公(gōng)募基(jī)金一(yī)季(jì)报募集披露。张(zhāng)坤(kūn)以超(chāo)880亿元的管理规(guī)模(mó)，再度(dù)成为主动(dòng)权益类(lèi)基金“公(gōng)募一(yī)哥(gē)”。

　　2023年公募基金一(yī)季报进入密集披露期，顶流(liú)基金经(jīng)理调仓路径(jìng)和投(tóu)资思路也随之曝光。

　　2023年(nián)一(yī)季度末，张坤的管理(lǐ)规模超880亿元，再度成为主(zhǔ)动权益(yì)类(lèi)基金“公募一哥”。一(yī)季度，张坤加(jiā)仓(cāng)中国海洋石油、泸(lú)州(zhōu)老窖，减持香港(gǎng)交易(yì)所、招商银行。

　　700亿(yì)级(jí)基金经理刘彦春一季度(dù)加仓古井贡酒、美的(de)集团回族女人为什么离婚少，减(jiǎn)持中(zhōng)国中免、药明(míng)康(kāng)德。另一位700亿级(jí)基(jī)金(jīn)经理谢治(zhì)宇则(zé)加(jiā)仓了(le)晶(jīng)晨股份、海康威(wēi)视，减持海尔智(zhì)家、韵达(dá)股份。

　　张坤：在可积(jī)累的长(zhǎng)坡上“滚雪球”

　　近日，顶流基金经理张(zhāng)坤掌(zhǎng)舵的易方达蓝(lán)筹精选、易方达优(yōu)质(zhì)企业(yè)三年持有、易方达优质精选混合（QDII）、易方达亚洲(zhōu)精选股票（QDII）四只基(jī)金披露了(le)2023年(nián)一(yī)季报。

　　2023年一季度末，张坤的管理规(guī)模为889.42亿元，比(bǐ)2022年末缩水近5亿元(yuán)。

　　一季度末，张坤的基金管理规(guī)模超(chāo)越葛(gé)兰(lán)，再度成为主动权益类基金(jīn)“公募一哥”。

　　张坤在一(yī)季度(dù)末保(bǎo)持(chí)了高仓(cāng)位运作，4只基金的(de)权益资产(chǎn)仓位(wèi)均(jūn)超过了92％。一(yī)季度(dù)张回族女人为什么离婚少坤所持基金股票仓位基(jī)本稳定，对(duì)结构进(jìn)行了调整，增加了(le)消费等行业的配置，降低了金(jīn)融等(děng)行业的配置。

　　从(cóng)基金收益来看(kàn)，张坤掌(zhǎng)管(guǎn)的(de)4只(zhǐ)基(jī)金(jīn)在2023年一季度(dù)均实现了正收益(yì)，基金净值增(zēng)长率(lǜ)在0.76％到7.37％不等。

　　张坤所管规模最大的基(jī)金——易方达蓝(lán)筹精选在一季度末(mò)的基金规(guī)模为562.09亿(yì)元，报(bào)告期内基(jī)金份额净(jìng)值增长率为1.03％，同(tóng)期业绩比较基准收益率为2.08％。

　　易方达蓝筹精(jīng)选前(qián)十大(dà)重仓股分(fēn)别为(wèi)：贵州茅台、泸州老(lǎo)窖(jiào)、腾讯控(kòng)股、五粮液、洋河股(gǔ)份、招(zhāo)商银行、香港交易所、伊(yī)利股份、美团-W、中(zhōng)国海(hǎi)洋石油。

　　2023年(nián)一(yī)季度(dù)易(yì)方达蓝(lán)筹精选前十大重仓股(gǔ)

　　一季度(dù)，张坤对中国海洋石(shí)油大幅加(jiā)仓，使其(qí)进入(rù)了(le)易方达蓝(lán)筹精选第十大(dà)重仓股。此外，张坤对(duì)重仓的(de)4只白酒股进(jìn)行了(le)不同的加减仓操作：加仓(cāng)泸州老窖、贵州茅(máo)台、洋河股份，减(jiǎn)持五粮(liáng)液(yè)。

