文华财经系头部期货软件商(shāng)。公开(kāi)资料显示，截至(zhì)2021年(nián)年(nián)末，文(wén)华(huá)财经(jīng)与国(guó)内139家期货公(gōng)司(sī)合作(zuò)，占国(guó)内期货公司总(zǒng)数的92.67％。截至2021年(nián)12月(yuè)，文华财经(jīng)PC端交易(yì)软件的月(yuè)活跃用户数（MAU）为58.19万人，移(yí)动端随身行软件的月活跃用户数（MAU）为150.94万(wàn)人。

　　2015年以来(lái)，文华(huá)财经曾两次冲击A股(gǔ)IPO，但均(jūn)未能叩开资(zī)本市场大门。

　　文(wén)华(huá)财经的第(dì)一次IPO之旅要(yào)追溯(sù)到2015年，当(dāng)年11月，文华财经首次(cì)报送(sòng)创业板(bǎn)IPO申请资料。不过(guò)，在(zài)经历两年多的漫长等待(dài)后(hòu)，2018年4月，深(shēn)交所决定终止审(shěn)查，文华财经此次创(chuàng)业板IPO闯关失(shī)败。

　　2021年(nián)6月(yuè)，文华财经再次递交招股书(shū)，拟冲刺创业板(bǎn)IPO。2022年6月，文(wén)华财(cái)经申请撤回(huí)发行(xíng)上市(shì)申请文件(jiàn)，深(shēn)交所决(jué)定(dìng)终止对其首次公开(kāi)发行股票并在创业板上市的审核。文华(huá)财经第二次IPO也无果而终。

　　金(jīn)证股(gǔ)份昨晚发布的公告显示，本(běn)次交(jiāo)易事项尚处于(yú)筹(chóu)划阶段，公司目前(qián)正(zhèng)与交易意向方接洽，初步确(què)定的交(jiāo)易对(duì)方包括(kuò)尚(shàng)守哲、大连(lián)经一(yī)卓远(yuǎn)管(guǎn)理咨询(xún)合伙企业（有限合伙）（下称大连经一）、苏(sū)州中新兴富新兴(xīng)产业投资合伙企业（有限合伙(huǒ)）（下称(chēng)苏州中新）、上(shàng)海经一投资管(guǎn)理合(hé)伙企业（有限合伙）（下(xià)称(chēng)上海经一）、上海兴(xīng)富(fù)创(chuàng)业投(tóu)资管理中(室外残疾人坡道坡度规范要求，室外残疾人坡道一般不超过zhōng)心(xīn)（有限合(hé)伙）（下称(chēng)兴(xīng)富创投）、王凯及杨孝(xiào)胜，前述(shù)交(jiāo)易对方合(hé)计持有标(biāo)的公司90.97％的股权。

　　金证股份(fèn)表(biǎo)示，根(gēn)据《上市公司(sī)重大资产(chǎn)重(zhòng)组管理(lǐ)办法（2023修订）》和(hé)《上(shàng)海证券(quàn)交易所股票上市规则(zé)（2023年2月修订）》等相关规定，本次(cì)交易(yì)前，交易(yì)对方与公司不存在关联关系。本次交易完(wán)成后，交易(yì)对方尚守哲持有公司的(de)股份(fèn)比例预(yù)计将(jiāng)超过(guò)5％，本(běn)次交(jiāo)易预计将(jiāng)构成关联交易(yì)。本次(cì)交易前(qián)，公(gōng)司无控(kòng)股股东、实际控制人；本(běn)次交易完(wán)成后，公司(sī)第一(yī)大股东不会发生变化，且(qiě)不存在实际支配(pèi)公司股(gǔ)份(fèn)表决(jué)权超(chāo)过30％的(de)股(gǔ)东，公司仍将无控股股东、实际控制人，预计不构成公司重大资产(chǎn)重组。

