昨夜，据路透社(shè)最新报道，知情人士透露，美(měi)国(guó)总统拜登和众议(yì)院(yuàn)议长麦卡(kǎ)锡接近就美(měi)国债(zhài)务上(shàng)限达成协议，双方在(zài)可(kě)自由支配(pèi)开支方面的分歧(qí)仅为700亿美元。

　　这名消息人士和另一名了(le)解(jiě)谈(tán)判情况的人士称，最终可能达成(chéng)的不会是(shì)一份(fèn)长达数百页、可能需(xū)要立法者花几天时间撰写、阅读和投票的法(fǎ)案(àn)，而是一份包含(hán)几个关键数字的精(jīng)简协议(yì)。另一位消息人(rén)士称，预计谈判(pàn)代表将敲定(dìng)可自由支配(pèi)开支的最高限额，包(bāo)括军费开支，但(dàn)让议员们(men)在未来(lái)几个月通过正常的拨(bō)款程序敲定(dìng)住房(fáng)和教育等(děng)类别的细节。根据(jù)美国联邦数据，2022年，美(měi)国的(de)可自(zì)由(yóu)支(zhī)配支出达(dá)到(dào)1.7万亿(yì)美(měi)元，占6.27万亿美元(yuán)支出总额的27％。其中大约一半用于国防(fáng)，一些议员表示(shì)不应该(gāi)削减这一领域的(de)支出。

　　俄罗斯副(fù)总(zǒng)理诺瓦克周四(sì)表示，OPEC+在(zài)4月做出减产决定后，将于6月4日举行的六个月来首次面对面会议不太可能采取(qǔ)新的措(cuò)施(shī)。当(dāng)前的任务是监控市场(chǎng)形势并及时作出反应。诺瓦克重申OPEC+的目标(biāo)不(bù)是推动油价上(shàng)涨，而(ér)是平衡价格，以确保生(shēng)产(chǎn)者和消费者的(de)利益。

　　诺瓦克预计布伦特原油价(jià)格(gé)到2023年底将略高于80美元(yuán)/桶(tǒng)。他认为，目前的价格(gé)反映了市(shì)场对(duì)全球宏(hóng)观经(jīng)济(jì)形势的评估。美国加息阻碍了油价(jià)进一步上涨。

　　受此(cǐ)影响，WTI原油期货盘中一度跌(diē)超4.5％，跌破(pò)71美元/桶。

　　此(cǐ)外，周四的最新(xīn)数据显示，交易员们(men)完全押注美联储会(huì)在6月或7月(yuè)的某次会议(yì)上(shàng)再(zài)度加息25个基(jī)点(diǎn)，最早在(zài)6月便加息的可能性(xìng)已(yǐ)超过(guò)50％。

　　其(qí)中，与7月份FOMC会议(yì)挂钩的掉期(qī)合约升至5.37％，比(bǐ)当(dāng)前有效联邦(bāng)基(jī)金利率5.08％高出(chū)超(chāo)过25个基点，这代表市(shì)场认为接(jiē)下来两次会议中美(měi)联储肯定会加息25个(gè)基点。

　　同时，与(yǔ)6月FOMC会议(yì)挂钩的掉期合约显示(shì)消化了约14个基点的加息预(yù)期，由(yóu)于美(měi)联储加息(xī)规模通常都是25个(gè)基(jī)点的倍(bèi)数，这代表6月加息25个基点的概率(lǜ)高于50％。

　　截至今晨收盘(pán)，最终，WTI 7月原油期货收跌3.37％，报71.83美元/桶；布伦特7月(yuè)原(yuán)油期货收跌2.68％，报76.26美(měi)元/桶(tǒng)，和美(měi)油均止步三日连涨。

　　美股收(shōu)盘，纳指初(chū)步收涨1.71％，标普500指数(shù)涨0.88％，道指小幅(fú)收(shōu)跌(diē)约(yuē)30点(diǎn)。