　　从减持(chí)情(qíng)况来看，易方(fāng)达(dá)蓝(lán)筹(chóu)精选在一季度还减持(chí)了香港交易所、招商银行(xíng)、美团-W等股票。

　　张坤(kūn)在一季报中指(zhǐ)出，个股(gǔ)方面，仍然持有商业模式出色、行(xíng)业格局(jú)清晰、竞争力强(qiáng)的优(yōu)质(zhì)公司。基本面价值投资很吸引人的一点(diǎn)是，投资者可以(yǐ)用很长一段时间来充(chōng)分观(guān)察公司(sī)的发展，等到它(tā)们用事(shì)实证明自己的(de)成功(gōng)和巨大的成长潜(qián)力(lì)之后，再买入也(yě)不迟(chí)。基本面价(jià)值投资的优(yōu)势之一在于可积累性。如(rú)果只是(shì)针对某一次投资，积累的重要(yào)性(xìng)可能并不显著。但如(rú)果将(jiāng)投资贯穿一生(shēng)，并将长期复合(hé)回报作为终级目标，可积累性就(jiù)是这一目标的(de)最(zuì)重(zhòng)要保障，选择一(yī)条可积累(lèi)的“很长的(de)坡(pō)”并在坡(pō)上“滚雪球”是很重要的。

　　刘(liú)彦(yàn)春：在顺(shùn)周期行(xíng)业中(zhōng)寻(xún)找投资机会

　　一季度末，顶(dǐng)流基金经理刘彦春管理规(guī)模达751.63亿(yì)元(yuán)，报告期内所管基金净值增长(zhǎng)率在(zài)-1.59％到(dào)1.29％不等。

　　其中(zhōng)，景顺长城新兴成(chéng)长是刘(liú)彦春管理的规模最大(dà)的基金(jīn)，一(yī)季度末(mò)规模达(dá)384.71亿元。

　　从业绩来(lái)看，景顺长城新兴成长一季(jì)度A类和(hé)C类(lèi)份额净值增长率(lǜ)分别为0.71％、0.62％，业绩比较基准收(shōu)益率为3.24％。

　　一季度末，景(jǐng)顺长城新兴成(chéng)长(zhǎng)保持高仓位(wèi)运行，股票仓位94％。该基金重仓贵州(zhōu)茅台、泸州老窖(jiào)、五粮液、中国中免、迈瑞医疗、古(gǔ)井贡酒、海大(dà)集团、药(yào)明(míng)康德(dé)、山(shān)西汾(fén)酒、美的集团。

　　2023年一季度景(jǐng)顺长城新兴成长前十大重仓股

　　从(cóng)持(chí)仓变动情(qíng)况来看(kàn)，景顺长城新兴成长一季度加仓古(gǔ)井贡酒、美的集团、迈瑞医疗、贵(guì)州(zhōu)茅台等股票，减持中国中免、药(yào)明康(kāng)德、五(wǔ)粮(liáng)液等股票(piào)。

　　刘彦春在基金一季报中指(zhǐ)出(chū)，我国经(jīng)济(jì)复(fù)苏、美国紧缩后(hòu)通胀下行仍(réng)将是今年主要(yào)宏(hóng)观背(bèi)景。经济运行正常化(huà)需要一个过(guò)程(chéng)，特别(bié)是居民和中小企业，需要时间修复资产负债表、修(xiū)复(fù)信心(xīn)。随着经(jīng)济(jì)逐步(bù)正(zhèng)常化(huà)，居(jū)民(mín)消费(fèi)信心回升、超额(é)储(chǔ)蓄下降(jiàng)是必然事件，消费今(jīn)年大概率超预期回(huí)升(shēng)。就近期公布的社融和地产数据分(fēn)析，二季度A股盈利增(zēng)速有望(wàng)进入上行周期。

