金融界(jiè)5月22日消息 日本股市走出了泡沫经(jīng)济崩溃以来(lái)的(de)阴霾，再(zài)创新高。

　　22日收盘，三角形的边长公式小学，等边三角形的边长公式日本股市主要(yào)股(gǔ)指(zhǐ)日(rì)经(jīng)225指数收涨0.9%，报(bào)31086.82点(diǎn)，创1990年(nián)8月以来近33年的新高，同时(shí)也是自日本泡沫经济崩溃以来的最高收盘价。今年以来，日经(jīng)225指数涨超19%。

　　对(duì)此，高盛表示日本可能正接近十年一遇(yù)的牛市。

　　海外资金是(shì)不可(kě)或(huò)缺力量

　　对(duì)于日(rì)本股市(shì)爆发，海(hǎi)外资金是不可或缺的(de)力量。数据显示，海外投资者对(duì)日本股(gǔ)票(piào)需(xū)求稳健(jiàn)。根据日(rì)本交易所集团，4月海外投资者(zhě)净买入价值2.15 万亿(yì)日元（约合157亿美元）的(de)日本股票，为2017年10月(yuè)以来(lái)最大规模的外国人净购买(mǎi)量。

　　不过，日本企(qǐ)业部门(mén)仍然是日本(běn)股票的最大净买家，年初(chū)至(zhì)今的买(mǎi)入量(liàng)为(wèi)1.1万亿日元。

　　股神巴菲特成为日本股市爆发导火索(suǒ)

　　尤其是股神巴菲特的出手，成为日本股市爆发的导火索。

　　2020年(nián)8月(yuè)，巴(bā)菲特(tè)掌管的伯克(kè)希尔·哈撒韦(wéi)公司（下称“伯克(kè)希尔”）首次(cì)披露，其收购了日本前五大贸易公(gōng)司每(měi)家(jiā)略高于5%的股份。这(zhè)五大(dà)贸(mào)易公司(sī)分别是(shì)伊藤忠商事、三菱商(shāng)事、三井物产(chǎn)、住友(yǒu)商事和丸红。自首次(cì)披露之后(hòu)，巴菲特已3次(cì)购(gòu)买并扩大了对日本五大商(shāng)社(shè)的股份(fèn)持有量。

　　从近期(qī)数据披露可以看出，伯克(kè)希尔哈撒(sā)韦目(mù)前(qián)在日本持(chí)有的股票比(bǐ)在美国以外任何其他(tā)国家都多(duō)。今(jīn)年(nián)早些时候，巴(bā)菲特增持(chí)了(le)日本五大商社(shè)，并(bìng)暗示将进一步投资日本股票。现年92岁的他还(hái)在(zài)上个月罕见地(dì)访问日本。

　　在(zài)5月(yuè)初巴菲特股东大会上，巴菲(fēi)特就这样说到：

　　投资日(rì)本(běn)商社的决定其实非常简单，也非(fēi)常容易理解，我(wǒ)们可能(néng)和这五(wǔ)家(jiā)公(gōng)司都有过业(yè)务来往(wǎng)。从整体来看，这些公司能够支付不(bù)错(cuò)的分红，在某些情况下(xià)也会回(huí)购股票，我们也能(néng)很好地理(lǐ)解(jiě)他们所拥有的一大堆业务，同时我们还能通过融资解决汇率风险问(wèn)题。所以我们(men)就开始购买了，甚(shèn)至这件事(shì)情一开始(shǐ)我(wǒ)都(dōu)没有(yǒu)告诉(sù)阿贝尔。

　　此外，巴(bā)菲特日本之(zhī)行的(de)部(bù)分原因(yīn)是为了(le)向(xiàng)这些公司(sī)介(jiè)绍阿贝尔（伯克希(xī)尔(ěr)非保险业务副董(dǒng)事长格(gé)雷格·阿贝(bèi)尔，被视(shì)为巴(bā)菲(fēi)特的(de)接班人），因(yīn)为(wèi)接下来双方(fāng)可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布局的巴菲特已经赚(zhuàn)麻了，巴菲特再次用行动(dòng)告诉大家姜还是(shì)老的辣。

