从诺安积极回报(bào)的(de)持仓看，前十大重仓(cāng)股进行了较大幅度的调整。相较去年底，除了中(zhōn非常漂亮英文怎么写单词，非常漂亮英文怎么写怎么读g)微(wēi)公(gōng)司、沪硅产业仍(réng)出现在(zài)其前十大重仓股之列外，其他重仓股全(quán)部(bù)换，新进(jìn)了(le)长川科技、华海清科(kē)、盛美上海、拓荆科技、韦(wéi)尔股份(fèn)、浪潮(cháo)信(xìn)息、中芯国际、江波龙。

　　其重仓股不少(shǎo)在2023年表现神勇，如(rú)诺安积极回报的头号重仓股中微(wēi)公司，截至4月21日，今年以来涨幅达到(dào)87.74％。浪潮信(xìn)息更是年内(nèi)拥有(yǒu)超100％的涨幅，而华海清科、拓荆科技、江波龙(lóng)等年内涨幅也(yě)超60％，这些表(biǎo)现较好的重仓股推动(dòng)基金(jīn)净值(zhí)大涨(zhǎng)。

　　从股票仓位来看(kàn)，诺(nuò)安积极回报并没有保持去年(nián)底(dǐ)的高仓位，一季度末(mò)仓位仅84.29％，处于中性水平。去(qù)年三、四季(jì)度基本保持在90％以上的(de)仓位水平，去(qù)年(nián)三季末、四季末分别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一度低至0.12％的(de)水平。

　　不过，蔡嵩松管(guǎn)理的(de)另外一只(zhǐ)基金诺安成长并(bìng)没(méi)有太大变(biàn)化(huà)，前十大重仓股相较去年底变化很小，仍重点布局卓胜微(wēi)、中微公司、圣邦股(gǔ)份、北方华创(chuàng)等。

　　蔡嵩松(sōng)在诺安成(chéng)长的(de)一季报中写道，主要布局芯(xīn)片板块，在(zài)当(dāng)前(qián)的(de)市场(chǎng)位置，迎接即将到来的科技(jì)大行情。

　　他(tā)还谈及芯片板块的(de)两大细分领域，在一季度(dù)都到了临近拐点(diǎn)的阶段。

　　首先是芯片设(shè)计板块，从(cóng)2021年四季度(dù)开启的芯片产(chǎn)业下行周期，随(suí)着疫情落下帷幕，在今年一季度(dù)拐点将至(zhì)。产业端一(yī)季(jì)度库(kù)存(cún)水平接(jiē)近正常，各(gè)厂商二季度毛(máo)利率水平(píng)见底(dǐ)。伴随(suí)着疫后(hòu)经济恢复(fù)，未来需求端将对设计(jì)板块(kuài)持续拉动。

　　同时我(wǒ)们(men)应该觉察到，随着chatgpt的问世(shì)，人工(gōng)智能出现了突(tū)飞猛进的(de)发展，将影(yǐng)响几乎我(wǒ)们所有的行业，或(huò)将成为(wèi)未来最强的(de)产业趋势。海外引领，从算法大模型持续迭代，到各种应用接入AI，再(zài)到算力(lì)芯片的突飞猛进，产业(yè)进展(zhǎn)迅速。而算力几何级的增长和边缘侧硬件的拉动，都是未来(lái)芯片需求的重要增长。新需求将让(ràng)芯片周期拐点提(tí)前到来。

　　另外一个重要(yào)板块(kuài)是芯片设备材料(liào)EDA，美国对中国半导(dǎo)体的(de)制(zhì)裁已经到了穷途末路的(de)地步，暨(jì)2022年(nián)10月7日(rì)美国(guó)半导体出口新法案对我国晶圆厂极(jí)限(xiàn)施压之后，进一步(bù)的(de)制裁(cái)已经乏善(shàn)可(kě)陈。国内晶圆代工(gōng)厂(chǎng)一(yī)方面加速(sù)扩(kuò)产成熟制程(chéng)，另一方面(miàn)在(zài)国内(nèi)设(shè)备厂商的配合下(xià)，继续研发攻克先(xiān)进制程。虽(suī)然美国的制裁对我国先进制程的扩产造成了一定的影响，但是另外一(yī)个角(jiǎo)度看，芯片设备(bèi)的国产化(huà)率(lǜ)却取得了突飞(fēi)猛进的增长。在(zài)全(quán)球晶(jīng)圆(yuán)扩(kuò)产处(chù)于下行周期的大背景(jǐng)下，国产替(tì)代进程加速(sù)对设备材(cái)料EDA板(bǎn)块的拉动，很(hěn)可能会(huì)超(chāo)预期。