　　“全(quán)球经济正在重(zhòng)回正(zhèng)轨(guǐ)的(de)路(lù)上。除(chú)了继续关(guān)注整个经济(jì)体(tǐ)发展状况(kuàng)之外(wài)，可以将目光更多放在微观企业层面(miàn)。可(kě)以看到很多公司在过去(qù)几年始终做(zuò)正确的事，经营(yíng)效(xiào)率(lǜ)提升，逆境中变得更加优(yōu)秀、更加(jiā)强(qiáng)大。不必(bì)总是关注(zhù)宏观数据(jù)，多看(kàn)看微观企业变化可以让内心更(gèng)加平静。我们对全年股票(piào)市场有信心，未来(lái)将继续保持合(hé)同约(yuē)定较高仓位(wèi)运作，更多在顺(shùn)周期行业中寻找(zhǎo)投(tóu)资机会。”刘彦春(chūn)进一(yī)步指出。

　　谢治宇：挖掘人(rén)工智能(néng)相(xiāng)关产业链

　　一(yī)季度末，谢治宇管理规模达700.12亿元，所管(guǎn)4只基金在报告期内均实现了正收益。

　　其(qí)中，兴全合润基金管理规(guī)模最大，为281.3亿元(yuán)，一(yī)季度基(jī)金份额净值增长率为5.5％，跑赢了业绩(jì)比较基(jī)准收益率（3.88％）。

　　兴(xīng)全合润一季度末保持(chí)高(gāo)仓位(wèi)运行(xíng)，股票仓位(wèi)达92.47％，该基(jī)金前十(shí)大重仓股分别为(wèi)三安光电(diàn)、海康(kāng)威视、海尔智家、澜(lán)起科技、韵达股份、万华(huá)化学、中际旭创、晶晨股份、健(jiàn)友股份(fèn)、梅花生(shēng)物。

　　2023年一季度(dù)兴全合润前十大重仓股(gǔ)

　　从(cóng)前十(shí)大持仓(cāng)变动情况来看，一季度(dù)兴全(quán)合润加仓海康(kāng)威视、晶晨(chén)股份，使(shǐ)这两只股票(piào)进入前十(shí)大持仓。此外，一季度(dù)兴全合润加仓三安光(guāng)电，减持海(hǎi)尔(ěr)智家(jiā)、韵达股份、健友股份(fèn)等股(gǔ)票。

　　谢治宇(yǔ)在兴全合润一季报中指(zhǐ)出，今年一(yī)季(jì)度疫情对(duì)经济的(de)影响基本(běn)消除，整体经济(jì)逐(zhú)步回到复苏(sū)轨道。随着中国的稳(wěn)增长政策(cè)落实与(yǔ)全球范围(wéi)内的(de)通胀(zhàng)见顶，内需(xū)复苏(sū)加上预(yù)期改(gǎi)善(shàn)推动资本市场风(fēng)险偏好回(huí)升。虽然海(hǎi)外银行出现(xiàn)了阶段性危机，但(dàn)各国政府较为(wèi)迅速地(dì)采取了(le)对应措(cuò)施，接管相关银行，市场情绪得(dé)到(dào)稳定。

　　“随(suí)着各种风险因素减弱(ruò)，一季度A股板块分化更明显(xiǎn)。随着(zhe)chatGPT取得(dé)了突破性的进(jìn)展，由(yóu)AI芯片、服务(wù)器、光模块(kuài)等子版块带动的人工智(zhì)能、中(zhōng)字头的‘中特估(gū)’、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用端(duān)中游戏、影(yǐng)视等板(bǎn)块(kuài)也实(shí)现较大(dà)幅度上涨。该基金报(bào)告期内(nèi)对(duì)人工智(zhì)能相关产业链进行挖掘，对有(yǒu)长期(qī)竞(jìng)争力、应用(yòng)空间广阔(kuò)的硬(yìng)件和软件公司(sī)进行精选(xuǎn)和布局(jú)。未来(lái)仍将坚持挖掘公司长期成长价值，不断寻(xún)找具有(yǒu)良好投资性价比(bǐ)的(de)优秀公司。”谢(xiè)治宇表(biǎo)示。

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