美国债务违约(yuē)的风险比以往任何时候都要大，并(bìng)有可能将(jiāng)全球市场推入一个(gè)全新的痛(tòng)苦深渊。而在此背景下，投资者应如何保护自身的财富呢？对此(cǐ)，一份业内机构的最新调查揭露(lù)出了(le)业内人士眼下(xià)的真实心(xīn)态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日(rì)）对(duì)全球637名受访者(zhě)进行的调(diào)查，对(duì)于(yú)那些(xiē)寻求避风港的人(rén)来说，贵(guì)金属(shǔ)仍是(shì)迄今为止的首选，以防(fáng)华(huá)盛顿在(zài)债务上限问题(tí)上(shàng)的“懦夫博(bó)弈(yì)”最终以崩溃告终(中国有多少个在职少将，中国现有多少在职上将zhōng)。

　　超过一半的金融专业人士表示，如果美(měi)国(guó)政(zhèng)府未能履行(xíng)其义务，他们将购买(mǎi)黄金。

　　而(ér)更引人注目(mù)的，或许(xǔ)是(shì)其他(tā)替代对冲工具的稀缺。根据这份(fèn)最新业内(nèi)调查，在美国债务违约(yuē)情(qíng)况下，第二大受(shòu)欢(huān)迎的资产仍然是美(měi)国国债。这毫无疑问(wèn)有点讽刺(cì)——因为这正是(shì)美国政府可(kě)能拖欠支付的重灾区。

　　但值得留意的是，即使是(shì)那些相(xiāng)对悲观的(de)分析师也认为，债券持有者(zhě)最终会得到偿(cháng)付——只是(shì)要晚一些。事实上，即便在上(shàng)一次最(zuì)为(wèi)令(lìng)人担忧(yōu)的2011年债务上限危机中，当时标准(zhǔn)普尔取消了美(měi)国最高的AAA信(xìn)用评级，美国长期国(guó)债也依然出现了上涨。

　　此外，日元和瑞(ruì)郎等传统避险货币也有(yǒu)一(yī)些拥趸，但它们都不如美元(yuán)。或者说，更受欢迎(yíng)的(de)是比特币——被(bèi)一些投资者视为一种数字黄金。

　　（专业投资(zī)者(zhě)和散户投资者在美国债务(wù)违约(yuē)下的投资(zī)选择分布）

　　近(jìn)几周(zhōu)来，美(měi)国政界和金融(róng)界的大佬们已(yǐ)经(jīng)纷纷发出警告，如果债务上限僵局在大限前得不到解决，可能会发生什么(me)。美国总(zǒng)统(tǒng)拜(bài)登提醒(xǐng)称，“整个世界都将面临麻烦(fán)”，而摩根大(dà)通首席(xí)执行官(guān)杰米·戴蒙(méng)则疾呼，“其后果可(kě)能是(shì)灾(zāi)难性的。”

　　这一(yī)次债(zhài)务上限危(wēi)机风(fēng)险更大

　　大(dà)约60％的MLIV Pulse受访者表示(shì)，这一次的风险比2011年更大，2011年是过去美国(guó)所经历的最严重的债务上限(xiàn)危(wēi)机。

　　目(mù)前(qián)，一(yī)年期(qī)美(měi)国主权信(xìn)用(yòng)违约互换(huàn)（CDS）反(fǎn)映的(de)违约保险(xiǎn)成本已飙升至了(le)远超之前几次债(zhài)限危机时(shí)的(de)水平，尽管这仍表明实际违约的可能(néng)性(xìng)相对较小。

　　景(jǐng)顺固(gù)定收益、另(lìng)类投资和ETF策略主(zhǔ)管(guǎn)Jason Bloom表(biǎo)示，“考(kǎo)虑(lǜ)到选(xuǎn)民和国会的两极(中国有多少个在职少将，中国现有多少在职上将jí)分化，风险(xiǎn)比以前更高。双方(fāng)都如此顽固且不愿妥协(xié)，意味着(zhe)他们有可能无法(fǎ)及时采取行(xíng)动(dòng)。”

　　毫(háo)无疑问的是，买入黄金(jīn)进行对冲并不便宜，因为今(jīn)年迄今为止，黄(huáng)金的表(biǎo)现非常好(hǎo)——先是受到中(zhōng)国买家不断(duàn)增长的需求的提(tí)振(zhèn)，然后(hòu)是银行业(yè)危(wēi)机和(hé)美国债务违(wéi)约引发的(de)避险(xiǎn)需求(qiú)，目前现货(huò)黄金仅略低于本月早些时候触及的历(lì)史高点。

　　MLIV调查中(zhōng)的大多(duō)数(shù)投(tóu)资者都认为，如果(guǒ)债务上限(xiàn)之争僵持到最(zuì)后关头，但美国政府(fǔ)最终侥幸没有违(wéi)约，10年期美(měi)国国债将上涨。然而(ér)，对于(yú)如果美国政府真(zhēn)的跌落债务悬(xuán)崖会发(fā)生什么，专业(yè)人(rén)士意(yì)见不一。约60％的散户投资(zī)者(zhě)预(yù)计，如果(guǒ)发生违约，10年期美国国债将走软。基准美国(guó)国债收益率上周收(shōu)于3.46％，较今年高点低63个基点左右。

　　与此同时，债务上(shàng)限僵局(jú)推高(gāo)了一些期(qī)限非常(cháng)短(duǎn)的国(guó)库券收益率，这些短期国库券(quàn)被认为最有(yǒu)可(kě)能被(bèi)延期(qī)支付，这加(jiā)剧了国(guó)库券收(shōu)益率曲线(xiàn)的扭曲。收益率(lǜ)最高的是6月(yuè)初左右到期的国(guó)库券(quàn)，因为这批票据最为接近美国财政部(bù)长耶伦(lún)所警告(gào)的最早在6月1日触(chù)发的违约“X日(rì)”。

　　而(ér)如(rú)果(guǒ)美国财政部(bù中国有多少个在职少将，中国现有多少在职上将)能撑(chēng)过6月中(zhōng)旬，其可能会从预期的纳(nà)税和其(qí)他收(shōu)入(rù)措(cuò)施中获得一点(diǎn)的喘息空间(jiān)，从而能够继续“苟(gǒu)延残喘”到7月底。目前，7月底到期国库券的市场定价也表明(míng)了一(yī)定(dìng)程度的(de)压力和担忧。

　　在2011年(nián)的(de)债务上限僵局中，美(měi)国长期国债购(gòu)买量曾激增，将10年期(qī)国债收(shōu)益率推至了当时的(de)创(chuàng)纪(jì)录低点(diǎn)，与此同时，金价上涨(zhǎng)，数万亿(yì)美(měi)元(yuán)的(de)全(quán)球股票市值蒸发。

　　不过，这一次专业投资者对标普500指数的前景预测，没有散(sàn)户交易员那么(me)悲观。道明证券利率策略主管(guǎn)Priya Misra表示(shì)，“如果我(wǒ)们(men)确实看到短期违(wéi)约(yuē)，市场(chǎng)反(fǎn)应将给国(guó)会带来(lái)提高债务上限的(de)压(yā)力。”

　　不(bù)少受(shòu)访者还认为(wèi)，债(zhài)务上(shàng)限闹剧已经对美元造成(chéng)了一些伤害，41％的人表示，如(rú)果(guǒ)美国政(zhèng)府违约，美元作为全球主(zhǔ)要(yào)储备货币的(de)地(dì)位将面临(lín)风险。

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