　　芯片股中，表现最好的英伟达早(zǎo)盘股价曾涨至(zhì)394.8美元，涨幅(fú)超(chāo)过29％，收涨(zhǎng)24.4％，收盘价略低于380美元，创盘中(zhōng)和收盘历史(shǐ)新高(gāo)，市(shì)值曾(céng)达(dá)到(dào)9550亿美元，距1万亿美(měi)元市(shì)值大关(guān)一(yī)步之遥，有望(wàng)成(chéng)为全(quán)球第九(jiǔ)家(jiā)市值突(tū)破1万亿美元(yuán)的上市公(gōng)司(sī)。盘中英伟达市值(zhí)曾涨将近2000亿美元，几乎相当(dāng)于两个(gè)英特尔(ěr)的市值(zhí)。英伟达创美股(gǔ)史(shǐ)上最大(dà)单日市值增长规模，一日的市值(zhí)涨幅比(bǐ)标(biāo)普500 472只成份(fèn)股(gǔ)各自的市值(zhí)都高。

　　最(zuì)新的(de)财报数据显示，英伟达(dá)Q1营收为71.9亿美元，同比下降13％，但好于(yú)市场预期的65亿(yì)美元(yuán)；调整后每股收(shōu)益为1.09美元，市场(chǎng)预期(qī)0.92美元。按业(yè)务划(huà)分，英伟达数据中心(xīn)业务营(yíng)收增长(zhǎng)14％至(zhì)42.8亿美元，好于市场预期的39亿美元。

　　最重要的数据在(zài)于——展(zhǎn)望未来，英(yīng)伟达(dá)预(yù)计第(dì)二财(cái)季营收将达到110亿美元(yuán)左右，较市场(chǎng)预期(qī)的71.8亿美元(yuán)高53％。这一极度(dù)积极的展(zhǎn)望表(biǎo)明，英伟(wěi)达从全球(qiú)企业布局(jú)AI的热潮(cháo)中获得(dé)的利益远超人们预期。英伟达生(shēng)产(chǎn)极(jí)度复杂的人(rén)工智能计(jì)算任务所需的GPU芯片，可谓(wèi)火爆全球的(de)ChatGPT所需的最重要底层(céng)硬件(jiàn)。英伟达如今在AI用途的芯片领域占据主导地(dì)位，该公司推(tuī)出的(de) A100/H100 GPU芯片极(jí)度适合(hé)AI训练和运行机器学习软件(jiàn)，这也是支持OpenAi旗下火爆全球的ChatGPT的最(zuì)关键底层硬(yìng)件。

　　黑色系集(jí)体(tǐ)“跳(tiào)水”，铁矿、钢材期价创(chuàng)近半年(nián)以来新(xīn)低

　　昨(zuó)日，铁矿(kuàng)石、钢材期货盘中明显下滑并(bìng)创(chuàng)下近(jìn)半(bàn)年或半(bàn)年多以来新(xīn)低(dī)。截至5月25日下午(wǔ)收(shōu)盘，铁矿石主力合(hé)约2309下(xià)跌2.23％至681元/吨，盘中最低(dī)下(xià)探674元/吨；螺纹钢主力合约2310下(xià)跌(diē)2.53％至3432元/吨；热卷主力合约2310下跌1.78％至(zhì)3532元(yuán)/吨。

　　夜(yè)盘时段，双焦持续重挫，截至23点收盘，焦(jiāo)煤跌近5％，焦(jiāo)炭(tàn)跌超4％。

　　进入5月以(yǐ)来(lái)，黑色商品在经历短暂反弹后于近期再次走弱。对此，大有期(qī)货投研(yán)中心黑(hēi)色高级研究员黄科(kē)在(zài)接受期(qī)货日报记者采(cǎi)访时(shí)表示，近期黑色(sè)系品种(zhǒng)大幅下跌是(shì)宏观和(hé)产业共(gòng)振带(dài)来的结果。

　　“其中(zhōng)宏观层面，目(mù)前(qián)美国两党(dǎng)对于政(zhèng)府债务上限问题仍(réng)没有达(dá)成一致(zhì)，随着截止日(rì)期临近，市场各方的(de)避险观(guān)望情(qíng)绪较为明显；而从美联(lián)储5月会议(yì)纪要(yào)来看(kàn)，不(bù)能(néng)排除接下来继续加息的可能性，当前美联储(chǔ)6月加息概两个字的励志词语精选，两个字的励志词语有内涵,有深度率(lǜ)上升到40％附近(jìn)，近期(qī)美元(yuán)指(zhǐ)数(shù)走强对(duì)于大宗(zōng)商(shāng)品价格普遍形(xíng)成一定压力(lì)。国(guó)内方面，5月份公布(bù)的(de)社融(róng)和(hé)两个字的励志词语精选，两个字的励志词语有内涵,有深度固定(dìng)资产投资等经济数据略(lüè)低于市(shì)场，市场担心(xīn)经济复苏的后劲不足(zú)，也导致与国内经济状况关联性较(jiào)强的黑色系品种支撑弱化(huà)。”黄科说。