　　除了巴(bā)菲特，还有其(qí)他(tā)大(dà)佬也在(zài)紧锣密鼓的行(xíng)动中(zhōng)。4月(yuè)初造访日本东京的(de)还有美国对(duì)冲基金Point72创始人史蒂(dì)夫(fū)·科恩；对冲(chōng)基金(jīn)Citadel在今年早(zǎo)些时(shí)候决定重(zhòng)新(xīn)在东京开设办(bàn)事(shì)处，据《金融时(shí)报》报道，Citadel正在申(shēn)请(qǐng)在日本市场的运营牌照。

　　巴(bā)菲(fēi)特看好日本股市的(de)什么(me)？

　　1、基本(běn)面的(de)变(biàn)化

　　据日经中文(wén)网，日本综合(hé)商(shāng)社(shè)的2022财年（截(jié)至2023年(nián)3月）合并财报(bào)（国际会计准则）于5月9日全部(bù)出炉。日本5大商社(shè)的合计(jì)净利润超过约4.2万亿(yì)日(rì)元，增至美(měi)国(guó)著名投(tóu)资家沃伦·巴(bā)菲特开始大量持股(gǔ)的2020财年（截至2021年3月）的(de)4倍以上。

　　日本5大商社的合计净(jìng)利润在短短2年时间里增(zēng)加到了4.3倍(bèi)。股价(jià)也(yě)上(shàng)涨(zhǎng)到了巴菲特宣布持有(yǒu)股票的202三角形的边长公式小学，等边三角形的边长公式0年(nián)8月的1.8倍-3.3倍(bèi)。远(yuǎn)远超(chāo)过(guò)巴菲特重仓的美国苹果和美国可口可乐股(gǔ)票的上涨率。

　　2、地缘(yuán)政治格局的变化(huà)

　　国(guó)泰君三角形的边长公式小学，等边三角形的边长公式安国际宏观在研报(bào)中指出在过去(qù)的三十年中，日本经历了(le)漫(màn)长而痛苦的通缩，也被认为将(jiāng)会撤离世界舞(wǔ)台的中心。但其并(bìng)没有完全失去竞争优势(shì)，与此同时，在国际格局大变(biàn)化的背景下，日本经济的边际变化(huà)值得(dé)研究并重视。

　　国泰(tài)君安表示在新的地缘(yuán)政治格局下，日(rì)本在亚太格局(jú)中扮演了更加重要的角色，同时日本在芯片等产业发展中野心(xīn)勃(bó)勃，这都成为(wèi)了(le)边(biān)际上的(de)重要变量。仔细观(guān)察日本的经济脉络(luò)，我们也会发现(xiàn)日(rì)本的设备投资(zī)开始进入加(jiā)速期(qī)，这(zhè)背后有产业自身发展的原因，也暗(àn)合(hé)地缘变迁的逻(luó)辑(jí)。

　　值得一提(tí)的是(shì)，日本相对稳(wěn)定甚至略显僵化的政治格局，在全球动荡的大(dà)背景下反而成为了“避风港”。与此同(tóng)时，劳(láo)动力的下滑趋势固然不可(kě)避免(miǎn)，但良好的医疗(liáo)体系(xì)以(yǐ)及人工智能的发展，也意味(wèi)着劳动力萎缩的风险在一定程度上出现了下降。

　　3、日本监管层(céng)的推动(dòng)

　　近年(nián)来(lái)，日本监管层(céng)持(chí)续(xù)推动企业经营能力(lì)的改善和价值的修复，其中敦促企业对投资者提(tí)高(gāo)回(huí)报、鼓励企(qǐ)业(yè)公开回购成为改革重要抓手。尤(yóu)其是(shì)在今年3月底，东(dōng)京证券交易所为了改变大(dà)量个股股价跌破(pò)净(jìng)值(zhí)的情况，发布(bù)《关于实现关注资金成本和股(gǔ)价经(jīng)营要求》要求上市公司提(tí)高企(qǐ)业价值和(hé)资本效率从(cóng)而提升股价后，日本(běn)股市开(kāi)始掀起(qǐ)一波(bō)回(huí)购(gòu)热潮。

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