金融界5月18日消息(xī) “农化巨头”先正达(dá)的A股上市之路可谓是一波三(sān)折，犹如坐过山车(chē)一般，跌宕起伏。

　　在3月底IPO临门一(yī)脚之际(jì)被取(qǔ)消上会后，先正达的上市之路(lù)再添一段新的(de)历程。先(xiān)正达将(jiāng)作别科(kē)创板，将目光转向沪(hù)市主板。

　　据上交所网站显示，上(shàng)交所日前做出决定终止对(duì)先正达集团股份(fèn)有限公司首次(cì)公开发行股票并在科创板上市(shì)，先(xiān)正达集科创板IPO审核状态变更为“终止”。

　　就在市场错(cuò)愕不已(yǐ)，唏嘘(xū)感叹之(zhī)际。上交所(suǒ)发布答记(jì)者问对(duì)先正达(dá)是上市予以了回应。上交所相关负(fù)责人表示，已收(shōu)到先正(zhèng)达集团提交(jiāo)的撤(chè)回(huí)在科创板首发(fā)上市(shì)的申请，并已按照(zhào)规则完(wán)成相(xiāng)关流程(chéng)。

　　上交所相关负(fù)责(zé)人在回(huí)应中透露，先(xiān)正达集团表示将转申报沪市主板(bǎn)，对此，上交(jiāo)所尊重企业对(duì)上市板(bǎn)块的(de)自主选(xuǎn)择，支持(chí)大型农业科技企业上(shàng)市，推进相(xiāng)关工作平稳有(yǒu)序进行。

　　不过，上交所对于(yú)为何科创(chuàng)板向(xiàng)先(xiān)正(zhèng)达(dá)关闭上市(shì)大门，并未做出明确解释，至于外界(jiè)关心的“农化巨(jù)头”先正(zhèng)达(dá)属性与科(kē)创板定位(wèi)是否一致问题(tí)，也未作明确答复。

　　只(zhǐ)是时间证明，出(chū)于市场稳(wěn)定考(kǎo)虑并不是科创板将先正达拒之门外的原(yuán)因(yīn)。

　　3月(yuè)28日，先正达突然被取消上会。对于审议会议取消(xiāo)原因，市场人士分析不排除是出于(yú)市场稳定考虑，“目前(qián)国际国内形势复(fù)杂(zá)，又正处(chù)于(yú)全面实行注册制改(gǎi)革(gé)关键(jiàn)期(qī)，主板首(shǒu)批注册企业正在发(fā)行、缴款过程中(zhōng)。先正达集团自(zì)身规模和募集资(zī)金量较大，市场关注度也比(bǐ)较高。”

　　农化巨头(tóu)先正达集团

　　先正达(dá)集(jí)团成立于(yú)2020年，由中国中化集团与中(zhōng)国化(huà)工(gōng)集(jí)团旗下农化板块业(yè)务整合(hé)而(ér)成，主要由(yóu)瑞(ruì)士(shì)先正达、安道麦及中化(huà)集团农业业务组成，直到2022年才(cái)运行满(mǎn)三年(nián)。

　　先(xiān)正达集(jí)团控股股东为农化(huà)公(gōng)司，农化(huà)公司由中国中化通过其全资子公(gōng)司中国化工间接全(quán)资持有，实(shí)际控制人(rén)系国务院国资委。集团旗(qí)下现分四个(gè)业务单(dān)元：总部位于瑞士巴塞尔的(de)先正达(dá)植(zhí)保、总部位于美国芝加哥的先正达种子、总部(bù)位于(yú)以色列的安道麦以及先正达集团(tuán)中国。业务主要(yào)分布在北美(měi)洲、拉丁美洲、欧(ōu)洲非洲及中(zhōng)东地区(qū)、中国及除中(zhōng)国以外的亚太(tài)地区。