　　文华财经注册资本4000万元，实际控制人为该公(gōng)司董(dǒng)事长兼总经(jīng)理尚守哲。根据文华财经此前(qián)披露的招股书，截至2021年年底，尚(shàng)守哲(zhé)对文华财(cái)经的直接持股比(bǐ)例为64.353％，此外(wài)，还通过大连经(jīng)一和上海经(jīng)一分别控制文(wén)华(huá)财经9％和4.95％的股份，合计(jì)控制(zhì)78.303％的(de)股份。

　　其他(tā)交易(yì)对(duì)方中，苏州(zhōu)中新、兴富创投、王凯及(jí)杨孝胜对文华财经的持(chí)股比例分(fēn)别(bié)为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股(gǔ)份盈利能力有(yǒu)望提升

　　作为金融科技(jì)全领域服务(wù)商(shāng)，金(jīn)证股份为证券、基(jī)金(jīn)、银行、期(qī)货、信托、交易所、监管(guǎn)机构等(děng)行业客户提(tí)供全技术栈、全产(chǎn)品线(xiàn)解(jiě)决方案(àn)，同时与政府机关、互联网公司合作开(kāi)展包(bāo)括智(zhì)慧城市(shì)在(zài)内的数字经济(jì)业(yè)务(wù)。

　　2023年一季报显示，报告期内，金(jīn)证股份实现营业(yè)收入12.64亿元，较上(shàng)年同期(qī)增长2.84％；实现归属于上市公司股东(dōng)的(de)净利(lì)润-5847.16万元。报告期内，金证股份证券经(jīng)纪业务软件(jiàn)收入较上(shàng)年(nián)同期略(lüè)有增长(zhǎng)，资管机(jī)构软件收入基本持平(píng)。报告期内，数字(zì)经济业务因(yīn)验收(shōu)的大型政(zhèng)务项目(mù)成本增(zēng)幅大于收入增幅，导致业务毛利(lì)率及利润(rùn)下降。报告期内公司确认投资收益-1748万元，较上(shàng)年同期减少2035万(wàn)元，主(zhǔ)要是联(lián)营企业投资收益减少所致。

　　截(jié)至2023年3月(yuè)底，金证股份总资产(chǎn)64.27亿元(yuán)，净资(zī)产36.70亿元。

　　金证股(gǔ)份2022年年报显示(shì)，报告期内(nèi)，公司实现营业收入64.78亿元(yuán)，同(tóng)比下降2.52％；实(shí)现归属(shǔ)于(yú)上市公司股东的净利润2.69亿元，同(tóng)比增长7.96％。

　　分业务来看，金(jīn)融行业(yè)业务方面(miàn)，2022年，金(jīn)证股份实现营业收(shōu)入23.25亿元(yuán)，同比(bǐ)增(zēng)长7.25％。金(jīn)证股(gǔ)份认为，公司金融(róng)行业的增(zēng)长(zhǎng)主要(yào)得(dé)益于两方面的因素：一是公司在证(zhèng)券市场行(xíng)业占有(yǒu)率基(jī)础(chǔ)稳定(dìng)，核心产品需(xū)求(qiú)刚性，公(gōng)司加快产品新(xīn)一代产品(pǐn)布局、积极(jí)推进项目上线验收。二是(shì)在资管领域加(jiā)强了资管IT业务发展(zhǎn)力(lì)度(dù)，在(zài)多个(gè)核心产(chǎn)品和(hé)技术上形成领先优势，开始进入收获期(qī)。

　　非金(jīn)融行业业务方面，2022年，金(jīn)证股份(fèn)收入为41.35亿元，同(tóng)比下降7.49％。主要包(bāo)括(kuò)数字经济业务、IT设(shè)备(bèi)分销业(yè)务及科技园租赁业务。金证(zhèng)股份解(jiě)释称，非金融行业的收(shōu)入下降，主要由(yóu)于公司在数(shù)字经济业务上，不(bù)同(tóng)程(chéng)度受到(dào)需求端的影(yǐng)响，项目跟(gēn)进、工程实施、验(yàn)收(shōu)结算审计等存在滞后(hòu)。