　　目前黑色产(chǎn)业层面也并无利多因素(sù)。黄科表示，从现(xiàn)货市场表现来看(kàn)，虽然目(mù)前铁水产量已经见顶，但随着成本端原料价格的大幅回(huí)落，钢厂方面并没有很强的减(jiǎn)产动力。在行业利润尚存、部分钢厂复产的(de)情况下(xià)，本(běn)周钢联螺纹、热轧产量(liàng)甚至(zhì)止跌回升，减产(chǎn)不(bù)及预期以及原料(liào)成(chéng)本(běn)持(chí)续下移导致(zhì)钢价下方支撑走弱；而(ér)当(dāng)前(qián)国内(nèi)钢材需(xū)求也已临近(jìn)淡季，在(zài)需求乏力的情(qíng)况下(xià)，钢材价(jià)格不(bù)断(duàn)下探寻底。

　　建信期货黑色产业(yè)研究(jiū)主管翟贺攀对(duì)记者表示，自今年3月中旬以来(lái)，铁(tiě)矿石、钢材等黑色(sè)系商品市场整体(tǐ)陷(xiàn)入(rù)“供应增、需求底部(bù)徘徊、成本塌陷(xiàn)”的负(fù)向循(xún)环，期现货价格呈“螺(luó)旋式”走低趋势。

　　“具体来看，近(jìn)两个月来钢材下游需求恢(huī)复距离此(cǐ)前(qián)预(yù)期有较大差距，叠(dié)加今年年初(chū)以来市(shì)场(chǎng)对下游需(xū)求的乐观预期，导(dǎo)致钢厂(chǎng)产量增(zēng)幅(fú)较大。而在市场供需阶段性(xìng)错(cuò)配的情况下(xià)，钢铁原(yuán)燃(rán)料进口规(guī)模又出现明显增长，同(tóng)时预期中的下半年的粗钢产(chǎn)量(liàng)平(píng)控政策也(yě)进一步压(yā)低了钢铁原燃料(liào)价格。”翟贺攀说。

　　据Mysteel相关数据(jù)统计，3月初以来，钢材五大品(pǐn)种周度表观消费(fèi)量均值为1000万吨(dūn)，仅比去年同期增长0.6％，但较2019-2021年同期分别(bié)下降9.0％、9.1％和12.8％。据(jù)国家统计局数据，1-4月份(fèn)我(wǒ)国粗钢产量(liàng)为3.54亿吨，同(tóng)比增长(zhǎng)5.4％。据(jù)海关统计，1-4月(yuè)份我国进口铁矿石与炼(liàn)焦煤分别为3.85亿吨和(hé)3114万吨，同比分别(bié)增(zēng)长8.6％和88.6％。

　　钢材短(duǎn)期或延续弱势，中期有反弹空间

　　从当前(qián)钢材市场面临的问(wèn)题(tí)来看，方正中期期货研究院黑色组长(zhǎng)汤冰华告诉记者(zhě)，主(zhǔ)要有(yǒu)以下三个方面(miàn)的问(wèn)题(tí)：一是(shì)高炉减产(chǎn)不充(chōng)分；二(èr)是(shì)外需(xū)可能(néng)会大幅下(xià)滑；三是国内政策(cè)刺(cì)激还比较有限，当前(qián)内需虽然未(wèi)见好转，但今(jīn)年以来表现一直低于(yú)预期(qī)。