　　先正(zhèng)达集团(tuán)主营业务涵盖植物保(bǎo)护(hù)、种子、作(zuò)物营养产(chǎn)品的研发、生产与(yǔ)销售(shòu)，并从事现(xiàn)代农业服(fú)务。招股书称，2021年先正达集团在全球(qiú)植保行(xíng)业(yè)排名第一、种子行业排(pái)名第三；在中国植保行(xíng)业排(pái)名第一、种子行业排名(míng)第(dì)一、作物(wù)营养行业(yè)排名第一。2019年至2022年，先正达分别实现营业(yè)收入1587.79亿(yì)元、1817.51亿元(yuán)与2248.45亿(yì)元，同期归母净利润(rùn)分别为(wèi)45.39亿元(yuán)、42.84亿元与(yǔ)78.64亿元。2022年底(dǐ)，先(xiān)正达集团资产总额(é)为5731.02亿元，资产手握日月摘星辰,世间无我这般人，李白的诗一剑霜寒十四州负债率（合并(bìng)）为52.99%。

　　先正达自身(shēn)质地(dì)也有忧(yōu)虑之处

　　虽然先(xiān)正达背景雄厚，但是先正达自身质地也有让(ràng)人(rén)忧虑之处。

　　先正达的上(shàng)会稿显示其(qí)商誉账面价值惊人(rén)。2020年末、2021年末和2022年末，公司(sī)商誉账面价值分(fēn)别(bié)为1664.13亿元、1632.06亿元及1781.59亿元，与此(cǐ)同(tóng)时公(gōng)司归属于母公司股(gǔ)东权益合(hé)计(jì)的金(jīn)额(é)分别为1899.27亿元、1861.73亿元(yuán)及2139.97亿元，公(gōng)司扣除商誉后的归(guī)属于母公司股东权益合计(jì)的金额仅为235.14亿(yì)元(yuán)、229.67亿元和358.38亿(手握日月摘星辰,世间无我这般人，李白的诗一剑霜寒十四州yì)元。

　　上交所(suǒ)在(zài)问询函中(zhōng)要求先(xiān)正达就可能面临的商(shāng)誉减(jiǎn)值风(fēng)险对公司财务状况的进一步影响进行(xíng)风险(xiǎn)提示。

　　对此，先正(zhèng)达回(huí)复称，尽管报(bào)告期内(nèi)公司未对商(shāng)誉(yù)计(jì)提(tí)减(jiǎn)值(zhí)，但(dàn)如果(guǒ)被(bèi)收(shōu)购公司(sī)未来运营状况(kuàng)未(wèi)能达(dá)到(dào)预期，公(gōng)司可(kě)能面临商誉减值(zhí)的(de)风(fēng)险(xiǎn)，建议(yì)投资者充分(fēn)关注商誉减值的风险。

　　先正达之前计划(huà)募资(zī)650亿元(yuán)

　　先正达在被科创(chuàng)板终止前(qián)，是科创板现存排队企业(yè)中最为“老(lǎo)资格”的企业。先正达(dá)集团于2021年(nián)6月宣布拟申(shēn)请(qǐng)科创板上市。当年9月，因(yīn)发行上市申(shēn)请文件中记(jì)载(zài)的(de)财(cái)务(wù)资料(liào)已过(guò)有效期(qī)，需要补充(chōng)提交，上交所中止其发行上市审(shěn)核；随(suí)后的10月，上交所恢(huī)复其发行上市审核。

　　值得注意的是，先正达之前计划募(mù)资650亿元，若能成功上市，将是近13年A股最(zuì)大(dà)IPO，排进A股市(shì)场(chǎng)前四。前三名(míng)分别是，农(nóng)业银行募(mù)资(zī)685.29亿元，中(zhōng)国石油668亿元，中国神华665.82亿元。

　　对于如此规(guī)模的募(mù)资(zī)规模，先正达(dá)表示，130亿元将用于(yú)尖端农(nóng)业科(kē)技(jì)研发的(de)费用和储备，39亿元用(yòng)于生产资产的扩(kuò)展、升级(jí)和维护以及其他(tā)资本(běn)支(zhī)出，78亿元用于(yú)扩(kuò)展现代农业技术服务平台(tái)（MAP），208亿元用于全球并购项目，剩余(yú)195亿(yì)元用于偿还集团(tuán)的长期债务(wù)。

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