shí)施(shī)了(le)投资(zī)者(zhě)适当(dāng)性管(guǎn)理(lǐ)制度、保证金制(zhì)度、持仓限额制(zhì)度等一系列(liè)风控安排，保障了期(qī)权市场平稳运行。

　　针对(duì)科(kē)创(chuàng)50ETF期权，作为(wèi)宽基类ETF期权产(chǎn)品，上交(jiāo)所将(jiāng)总(zǒng)体(tǐ)沿用前期的(de)风控措施(shī)，并根(gēn)据(jù)科创板股票涨(zhǎng)跌幅设置对(duì)科(kē)创50ETF期权涨(zhǎng)跌(diē)幅(fú)参数适应性调整为(wèi)20％，相关措施(shī)在创业板ETF期权已有实践。后续，上交所(suǒ)将在目前行(xíng)之(zhī)有效(xiào)的风(fēng)险防控和市场监管措施的基础上，进(jìn)一步做好风险研判，全面加强市场监管，确保(bǎo)新产品(pǐn)平稳上市。

　　“下(xià)一步，将(jiāng)在中(zhōng)国证监(jiān)会的指导下，会同(tóng)市场各方(fāng)扎实做好(hǎo)各项业务(wù)和技(jì)术准备工作，保障科(kē)创50ETF期(qī)权平稳上市(shì)。”上(shàng)交所(suǒ)相(xiāng)关(guān)负责人称。

　　国内ETF期权产品将增至8只

　　龙头(tóu)产品规模和流(liú)动性受(shòu)益

　　ETF期权作为全球(qiú)资本市场基(jī)础、成(chéng)熟(shú)、普遍的金融衍生工具，在(zài)价格发(fā)现、风险管理、完善市场多空(kōng)平衡机制等方面发(fā)挥(huī)了重要(yào)作用。

　　自2015年(nián)2月开展股票期权试点以(yǐ)来，证监会组织沪深(shēn)交(jiāo)易所先(xiān)后上市了7只ETF期(qī)权，市(shì)场运行平稳(wěn)有序(xù)，有效发挥了引入(rù)增量资金(jīn)、稳定现货市场的作用，为(wèi)进一步丰富(fù)ETF期权品(pǐn)种夯实了(le)基(jī)础。

　　据记者统计(jì)，作为股票(piào)市场的基础性风险管理工具，早在2015年2月(yuè)9日，上交所就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月(yuè)23日(rì)，上交所、深交(jiāo)所上(shàng)市交易沪深300ETF期(qī)权。

　　2022年9月19日(rì)，上交所上市(shì)中证500ETF期权(quán)，同期(qī)深交所上市创业板ETF期权、中证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所上市(shì)交易。

　　随(suí)着科创50ETF期权启(qǐ)动上(shàng)市，国内ETF期权产(chǎn)品(pǐn)将增至8只，投(tóu)资者的风险管(guǎn)理工具(jù)将更加(jiā)丰富和多(duō)元化。

　　一位公募(mù)投资人(rén)士(shì)对此(cǐ)表示，目前我国已(yǐ)经推出了不同类型的(de)期权品(pǐn)种，不同(tóng)品种对应市(shì)场不同的市值的公司和投资风格，科(kē)创50ETF期权(quán)的推出，将对科创板市场的宽基指数形成覆盖(gài)，科技创(chuàng)新风格投(tóu)资有了风(fēng)险管(guǎn)理工具(jù)，这将有(yǒu)利于投资者做(zuò)好风险管理，满足(zú)不(bù)同投(长城有什么特点和景观特点 长城是谁修建的tóu)资者的投资交易(yì)需求。

　　同时，按(àn)照记者观察，目前ETF期权的合约标的都是ETF市场的龙头产品，目前包括华夏上证(zhèng)50ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪(hù)深300ETF、嘉实(shí)沪深300ETF、南(nán)方中证500ETF、嘉(jiā)实(shí)中证500ETF、易方达创业板ETF、易(yì)方(fāng)达深(shēn)证100ETF等龙头(tóu)产品，都(dōu)是(shì)期权合约(yuē)标的。

　　而(ér)从目前全市场跟(gēn)踪(zōng)科(kē)创50指数的ETF产品(pǐn)看，华夏科创50ETF规模最大，达到583亿元，目前管理规模(mó)仅次于华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF，位居国(guó)内股票(piào)ETF市场(chǎng)管(guǎn)理规模第二名。另外，易方达、工银瑞信基金旗下科(kē)创50ETF规模分(fēn)别为199.96亿元(yuán)，55.36亿元，在同类型指(zhǐ)数跟踪产品中，规模(mó)也位居前列。

　　“根据以往ETF期权的合约(yuē)标的(de)，华夏科创50ETF成为合约标的的(de)可能(néng)性较(jiào)大，管(guǎn)理规模和产品(pǐn)流动性都具备突出优势。”上述公募(mù)投资人士称。

　　而根据业内人士分(fēn)析，相关(guān)合约(yuē)标的纳入ETF期权，将(jiāng)对该ETF龙头(tóu)产品的(de)规(guī)模、流动(dòng)性(xìng)和(hé)交投活(huó)跃度产生积(jī)极影响(xiǎng)。

　　华南一位股票(piào)ETF基金经(jīng)理表示，相关的ETF期权上市后，投(tóu)资者可以借助相应的风险管理(lǐ)工(gōng)具(jù)进行方向(xiàng)性投资、波动(dòng)率(lǜ)投资(zī)等，在(zài)投资层面(miàn)的配(pèi)套策略(lüè)也会丰富起来。充分发挥上述作用，可以提(tí)升ETF期权产品交易需(xū)求，流动性进一步提高，进(jìn)而促进规模的提升。

　　“长期来看，有了风险管理(lǐ)工具，有利于吸引中长资资金(jīn)，增强股票ETF产品关注度，这也会让相应的龙头(tóu)ETF产品的规模和流(liú)动性进一步巩固(gù)，市场吸引(yǐn)力也会(huì)不断(duàn)增(zēng)强。”该股(gǔ)票ETF基金经理称。

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