　　冠军基(jī)金(jīn)规(guī)模(mó)“一口气”增长(zhǎng)913.85％

　　受益于业(yè)绩一路(lù)领跑，冠军基金(jīn)的规模也出现迅猛增(zēng)长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩松管理的诺(nuò)安积极(jí)回报(bào)A以62.04％的收益，成(chéng)为2023年以来业(yè)绩最强(qiáng)的主动(dòng)权(quán)益基金。这(zhè)一业绩还(hái)是受到4月21日(rì)AI、半导(dǎo)体等领(lǐng)域大跌影(yǐng)响，若截至(zhì)4月20日，该基金业(yè)绩超过72％，一路涨(zhǎng)势如(rú)虹。

　　较好的(de)业绩也让这只(zhǐ)冠军(jūn)基金一(yī)季度规模暴增超(chāo)900％。数(shù)据显示，诺(nuò)安积极回报(bào)去年底的(de)规模仅0.7亿元，而一季度末规模已达到7.11亿(yì)元(yuán)，增幅(fú)为(wèi)913.85％。相较其2023年一季(jì)度的净(jìng)值涨(zhǎng)幅，这一规模暴涨更多来自(zì)于投资者申购。相关(guān)蔡嵩松以及诺安积(jī)极回报基金的话题也屡见报端(duān)，成为基民热议的(de)话题。

　　同样，受益于净值大涨(zhǎng)以及投资者(zhě)申(shēn)购，蔡(cài)嵩松管理的5只基金在一季度规模均出现(xiàn)上涨，除了诺安(ān)积极回报之外，2023年业绩超40％的诺(nuò)安优化配置同(tóng)样(yàng)规(guī)模暴增，从去年(nián)底(dǐ)的0.77亿(yì)元(yuán)增加(jiā)到(dào)1.48亿元(yuán)，幅度(dù)达到91.58％。

　　蔡(cài)嵩松所管理基金(jīn)的总规模也从去年底(dǐ)的293.25亿元增长到一季度末的(de)331.33亿(yì)元(yuán)，幅度为12.95％，成为一季度(dù)末“300亿基金(jīn)经理俱乐部”中(zhōng)的一员。

　　谢治宇：对人(rén)工(gōng)智能(néng)相关(guān)产业链(liàn)进行(xíng)挖掘

　　作(zuò)为(wèi)兴证全球基金分管投研的副总，市场上管理规模超过700亿的基金(jīn)经理，谢(xiè)治宇一(yī)季度(dù)调仓换股方向也受到市场(chǎng)关注。

　　从最新一季报披(pī)露情况(kuàng)看，谢(xiè)治宇主要加仓(cāng)半(bàn)导体及光(guāng)模(mó)块相关板块，他也坦言在(zài)一季度主(zhǔ)要对(duì)对人工智能相关(guān)产业链进行了挖掘。

　　他管(guǎn)理的兴(xīng)全合(hé)润基金一季(jì)度新进(jìn)了(le)海康威视、澜起科技(jì)、中际旭创、晶晨股(gǔ)份四只(zhǐ)个股，几乎全部是(shì)与(yǔ)AI、半导体(tǐ)、光模块方向相(xiāng)关。

　　其中，安防龙头——海(hǎi)康威视在(zài)2022年已将AI技术应(yīng)用于设备检测、产品盘点、安(ān)检(jiǎn)等多类(lèi)产品。在(zài)4月15日发布(bù)的《投资者关系(xì)活(huó)动记(jì)录表》中，海(hǎi)康威(wēi)视(shì)表示，AI技术对海(hǎi)康威视的营(yíng)收增长(zhǎng)起了很大的作用。

　　澜起(qǐ)科技主营业务(wù)是为(wèi)云(yún)计算和人工智能领域提提供以(yǐ)芯(xīn)片为基础的解决方(fāng)案，目前主要产品(pǐn)包括内存接口等。晶(jīng)晨股份也(yě)是全球布局、国内(nèi)领先的无晶圆(yuán)半导体系统设计厂商。

　　作为数据(jù)中心光(guāng)模块供应商。截止4月(yuè)21日，中际旭创(chuàng)今年以来暴(bào)涨189.27％，谢治宇(yǔ)也在(zài)积极加仓，仅一个季(jì)度(dù)的时间就(jiù)狂(kuáng)买8个多(duō)亿(yì)，直接买进(jìn)第七大重仓(cāng)股。