　　谈及(jí)当(dāng)前钢矿品种价格底(dǐ)部是否(fǒu)已(yǐ)现(xiàn)，汤冰华表示，由于二季(jì)度以来国内政策利多有限，导(dǎo)致“买预期”交(jiāo)易未能如期(qī)出现，但国内市场(chǎng)利空在价格中(zhōng)已(yǐ)有(yǒu)体现，从后期市场(chǎng)表现来(lái两个字的励志词语精选，两个字的励志词语有内涵,有深度)看，钢材需求端利空可能(néng)来自海外(wài)，6月出(chū)口一旦转差，则(zé)板材供(gōng)应压力会(huì)明显(xiǎn)增加(jiā)，产量也面临继(jì)续压减。因此，在经历4-5月份的政策不及预期(qī)后，国(guó)内下一个相(xiāng)对重要的政策时(shí)点可能在7月的(de)半(bàn)年度经(jīng)济(jì)数据公(gōng)布后，在此(cǐ)之前，钢矿品种(zhǒng)价(jià)格底部的确立需要(yào)黑色商品(pǐn)整体供应(yīng)回落，即铁水产量、焦煤供应及铁(tiě)矿石非主(zhǔ)流(liú)矿发货均出现下降。不过目(mù)前焦煤进口通(tōng)关及铁矿石非澳(ào)巴发(fā)货(huò)已开始(shǐ)减少，但铁水(shuǐ)下降(jiàng)并不(bù)明显(xiǎn)，负反馈还在持续，价格还未真(zhēn)正(zhèng)见底。

　　在(zài)黄科看来，后(hòu)续(xù)钢(gāng)矿品种止跌(diē)需(xū)要(yào)具(jù)备两个条件(jiàn)：一是煤炭价格止(zhǐ)跌，从成(chéng)本端对钢价形成一定支撑；二是钢(gāng)厂(chǎng)方面有实质性的减产行动，从而改(gǎi)善市场对于(yú)后期供需平衡的预(yù)期。不(bù)过(guò)，从目前情(qíng)况来看(kàn)，在进口(kǒu)煤(méi)冲(chōng)击之下，近期国内(nèi)煤炭(tàn)市场情绪较为悲(bēi)观(guān)，动力煤价格有加(jiā)速下跌迹(jì)象；此外国内(nèi)粗钢产量平控(kòng)政策尚未执(zhí)行，钢厂主动减产(chǎn)意愿不强(qiáng)。因此，预(yù)计短(duǎn)期内黑色系品种或延续弱(ruò)势，整体(tǐ)易(yì)跌难涨。

　　“积重难返(fǎn)的市场供需格(gé)局，与成(chéng)本塌陷叠加造成的负向(xiàng)循环，或将令(lìng)铁矿石、钢材等黑色系商品价(jià)格惯性(xìng)下跌趋势短(duǎn)暂延续，难有像样(yàng)的反(fǎn)弹。”翟贺攀说。

　　此外(wài)值得(dé)注意的是(shì)，在期货价格大幅下探之(zhī)际(jì)，螺纹钢(gāng)现货价格已(yǐ)跌(diē)回至2020年(nián)5月之前的水平(píng)。对(duì)此，翟贺攀告诉(sù)记(jì)者，螺纹钢现货目前回归2020年疫(yì)情初(chū)期(qī)的价格区(qū)间有利于行业供需加快(kuài)调整，且目前距离(lí)2020年底部不远。

　　“因(yīn)此，基(jī)于钢厂铁(tiě)矿石库存(cún)和钢材(cái)社(shè)会(huì)库存(cún)较近年同期偏低(dī)、6月份(fèn)之后(hòu)来自政策面和市(shì)场力量(liàng)的供应压减速度加快、稳经济政策(cè)效果或将在下半年显现、国际局势缓和以及国(guó)内外(wài)价差有(yǒu)利于(yú)钢材出口(kǒu)再上(shàng)台阶等因素，未来2-4个(gè)月，我们对黑色(sè)系商品价格保持谨慎乐观，尽管难以恢复至(zhì)今年4月中(zhōng)旬(xún)之前的偏高水(shuǐ)平，但中(zhōng)期反(fǎn)弹依然有空间。”

　　汤(tāng)冰华也表示，当前钢铁产业链库存整体(tǐ)较低，因此在后续进入减(jiǎn)产期(qī)间后(hòu)，钢材价格(gé)下跌一旦出现企稳，那么低价可(kě)能会刺激补库(kù)，并(bìng)带动行情出现阶段反弹(dàn)。

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