　　毛利率方面，2022年，金证股(gǔ)份(fèn)综合毛利率为(wèi)22.32％，较上年增(zēng)加(jiā)1.97个百分(fēn)点。其中，金融行业(yè)业务毛利率50.41％，较上年(nián)增加3.48个百分点(diǎn)；非(fēi)金融科技业务(wù)毛利率(lǜ)6.53％，较(jiào)上年下降0.93个百分点。

　　交易标的业绩(jì)表(biǎo)现上，公开资料显(xiǎn)示，2019—2021年，文华财经营(yíng)业(yè)收入分别为(wèi)20992.73万(wàn)元、19207.84万元(yuán)和23070.03万元；归属于母公司(sī)股东的净利润分(fēn)别为7843.68万元、7577.47万(wàn)元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文(wén)华财经(jīng)营业毛利(lì)分别为(wèi)16585.62万元室外残疾人坡道坡度规范要求，室外残疾人坡道一般不超过(yuán)、14177.11万元及17168.10万元，综合毛利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年(nián)底，文华财经总资产为(wèi)31708.21万元(yuán)，所有(yǒu)者权益为(wèi)19722.56万元，资(zī)产负(fù)债率为(wèi)37.80％。

　　不难看出(chū)，无论(lùn)从资产规模和盈(yíng)利能力来看，金证股(gǔ)份均远高于文华财经，但文华财经的毛利率(lǜ)显著高于金证(zhèng)股份，无疑是一块优质资产。

　　有业内人士认为(wèi)，如(rú)果本(běn)次交易得以顺利(lì)实施，对于金证(zhèng)股(gǔ)份而言(yán)，文(wén)华财经的优质资产注入(rù)后(hòu)，其盈利(lì)能力将进(jìn)一步提升(shēng)；对(duì)于(yú)文华(huá)财经(jīng)而言，多年谋求上市(shì)无果后(hòu)，可以实现“曲线(xiàn)上市”。

　　值得注意(yì)的是，在昨晚发布(bù)的公告中，金证股(gǔ)份并未披露具体的交易细节(jié)，例如交易对价等。公告显示，2023年5月9日，金证(zhèng)股份与主要交易(yì)对方就本次(cì)交易签署了《意向协议(yì)书》，公(gōng)司拟(nǐ)向(xiàng)主要(yào)交(jiāo)易对方发行(xíng)股(gǔ)份及支(zhī)付现金的方式购买其持有的文华财经90.97％的股权。上述《意向(xiàng)协(xié)议(yì)书》仅为交易各方关(guān)于本次交易(yì)的(de)初(chū)步合作意向，交(jiāo)易(yì)各方在本次交(jiāo)易中(zhōng)的具体权利义务(wù)以(yǐ)及各项安(ān)排以交(jiāo)易各方(fāng)最终签署(shǔ)的正式(shì)交易(yì)协议为准。

　　金证股份还进行(xíng)了风险提(tí)示：截至目(mù)前，本次(cì)交易仍(réng)处于筹划阶段(duàn)，交(jiāo)易双方尚(shàng)未签署(shǔ)正式的交易协(xié)议，本次交易尚需(xū)履行必要(yào)的内部(bù)决策程序，并(bìng)经有权监管机构(gòu)批准后方(fāng)可正(zhèng)式实施，本(běn)次交易(yì)最终能否实施尚存在(zài)较大不确定性。

　　股价表(biǎo)现上，经历了2020—2022年连续3年的(de)下跌(diē)之后，今年以来，金证股份股价(jià)步入(rù)上升通道。截至5月(yuè)9日(rì)收盘(pán)，金证股(gǔ)份股价报18.94元/股，年(nián)内涨幅高达84.06％，总(zǒng)市值178亿元。

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