　　而包(bāo)括立讯精密、鹏鼎控股、芒果(guǒ)超(chāo)媒、普(pǔ)洛药业在内(nèi)的四只(zhǐ)个股在一季度退出兴全合润(rùn)前十大重仓股。

　　除(chú)了兴全(quán)合润(rùn)，谢治宇管理(lǐ)的另外一只(zhǐ)可(kě)投港(gǎng)股的兴全合宜基金(jīn)在一季(jì)度(dù)除了加仓(cāng)半导体(tǐ)等板(bǎn)块之外，互联网(wǎng)板块(kuài)中的腾讯控股也是其主要加仓方向。

　　谢治宇在一季报中表示，随着各种风(fēng)险因(yīn)素(sù)减弱，一季度A股市场上证指(zhǐ)数上涨5.94％，创业板指上(shàng)涨2.25％，恒生(shēng)指(zhǐ)数上涨3.13％。港股电讯、能源板块指数上涨较(jiào)多，A股板块(kuài)分化更明显。

　　随(suí)着chatGPT取得(dé)了(le)突(tū)破性的进(jìn)展，由AI芯片、服务(wù)器、光模块等子版块(kuài)带(dài)动的人工智(zhì)能、中字头的“中(zhōng)特估”、半(bàn)导体等板块(kuài)涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等板(bǎn)块也实现较大幅度上涨。

　　基(jī)金报告期(qī)内(nèi)维持了较高仓位(wèi)，对人(rén)工智能相关产业链进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广(guǎng)阔的硬件和软件(jiàn)公司(sī)进行精选和布局。未来仍将坚(jiān)持挖掘(jué)公司长期(qī)成长价(jià)值(zhí)，不断寻找具有(yǒu)良好投资性价比(bǐ)的(de)优秀公司(sī)。

　　朱红(hóng)欲：增持了计(jì)算机、大众(zhòng)消费品

　　2022年4月13日成(chéng)立，招商核心竞争力在当(dāng)年弱(ruò)市环(huán)境下斩获超47％的收益，让招商(shāng)基金(jīn)朱红裕成(chéng)为市场备受关注(zhù)的基金经(jīng)理。

　　招商核心(xīn)竞争力一季报(bào)的(de)披露揭开了(le)朱红裕的投资思路(lù)和路径。从股票(piào)持仓(cāng)来看，一季(jì)度末该(gāi)基金股票市值占基金总(zǒng)资产比例为93.84％，处于(yú)该基金成(chéng)立以来的最高值，显示出一种积极的态度。从(cóng)该(gāi)基(jī)金2022年中报、三季报、年报来(lái)看(kàn)，其仓位分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红裕配(pèi)置A股比例有所降(jiàng)低，配置港股比例(lì)有(yǒu)所提升(shēng)。数据显示(shì)，招商(shāng)核心竞(jìng)争力(lì)配(pèi)置中(zhōng)国大(dà)陆、中国香港股票市值占(zhàn)基金(jīn)净值(zhí)比(bǐ)例分别达到56.01％、38.59％，而去(qù)年(nián)底这两(liǎng)个数据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招(zhāo)商核心(xīn)竞争(zhēng)力配置来看(kàn)，重点布局(jú)了信息技(jì)术、可选消(xiāo)费(fèi)等(děng)。前十大重仓(cāng)股来(lái)看，重仓卫宁健康、振华科(kē)技、美的(de)集团、金蝶国际等。其中卫宁健康持(chí)有比(bǐ)例达到(dào)11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体做了一些(xiē)持仓(cāng)调整，绿(lǜ)城服务、中(zhōng)国(guó)民航信(xìn)息网络、安(ān)琪酵(jiào)母新进前(qián)十大(dà)重仓股之列(liè)，通威股份、希望教育、中(zhōng)航(háng)光(guāng)电则退出前十大。

　　朱红裕也在季报中写道(dào)，一季度初期，我们基于(yú)对经济复苏预期大概(gài)率偏弱的判(pàn)断，主要减持了经济复苏敏感度相对较高的部分制(zhì)造(zào)业，增持了计算机(jī)、大众消费品等行业，同时，我(wǒ)们亦在(zài)一季度末期逐步逢低增持(chí)了港股中(zhōng)可(kě)能面临业绩拐点的物业及计算机(jī)等公(gōng)司。

　　他也坦(tǎn)言，虽然创造了一定的(de)超额收益，但市场的博弈(yì)程度超出了我们的预期，导(dǎo)致对部分(fēn)行业的定价出现了较为显著的偏离。我们将(jiāng)基于中长期的行业研究视野，逆势而(ér)行。

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